Giovedì l'euro è sceso nelle contrattazioni europee rispetto a un paniere di valute globali, estendendo le sue perdite per il secondo giorno consecutivo rispetto al dollaro statunitense e avvicinandosi al livello più basso delle ultime due settimane, poiché l'allentamento delle pressioni inflazionistiche sui responsabili delle politiche della Banca centrale europea ha riacceso le aspettative di almeno un taglio dei tassi di interesse europei quest'anno.

La Banca Centrale Europea dovrebbe concludere oggi la sua prima riunione di politica monetaria del 2026, con le aspettative che indicano un'ulteriore invarianza dei tassi di interesse per la quinta riunione consecutiva. Si prevede che la prossima dichiarazione fornirà ulteriori segnali e chiarimenti sul futuro andamento dei tassi di interesse nel corso di quest'anno.

Panoramica dei prezzi

• Tasso di cambio dell'euro oggi: l'euro è sceso rispetto al dollaro dello 0,2% a 1,1783 $, da un livello di apertura di 1,1807 $, e ha registrato un massimo di sessione a 1,1808 $.

• L'euro ha chiuso mercoledì in ribasso dello 0,1% rispetto al dollaro, riprendendo le perdite che si erano interrotte il giorno precedente nell'ambito di un rimbalzo dal minimo di due settimane a 1,1776 dollari.

L'inflazione in Europa

I dati ufficiali pubblicati ieri hanno mostrato un continuo allentamento dei livelli di inflazione di fondo in Europa, evidenziando una riduzione delle pressioni inflazionistiche sui responsabili delle politiche della Banca centrale europea.

L'indice dei prezzi al consumo è aumentato dell'1,7% su base annua a gennaio, il ritmo più lento da settembre 2024, in linea con le aspettative del mercato di un aumento dell'1,7%, dopo un aumento dell'1,9% a dicembre.

L'indice dei prezzi al consumo di base è aumentato del 2,2% a gennaio, il ritmo più lento da ottobre 2021, al di sotto delle aspettative del mercato del 2,3%, dopo aver registrato il 2,3% a dicembre.

tassi di interesse europei

• In seguito ai dati sopra riportati, la quotazione del mercato monetario per un taglio del tasso di 25 punti base da parte della Banca centrale europea a marzo è aumentata dal 25% al 35%.

• Gli operatori hanno modificato le loro aspettative, passando dal mantenere invariati i tassi di interesse europei per tutto l'anno alla previsione di almeno un taglio di 25 punti base.

Banca centrale europea

La Banca Centrale Europea concluderà oggi la sua prima riunione ordinaria di politica monetaria del 2026, con aspettative stabili di invarianza dei tassi di interesse. Si prevede che la dichiarazione di accompagnamento fornirà ulteriori indicazioni sul futuro andamento dei tassi di interesse nel corso dell'anno.

Al momento, le aspettative di mantenere invariati i tassi di interesse europei al 2,15%, il livello più basso da ottobre 2022, per la quinta riunione consecutiva sono stabili.

La decisione sui tassi di interesse e la dichiarazione di politica monetaria della BCE sono previste per le 13:15 GMT, seguite da una conferenza stampa della presidente della BCE Christine Lagarde alle 13:45 GMT.

Prospettive per l'euro

Ci aspettiamo che, se le dichiarazioni della Banca centrale europea saranno meno aggressive di quanto previsto dai mercati, le aspettative di tagli dei tassi quest'anno aumenteranno, determinando un'ulteriore pressione negativa sul tasso di cambio dell'euro rispetto a un paniere di valute globali.

Giovedì, lo yen giapponese è sceso nelle contrattazioni asiatiche rispetto a un paniere di valute principali e secondarie, estendendo le sue perdite per il quinto giorno consecutivo rispetto al dollaro statunitense e registrando il livello più basso in due settimane, sotto la pressione delle crescenti speculazioni sull'esito delle elezioni generali in Giappone previste per questo fine settimana.

Secondo gli ultimi sondaggi d'opinione condotti a Tokyo, la coalizione di governo guidata dal primo ministro Sanae Takaichi è in netto vantaggio per assicurarsi il controllo della Camera dei rappresentanti, il che darebbe al nuovo governo il via libera per portare avanti piani espansivi per stimolare l'economia.

