Venerdì l'euro è salito sul mercato europeo contro un paniere di valute globali, riprendendo i guadagni temporaneamente interrotti ieri contro il dollaro statunitense e avvicinandosi nuovamente ai massimi delle ultime tre settimane, beneficiando del rinnovato indebolimento della valuta statunitense, alimentato dalle speranze che la tregua nella guerra con l'Iran continui a reggere nonostante l'escalation delle tensioni militari tra Stati Uniti e Iran nello Stretto di Hormuz.

Con il calo delle aspettative di un rialzo dei tassi di interesse europei a giugno, gli operatori attendono con ansia il discorso che la presidente della Banca Centrale Europea, Christine Lagarde, terrà oggi e che potrebbe fornire ulteriori indicazioni sull'evoluzione dell'inflazione e sulla direzione della politica monetaria nell'eurozona.

Panoramica dei prezzi

Tasso di cambio dell'euro oggi: l'euro è salito dello 0,2% contro il dollaro, raggiungendo quota 1,1748 dollari, rispetto al valore di apertura di 1,1724 dollari, e ha toccato un minimo di 1,1721 dollari.

L'euro ha chiuso la seduta di giovedì in ribasso dello 0,2% contro il dollaro, registrando la prima perdita negli ultimi tre giorni, a causa di correzioni e prese di profitto dopo aver toccato il livello più alto delle ultime tre settimane a 1,1797 dollari nella sessione precedente.

Oltre alle vendite dovute alle prese di profitto, l'euro si è deprezzato a causa dell'avversione al rischio in seguito agli scambi di fuoco tra Stati Uniti e Iran nello Stretto di Hormuz.

Il dollaro statunitense

Venerdì l'indice del dollaro è sceso dello 0,2%, riprendendo le perdite che erano state temporaneamente arrestate nella sessione precedente e avvicinandosi nuovamente al livello più basso degli ultimi tre mesi, a causa del deprezzamento della valuta statunitense rispetto a un paniere di valute principali e secondarie.

Questo calo si verifica in un contesto di relativo miglioramento del sentiment di rischio del mercato, con crescenti speranze che la tregua nella guerra in Iran continui a reggere, soprattutto alla luce dell'attuale calma tra le forze navali statunitensi e le Guardie Rivoluzionarie iraniane nello Stretto di Hormuz.

Il Comando Centrale degli Stati Uniti (CENTCOM) ha annunciato giovedì che tre cacciatorpediniere della Marina statunitense sono stati attaccati con missili, droni e motoscafi veloci mentre attraversavano lo stretto, e che le forze statunitensi hanno risposto con attacchi di "autodifesa" mirati a siti di lancio di missili e droni, nonché a installazioni militari a Bandar Abbas e sull'isola di Qeshm.

Il presidente Trump ha descritto gli ultimi attacchi statunitensi come "un leggero schiaffo", sottolineando che l'accordo di cessate il fuoco rimane "in vigore ed efficace" nonostante questi scontri.

Teheran ha accusato Washington di aver violato la tregua e di aver preso di mira due navi iraniane e aree civili, annunciando al contempo che la sua difesa aerea ha intercettato obiettivi ostili sopra Teheran e le regioni costiere.

Chris Weston, responsabile della ricerca presso Pepperstone, ha dichiarato: "Il percorso verso un accordo di pace duraturo non è affatto facile". Ha aggiunto: "Gli operatori commerciali sono stati costretti a riconsiderare le ipotesi formulate durante le recenti sessioni riguardo all'andamento del conflitto e alla normalizzazione del traffico marittimo attraverso lo Stretto di Hormuz".

Nel corso della giornata odierna verrà pubblicato il rapporto sull'occupazione statunitense di aprile, sul quale la Federal Reserve fa ampio affidamento per determinare gli strumenti di politica monetaria più appropriati in risposta all'evoluzione economica degli Stati Uniti.

tassi di interesse europei

Con il calo dei prezzi globali del petrolio questa settimana, le quotazioni del mercato monetario sulla probabilità che la Banca Centrale Europea aumenti i tassi di interesse europei di 25 punti base a giugno sono scese dal 55% al 45%.

