Giovedì, nelle contrattazioni europee, l'euro è salito contro un paniere di valute globali, estendendo per la seconda sessione consecutiva la sua ripresa dal minimo di sei settimane contro il dollaro statunitense, sostenuto dai continui acquisti a prezzi vantaggiosi e dal calo della domanda di dollari come bene rifugio, in un clima di ottimismo per un potenziale accordo di pace tra Stati Uniti e Iran.

Gli investitori attendono ora una serie di dati economici che saranno pubblicati nel corso della giornata e che riguarderanno i principali settori dell'economia europea per il mese di maggio, mentre i mercati continuano a rivedere al rialzo le crescenti aspettative di un possibile aumento dei tassi di interesse da parte della Banca Centrale Europea nella riunione di giugno.

Panoramica dei prezzi

• Tasso di cambio dell'euro oggi: l'euro è salito di circa lo 0,1% contro il dollaro statunitense, raggiungendo quota 1,1635 dollari, rispetto al livello di apertura della sessione di 1,1624 dollari, dopo aver toccato un minimo intraday di 1,1616 dollari.

• L'euro ha chiuso la seduta di mercoledì in rialzo di circa lo 0,2% contro il dollaro, dopo essere sceso in precedenza al minimo delle ultime sei settimane a 1,1583 dollari.

• Oltre agli acquisti a prezzi vantaggiosi, l'euro ha guadagnato terreno grazie al miglioramento della propensione al rischio sui mercati globali, a seguito delle dichiarazioni positive sui negoziati tra Stati Uniti e Iran.

dollaro statunitense

Giovedì l'indice del dollaro statunitense è sceso di circa lo 0,1%, estendendo le perdite per la seconda sessione consecutiva e allontanandosi ulteriormente dai massimi di un mese e mezzo, a testimonianza della persistente debolezza del dollaro rispetto a un paniere di valute principali e minori.

Oltre alle prese di profitto, il dollaro si è indebolito con l'aumentare delle speranze che Washington sia vicina a un accordo con Teheran per porre fine alla guerra in Medio Oriente.

Sviluppi della guerra in Iran

• Trump: Gli Stati Uniti sono nelle fasi finali dei negoziati con l'Iran.

• Trump ha affermato di essere disposto ad aspettare ancora qualche giorno per la “risposta giusta” riguardo a un accordo di pace con l'Iran.

• Il Ministero degli Esteri iraniano ha annunciato ufficialmente di essere attualmente impegnato nell'esame delle ultime risposte e proposte ricevute da Washington tramite il mediatore pakistano.

• Fonti: Un nuovo ciclo di colloqui di pace tra Stati Uniti e Iran si terrà a Islamabad dopo la stagione dell'Hajj.

• Il capo dell'esercito pakistano potrebbe recarsi in Iran giovedì per annunciare la formulazione definitiva dell'accordo.

tassi di interesse europei

• Fonti: È altamente probabile che la Banca Centrale Europea aumenti i tassi di interesse a giugno, poiché le aspettative di inflazione si stanno orientando verso uno scenario indesiderabile.

• Attualmente i mercati monetari prevedono una probabilità superiore al 70% di un aumento dei tassi di interesse della BCE di 25 punti base nella riunione di giugno.

• Gli investitori attendono in giornata una serie di rapporti economici sui principali settori dell'economia europea relativi al mese di maggio, al fine di rivalutare le proprie aspettative.

Giovedì, nelle contrattazioni asiatiche, il dollaro australiano si è indebolito in generale contro un paniere di valute globali, riprendendo le perdite dopo un temporaneo rimbalzo contro il dollaro statunitense e avvicinandosi al minimo delle ultime cinque settimane a seguito dei deboli dati sul mercato del lavoro australiano.

