Lunedì, nelle contrattazioni europee, l'euro si è indebolito nei confronti di un paniere di valute globali, ritracciando dai massimi delle ultime due settimane contro il dollaro statunitense, a causa di prese di profitto e vendite correttive da parte degli investitori. Anche la rinnovata domanda di dollari come valuta di investimento privilegiata ha pesato sulla moneta unica.

I dati sull'inflazione, inferiori alle attese, e le dichiarazioni meno restrittive del presidente della Banca centrale europea hanno ridotto le aspettative di un aumento dei tassi di interesse in Europa a luglio, con gli investitori che ora attendono ulteriori dati economici provenienti da tutta l'Eurozona.

Il prezzo

• Il cambio EUR/USD è sceso dello 0,1% a 1,1428 dollari, rispetto al livello di apertura di 1,1438 dollari, dopo aver raggiunto un massimo intraday di 1,1441 dollari.

• L'euro ha chiuso venerdì pressoché invariato rispetto al dollaro, dopo essere salito dello 0,5% nella sessione precedente e aver toccato il massimo delle ultime due settimane a 1,1473 dollari.

• La scorsa settimana la moneta unica ha guadagnato circa lo 0,5% contro il dollaro, registrando il primo rialzo settimanale in tre settimane, sostenuta dal calo delle aspettative di ulteriori aumenti dei tassi di interesse statunitensi quest'anno.

dollaro statunitense

Lunedì l'indice del dollaro statunitense è salito di oltre lo 0,1%, estendendo i guadagni per la seconda sessione consecutiva, mentre la valuta ha continuato a riprendersi dal minimo di due settimane, riflettendo una forza più ampia rispetto a un paniere delle principali valute globali.

Diversi analisti hanno mantenuto una prospettiva positiva per il dollaro statunitense, suggerendo un suo possibile apprezzamento modesto del 2%-3% nella seconda metà del 2026.

Questa settimana gli investitori si stanno concentrando sui verbali della riunione di giugno della Federal Reserve per comprendere meglio le aspettative dei responsabili politici in merito ai tassi di interesse per il resto dell'anno.

Nel corso della giornata odierna, l'Institute for Supply Management (ISM) pubblicherà il suo rapporto di giugno sull'attività del settore dei servizi negli Stati Uniti, che dovrebbe fornire importanti indicazioni sul ritmo di crescita delle imprese nel secondo trimestre.

tassi di interesse europei

• La scorsa settimana, a Sintra, in Portogallo, la presidente della BCE Christine Lagarde ha affermato che i rischi per l'inflazione e la crescita economica nell'Eurozona si sono equilibrati rispetto a qualche settimana fa, anche grazie al recente calo dei prezzi del petrolio.

• I dati ufficiali sull'inflazione dell'Eurozona hanno mostrato un rallentamento dei prezzi al consumo più marcato del previsto nel mese di giugno, dovuto in gran parte alla riduzione dei costi del carburante in seguito alla fine del conflitto con l'Iran.

• A seguito di tali commenti e dei dati sull'inflazione, i mercati monetari hanno ridotto la probabilità di un aumento dei tassi della BCE di 25 punti base a luglio dal 30% a solo il 5%.

• Gli investitori attendono ora ulteriori dati sull'inflazione, la disoccupazione e i salari nella zona euro per rivalutare le prospettive della politica monetaria europea.

Lunedì, nelle contrattazioni asiatiche, lo yen giapponese si è indebolito contro un paniere di valute principali e minori, estendendo le perdite per la seconda sessione consecutiva contro il dollaro statunitense e allontanandosi ulteriormente dal massimo delle ultime due settimane, a causa delle continue prese di profitto e delle vendite correttive.

Lo yen si sta nuovamente avvicinando ai minimi degli ultimi 40 anni, mantenendo gli investitori concentrati sulle possibili prossime mosse delle autorità giapponesi, soprattutto dopo che l'intervento della banca centrale sul mercato valutario giovedì scorso ha innescato solo un breve rimbalzo della valuta.

Il prezzo

• Lunedì il cambio USD/JPY è salito di oltre lo 0,35%, raggiungendo quota 161,86 ¥, rispetto al livello di apertura di 161,26 ¥, con un minimo intraday di 161,24 ¥.

• Lo yen ha chiuso la giornata di venerdì in calo dello 0,15% rispetto al dollaro, dopo aver toccato un massimo di due settimane a 160,48 yen all'inizio della seduta.

• La scorsa settimana la valuta giapponese ha guadagnato lo 0,25% contro il dollaro, registrando il primo rialzo settimanale da maggio, sostenuta dalle speculazioni su un possibile intervento della Banca del Giappone e da dati sull'occupazione statunitense inferiori alle attese.

autorità giapponesi

Il recente calo dello yen ha riportato la valuta sotto i riflettori, dato che si trova vicino ai minimi storici degli ultimi quarant'anni, alimentando le speculazioni su un possibile nuovo intervento delle autorità giapponesi sul mercato valutario.