Al fine di ricalcolare le probabilità di cui sopra, gli investitori attendono con interesse l'intervento, previsto per oggi, della presidente della Banca Centrale Europea, Christine Lagarde, al forum economico della Banca di Spagna.

Venerdì, sul mercato asiatico, lo yen giapponese ha registrato un calo rispetto a un paniere di valute principali e secondarie, estendendo le perdite per il secondo giorno consecutivo contro il dollaro statunitense e allontanandosi ulteriormente dal suo massimo degli ultimi tre mesi, in un contesto di continue correzioni e prese di profitto, unitamente a un rinnovato acquisto di dollari statunitensi come bene rifugio a causa delle rinnovate tensioni militari tra Stati Uniti e Iran nello Stretto di Hormuz.

I dati governativi giapponesi hanno mostrato che la crescita dei salari nominali ha rallentato più del previsto a marzo, riducendo le pressioni inflazionistiche sui responsabili politici della Banca del Giappone e diminuendo la probabilità di un aumento dei tassi di interesse giapponesi a giugno.

Panoramica dei prezzi

Tasso di cambio dello yen giapponese oggi: il dollaro è salito rispetto allo yen di circa lo 0,1%, raggiungendo quota 156,99 ¥, rispetto al valore di apertura di 156,87 ¥, e ha toccato un minimo di 156,71 ¥.

Giovedì lo yen ha chiuso la seduta in ribasso dello 0,35% contro il dollaro, a causa di correzioni e prese di profitto, dopo aver toccato il livello più alto degli ultimi tre mesi a 155,03 yen nella sessione precedente.

Il dollaro statunitense

L'indice del dollaro è salito venerdì di circa lo 0,1%, estendendo i guadagni per la seconda sessione consecutiva e riflettendo la continua forza della valuta statunitense rispetto a un paniere di valute globali.

Questo aumento si verifica in un contesto di rinnovato acquisto del dollaro statunitense come miglior investimento alternativo, a seguito della ripresa delle ostilità tra Stati Uniti e Iran nello Stretto di Hormuz, in chiara violazione dell'accordo di cessate il fuoco.

Nuove tensioni a Hormuz

Il Comando Centrale degli Stati Uniti (CENTCOM) ha annunciato che tre cacciatorpediniere della Marina statunitense sono stati attaccati con missili, droni e motoscafi veloci mentre attraversavano lo stretto, e le forze statunitensi hanno risposto con attacchi di "autodifesa" mirati a siti di lancio di missili e droni, nonché a installazioni militari a Bandar Abbas e sull'isola di Qeshm.

Il presidente Trump ha descritto gli ultimi attacchi statunitensi come "un leggero schiaffo", sottolineando che l'accordo di cessate il fuoco rimane "in vigore ed efficace" nonostante questi scontri.

Teheran ha accusato Washington di aver violato la tregua e di aver preso di mira due navi iraniane e aree civili, annunciando al contempo che la sua difesa aerea ha intercettato obiettivi ostili sopra Teheran e le regioni costiere.

Chris Weston, responsabile della ricerca presso Pepperstone, ha dichiarato: "Il percorso verso un accordo di pace duraturo non è affatto facile". Ha aggiunto: "Gli operatori commerciali sono stati costretti a riconsiderare le ipotesi formulate durante le recenti sessioni riguardo all'andamento del conflitto e alla normalizzazione del traffico marittimo attraverso lo Stretto di Hormuz".

salari giapponesi

Il Ministero del Lavoro giapponese ha dichiarato venerdì che a marzo il totale dei guadagni mensili in contanti e una serie di dati separati relativi alle retribuzioni dei lavoratori a tempo pieno sono aumentati del 2,7% su base annua, al di sotto delle aspettative di un aumento del 3,2%, dopo che a febbraio i salari erano cresciuti del 3,4%.