I dati hanno mostrato che la disoccupazione ha raggiunto il livello più alto degli ultimi quattro anni e mezzo, segnalando che il mercato del lavoro australiano sta iniziando a risentire dell'impatto della guerra con l'Iran, uno sviluppo che potrebbe indurre la Reserve Bank of Australia a mantenere un atteggiamento prudente e a lasciare i tassi di interesse invariati nel breve termine.

Panoramica dei prezzi

• Tasso di cambio del dollaro australiano oggi: il dollaro australiano è sceso di circa lo 0,7% rispetto al dollaro statunitense, attestandosi a 0,7100, rispetto al livello di apertura di giornata di 0,7149, dopo aver raggiunto un massimo intraday di 0,7157.

• Il dollaro australiano ha chiuso la seduta di mercoledì in rialzo di circa lo 0,65% contro il dollaro statunitense, registrando il secondo guadagno in tre sedute, nell'ambito di un tentativo di recupero dal minimo di cinque settimane di 70,80 centesimi di dollaro USA.

• Oltre agli acquisti a prezzi vantaggiosi, il dollaro australiano ha trovato sostegno anche grazie ai forti rialzi dei titoli azionari statunitensi a Wall Street.

mercato del lavoro australiano

I dati pubblicati giovedì dall'Ufficio australiano di statistica hanno mostrato un calo netto dell'occupazione di 18.600 posti di lavoro ad aprile, segnando la prima perdita mensile di posti di lavoro in Australia da novembre 2025, e risultando di gran lunga peggiore delle aspettative del mercato che prevedevano un aumento di 16.700 posti di lavoro. A marzo, l'occupazione era aumentata di 23.300 posti di lavoro, dopo una revisione al rialzo rispetto al precedente aumento di 17.900 posti di lavoro.

I dati governativi hanno inoltre mostrato un aumento del tasso di disoccupazione al 4,5%, il livello più alto da novembre 2021, superiore alle aspettative del mercato che si attestavano al 4,3%, rispetto al 4,3% di marzo.

I dati indicano un allentamento delle tensioni nel mercato del lavoro australiano, riducendo la pressione sui responsabili politici della Reserve Bank of Australia e rafforzando le aspettative che i tassi di interesse australiani rimarranno invariati il più a lungo possibile quest'anno.

tassi di interesse australiani

• In seguito alla pubblicazione dei dati, le aspettative di mercato per un aumento dei tassi di interesse di 25 punti base da parte della Reserve Bank of Australia a giugno sono crollate bruscamente, passando dal 25% al 5%.

• Gli investitori sono ora in attesa di ulteriori dati su inflazione, disoccupazione e crescita salariale in Australia per rivalutare tali aspettative.

Opinioni e analisi

Krishna Bhimavarapu, economista di State Street Global Advisors, ha dichiarato: "Il forte aumento odierno del tasso di disoccupazione suggerisce che le condizioni del mercato del lavoro potrebbero cambiare più rapidamente del previsto, rafforzando la propensione della Reserve Bank of Australia a mantenere invariata la politica monetaria a giugno".

Harry Murphy Cruise, economista di Oxford Economics Australia, ha affermato che le cifre probabilmente riflettono le condizioni economiche precedenti alla guerra, osservando che le decisioni di assunzione delle aziende di solito reagiscono con un certo ritardo rispetto agli shock economici più ampi.

Mercoledì i prezzi del petrolio greggio statunitense sono scesi sotto i 100 dollari al barile dopo che il presidente Donald Trump ha dichiarato che i negoziati con l'Iran hanno raggiunto la fase finale.

I futures del petrolio WTI statunitense sono scesi di oltre il 5%, chiudendo a 98,26 dollari al barile, mentre i futures del Brent, benchmark globale, hanno perso anch'essi più del 5%, terminando a 105,02 dollari al barile.

