Venerdì l'euro ha guadagnato terreno sul mercato europeo contro un paniere di valute globali, mantenendo i rialzi per il secondo giorno consecutivo nei confronti del dollaro statunitense. Questo risultato fa seguito alla riunione di politica monetaria della Banca Centrale Europea, durante la quale l'istituto ha messo in guardia contro l'aumento dei rischi di inflazione derivanti dalle ripercussioni della guerra in Iran.

La presidente della BCE, Christine Lagarde, ha dichiarato che l'opzione di aumentare i tassi di interesse è stata ampiamente discussa, sottolineando che la prossima riunione di giugno sarà il "momento opportuno" per rivalutare l'orientamento della politica monetaria.

Panoramica dei prezzi

* Tasso di cambio dell'euro oggi: l'euro è salito rispetto al dollaro di meno dello 0,1% a ($1,1737), da un prezzo di apertura di ($1,1731), dopo aver registrato un minimo di sessione di ($1,1725).

* L'euro ha chiuso la seduta di giovedì in rialzo dello 0,45% contro il dollaro, registrando il primo guadagno in tre giorni. Questa ripresa ha fatto seguito a un calo che all'inizio della sessione aveva portato la valuta al minimo delle ultime tre settimane, a 1,1655 dollari.

* Nel corso del mese di aprile, l'euro ha guadagnato l'1,55% contro il dollaro, il primo rialzo mensile in tre mesi. Questo aumento è stato sostenuto dalle pause temporanee nel conflitto con l'Iran e dalle crescenti speranze di un accordo di pace permanente in Medio Oriente.

La Banca Centrale Europea

In linea con le aspettative, ieri la BCE ha mantenuto invariati i tassi di interesse di riferimento al 2,15%, il livello più basso da ottobre 2022, segnando la settima riunione consecutiva senza modifiche.

Nella sua dichiarazione di politica monetaria, la BCE ha evidenziato elevati rischi di inflazione e una crescente probabilità di rallentamento economico. Tali pressioni sono attribuite agli alti prezzi dell'energia, conseguenza della guerra con l'Iran e delle continue tensioni nello Stretto di Hormuz.

La banca ha sottolineato che la sua politica monetaria rimane basata sui dati e che prenderà decisioni riunione per riunione, senza impegnarsi su un percorso specifico per i tassi di interesse, rimanendo pronta ad adeguare tutti gli strumenti a sua disposizione per garantire che l'inflazione si stabilizzi all'obiettivo di medio termine del 2%.

Christine Lagarde

La presidente della BCE, Christine Lagarde, ha dichiarato giovedì che il Consiglio direttivo ha raggiunto una decisione unanime di mantenere i tassi invariati, nonostante una lunga discussione sull'"opzione di un aumento". Ha indicato che giugno sarà il "momento opportuno" per rivalutare l'orientamento della politica monetaria.

Tassi di interesse europei

* In seguito all'incontro, le quotazioni del mercato monetario per un aumento dei tassi di interesse di 25 punti base da parte della BCE a giugno sono aumentate dal 35% al 55%.

* Per affinare queste aspettative, gli investitori attendono ulteriori dati economici della zona euro riguardanti inflazione, disoccupazione e livelli salariali.

Giovedì, sul mercato asiatico, lo yen giapponese ha registrato un calo rispetto a un paniere di valute principali e minori, allontanandosi dal massimo biennale raggiunto contro il dollaro statunitense. Tale ribasso è attribuito a correzioni e prese di profitto, unitamente ai dati che mostrano un rallentamento dell'inflazione di base a Tokyo, inferiore alle aspettative di aprile.

Nonostante l'attuale arretramento, la valuta giapponese è sulla buona strada per registrare il suo maggiore guadagno settimanale da febbraio, sostenuta dall'effettivo intervento della Banca del Giappone sul mercato dei cambi per rafforzare la valuta locale e frenare l'eccessiva volatilità.

Panoramica dei prezzi

* Tasso di cambio dello yen giapponese oggi: il dollaro è salito rispetto allo yen di circa lo 0,5% a (157,33¥), da un prezzo di apertura di (156,59¥), dopo aver toccato un minimo di sessione di (156,51¥).

* Lo yen ha chiuso la seduta di giovedì in rialzo del 2,4% contro il dollaro, registrando il primo guadagno giornaliero in tre giorni e il maggiore incremento in un singolo giorno dal 23 gennaio 2023. Ha toccato il massimo degli ultimi due mesi a 155,54 yen in seguito all'intervento della Banca del Giappone.

* Giovedì, in precedenza, lo yen era crollato a 160,72 per dollaro, il livello più basso da luglio 2024.