Non c'è dubbio che una crescita salariale più lenta in Giappone apra la strada a ulteriori cali dei prezzi e a un rallentamento dell'inflazione nel prossimo periodo, alleviando le pressioni inflazionistiche sui responsabili politici della Banca del Giappone e riducendo la probabilità di aumenti dei tassi di interesse giapponesi quest'anno.

tassi di interesse giapponesi

A seguito dei dati sopra riportati, la probabilità che la Banca del Giappone aumenti i tassi di interesse di un quarto di punto percentuale nella riunione di giugno è diminuita dal 65% al 55%.

Per ricalcolare tali probabilità, gli investitori attendono la pubblicazione di ulteriori dati su inflazione, disoccupazione e livelli salariali in Giappone.

Giovedì, durante le contrattazioni, i prezzi dell'oro hanno raggiunto i massimi delle ultime due settimane, sostenuti da un dollaro più debole e dal calo dei prezzi del petrolio, grazie alle crescenti speranze di un accordo di pace tra Stati Uniti e Iran, che hanno attenuato le preoccupazioni legate all'inflazione e all'aumento dei tassi di interesse.

L'oro spot è salito dell'1% a 4.735,32 dollari l'oncia, dopo aver toccato in precedenza il livello più alto dal 23 aprile. Anche i future sull'oro statunitensi con scadenza a giugno sono aumentati dell'1,1%, raggiungendo i 4.745,90 dollari.

Fawad Razaqzada, analista di mercato presso City Index, ha dichiarato:

"Tutto è legato ai prezzi del petrolio. Quando questi scendono, i prezzi delle obbligazioni tendono a salire, portando a rendimenti inferiori, perché gli investitori riducono le aspettative di aumenti dei tassi di interesse da parte delle banche centrali, e questo a sua volta sostiene beni come l'oro e l'argento."

Il presidente statunitense Donald Trump aveva previsto una rapida fine della guerra con l'Iran, mentre Teheran sta esaminando una proposta di pace americana che, secondo alcune fonti, porrebbe formalmente fine al conflitto, ma lascerebbe irrisolte alcune questioni controverse, tra cui le richieste di Washington di fermare il programma nucleare iraniano e riaprire lo Stretto di Hormuz.

Giovedì le azioni sono salite, mentre i prezzi del petrolio sono nuovamente calati, in un clima di crescente speranza di un accordo che potrebbe riaprire gradualmente lo stretto.

Nel frattempo, il dollaro è rimasto vicino ai minimi da oltre due mesi, registrati nella sessione precedente, rendendo l'oro meno costoso per chi detiene altre valute.

Anche i rendimenti dei titoli di Stato statunitensi a 10 anni, considerati un punto di riferimento, sono diminuiti, riducendo il costo opportunità di detenere oro che non genera rendimento.

Secondo i dati dello strumento FedWatch del CME Group, i mercati hanno ridotto le loro scommesse su un aumento dei tassi di interesse statunitensi entro dicembre, portandole a circa il 12%, rispetto al 16% di mercoledì.

Gli investitori attendono ora la pubblicazione del rapporto mensile sull'occupazione negli Stati Uniti, prevista per venerdì, per ottenere indicazioni sull'orientamento della politica monetaria della Federal Reserve nel corso dell'anno in corso.

Allo stesso tempo, la banca centrale cinese ha continuato ad aumentare le proprie riserve auree per il diciottesimo mese consecutivo, raggiungendo un totale di 74,64 milioni di once troy a fine marzo, rispetto ai 74,38 milioni di once del mese precedente.

La campagna di bombardamenti israelo-americana ha distrutto gran parte delle infrastrutture e delle industrie iraniane, causando interruzioni alla produzione interna e facendo aumentare i prezzi dei beni alimentari di prima necessità.

Il blocco navale statunitense ha inoltre aumentato la pressione economica su Teheran, interrompendo i suoi scambi commerciali attraverso lo Stretto di Hormuz, uno dei corridoi marittimi più importanti al mondo, di fatto chiuso dall'inizio della guerra, il 28 febbraio.