Lo yen è sceso al livello più basso dal 1986, a quota 162,84, mercoledì scorso, spingendo la Banca del Giappone a intervenire giovedì. Questa mossa ha contribuito a un rialzo dello 0,9%, il maggiore guadagno giornaliero da maggio.

Punti di vista e analisi

• Gli analisti di OCBC ritengono che i rischi di intervento abbiano maggiori probabilità di innescare periodi di volatilità e correzioni temporanee piuttosto che un'inversione di tendenza duratura del tasso di cambio USD/JPY.

• Hanno aggiunto che, senza un cambiamento significativo nei fondamentali economici, è improbabile che avvertimenti verbali o persino interventi diretti da soli modifichino la direzione generale della coppia di valute.

• Marc Chandler, Chief Market Strategist di Bannockburn Global Forex, ha affermato che il mercato è pienamente consapevole del rischio di un intervento giapponese.

• Chandler ha aggiunto che l'attività del mercato delle opzioni continua a mostrare alcuni grandi investitori che acquistano opzioni put sul dollaro a breve termine come copertura contro le loro posizioni lunghe sul dollaro, nel caso in cui le autorità giapponesi intervengano nel mercato valutario.

dollaro statunitense

Lunedì l'indice del dollaro statunitense è salito di oltre lo 0,1%, estendendo i guadagni per la seconda sessione consecutiva, mentre la valuta ha continuato a riprendersi dal minimo di due settimane, riflettendo una forza più ampia rispetto a un paniere di valute globali.

Diversi analisti hanno mantenuto una prospettiva positiva per il dollaro, suggerendo un suo possibile apprezzamento modesto del 2%-3% nella seconda metà del 2026.

Questa settimana gli investitori si stanno concentrando sui verbali della riunione di giugno della Federal Reserve per ottenere maggiori informazioni sulle aspettative dei responsabili politici in merito ai tassi di interesse per il resto dell'anno.

tassi di interesse giapponesi

• Le aspettative del mercato per un aumento dei tassi di interesse di 25 punti base da parte della Banca del Giappone nella riunione di luglio rimangono inferiori al 25%.

• Gli investitori attendono ulteriori dati su inflazione, disoccupazione e crescita salariale in Giappone per rivalutare la probabilità di futuri aumenti dei tassi di interesse.

Venerdì i prezzi dell'oro sono aumentati di oltre l'1% e si avviavano a registrare il primo guadagno settimanale in cinque settimane, dopo che i dati sull'occupazione negli Stati Uniti, inferiori alle attese, hanno spinto gli investitori a ridimensionare le aspettative di ulteriori rialzi dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve.

Prestazione oro

Alle 02:35 GMT, l'oro spot è salito dell'1,4% a 4.179,94 dollari l'oncia, raggiungendo il livello più alto dal 23 giugno, mentre i future sull'oro statunitensi con consegna ad agosto sono avanzati dell'1,6% a 4.193,20 dollari l'oncia.

Il metallo prezioso si avvia a chiudere la settimana con un guadagno di circa il 2,3%, il primo dalla settimana terminata il 25 maggio, sostenuto da aspettative meno ottimistiche riguardo a una politica monetaria statunitense più restrittiva, a seguito di dati sull'occupazione inferiori alle attese.

Un dollaro statunitense più debole ha inoltre contribuito a sostenere i prezzi dell'oro, rendendo il metallo quotato in dollari più attraente per i detentori di altre valute.

Prospettive della Federal Reserve e dei tassi di interesse

Kelvin Wong, analista di mercato senior presso OANDA, ha affermato che i mercati hanno iniziato a rivedere al rialzo le aspettative di aumenti dei tassi di interesse statunitensi per il resto di quest'anno e per il primo trimestre del prossimo anno, dopo l'emergere di segnali più chiari di un rallentamento del mercato del lavoro statunitense.

I dati del Dipartimento del Lavoro statunitense hanno mostrato che a giugno l'economia ha creato solo 57.000 posti di lavoro, ben al di sotto delle aspettative di 110.000.

In seguito alla pubblicazione del rapporto, la probabilità di un aumento dei tassi a settembre è scesa a circa il 54%, rispetto al 66% precedente alla diffusione dei dati, secondo il CME FedWatch Tool.

Tassi di interesse più elevati solitamente pesano sull'oro perché è un bene che non genera rendimento, mentre gli investimenti a reddito fisso come le obbligazioni diventano più attraenti.