* Grazie all'intervento ufficiale, lo yen ha chiuso aprile in rialzo dell'1,35% rispetto al dollaro, registrando il primo guadagno mensile in tre mesi.

Inflazione di Tokyo Core

I dati pubblicati oggi in Giappone mostrano che l'indice dei prezzi al consumo (CPI) di Tokyo è aumentato dell'1,5% ad aprile, un dato inferiore alle aspettative del mercato (1,8%) e in calo rispetto all'1,7% registrato a marzo.

I dati sui prezzi inferiori alle attese indicano un allentamento delle pressioni inflazionistiche sui responsabili della politica monetaria della banca centrale, riducendo così le probabilità di aumenti dei tassi di interesse in Giappone entro la fine dell'anno.

Tassi di interesse giapponesi

* In seguito alla pubblicazione dei dati sull'inflazione, le aspettative del mercato per un aumento dei tassi di interesse di un quarto di punto da parte della BoJ nella riunione di giugno sono scese dal 75% al 65%.

Gli investitori attendono ulteriori dati su inflazione, disoccupazione e salari per affinare queste aspettative.

* Il governatore della Banca del Giappone, Kazuo Ueda, ha dichiarato questa settimana che non vi è alcuna necessità immediata di aumentare i tassi di interesse.

Martedì, la Banca del Giappone ha mantenuto i tassi di interesse invariati per la terza riunione consecutiva, avvertendo del rischio di crescenti pressioni inflazionistiche dovute alle ripercussioni della guerra con l'Iran e agli elevati prezzi dell'energia.

* La votazione per mantenere i tassi invariati è passata con 6 voti favorevoli e 3 contrari, con tre membri che hanno chiesto un aumento di 25 punti base, portando il tasso intorno all'1,0%.

Trading settimanale

Nel corso della settimana di contrattazioni, che si conclude ufficialmente con la chiusura dei prezzi odierna, lo yen è attualmente in rialzo di circa l'1,25% rispetto al dollaro statunitense. Si appresta a registrare il quarto guadagno settimanale in cinque settimane e il maggiore incremento settimanale dallo scorso febbraio.

Autorità giapponesi

Il principale diplomatico valutario giapponese, Atsushi Mimura, ha dichiarato venerdì che le speculazioni rimangono diffuse, lanciando un esplicito avvertimento: Tokyo è pronta a tornare sui mercati poche ore dopo il suo precedente intervento. Interrogato su possibili mosse future, Mimura ha detto ai giornalisti: "Non commenterò ciò che faremo in futuro. Ma vi assicuro che la settimana di vacanza della Golden Week in Giappone è appena iniziata".

Le dichiarazioni di Mimura hanno fatto seguito all'avvertimento lanciato giovedì dal Ministro delle Finanze Satsuki Katayama, secondo cui si stava avvicinando il momento di "un'azione decisiva". La ministra ha inoltre esortato i giornalisti a tenere i propri smartphone a portata di mano durante le festività, un chiaro segnale della volontà di Tokyo di dissuadere gli speculatori dallo sfruttare la scarsa liquidità per esercitare pressione sullo yen. In seguito al suo avvertimento, lo yen è balzato fino al 3%, e fonti hanno riferito a Reuters che la Banca del Giappone è effettivamente intervenuta sul mercato per la prima volta in quasi due anni.

I prezzi del petrolio sono scesi giovedì poco dopo che il Brent aveva raggiunto il massimo degli ultimi quattro anni, in seguito alle notizie secondo cui l'esercito statunitense informerà il presidente Donald Trump su una possibile azione militare contro l'Iran.

Secondo quanto riportato da Axios, il Comando Centrale degli Stati Uniti si starebbe preparando a presentare a Trump un piano per una potenziale azione militare, citando due fonti a conoscenza della questione. Ciò avviene dopo che Trump avrebbe respinto la proposta di Teheran di riaprire lo Stretto di Hormuz, segnalando che il blocco navale persisterà fino al raggiungimento di un accordo più ampio sul nucleare.

I futures sul petrolio Brent, benchmark globale, sono scesi del 3,2% a 114,22 dollari al barile alle 9:53 ET, dopo aver toccato un massimo di 126 dollari all'inizio della seduta, un livello record in tempo di guerra. Nel frattempo, i futures sul West Texas Intermediate (WTI) statunitense hanno perso l'1,4%, attestandosi a 105,38 dollari.

Questi movimenti fanno seguito a un rally durato più giorni, con il Brent e il WTI che hanno registrato un'impennata di quasi il 60% dall'inizio della guerra tra Stati Uniti e Israele contro l'Iran, il 28 febbraio.