In risposta, l'Iran si è rivolto a rotte alternative trasportando merci via camion dai vicini Pakistan e Turchia, oltre a spedire merci dalla Russia, suo alleato, attraverso il Mar Caspio. Teheran sta anche valutando la possibilità di trasportare petrolio via ferrovia verso la Cina, uno dei suoi più importanti partner commerciali.

Steve Hanke, professore di economia applicata alla Johns Hopkins University di Baltimora, ha affermato che le rotte alternative possono rifornire l'economia iraniana di beni di consumo, cibo e materiali industriali, ma "non possono sostituire completamente l'economia del trasporto marittimo di container".

Hanke, che in precedenza ha lavorato come consigliere economico per l'amministrazione dell'ex presidente statunitense Ronald Reagan, ha aggiunto: "Il trasporto su camion è più costoso e la capacità dei porti e delle flotte nel Mar Caspio è limitata. Pertanto, si prevede un aumento dei costi di importazione e un incremento dell'inflazione dei beni commerciabili, ma non il collasso economico di cui alcuni hanno parlato".

A fine aprile, il presidente statunitense Donald Trump aveva affermato che "l'intera infrastruttura petrolifera iraniana esploderà", sostenendo che il blocco statunitense impedisce a Teheran di esportare petrolio, linfa vitale della sua economia. Tuttavia, gli esperti si chiedono se la chiusura dello Stretto di Hormuz possa costringere l'Iran alla resa o ad accettare un accordo di pace alle condizioni imposte dagli Stati Uniti.

Le autorità iraniane, da parte loro, hanno confermato che il blocco statunitense non ha compromesso la capacità del Paese di fornire beni essenziali e alimentari, sottolineando la forte produzione interna e l'esistenza di rotte di importazione alternative.

Il ministro dell'Agricoltura iraniano Gholamreza Nouri ha dichiarato il 21 aprile:

“Nonostante il blocco navale statunitense, non abbiamo problemi a fornire beni di prima necessità e cibo, perché le dimensioni del Paese consentono le importazioni attraverso diversi valichi di frontiera.”

Rosemary Kelanic, direttrice del programma per il Medio Oriente presso il think tank Defense Priorities di Washington, ritiene che la posizione geografica dell'Iran abbia ridotto l'impatto del blocco navale statunitense.

L'Iran, con una popolazione di circa 90 milioni di abitanti, ha confini terrestri che si estendono per quasi 6.000 chilometri con sette paesi, oltre a una costa di 700 chilometri sul Mar Caspio che lo collega all'Asia centrale e alla Russia.

Kelanic ha affermato: "Misure come il trasporto di merci via camion dai paesi limitrofi possono compensare le interruzioni causate dal blocco, anche se la compensazione non è completa. I volumi commerciali potrebbero essere inferiori, i costi di trasporto più elevati e la tipologia di merci potrebbe cambiare, ma un'economia in tempo di guerra è in grado di trovare alternative".

Ha aggiunto: "Le possibilità per gli iraniani di aggirare il blocco di Trump sono infinite, perché il Paese possiede migliaia di chilometri di confini terrestri".

Secondo il diritto internazionale, nessun blocco è consentito per impedire il flusso di cibo e medicinali. Non è ancora chiaro se gli Stati Uniti stiano ostacolando le spedizioni di beni civili verso l'Iran intenzionalmente o indirettamente.

Percorsi terrestri alternativi

Il deputato iraniano Ebrahim Najafi ha dichiarato il mese scorso che il Paese sta utilizzando rotte terrestri attraverso Pakistan, Turchia, Armenia e Azerbaigian, oltre al Mar Caspio, per importare merci.

Il 25 aprile, il Pakistan ha aperto i suoi porti alle spedizioni provenienti da paesi terzi e dirette in Iran, consentendo la creazione di sei rotte terrestri per il trasporto di merci da Gwadar, Karachi e Port Qasim al confine iraniano. Si prevede che queste rotte saranno utilizzate principalmente per l'importazione di riso, carne e latte in polvere per neonati.

Da quando è stato imposto il blocco statunitense il 13 aprile, circa 3.000 container destinati all'Iran sono rimasti bloccati nei porti pakistani.