All'inizio di questa settimana, Trump ha dichiarato di aver sospeso la ripresa degli attacchi militari contro l'Iran per concedere più tempo alla diplomazia, in seguito alle richieste degli alleati arabi del Golfo. Mercoledì, secondo quanto riportato dai media, ha poi affermato che l'amministrazione statunitense si trovava nelle "fasi finali" dei negoziati con l'Iran.

Il presidente degli Stati Uniti ha ripetutamente espresso ottimismo sulla possibilità di raggiungere un accordo con l'Iran e porre fine rapidamente alla guerra, sebbene in seguito le tensioni tra Washington e Teheran siano riemerse più volte.

L'Iran e gli Stati Uniti sono in una situazione di stallo da settimane, con Teheran che impone restrizioni alla navigazione attraverso lo Stretto di Hormuz, nel Golfo Persico, mentre Washington continua ad adottare misure restrittive contro i porti iraniani. Lo Stretto di Hormuz rimane una delle rotte più importanti al mondo per il commercio globale di petrolio e gas.

Martedì Citibank ha avvertito che i mercati stanno sottovalutando il rischio di interruzioni prolungate delle forniture di petrolio attraverso lo Stretto di Hormuz, nel Golfo Persico, prevedendo che il greggio Brent potrebbe raggiungere i 120 dollari al barile nel breve termine.

Gli analisti bancari hanno affermato di essere sempre più convinti che "il regime iraniano probabilmente interromperà per un certo periodo i flussi di petrolio attraverso lo Stretto di Hormuz, nel Golfo Persico".

La società di consulenza Wood Mackenzie ha inoltre previsto che i prezzi del petrolio potrebbero salire a 200 dollari al barile in uno scenario estremo in cui lo stretto rimanesse in gran parte chiuso fino alla fine dell'anno.

Tuttavia, la società ha aggiunto che i prezzi crollerebbero bruscamente se un rapido accordo di pace tra Stati Uniti e Iran riaprisse lo Stretto di Hormuz nel Golfo Persico entro giugno, spingendo potenzialmente il petrolio Brent a circa 80 dollari al barile entro la fine del 2026.

Dai verbali dell'ultima riunione della Federal Reserve, pubblicati mercoledì, è emerso che la maggior parte dei membri del comitato di politica monetaria ritiene che un aumento dei tassi di interesse potrebbe rendersi necessario se la guerra con l'Iran continuerà ad alimentare l'inflazione.

Sebbene il Federal Open Market Committee abbia mantenuto ancora una volta il tasso di interesse di riferimento all'interno di un intervallo compreso tra il 3,5% e il 3,75%, la riunione ha registrato quattro voti contrari, il numero più alto di obiezioni dal 1992, a testimonianza delle profonde divisioni sul futuro orientamento della politica monetaria.

Il dibattito si è concentrato principalmente sull'impatto della guerra con l'Iran sui prezzi e su come questo dovrebbe influenzare le decisioni di politica monetaria. I funzionari si sono inoltre trovati in disaccordo sulla durata degli effetti inflazionistici del conflitto e sull'opportunità che la dichiarazione post-riunione continui a indicare una propensione al taglio dei tassi come la mossa più probabile.

Sebbene diversi partecipanti abbiano affermato che i tagli dei tassi di interesse diventerebbero opportuni una volta che l'inflazione si avvicinasse chiaramente all'obiettivo del 2% fissato dalla Fed o in caso di indebolimento del mercato del lavoro, i verbali riportano che "la maggioranza dei partecipanti ha comunque sottolineato che una politica monetaria più restrittiva potrebbe diventare opportuna se l'inflazione rimanesse persistentemente al di sopra del 2%".

Tre dei quattro voti contrari provenivano dai presidenti delle banche regionali della Fed, i quali sostenevano che la banca centrale avrebbe dovuto mantenere aperta la possibilità di ulteriori aumenti dei tassi di interesse nell'attuale ondata inflazionistica.

