Martedì, nelle contrattazioni europee, l'euro è sceso contro un paniere di valute globali, ritracciando dai massimi delle ultime due settimane contro il dollaro statunitense, a causa di correzioni e prese di profitto, in seguito al ritorno della domanda di dollari come bene rifugio privilegiato, soprattutto dopo i raid aerei lanciati da Stati Uniti e Israele contro le infrastrutture energetiche iraniane.

Il fatto di aver preso di mira le infrastrutture energetiche iraniane ha complicato notevolmente il quadro diplomatico, poiché gli osservatori ritengono che questi attacchi minino i già fragili "ponti di fiducia" e rendano difficile per Teheran tornare al tavolo dei negoziati sotto la diretta pressione militare.

Per valutare l'impatto della guerra con l'Iran e dell'aumento dei prezzi dell'energia sull'attività economica in Europa, i mercati attendono la pubblicazione, prevista per oggi, di dati chiave relativi ai principali settori industriali e dei servizi per il mese di marzo.

Panoramica dei prezzi

Tasso di cambio dell'euro oggi: l'euro è sceso dello 0,3% contro il dollaro, attestandosi a 1,1576 dollari, in calo rispetto al livello di apertura di 1,1612 dollari, dopo aver raggiunto un massimo di 1,1618 dollari.

L'euro ha chiuso la seduta di lunedì in rialzo dello 0,35% contro il dollaro, raggiungendo il massimo delle ultime due settimane a 1,1640 dollari, dopo che Donald Trump ha annunciato colloqui con l'Iran e ha rinviato di cinque giorni qualsiasi attacco militare contro le infrastrutture energetiche iraniane.

dollaro statunitense

Martedì l'indice del dollaro è salito, iniziando a recuperare terreno rispetto al minimo delle ultime due settimane, riflettendo un rinnovato apprezzamento della valuta statunitense rispetto a un paniere di valute globali.

L'indice è sceso lunedì al livello più basso delle ultime due settimane, dopo che il presidente statunitense Donald Trump ha rinviato gli attacchi alla rete elettrica iraniana, una mossa che ha attenuato i timori di una guerra prolungata in Medio Oriente.

Trump ha scritto sulla sua piattaforma Truth Social che gli Stati Uniti e l'Iran hanno tenuto "colloqui molto buoni e produttivi" su una "risoluzione globale e definitiva" delle ostilità in Medio Oriente.

Trump ha aggiunto: Ho dato istruzioni al Dipartimento della Guerra di rinviare di cinque giorni tutti gli attacchi militari contro le infrastrutture e gli impianti energetici iraniani.

Secondo le agenzie di stampa iraniane, i funzionari iraniani hanno negato di aver avuto colloqui con gli Stati Uniti, e alcuni hanno definito tali notizie false e finalizzate unicamente a calmare i mercati.

Contrariamente alle aspettative, martedì le forze aeree statunitensi e israeliane hanno lanciato intensi attacchi contro alcune infrastrutture energetiche in Iran, una mossa che probabilmente intensificherà gli scontri militari e spingerà le Guardie Rivoluzionarie iraniane a effettuare attacchi missilistici contro impianti energetici in Israele e nei Paesi del Golfo.

tassi di interesse europei

La scorsa settimana la Banca Centrale Europea ha mantenuto i tassi di interesse invariati per la sesta riunione consecutiva.

Fonti hanno riferito a Reuters che la Banca Centrale Europea probabilmente inizierà a discutere di un aumento dei tassi di interesse il mese prossimo.

In seguito all'incontro, i mercati monetari hanno aumentato le aspettative per un rialzo dei tassi di interesse di 25 punti base da parte della Banca Centrale Europea nella riunione di aprile, portandole dall'1% al 25%.

Per rivalutare queste aspettative, gli investitori attendono la pubblicazione, prevista per oggi, dei dati chiave relativi ai principali settori dell'economia europea per il mese di marzo.

Martedì, nelle contrattazioni asiatiche, lo yen giapponese ha perso terreno rispetto a un paniere di valute principali e minori, riprendendo le perdite contro il dollaro statunitense, a seguito del ritorno della domanda di quest'ultimo come bene rifugio privilegiato, soprattutto dopo gli attacchi aerei lanciati da Stati Uniti e Israele contro le infrastrutture energetiche iraniane.

Il fatto di aver preso di mira le infrastrutture energetiche iraniane ha complicato notevolmente il quadro diplomatico, poiché gli osservatori ritengono che questi attacchi minino i già fragili "ponti di fiducia" e rendano difficile per Teheran tornare al tavolo dei negoziati sotto la diretta pressione militare.