Il valico di Kapikoy-Razi collega l'Iran alla Turchia e fa parte di un importante corridoio commerciale che unisce l'Asia occidentale all'Europa. Non è ancora chiaro se Teheran abbia aumentato le importazioni attraverso questo corridoio dall'inizio del blocco.

Nel frattempo, la Russia ha ripreso le spedizioni attraverso il Mar Caspio verso il porto iraniano di Bandar Anzali, situato sul più grande bacino idrico chiuso del mondo.

Il 18 marzo Israele aveva preso di mira Bandar Anzali con raid aerei, causando danni al porto. Tel Aviv aveva dichiarato all'epoca di aver colpito obiettivi navali iraniani e strutture che ospitavano decine di navi militari, tra cui motovedette missilistiche e pattugliatori.

Secondo quanto riportato dai media, Mosca e Teheran utilizzano il Mar Caspio per contrabbandare petrolio e armi soggetti a sanzioni, sebbene i due Paesi scambino anche prodotti alimentari attraverso questa rotta. Il commercio di cereali tra Russia e Iran si è interrotto immediatamente dopo l'attacco israeliano, per poi riprendere in seguito.

Secondo Kpler, società di analisi di materie prime e spedizioni, da metà aprile circa 12 navi provenienti da Russia, Kazakistan e Turkmenistan, cariche di cereali, mais e olio di girasole, sono arrivate nei porti iraniani sul Mar Caspio.

Petrolio via ferrovia

Oltre a garantire nuove rotte di importazione, l'Iran sta anche cercando metodi alternativi per esportare petrolio.

Sebbene il blocco statunitense abbia gravemente compromesso le esportazioni di petrolio via mare dall'Iran, non le ha interrotte del tutto, poiché alcune petroliere collegate all'Iran sono riuscite a eludere il blocco, secondo quanto riportato dal gruppo di tracciamento merci Vortexa e dalla società di dati marittimi Lloyd's List.

Gli esperti ritengono che l'Iran possa resistere al blocco per almeno altri due mesi, grazie alla presenza di circa 130 milioni di barili di petrolio iraniano già in mare prima dell'entrata in vigore del blocco.

Tuttavia, Teheran si sta orientando verso altre alternative, tra cui l'esportazione di petrolio via ferrovia verso la Cina, che acquista circa il 90% delle esportazioni petrolifere iraniane, secondo Hamid Hosseini, portavoce dell'Unione degli esportatori di petrolio iraniani.

L'infrastruttura ferroviaria iraniana è collegata alle città cinesi di Yiwu e Xi'an. Il corridoio Kazakistan-Turkmenistan-Iran è stato inaugurato nel 2014 ed è stato ampliato grazie alla linea merci cinese di 10.400 chilometri, completata nel 2025.

Hanke ha dichiarato: "Le ferrovie possono trasportare quantità strategicamente significative, ma nel breve termine non possono sostituire le gigantesche petroliere".

Ha aggiunto: "La loro importanza risiede in parte nella logistica e in parte nella politica, perché operano completamente al di fuori di qualsiasi corso d'acqua monitorabile dalle marine occidentali e al di fuori del sistema di pagamento in dollari, soprattutto considerando che la Cina paga il petrolio iraniano in yuan dal 2012".

Kelanic, dal canto suo, ha affermato che il trasporto di petrolio via mare rimane più efficiente, ma l'Iran può avvalersi di metodi terrestri per aggirare il divieto statunitense.

Ha aggiunto: "L'Iran può anche trasportare il petrolio via terra con i camion, come faceva in passato l'Iraq, che trasportava il petrolio attraverso la Siria fino al Mediterraneo per evitare lo Stretto di Hormuz".

Ha proseguito: "Nel breve termine, le quantità saranno inferiori a causa del numero limitato di autocarri per il trasporto, ma i paesi importatori o terze parti potrebbero fornire ulteriori camion, sia come sostegno politico all'Iran, sia perché cercano un maggiore accesso al petrolio in un mercato che soffre di carenze di offerta".