Panoramica dei prezzi

• Tasso di cambio dello yen giapponese oggi: il dollaro è salito rispetto allo yen dello 0,1% a ¥156,98, il livello più alto dal 23 gennaio, da un livello di apertura di ¥156,81, e ha registrato un minimo di sessione a ¥156,68.

• Mercoledì lo yen ha chiuso in ribasso dello 0,7% rispetto al dollaro, segnando la quarta perdita giornaliera consecutiva, guidata dalle speculazioni legate alle elezioni.

Elezioni giapponesi

I mercati globali stanno rivolgendo la loro attenzione al Giappone in vista delle elezioni generali anticipate previste per l'8 febbraio, mentre il primo ministro Sanae Takaichi cerca il sostegno degli elettori per una maggiore spesa, tagli alle tasse e una nuova strategia di sicurezza che dovrebbe accelerare il rafforzamento delle capacità di difesa del Paese.

Sondaggi di opinione

Gli ultimi sondaggi indicano un netto vantaggio per il Partito Liberal Democratico al governo, guidato da Sanae Takaichi, il che aumenta le sue possibilità di formare un governo forte dopo le elezioni.

I sondaggi del quotidiano Asahi e di Kyodo News suggeriscono che la coalizione di governo si sta dirigendo verso una vittoria decisiva: si prevede che il Partito Liberal Democratico supererà la soglia della maggioranza assoluta di 233 seggi, mentre la coalizione con i suoi partner potrebbe potenzialmente raggiungere circa 300 seggi su 465.

Takaichi continua a mantenere una solida popolarità, con sondaggi recenti che mostrano un indice di gradimento del governo compreso tra il 57% e il 64%. Il suo sostegno è particolarmente forte tra i giovani elettori di età compresa tra 18 e 29 anni, dove in alcuni sondaggi il consenso sfiora il 90%.

Sanae Takaichi

Sabato il primo ministro giapponese Sanae Takaichi ha affermato che la debolezza dello yen presenta aspetti positivi, in dichiarazioni che sembrano contrastare con i ripetuti avvertimenti del Ministero delle Finanze circa un possibile intervento a sostegno della valuta.

Durante un discorso elettorale in vista delle elezioni della prossima settimana, Takaichi ha affermato che, nonostante le critiche alla debolezza dello yen, essa rappresenta una preziosa opportunità per i settori dell'export, dall'industria alimentare a quella automobilistica, poiché la valuta più debole ha agito da cuscinetto contro i dazi statunitensi e ha fornito un sostegno tangibile all'economia.

tassi di interesse giapponesi

• Il prezzo di mercato per un aumento dei tassi di un quarto di punto da parte della Banca del Giappone nella riunione di marzo è attualmente inferiore al 10%.

• Per rivalutare queste aspettative, gli investitori attendono ulteriori dati sull'inflazione, sulla disoccupazione e sui salari in Giappone.

Prospettive per lo yen giapponese

Carol Kong, stratega valutaria presso la Commonwealth Bank of Australia, ha affermato che una buona performance del Partito Liberal Democratico incoraggerebbe Takaichi a portare avanti i piani di stimolo, aumentando il rischio di un debito pubblico più pesante e incidendo negativamente sui titoli di Stato giapponesi e sullo yen.

Con la Russia ancora impegnata nella guerra in Ucraina e la Cina concentrata sulla questione di Taiwan, gli Stati Uniti e i loro principali alleati occidentali – in particolare Regno Unito, Francia e Italia – continuano a ottenere importanti vantaggi geopolitici nella regione del Medio Oriente e del Nord Africa. Dopo che Mosca ha perso il suo principale alleato regionale in Siria, questi alleati si sono mossi rapidamente non solo per rafforzare la propria posizione lì, ma anche in Libia, che da tempo interessa al Cremlino, soprattutto dopo il rovesciamento, ingiustificato – persino per gli standard occidentali – del leader libico Muammar Gheddafi nel 2011.