Lo yen è inoltre sotto pressione a causa dei dati che mostrano un rallentamento dell'inflazione di base in Giappone a febbraio, il che indica un allentamento delle pressioni inflazionistiche sui responsabili politici della Banca del Giappone e riduce la probabilità di un aumento dei tassi ad aprile.

Panoramica dei prezzi

Tasso di cambio dello yen giapponese oggi: il dollaro statunitense è salito dello 0,25% contro lo yen a 158,79 ¥, rispetto al livello di apertura della sessione di 158,41 ¥, con un minimo di sessione di 158,26 ¥.

Lo yen ha chiuso la seduta di lunedì in rialzo dello 0,5% contro il dollaro, beneficiando del calo della valuta statunitense dopo che Donald Trump ha annunciato colloqui con l'Iran e ha rinviato di cinque giorni qualsiasi attacco militare contro le infrastrutture energetiche iraniane.

dollaro statunitense

Martedì l'indice del dollaro è salito, iniziando a recuperare terreno rispetto al minimo delle ultime due settimane, riflettendo un rinnovato apprezzamento della valuta statunitense rispetto a un paniere di valute globali.

L'indice è sceso lunedì al livello più basso delle ultime due settimane, dopo che il presidente statunitense Donald Trump ha rinviato gli attacchi alla rete elettrica iraniana, una mossa che ha attenuato i timori di una guerra prolungata in Medio Oriente.

Trump ha scritto sulla sua piattaforma Truth Social che gli Stati Uniti e l'Iran hanno tenuto "colloqui molto buoni e produttivi" su una "risoluzione globale e definitiva" delle ostilità in Medio Oriente.

Trump ha aggiunto: Ho dato istruzioni al Dipartimento della Guerra di rinviare di cinque giorni tutti gli attacchi militari contro le infrastrutture e gli impianti energetici iraniani.

Secondo le agenzie di stampa iraniane, i funzionari iraniani hanno negato di aver avuto colloqui con gli Stati Uniti, e alcuni hanno definito tali notizie false e finalizzate unicamente a calmare i mercati.

Contrariamente alle aspettative, martedì le forze aeree statunitensi e israeliane hanno lanciato intensi attacchi contro alcune infrastrutture energetiche in Iran, una mossa che probabilmente intensificherà gli scontri militari e spingerà le Guardie Rivoluzionarie iraniane a effettuare attacchi missilistici contro impianti energetici in Israele e nei Paesi del Golfo.

Infiammazione centrale

I dati pubblicati martedì a Tokyo hanno mostrato che l'indice dei prezzi al consumo core del Giappone è aumentato dell'1,6% a febbraio, il ritmo più lento da marzo 2022, al di sotto delle aspettative del mercato che prevedevano un aumento dell'1,7%, dopo l'incremento del 2,0% registrato a gennaio.

Questi dati confermano il progressivo allentamento delle pressioni inflazionistiche sui responsabili delle politiche della Banca del Giappone, riducendo la probabilità di aumenti dei tassi di interesse nella prima metà dell'anno.

tassi di interesse giapponesi

A seguito dei dati sopra riportati, i mercati hanno ridotto dal 30% al 15% la probabilità di un aumento dei tassi di interesse di un quarto di punto da parte della Banca del Giappone nella riunione di aprile.

Per rivalutare queste aspettative, gli investitori attendono ulteriori dati su inflazione, disoccupazione e salari in Giappone.

Lunedì il dollaro canadese ha guadagnato leggermente terreno rispetto alla sua controparte statunitense, grazie all'attenuarsi del recente pessimismo sulle prospettive della guerra in Medio Oriente, recuperando parte delle perdite subite dopo aver toccato il minimo degli ultimi due mesi all'inizio della seduta.

La valuta canadese, nota come "loonie", era in rialzo dello 0,1% a 1,3715 per dollaro statunitense, ovvero 72,91 centesimi di dollaro USA, dopo aver toccato un minimo intraday di 1,3754, il livello più basso dal 23 gennaio.

Erik Bregar, direttore della gestione del rischio valutario e dei metalli preziosi presso Silver Gold Bull, ha dichiarato: "I mercati hanno registrato oscillazioni significative nel sentiment di rischio generale. Il dollaro canadese si sta comportando in modo un po' più stabile... e non mostra lo stesso livello di volatilità che osserviamo nei metalli, nelle azioni o nelle obbligazioni."

Il dollaro statunitense, considerato un bene rifugio, si è indebolito rispetto a un paniere di valute principali, mentre i mercati azionari sono saliti dopo che il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha annunciato il rinvio degli attacchi alle infrastrutture energetiche iraniane, a seguito di colloqui definiti "produttivi" tra le due parti.

