Mercoledì l'euro è sceso nelle contrattazioni europee rispetto a un paniere di valute globali, estendendo le perdite per la terza sessione consecutiva rispetto al dollaro statunitense e scambiando vicino al minimo di quattro mesi, mentre l'impennata dei prezzi globali dell'energia, causata dalla guerra in Iran, pesa sulle prospettive dell'economia europea.

Si prevede che la crisi farà aumentare i prezzi e accelererà l'inflazione nell'intera zona euro, esercitando una crescente pressione inflazionistica sui responsabili politici della Banca centrale europea.

Allo stesso tempo, l'economia europea potrebbe aver bisogno di ulteriore sostegno monetario per limitare il rallentamento dell'attività economica, creando un complesso dilemma politico tra il contenimento dell'inflazione e il sostegno alla crescita.

Panoramica dei prezzi

Tasso di cambio dell'euro oggi: l'euro è sceso dello 0,35% rispetto al dollaro, attestandosi a 1,1575 dollari, in calo rispetto al livello di apertura di 1,1613 dollari, dopo aver toccato un massimo di sessione di 1,1620 dollari.

L'euro ha chiuso la sessione di martedì in ribasso dello 0,65% rispetto al dollaro, segnando la seconda perdita giornaliera consecutiva e toccando il minimo degli ultimi quattro mesi a 1,1530 dollari, poiché l'impennata dei prezzi globali dell'energia ha oscurato i dati che mostravano un'inflazione dell'eurozona superiore alle aspettative a febbraio.

Prezzi globali dell'energia

I prezzi globali del petrolio e del gas sono aumentati a causa delle conseguenze della guerra tra Stati Uniti e Israele contro l'Iran, che ha interrotto le esportazioni di energia dal Medio Oriente. Gli attacchi di Teheran alle navi e alle infrastrutture energetiche hanno portato alla chiusura delle rotte marittime nel Golfo e all'interruzione della produzione dal Qatar all'Iraq.

Il greggio Brent è aumentato di oltre il 16% questa settimana e ha raggiunto il massimo degli ultimi 20 mesi di 85,07 dollari al barile, mentre i prezzi del gas europeo sono balzati del 70% dalla fine della scorsa settimana.

Opinioni e analisi

Gli analisti di Wells Fargo hanno affermato in una nota che l'euro si trova in una situazione difficile. La stagione di rifornimento degli stoccaggi di gas naturale in Europa sta per iniziare e l'Unione Europea sta entrando nella stagione con livelli di gas in stoccaggio ai minimi storici, il che significa che dovrà acquistare grandi quantità di energia in un momento in cui i prezzi potrebbero aumentare significativamente.

George Saravelos, responsabile della ricerca globale sui cambi presso la Deutsche Bank, ha affermato che l'impatto della guerra in Iran sull'EUR/USD ruota attorno a un fattore chiave: l'energia.

Saravelos ha aggiunto che si sta attualmente formando uno shock negativo dell'offerta, che di fatto agisce come una tassa diretta sugli europei, che deve essere pagata ai produttori stranieri in dollari statunitensi.

Gli analisti di ING hanno scritto in una nota di ricerca che la posizione della Banca centrale europea è stata improvvisamente messa in discussione e dubitano che la questione possa essere risolta nel breve termine.

Hanno aggiunto che la possibilità che la BCE aumenti i tassi di interesse rappresenta un serio rischio per le operazioni di carry trade sui tassi di interesse e potrebbe portare a un significativo ampliamento degli spread sui titoli di Stato dell'eurozona.

Mercoledì, lo yen giapponese è salito nelle contrattazioni asiatiche contro un paniere di valute principali e secondarie, avviando una ripresa dal minimo di sei settimane contro il dollaro USA, in un contesto di notevole attività di acquisto dai livelli inferiori. Il rimbalzo avviene sotto l'occhio vigile delle autorità giapponesi, che cercano di sostenere la valuta locale.

I deboli dati sul mercato del lavoro in Giappone hanno ridotto le aspettative di aumenti dei tassi di interesse giapponesi nel breve termine, poiché gli investitori attendono ulteriori prove riguardo al percorso di politica monetaria della Banca del Giappone quest'anno.

Panoramica dei prezzi

Tasso di cambio dello yen giapponese oggi: il dollaro è sceso dello 0,3% rispetto allo yen, attestandosi a 157,18 ¥, in calo rispetto al livello di apertura di 157,68 ¥, dopo aver toccato un massimo della sessione di 157,86 ¥.

Martedì lo yen ha chiuso le contrattazioni in ribasso dello 0,2% rispetto al dollaro, segnando la seconda perdita giornaliera consecutiva e toccando il minimo delle sei settimane a 157,97 ¥ a causa dell'impatto della guerra in Iran.

Dollaro statunitense

Mercoledì l'indice del dollaro è sceso di circa lo 0,1%, ritirandosi dal massimo di quattro mesi di 99,68 e dirigendosi verso la prima perdita nelle ultime tre sessioni, riflettendo la performance più debole della valuta statunitense rispetto a un paniere di valute globali.