Questa volta, sembra prendere forma un approccio più coerente nei confronti dello stato petrolifero nordafricano. Si basa sull'espansione della presenza delle compagnie petrolifere e del gas occidentali in più siti libici, utilizzando poi tale impronta economica anche come leva di influenza politica. Ciò solleva una domanda chiave: il recente ritorno alle trivellazioni in acque profonde nel bacino della Sirte, dopo una pausa di 17 anni, rappresenta una svolta decisiva nel piano di reintegrazione graduale della Libia nella sfera di influenza occidentale? E questa strategia può avere successo?

L'Occidente ha ancora solide basi su cui costruire nel settore petrolifero e del gas libico. Prima della destituzione di Gheddafi e della guerra civile che ne seguì, la Libia produceva circa 1,65 milioni di barili di petrolio greggio al giorno, per la maggior parte greggio leggero dolce di alta qualità, molto richiesto nel Mediterraneo e nell'Europa nord-occidentale. Il Paese detiene anche le maggiori riserve petrolifere accertate dell'Africa, stimate in circa 48 miliardi di barili.

La produzione aveva seguito un andamento crescente negli anni precedenti la caduta di Gheddafi, passando da circa 1,4 milioni di barili al giorno nel 2000, sebbene ancora ben al di sotto del picco di oltre 3 milioni di barili al giorno registrato alla fine degli anni '60. A quel tempo, la National Oil Corporation libica aveva avviato piani per applicare tecniche di recupero avanzato del petrolio ai giacimenti maturi, con proiezioni di aumento della capacità di circa 775.000 barili al giorno considerate realistiche e tecnicamente fondate.

Al culmine della guerra civile, tuttavia, la produzione di greggio crollò a circa 20.000 barili al giorno. Sebbene la produzione sia poi risalita a poco meno di 1,3 milioni di barili al giorno – il livello più alto da metà 2013 – i ripetuti blocchi motivati da ragioni politiche degli ultimi anni hanno fatto scendere la produzione a poco più di 500.000 barili al giorno per periodi prolungati.

Nonostante questa instabilità, la crescente attenzione politica di Washington e dei suoi alleati verso i fornitori mediorientali e nordafricani in grado di compensare il petrolio e il gas russi ha riacceso l'interesse delle compagnie petrolifere occidentali per la Libia. Ciò si è riflesso nella forte risposta al primo round di licenze libiche dal 2011, con oltre 40 compagnie petrolifere internazionali che hanno manifestato interesse per 22 blocchi onshore e offshore.

Questi nuovi accordi si basano su precedenti accordi stipulati da diverse aziende europee, tra cui la francese TotalEnergies, che nel 2021 ha concordato di proseguire gli sforzi per aumentare la produzione dei giganteschi giacimenti di Waha, Sharara, Mabrouk e Jurf di almeno 175.000 barili al giorno. La società ha inoltre concordato con la National Oil Corporation di dare priorità allo sviluppo dei giacimenti di North Jalo e NC-98 nella concessione di Waha, con un potenziale combinato di almeno 350.000 barili al giorno.

Successivamente, la Shell ha confermato che avrebbe valutato le opportunità di esplorazione in Libia, mentre la statunitense Chevron ha dichiarato che intendeva tornarvi dopo aver lasciato il Paese nel 2010.

Queste iniziative sono in linea con l'obiettivo della National Oil Corporation di aumentare la produzione di petrolio libico a 2 milioni di barili al giorno entro il 2028, con il supporto dell'Ufficio Programmi Strategici, recentemente riattivato. Tale ufficio aveva precedentemente fissato l'obiettivo a 1,6 milioni di barili al giorno, prima che le crescenti tensioni politiche dello scorso anno ne sconvolgessero i piani.

Il successo dipende in parte dall'attuale ciclo di licenze, poiché sono necessari investimenti compresi tra 3 e 4 miliardi di dollari per raggiungere l'obiettivo iniziale di 1,6 milioni di barili al giorno entro il 2026-2027. I 22 blocchi offerti includono aree chiave nei bacini di Sirte, Murzuq e Ghadames, nonché nelle zone offshore del Mediterraneo. Circa l'80% delle riserve recuperabili scoperte in Libia si trova nel bacino di Sirte, che detiene anche la maggior parte della capacità produttiva del Paese.