Anche i prezzi del petrolio, una delle principali esportazioni del Canada, sono diminuiti del 10,3%, attestandosi a 88,13 dollari al barile, attenuando in parte i timori che l'aumento dell'inflazione potesse portare a una politica monetaria globale più restrittiva.

Attualmente i mercati monetari prevedono almeno due rialzi dei tassi di interesse da parte della Banca del Canada quest'anno, mentre prima dello scoppio del conflitto le aspettative propendevano per un mantenimento della politica monetaria invariata.

Bregar ha affermato: "La parte a breve termine della curva dei rendimenti sta reagendo in modo eccessivo. Non credo che alcuna banca centrale reagirà frettolosamente ad aumenti dei prezzi che durano solo uno o due mesi."

I dati della Commodity Futures Trading Commission (CFTC) statunitense hanno mostrato che gli speculatori hanno ridotto le loro scommesse al rialzo sul dollaro canadese, con le posizioni lunghe nette non commerciali scese a 886 contratti al 17 marzo, rispetto ai 36.159 contratti della settimana precedente.

I rendimenti dei titoli di Stato canadesi sono diminuiti su tutta la curva, con il rendimento a due anni in calo di 14 punti base al 2,927%, dopo aver raggiunto il livello più alto da novembre 2024 al 3,212%.

Sebbene la maggior parte delle persone comprenda l'importanza di impedire all'Iran di sviluppare armi nucleari, molti potrebbero ora considerare il piano del presidente statunitense Donald Trump per raggiungere tale obiettivo simile al famoso piano dei "gnomi di South Park" per trarre profitto dal furto di biancheria intima, che si articolava così: "Fase uno: raccogliere la biancheria intima, fase due: ?, fase tre: profitto". La versione di Trump, a quanto pare, era: "Fase uno: uccidere la Guida Suprema, fase due: ?, fase tre: l'Iran non svilupperà mai armi nucleari".

In modo alquanto sconcertante, non solo per gli operatori dei mercati energetici, Trump sembra aver ignorato la minaccia di lunga data dell'Iran: in caso di grave attacco esterno, potrebbe – e lo farebbe – chiudere lo Stretto di Hormuz, attraverso il quale transita circa un terzo del petrolio mondiale e circa un quinto del gas naturale liquefatto. L'obiettivo dichiarato sarebbe quello di far impennare i prezzi del petrolio e del gas, causando ingenti danni economici ai maggiori importatori di energia. Questo piano, a differenza di quello degli gnomi di South Park o di quello di Trump, sembra funzionare a meraviglia.

Chi sta realmente traendo vantaggio da questo conflitto in corso in Iran?

"Putin ora sta ridendo", ha dichiarato la scorsa settimana a OilPrice.com una fonte di alto livello a Washington che lavora a stretto contatto con l'attuale amministrazione statunitense. "Proprio quando pensava che la partita in Ucraina fosse finita, al Cremlino è stato di nuovo come Natale".

Innanzitutto, con la revoca delle sanzioni statunitensi sul petrolio russo, le stime del settore indicano che la Russia sta guadagnando fino a 150 milioni di dollari di entrate settimanali aggiuntive da queste esportazioni. L'India è stata la più veloce a reagire, acquistando quasi immediatamente ben 30 milioni di barili, una quantità pressoché equivalente all'intero carico russo disponibile nelle acque asiatiche.

Ciò che colpisce è che Washington ha trascorso l'intero secondo mandato di Trump lavorando attraverso ogni possibile canale per impedire all'India di continuare a importare petrolio russo, con la motivazione che costituiva una fonte chiave di finanziamento per la guerra del Cremlino in Ucraina. La scorsa settimana, anche il Giappone, storico alleato degli Stati Uniti nella regione Asia-Pacifico, ha sottolineato l'importanza dell'accesso al petrolio russo nel contesto del crescente caos in Medio Oriente.

Il ministro giapponese dell'Economia, del Commercio e dell'Industria, Ryosei Akazawa, ha dichiarato: "Garantirsi l'approvvigionamento di petrolio greggio dall'estero, compreso quello russo, è vitale per la sicurezza energetica del nostro Paese". Come molti altri Paesi, il Giappone è diventato sempre più dipendente dal petrolio mediorientale dall'invasione russa dell'Ucraina nel 2022, al punto che la regione ha rappresentato il 94% delle sue importazioni di petrolio lo scorso anno, con il 93% di tali volumi transitati attraverso lo Stretto di Hormuz.