Pur essendo d'accordo sul mantenimento dei tassi invariati, si sono opposti al fatto di conservare nel comunicato la formulazione che faceva riferimento a "ulteriori aggiustamenti" dei tassi di interesse, un'espressione ampiamente interpretata come un'indicazione che la prossima mossa sarebbe stata probabilmente un taglio dei tassi.

Dal verbale si evince che "molti partecipanti hanno preferito eliminare dal comunicato le espressioni che lasciavano intendere un orientamento accomodante riguardo alla probabile direzione delle future decisioni sui tassi di interesse".

Tuttavia, nella terminologia della Federal Reserve, la parola "molti" non significa necessariamente maggioranza, motivo per cui la formulazione è rimasta invariata nella dichiarazione ufficiale.

I funzionari hanno concordato in linea di massima sul fatto che il conflitto con l'Iran avrebbe avuto "significative implicazioni" per gli sforzi della Fed volti a raggiungere il suo duplice mandato di piena occupazione e stabilità dei prezzi, sebbene persistessero divergenze di opinione sulla durata degli effetti inflazionistici della guerra.

Il verbale riportava che "la stragrande maggioranza dei partecipanti ha indicato che il rischio che l'inflazione impieghi più tempo del previsto per tornare all'obiettivo del 2% fissato dal comitato è aumentato".

La sfida di Kevin Warsh

La riunione si è svolta in circostanze insolite, poiché si trattava dell'ultima presieduta da Jerome Powell in qualità di capo del comitato. Inoltre, ha coinciso con l'intensificarsi delle pressioni inflazionistiche, dovute in gran parte alla guerra, unitamente ad altri fattori che hanno spinto i responsabili politici a mantenere un atteggiamento prudente riguardo alla futura direzione della politica monetaria.

L'ex governatore della Fed Kevin Warsh si appresta ad assumere la guida della Federal Reserve al termine di un lungo processo di selezione che, secondo quanto riportato, ha visto la partecipazione di ben 11 candidati.

Il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha chiaramente scelto Warsh con l'aspettativa che la Federal Reserve avrebbe tagliato i tassi di interesse.

Tuttavia, le attuali quotazioni di mercato suggeriscono che la prossima mossa della Fed sarà con maggiore probabilità un aumento dei tassi, sia alla fine del 2026 che all'inizio del 2027.

L'inflazione si era avvicinata all'obiettivo del 2% fissato dalla Fed per tutto il 2025 e fino all'inizio di quest'anno, ma la guerra ha cambiato le carte in tavola, con i prezzi dell'energia che sono schizzati alle stelle, spingendo la maggior parte degli indicatori inflazionistici al di sopra del 3%.

In genere, le banche centrali ignorano gli shock dal lato dell'offerta, come l'aumento dei prezzi del petrolio, presumendo che siano temporanei. Tuttavia, anche l'inflazione di base, che esclude alimentari ed energia, ha continuato a crescere.

Goldman Sachs prevede che l'indicatore di inflazione preferito dalla Fed mostrerà una crescita annua del 3,3% ad aprile, quando i dati saranno pubblicati la prossima settimana.

La sfida che attende Kevin Warsh sarà quella di convincere i suoi colleghi politici che gli aumenti di produttività derivanti dalle applicazioni di intelligenza artificiale potrebbero creare effetti deflazionistici sufficientemente forti da compensare l'impatto temporaneo dell'aumento dei costi energetici.

Uno di questi colleghi sarà lo stesso Jerome Powell, che ha deciso di rimanere nel Consiglio dei governatori della Federal Reserve.

Powell ha ancora due anni di mandato nel consiglio di amministrazione e ad aprile ha dichiarato che sarebbe rimasto "per un periodo da definire in seguito", ribadendo una precedente affermazione secondo cui sarebbe rimasto "fino alla conclusione definitiva di queste indagini".

Negli ultimi 80 anni, nessun presidente della Federal Reserve è rimasto nel Consiglio dei governatori dopo aver lasciato la carica.