Progetti più piccoli che hanno preceduto gli ultimi ingressi di grandi aziende hanno già prodotto risultati. Waha Oil Company ha dichiarato di aver aumentato la produzione del 20% dal 2024 attraverso un'intensa attività di manutenzione, la riapertura di pozzi chiusi e la perforazione di nuovi. La National Oil Corporation ha indicato che programmi simili hanno contribuito ai recenti aumenti della produzione nazionale, insieme alle nuove scoperte di AGOCO e Sonatrach (Algeria) nel bacino di Ghadames e dell'austriaca OMV a Sirte.

Lo scorso anno, BP ha firmato un memorandum d'intesa per valutare le opzioni di riqualificazione dei giganteschi giacimenti onshore di Sarir e Messla nel bacino della Sirte, insieme al potenziale di petrolio e gas non convenzionali. BP ha affermato che l'accordo riflette il suo forte interesse ad approfondire la partnership con la National Oil Corporation e a sostenere il futuro energetico della Libia.

Proprio nel bacino della Sirte, BP ed Eni hanno iniziato a perforare il primo pozzo offshore in acque profonde della Libia in quasi due decenni. Questo passo è considerato più significativo rispetto ad altre recenti iniziative occidentali, poiché la perforazione in acque profonde richiede impegni di capitale a lungo termine, fiducia politica e garanzie di sicurezza che le aziende non accettano se non credono che la stabilità e l'allineamento con l'Occidente stiano migliorando.

Il progetto è mirato all'area esplorativa di Mtsola, nel Blocco offshore 38/3. BP ed Eni detengono ciascuna il 42,5% delle quote, mentre la Libyan Investment Authority ne detiene il 15%. La joint venture si è impegnata a perforare altri 16 pozzi in tutta la Libia, sia onshore che offshore.

Tuttavia, restano dubbi sul fatto che questo segni un decisivo cambiamento nell'influenza occidentale. Un problema fondamentale persiste: le cause profonde delle ripetute crisi politiche in Libia – che portano a dannose chiusure delle centrali petrolifere – restano irrisolte.

Secondo il comandante dell'Esercito nazionale libico Khalifa Haftar, l'accordo del 18 settembre 2020 che ha posto fine a una serie di blocchi petroliferi economicamente distruttivi ha subordinato la pace a obiettivi specifici, con il consenso del governo di Tripoli riconosciuto dall'ONU.

La condizione centrale era un accordo duraturo sulla distribuzione delle entrate petrolifere a livello nazionale. Un comitato tecnico congiunto avrebbe dovuto supervisionare le entrate petrolifere, garantirne un'equa distribuzione, preparare un bilancio unificato, risolvere le controversie sull'allocazione e richiedere alla Banca centrale di Tripoli di eseguire senza indugio i pagamenti approvati.

Nessuno di questi meccanismi è stato pienamente implementato. Di conseguenza, le principali criticità nella ripartizione dei ricavi permangono, lasciando la porta aperta a nuovi disordini e a future chiusure della produzione.

Mercoledì gli indici azionari statunitensi hanno registrato per lo più ribassi, ad eccezione del Dow Jones, in seguito alla pubblicazione di dati economici deboli.

I mercati stanno ancora monitorando i risultati degli utili aziendali. Le azioni AMD sono scese del 13% a 210,9 dollari dopo che la società ha pubblicato delle previsioni finanziarie deludenti, nonostante abbia registrato ricavi record per il quarto trimestre del 2025.

Alphabet pubblicherà i suoi utili del quarto trimestre dopo la chiusura della sessione odierna, mentre Amazon pubblicherà i suoi risultati domani.

I dati governativi pubblicati oggi hanno mostrato che il settore privato statunitense ha creato 22.000 posti di lavoro il mese scorso, ben al di sotto delle aspettative di un aumento di 45.000, segnalando un continuo rallentamento del mercato del lavoro all'inizio del 2026.

A causa del blocco delle attività governative in corso, ieri è stato annunciato il rinvio del rapporto mensile sull'occupazione negli Stati Uniti per gennaio, la cui pubblicazione era prevista per venerdì prossimo.

Nelle contrattazioni, alle 16:30 GMT, il Dow Jones Industrial Average è salito dello 0,8%, ovvero 390 punti, a 49.635. L'S&P 500 è sceso dello 0,2%, ovvero 12 punti, a 6.905, mentre il Nasdaq Composite è sceso dell'1,0%, ovvero 240 punti, a 23.016.