Sebbene le esenzioni per il petrolio russo siano state estese a tutti i paesi, rimangono valide solo per 30 giorni e si limitano al petrolio già in mare. Tuttavia, con il continuo aumento dei prezzi dell'energia, le possibilità di estendere tale periodo e ampliare la gamma delle forniture coperte sembrano aumentare. Lo stesso potrebbe valere anche per le nuove – e forse più sorprendenti – esenzioni relative al petrolio iraniano già in mare.

Per la Russia non si tratta solo di soldi

Anche la Russia trae vantaggio dall'ingente quantità di armi e munizioni utilizzate dagli Stati Uniti in Iran, il che influirà sulla quantità e sulla tipologia di armi che l'Europa potrà in seguito acquistare e trasferire all'Ucraina per sostenerla nella sua guerra contro la Russia.

Secondo una fonte di Washington, che cita dati del Dipartimento della Difesa statunitense, il costo della guerra per gli Stati Uniti ha superato gli 11 miliardi di dollari solo nella prima settimana, a partire dal 28 febbraio. Ad oggi, secondo le stesse fonti, il costo delle sole armi e munizioni – escludendo altre spese come quelle mediche o la sostituzione degli aerei militari persi – ha superato i 18 miliardi di dollari.

Ancora più importante per l'Ucraina e l'Europa, che si stanno preparando alla possibilità di una maggiore avanzata russa verso ovest qualora Mosca prendesse il controllo dell'Ucraina, è il tipo di armi utilizzate, poiché non saranno disponibili per l'acquisto tramite il programma statunitense di vendite militari all'estero (Foreign Military Sales), in base al quale l'Europa paga il governo statunitense, che a sua volta acquista le armi da aziende di difesa statunitensi e poi le trasferisce all'Ucraina.

Secondo una fonte di Washington e un'importante fonte interna all'apparato di sicurezza dell'Unione Europea, la portata e la tipologia delle armi statunitensi utilizzate in Iran sono "sconcertanti". Tra queste figurano i missili da crociera Tomahawk, ognuno dei quali costa circa 3,6 milioni di dollari e richiede molto tempo per essere sostituito, un aspetto che, secondo alti funzionari della Marina statunitense, "si farà sentire per anni".

Un gran numero di missili intercettori Patriot è stato impiegato per contrastare i missili balistici iraniani, nonostante ogni missile costi milioni di dollari e la loro disponibilità in Ucraina sia già estremamente limitata. Anche i missili del sistema THAAD, il cui costo si aggira tra gli 11 e i 24 milioni di dollari ciascuno, sono stati ampiamente utilizzati, e diversi sistemi radar ad essi associati sono stati distrutti durante gli attacchi iraniani nel Golfo.

Sono state utilizzate anche centinaia di munizioni aeree a guida di precisione, come le bombe JDAM e i missili JASSM, proprio le categorie che l'Ucraina ha richiesto con urgenza. Tutto ciò rappresenta non solo un onere finanziario, ma anche un notevole impoverimento dei sistemi militari che l'Europa acquista e trasferisce all'Ucraina.

Un'escalation che potrebbe peggiorare ulteriormente

Finora, queste pressioni sugli Stati Uniti e sui loro alleati non sembrano destinate ad attenuarsi a breve termine, e potrebbero addirittura intensificarsi ulteriormente. Agli Houthi, sostenuti dall'Iran, non è ancora stato chiesto di chiudere completamente lo Stretto di Bab el-Mandeb, una rotta vitale attraverso la quale transita tra il 10% e il 15% delle spedizioni globali di petrolio via mare.

Questo corso d'acqua, largo 16 miglia, si estende tra la costa occidentale dello Yemen da un lato e le coste orientali di Gibuti e poi dell'Eritrea dall'altro, prima di confluire nel Mar Rosso, che comprende anche il porto petrolifero di Yanbu in Arabia Saudita.

L'Arabia Saudita ha utilizzato questa rotta per aggirare lo Stretto di Hormuz e ridurre l'impatto di un eventuale blocco iraniano, aumentando le esportazioni attraverso l'oleodotto Est-Ovest verso Yanbu da una media di 1,7 milioni di barili al giorno nel 2025 a un record di 5,9 milioni di barili al giorno a marzo, con l'intenzione di portarle presto a 7 milioni di barili al giorno.

Con questa escalation e le altre opzioni a disposizione dell'Iran, i prezzi del petrolio e del gas potrebbero salire a livelli ben superiori agli attuali scenari di emergenza, come indicato da un'analisi dettagliata di OilPrice.com.