Warren Patterson, responsabile della strategia sulle materie prime presso ING, ha osservato in una nota di ricerca: "Il mercato petrolifero è passato da un eccessivo ottimismo alla realtà delle interruzioni dell'offerta che stiamo osservando nel Golfo Persico". Ha aggiunto: "Più a lungo dureranno queste interruzioni, meno il mercato potrà fare affidamento sulle scorte e maggiore sarà la necessità di ridurre la domanda. L'unico modo per raggiungere questo obiettivo è attraverso prezzi del petrolio più elevati".

Secondo le stime di Goldman Sachs, le esportazioni di petrolio attraverso lo Stretto di Hormuz sono scese a circa il 4% dei livelli normali a causa dello stallo nei negoziati e del blocco statunitense in corso. Gli analisti della banca hanno osservato che le limitate esportazioni e la scarsa capacità di stoccaggio dell'Iran potrebbero aggravare le interruzioni dell'approvvigionamento se il blocco dovesse persistere, aggiungendo che l'aumento della produzione degli Emirati Arabi Uniti in seguito all'uscita dall'OPEC sarebbe probabilmente graduale e insufficiente a compensare l'attuale tensione del mercato.

Trump lancia una nuova minaccia all'Iran

In un post su Truth Social, Trump sembra aver lanciato una nuova minaccia all'Iran, affermando che il Paese "farebbe meglio a darsi una svegliata presto".

Ha aggiunto: "L'Iran non riesce a darsi una regolata. Non sanno come firmare un accordo sul nucleare. Farebbero meglio a darsi una svegliata presto!". Il post era accompagnato da un'immagine generata dall'intelligenza artificiale che lo ritraeva mentre impugnava un'arma con delle esplosioni sullo sfondo e la didascalia "Basta con il bravo ragazzo".

Bill Perkins, responsabile degli investimenti presso Skylar Capital Management, ha affermato che i mercati petroliferi sono influenzati da una combinazione di fattori fisici, geopolitici e psicologia degli investitori, con i trader che monitorano attentamente i movimenti delle petroliere e i segnali politici. "Siamo ancora lontani da un accordo e potrebbe essere necessario più tempo o un'ulteriore escalation per riaprire lo Stretto di Hormuz", ha dichiarato.

Sebbene le riserve strategiche e il petrolio in transito abbiano contribuito a contenere gli aumenti dei prezzi, Perkins ha osservato che i mercati dei prodotti raffinati sono sottoposti a una pressione maggiore, con i prezzi del diesel in forte aumento e colli di bottiglia logistici che dovrebbero persistere anche in caso di cessate il fuoco.

Goldman Sachs ha inoltre segnalato rischi al ribasso per la domanda, spiegando che il consumo globale di petrolio ad aprile potrebbe essere inferiore di circa 3,6 milioni di barili al giorno rispetto ai livelli di febbraio, con una debolezza concentrata nel carburante per aerei e nelle materie prime petrolchimiche.

Per quanto riguarda le prospettive, Perkins ha affermato che i prezzi del petrolio potrebbero salire tra i 140 e i 150 dollari al barile se le interruzioni dovessero continuare, anche se livelli così elevati finirebbero per frenare la domanda.

L'Iran è stato sottoposto a forti pressioni in seguito a settimane di attacchi aerei, sanzioni e restrizioni da parte di Stati Uniti e Israele, ma potrebbero essere i fattori geologici a costringere Teheran a fare concessioni nel suo perdurante braccio di ferro con gli Stati Uniti.

Mentre il blocco navale statunitense contro l'Iran si avvia alla conclusione della terza settimana, i dati sul trasporto marittimo e gli osservatori del settore indicano che le petroliere non sono riuscite a trasportare il petrolio greggio iraniano attraverso lo Stretto di Hormuz verso i mercati asiatici.

Questo significa che le riserve petrolifere dell'Iran si stanno esaurendo rapidamente e che il tempo a disposizione prima che Teheran sia costretta a interrompere la produzione sta per scadere. Gli analisti ritengono che ciò rappresenti un problema significativo per l'Iran, impegnato a resistere alle pressioni statunitensi per avviare negoziati di pace.

“Impatto geologico”

Stephen Innes, socio amministratore di SPI Asset Management, società di consulenza specializzata in valute e materie prime, ha affermato che questa situazione "sta creando un impatto geologico più di ogni altra cosa, legato alle modalità di estrazione del petrolio".

Ha aggiunto che, una volta chiuse le valvole, "il petrolio tende a depositarsi sul fondo del giacimento; diventa viscoso e denso, e occorre molta energia per riportarlo in superficie".

Ha osservato che il risultato potrebbe segnare la "fase finale" per il settore.

"Ricostruire la pressione all'interno dei giacimenti e riprendere il flusso di petrolio potrebbe richiedere un anno intero... molti ritengono che la produzione potrebbe fermarsi definitivamente perché il costo per riavviarla sarebbe troppo elevato", ha spiegato.