Oltre all'attività di presa di profitto, il dollaro si sta indebolindo in vista della pubblicazione dei dati chiave statunitensi sull'occupazione nel settore privato di febbraio e sull'andamento del settore dei servizi nello stesso mese.

Si prevede che queste cifre forniranno ulteriori prove circa la probabilità che la Federal Reserve tagli i tassi di interesse statunitensi nel corso della prima metà dell'anno.

autorità giapponesi

Il ministro delle finanze giapponese Satsuki Katayama ha dichiarato martedì che i funzionari finanziari stanno monitorando attentamente i mercati con "forte senso di urgenza". Interrogato sulla possibilità di un intervento sul mercato valutario, ha risposto che il Giappone ha raggiunto un'intesa reciproca con gli Stati Uniti lo scorso anno.

tassi di interesse giapponesi

I dati pubblicati martedì a Tokyo hanno mostrato che il tasso di disoccupazione in Giappone è salito al 2,7% a gennaio, superando le aspettative del mercato del 2,6%, dopo aver registrato il 2,6% a dicembre.

In seguito a questi dati, il prezzo di mercato per un aumento del tasso di interesse di 25 punti base da parte della Banca del Giappone a marzo è sceso dal 15% al 5%.

Anche il prezzo per un aumento del tasso di 25 punti base ad aprile è sceso dal 40% al 25%.

Secondo l'ultimo sondaggio Reuters, la Banca del Giappone dovrebbe aumentare i tassi di interesse all'1% entro settembre.

Gli analisti di Morgan Stanley e MUFG hanno scritto in una nota di ricerca congiunta di aver già ritenuto bassa la probabilità di un aumento dei tassi a marzo o aprile, ma con la crescente incertezza derivante dagli sviluppi in Medio Oriente, è probabile che la Banca del Giappone adotti una posizione più cauta, riducendo ulteriormente le possibilità di un aumento dei tassi a breve termine.

Gli investitori attendono ora ulteriori dati sull'inflazione, sulla disoccupazione e sui salari in Giappone per rivalutare queste aspettative.

Il palladio (XPD) è crollato bruscamente martedì, finendo sotto forte pressione insieme ad altri metalli industriali, in mezzo alle preoccupazioni geopolitiche legate al conflitto in corso in Medio Oriente tra Stati Uniti e Cina.

I fattori chiave alla base del declino:

Interruzioni dell'approvvigionamento e rischi geopolitici

Le crescenti tensioni in Medio Oriente e le interruzioni di alcune attività minerarie hanno alimentato le preoccupazioni sull'offerta. Paradossalmente, tuttavia, questi timori non si sono tradotti in un forte interesse all'acquisto. Al contrario, hanno contribuito ad aumentare la volatilità del mercato, mentre i venditori mantenevano il controllo.

Minore sostegno degli Stati Uniti ai veicoli elettrici

Il calo dello slancio politico a sostegno degli incentivi per i veicoli elettrici negli Stati Uniti ha pesato sul sentiment. Il palladio è ampiamente utilizzato nei convertitori catalitici per autoveicoli, quindi qualsiasi rallentamento delle misure politiche di sostegno mette a dura prova le aspettative sulla domanda industriale.

Chiara pressione tecnica

Il calo al di sotto delle medie mobili a 20 e 50 giorni ha inviato un segnale negativo ai trader a breve termine. Anche l'indicatore ADX riflette una debole forza del trend, ma con un orientamento ribassista, suggerendo che lo slancio ribassista non è ancora abbastanza forte per un'inversione decisiva, sebbene i venditori rimangano dominanti.

Opinioni degli analisti: prospettive divise

Anton Kharitonov della Traders Union vede la rottura al di sotto delle medie di breve e medio termine come un segnale di allarme, identificando 1.715 dollari come livello di supporto chiave. Una mossa al di sotto di tale livello potrebbe aprire la porta a ulteriori perdite, sottolineando che qualsiasi rimbalzo attuale appare fragile finché i venditori controlleranno il mercato.

Viktoras Karabytjank della Traders Union assume una posizione più costruttiva, osservando che indicatori settimanali come RSI e MACD rimangono favorevoli nel lungo termine. Considera l'intervallo tra $ 1.700 e $ 1.750 come una fase di consolidamento all'interno di un più ampio trend rialzista a lungo termine.

L'analista di mercato Parshwa Turakhia si concentra sul breve termine, sostenendo che indicatori come Stoch RSI e CCI indicano condizioni di ipervenduto a breve termine che potrebbero consentire rapidi rimbalzi verso i 1.750 dollari, anche se è probabile che persista un'elevata volatilità.

Negli Stati Uniti, i future sul palladio di marzo erano in calo del 7,5%, attestandosi a 1.630,5 dollari l'oncia alle 19:18 GMT.