Nonostante la recente ripresa, Wong ha avvertito che i mercati non hanno completamente escluso ulteriori rialzi dei tassi. Ha osservato che, se tali aspettative dovessero persistere fino alla fine dell'anno, l'oro potrebbe subire nuove pressioni al ribasso e potenzialmente scendere verso i 3.500 dollari l'oncia.

Le banche centrali tornano ad essere acquirenti

Separatamente, il World Gold Council ha riferito che le banche centrali hanno ripreso ad aumentare le proprie riserve auree a maggio, con acquisti netti pari a 41 tonnellate metriche, secondo gli ultimi dati disponibili.

Altri metalli preziosi

L'argento è salito del 2,3% a 62,43 dollari l'oncia, mentre il platino ha guadagnato il 2,7% arrivando a 1.660,05 dollari l'oncia.

Anche il palladio è avanzato dell'1,3%, raggiungendo i 1.284,40 dollari l'oncia, con tutti e tre i metalli che si avviano a chiudere la settimana con guadagni e si attestano sui livelli più alti da oltre una settimana.

I prezzi del petrolio sono rimasti pressoché invariati venerdì e si avviavano a registrare solo modeste variazioni settimanali, poiché gli operatori di mercato continuavano a sperare che gli sforzi diplomatici in corso tra Stati Uniti e Iran potessero portare a un accordo duraturo.

Alle 01:09 GMT, i futures del petrolio Brent sono scesi di 8 centesimi, pari allo 0,11%, a 71,72 dollari al barile, mentre i futures del petrolio greggio statunitense West Texas Intermediate hanno perso 22 centesimi, pari allo 0,32%, attestandosi a 68,47 dollari al barile.

Nel corso della settimana, sia il Brent che il WTI hanno registrato un calo di circa lo 0,3%.

I mercati statunitensi rimarranno chiusi venerdì per la festività del Giorno dell'Indipendenza.

Entrambi i contratti di riferimento sono scesi giovedì ai livelli più bassi da prima dello scoppio del conflitto tra Stati Uniti e Israele con l'Iran alla fine di febbraio.

Secondo gli analisti di Commerzbank, i prezzi del petrolio rimangono sotto pressione, poiché gli investitori sono sempre più ottimisti sulla possibilità di una completa riapertura dello Stretto di Hormuz, favorita dai colloqui di pace in corso tra Washington e Teheran.

Nel frattempo, gli analisti di Citi hanno affermato che i negoziati rimangono fragili, ma continuano ad andare avanti nonostante i disaccordi irrisolti sulla gestione del trasporto marittimo e sulle tariffe di transito nello Stretto di Hormuz.

Hanno aggiunto:

"Ci aspettiamo che il protocollo d'intesa rimanga in vigore, non perché si sia improvvisamente instaurata la fiducia, ma perché gli incentivi per entrambe le parti a violare l'accordo sembrano limitati."

In base all'accordo iniziale tra Stati Uniti e Iran, alcune attività di navigazione attraverso lo Stretto di Hormuz sono già riprese. Tuttavia, l'incertezza rimane elevata dopo che le due parti si sono scambiate attacchi all'inizio di questa settimana, in seguito a un attacco iraniano contro una nave mercantile.

I produttori del Golfo aumentano la produzione

Con la crescente aspettativa di una ripresa più ampia delle esportazioni di petrolio, i produttori del Golfo stanno aumentando la produzione.

Secondo una fonte a conoscenza dei fatti che ha parlato con Reuters, la produzione di petrolio greggio del Kuwait è aumentata a 1,65 milioni di barili al giorno a giugno, rispetto ai 580.000 barili al giorno di maggio.

Inoltre, cinque petroliere di grandi dimensioni, con un carico di circa 10 milioni di barili di petrolio saudita, hanno attraversato lo Stretto di Hormuz, mentre Saudi Aramco ha spostato parte della sua strategia di prezzo verso le vendite spot anziché verso i contratti a lungo termine, nel tentativo di accelerare le vendite nei mercati asiatici, secondo i dati di spedizione e le fonti commerciali.

Tamas Varga, analista di PVM, ha affermato che un'eventuale ripresa sostenuta dei prezzi del petrolio dipenderà dalla capacità del mercato di assorbire il greggio attualmente stoccato nelle petroliere e negli impianti di stoccaggio, nonché dalla possibilità che l'aumento della produzione possa compensare pienamente i volumi che transitano attraverso lo Stretto di Hormuz.

Con il miglioramento delle condizioni di approvvigionamento, la struttura del mercato petrolifero è passata dalla backwardation al contango, segnalando una riduzione delle preoccupazioni relative a future carenze di offerta.

Il 1° luglio, per la prima volta quest'anno, lo spread tra il prezzo spot del Brent e il contratto future a sei mesi è diventato negativo, indicando prospettive più favorevoli per l'offerta globale di petrolio.