Un rapporto di ricerca pubblicato da Goldman Sachs il 23 aprile affermava che "la quota di produzione da giacimenti a bassa pressione è maggiore in Iran e Iraq rispetto al resto degli stati del Golfo".

Il rapporto, che ha preso in esame i settori petroliferi di tutti i paesi del Golfo Persico, ha indicato che il ripristino dei livelli di produzione "potrebbe essere solo parziale dopo una lunga interruzione".

Da parte sua, Mehdi Moslehi, un consulente iraniano specializzato nella gestione del rischio, residente nel Regno Unito e con un'esperienza decennale nel settore petrolifero, ha affermato che la durata dell'interruzione delle estrazioni è un fattore determinante.

"Se la produzione viene interrotta per un breve periodo, al massimo tra una, due o tre settimane, i pozzi possono essere riavviati", ha affermato. "Ma se la chiusura si protrae a lungo, soprattutto considerando che i pozzi nell'Iran meridionale spesso contengono elevate percentuali di zolfo, potrebbero sorgere seri problemi e la pressione del giacimento potrebbe diminuire."

Una corsa contro il tempo?

Certo, l'Iran potrebbe non essere costretto a interrompere la produzione, ma i dati diffusi questa settimana suggeriscono che la situazione si è trasformata in una corsa contro il tempo.

In un rapporto pubblicato il 27 aprile, la società di analisi marittima e delle materie prime Kpler ha affermato che "nessuna petroliera confermata ha lasciato la zona di blocco statunitense" da quando il blocco è stato attuato il 13 aprile.

Il rapporto aggiungeva che "diverse petroliere hanno attraversato lo Stretto di Hormuz, ma non sono riuscite a eludere il blocco statunitense, posizionato più a sud tra il Golfo dell'Oman e il Mar Arabico".

Questo spiega perché le scorte di petrolio iraniane stiano raggiungendo la capacità massima; Kpler ha stimato che l'Iran dispone di una capacità di stoccaggio residua sufficiente solo per circa 12 giorni.

L'analista Homayoun Falakshahi ha affermato: "Prima si poteva dire che il tempo giocasse a favore della Repubblica islamica, ma non è più così... le regole del gioco si sono equilibrate".

Nel frattempo, il blocco dello Stretto di Hormuz da parte dell'Iran, che impedisce le esportazioni di petrolio dagli altri Paesi del Golfo, sta esercitando ulteriore pressione, facendo aumentare i prezzi del petrolio e causando shock all'offerta globale, non solo per il petrolio ma anche per il gas e altre materie prime vitali.

Poiché la situazione persiste, la pressione sull'economia globale aumenta.

"Ci troviamo ora di fronte a una prova di resistenza per vedere quale delle due parti cederà per prima nel breve termine", ha affermato Falakshahi. "Prezzi tra i 100 e i 110 dollari, o persino 120 dollari al barile, sono ancora gestibili per l'economia globale. Ma se lo Stretto di Hormuz rimarrà chiuso nei prossimi giorni o settimane, è probabile che i prezzi aumentino ulteriormente."

Il 29 aprile, il prezzo del petrolio Brent è salito bruscamente a 115 dollari al barile in seguito a un articolo del Wall Street Journal secondo cui il presidente degli Stati Uniti Donald Trump avrebbe chiesto ai suoi collaboratori di prepararsi a un "blocco prolungato".

Nel frattempo, l'Iran sta cercando altri modi per alleviare la pressione sulle scorte, tra cui il trasporto di petrolio via ferrovia verso la Cina, il suo principale cliente. Tuttavia, questo metodo è più costoso e gestisce volumi molto inferiori rispetto alle petroliere, limitandone l'impatto.

La prossima mossa dell'Iran potrebbe essere un'escalation.

Altri paesi del Golfo Persico sono riusciti ad alleviare la pressione sulle scorte utilizzando rotte alternative, come l'oleodotto saudita Est-Ovest verso il Mar Rosso, che ha contribuito a mantenere il flusso di petrolio.

L'Iran potrebbe ricorrere alla mobilitazione dei suoi alleati Houthi nello Yemen per attaccare questa rotta prendendo di mira il traffico marittimo nello stretto di Bab el-Mandeb, attraverso il quale transita circa il 10% del commercio globale di petrolio via mare.

Tuttavia, questa opzione comporta dei rischi per Teheran, poiché gli Stati Uniti hanno rafforzato la loro presenza militare nella regione nelle ultime settimane e hanno segnalato la possibilità di una ripresa delle ostilità.

Innes ha concluso: "La stima prevalente del mercato è che si raggiungerà un accordo entro le prossime due o tre settimane".