Il mercato petrolifero globale si trova ad affrontare le peggiori conseguenze possibili, con la guerra tra Stati Uniti e Iran che si estende a vaste aree del Medio Oriente, senza una chiara via d'uscita in vista. Ciò aumenta il rischio di interruzioni prolungate dell'approvvigionamento, che potrebbero rallentare la crescita economica globale.

Cosa sta succedendo nello Stretto di Hormuz e nell'approvvigionamento energetico regionale

Il traffico di petroliere attraverso lo Stretto di Hormuz, il corridoio marittimo più importante al mondo per il trasporto di petrolio, si è di fatto bloccato dopo che le compagnie di navigazione hanno adottato misure precauzionali e sospeso il passaggio attraverso il punto critico. I dati delle società di consulenza energetica indicano che circa un terzo delle esportazioni mondiali di petrolio via mare è passato attraverso lo Stretto nel 2025. Lo Stretto di Hormuz è una delle rotte più sensibili nel commercio energetico globale, collegando il Golfo all'Oceano Indiano.

L'Iran ha anche ampliato i suoi attacchi di ritorsione per includere gli impianti energetici regionali. Il Qatar ha annunciato la sospensione della produzione di gas naturale liquefatto dopo che impianti chiave sono stati colpiti da attacchi con droni. Questo è importante perché circa il 20% delle esportazioni globali di GNL proviene dai paesi del Golfo, in particolare dal Qatar, e transita attraverso le stesse rotte marittime altamente sensibili.

Natasha Kaneva, responsabile della ricerca globale sulle materie prime presso JPMorgan Chase & Co., ha affermato che la precedente ipotesi secondo cui un'interruzione senza precedenti sarebbe stata improbabile si è rivelata errata. Ha aggiunto che la guerra ha già causato un blocco quasi totale delle spedizioni attraverso lo stretto, in quello che ha descritto come uno dei momenti più turbolenti del commercio marittimo moderno.

I prezzi del greggio sono aumentati di oltre il 6% lunedì, dopo essere balzati di oltre il 12% nella stessa giornata, mentre i prezzi del gas naturale europeo sono aumentati di oltre il 40%. Si prevede che i prezzi saliranno ulteriormente a seconda della durata della guerra e se l'Iran prenderà di mira le infrastrutture energetiche nel Golfo.

Negli Stati Uniti, si prevede che gli automobilisti dovranno affrontare costi di carburante più elevati nei prossimi giorni. I prezzi della benzina potrebbero aumentare di 0,10-0,30 dollari al gallone nel corso della prossima settimana, a causa dell'aumento dei prezzi del greggio.

Scenari sui prezzi del petrolio e del gas

Secondo Bank of America, gli analisti delle materie prime prevedono che il greggio Brent supererà i 100 dollari al barile, mentre i prezzi del gas naturale europeo potrebbero superare i 60 euro al megawattora se Teheran inasprisse la sua posizione e continuasse ad attaccare gli impianti energetici nei paesi limitrofi. La banca ha anche affermato che un'interruzione prolungata nello stretto potrebbe aggiungere altri 40-80 dollari al barile al Brent.

Se la guerra durasse più di tre settimane, i paesi del Golfo potrebbero esaurire la capacità di stoccaggio, con l'accumulo di greggio invenduto senza sbocchi per l'esportazione, costringendo potenzialmente alcuni produttori a ridurre la produzione. In questo scenario, il Brent potrebbe raggiungere i 120 dollari al barile, secondo le stime di JPMorgan.

Secondo la Deutsche Bank, se l'Iran imponesse la chiusura totale dello Stretto di Hormuz utilizzando mine navali e missili antinave, i prezzi potrebbero impennarsi rapidamente, raggiungendo i 200 dollari al barile.

Confronto storico e altri rischi

L'ultima volta che il petrolio ha raggiunto i 100 dollari al barile è stato dopo l'invasione russa dell'Ucraina nel 2022, quando i prezzi della benzina negli Stati Uniti hanno raggiunto livelli record, superando i 5 dollari al gallone.

Kaneva ha avvertito che un crollo del sistema politico iraniano potrebbe rappresentare un rischio ancora maggiore per l'approvvigionamento. L'Iran produce oltre 3 milioni di barili al giorno e tale produzione potrebbe essere minacciata in caso di disordini interni o conflitti civili, uno scenario che in tali casi potrebbe far salire i prezzi del petrolio di oltre il 70%.

Uno scenario negativo

Secondo la Bank of America, se i combattimenti si concluderanno rapidamente, il petrolio potrebbe tornare a un prezzo compreso tra i 60 e i 70 dollari al barile, soprattutto se la de-escalation avverrà nel giro di pochi giorni.

Tuttavia, Stati Uniti e Iran sembrano ancora trincerati nelle loro posizioni. L'ex consigliere per la sicurezza nazionale iraniano Ali Larijani ha respinto i negoziati con gli Stati Uniti, affermando che l'attacco congiunto USA-Israele ha spinto la regione verso una guerra inutile.