Giovedì, all'apertura del mercato europeo, l'euro si è apprezzato rispetto a un paniere di valute globali, riprendendo a guadagnare terreno dopo due giorni di perdite contro il dollaro USA e avvicinandosi al massimo delle ultime sette settimane. Tuttavia, l'aumento rimane limitato, a causa delle tensioni geopolitiche in corso nell'Europa orientale.

In vista delle decisioni di politica monetaria della Banca centrale europea, che saranno prese più tardi oggi, si prevede che i tassi di interesse rimarranno invariati per la seconda riunione consecutiva.

I mercati finanziari globali attendono segnali dalla BCE sulla possibilità di riprendere il ciclo di allentamento monetario nel corso del resto dell'anno.

Panoramica dei prezzi

• Tasso di cambio dell'euro oggi: l'euro è aumentato rispetto al dollaro statunitense dello 0,1% a ($1,1707), dal prezzo di apertura odierno a ($1,1695), registrando il minimo a ($1,1693).

• L'euro ha chiuso le contrattazioni di mercoledì in ribasso dello 0,1% rispetto al dollaro statunitense, segnando la seconda perdita giornaliera consecutiva, mentre la correzione e le prese di profitto sono continuate dal massimo di sette settimane di $ 1,1780.

Tensioni geopolitiche

Mentre le tensioni geopolitiche sul fronte orientale dell'Europa si intensificavano, la Polonia ha annunciato mercoledì di aver intercettato e abbattuto dei droni russi sospettati di aver violato il suo spazio aereo, con il supporto degli aerei della NATO.

Questo incidente rappresenta un precedente significativo, in quanto è la prima volta che uno Stato membro della NATO annuncia l'uso diretto della forza militare dallo scoppio della guerra tra Russia e Ucraina, evidenziando la gravità della situazione e il rischio di un'espansione del conflitto.

Banca centrale europea

La Banca Centrale Europea conclude oggi la sua sesta riunione di politica monetaria del 2025, con l'aspettativa di mantenere una pausa nei tagli dei tassi. Si prevede che l'atteso comunicato fornirà ulteriori segnali e chiarimenti sul futuro andamento dei tassi di interesse per il resto dell'anno.

Al momento, le aspettative che la BCE mantenga i tassi di interesse invariati nella fascia del 2,15%, il livello più basso da ottobre 2022, per la seconda riunione consecutiva sono stabili.

La decisione sui tassi di interesse e la dichiarazione di politica monetaria della BCE sono previste per le 12:15 GMT, seguite da una conferenza stampa con la presidente della BCE Christine Lagarde alle 12:45 GMT.

Prospettive dell'euro

Noi di Economies.com ci aspettiamo che: se i commenti della BCE si rivelino più aggressivi di quanto previsto dai mercati, le probabilità di un taglio dei tassi di interesse prima della fine dell'anno diminuiranno, portando a ulteriori guadagni dell'euro rispetto a un paniere di valute globali.

Giovedì, il dollaro australiano è salito sul mercato asiatico rispetto a un paniere di valute globali, mantenendo i guadagni per il secondo giorno consecutivo rispetto alla controparte statunitense, scambiando vicino al massimo degli ultimi dieci mesi registrato nelle precedenti contrattazioni di ieri. Questo rialzo è avvenuto sulla scia dell'aumento dei prezzi delle materie prime e dei metalli di base sui mercati globali.

I guadagni del dollaro australiano sono stati sostenuti anche dalle rinnovate pressioni inflazionistiche sui responsabili politici della Reserve Bank of Australia, che hanno portato a un calo delle probabilità di un taglio dei tassi di interesse a settembre.

Panoramica dei prezzi

• Tasso di cambio del dollaro australiano oggi: il dollaro australiano è aumentato rispetto al dollaro statunitense di circa lo 0,15% a (0,6621), dal prezzo di apertura odierno a (0,6613), registrando il livello più basso a (0,6608).

• Mercoledì, il dollaro australiano ha guadagnato lo 0,45% rispetto al dollaro statunitense, il terzo guadagno negli ultimi quattro giorni, registrando un massimo di dieci mesi a 66,36 centesimi, in un contesto di forti acquisti della valuta australiana.

Prezzi globali delle materie prime

I prezzi globali delle materie prime e dei metalli hanno recentemente registrato una forte ondata di guadagni, trainati dalla crescente domanda da parte delle principali economie, in particolare Cina e Stati Uniti, oltre alle tensioni geopolitiche che hanno rafforzato lo spostamento degli investitori verso le materie prime di base come rifugio sicuro.

Questo aumento si riflette positivamente sull'economia australiana, che è uno dei maggiori esportatori mondiali di minerale di ferro, carbone e oro. Contribuisce a rafforzare il surplus commerciale e ad aumentare i ricavi delle aziende che operano nel settore minerario.

Fornisce inoltre un forte sostegno al bilancio del governo attraverso maggiori entrate doganali e fiscali, conferendo all'economia australiana una maggiore flessibilità per resistere alle pressioni inflazionistiche globali e mantenere tassi di crescita stabili.

Tassi di interesse australiani

• I dati recenti provenienti da Sydney hanno mostrato che l'inflazione nel Paese ha raggiunto il livello più alto dell'ultimo anno, rinnovando le pressioni inflazionistiche sui responsabili politici della Reserve Bank of Australia.

• In seguito ai dati sull'inflazione di cui sopra, il prezzo di mercato di un taglio del tasso di interesse di 25 punti base da parte della Reserve Bank of Australia a settembre è sceso dal 30% al 22%.

• Per rivalutare queste probabilità, gli investitori attendono ulteriori dati su inflazione, disoccupazione e salari in Australia prima della prossima riunione del 30 settembre.

Mercoledì i prezzi delle attività hanno riflesso un clima ottimistico, con Bitcoin (BTC) che ha riguadagnato il livello di 112.000 dollari, scambiando a 112.366,98 dollari, mentre le azioni europee hanno aperto in rialzo, con gli analisti che sottolineano sempre più che le probabilità di recessione o stagflazione sollevate dai dati scioccanti sull'occupazione negli Stati Uniti stanno diminuendo.

Martedì, l'Ufficio di statistica del lavoro degli Stati Uniti (BLS) ha pubblicato un aggiornamento sorprendente, che mostra come l'economia abbia probabilmente creato 911.000 posti di lavoro in meno rispetto a quanto precedentemente riportato nei 12 mesi fino a marzo 2025.

Per gran parte dell'anno scorso, gli investitori azionari e in criptovalute hanno scommesso che un mercato del lavoro solido avrebbe mantenuto l'economia in carreggiata nonostante la persistente inflazione. Questo ottimismo è stato scosso martedì, quando Bitcoin è rapidamente sceso da 113.000 a 110.800 dollari.

Alcuni operatori di mercato hanno visto la revisione del BLS come prova di una recessione imminente, ma Michael Englund, economista capo di Action Economics, ha affermato che i dati rivelavano poco sul ciclo economico o sulla salute dell'economia.

Englund ha scritto in un'e-mail a CoinDesk: "Queste revisioni ci dicono di più sull'andamento strutturale della forza lavoro statunitense che sulla nostra posizione nel ciclo economico. Non hanno migliorato la nostra valutazione dei rischi di recessione, anche se indicano che la tendenza a lungo termine per la crescita mensile dell'occupazione è passata da centinaia di migliaia a decine di migliaia. Ora ipotizziamo una crescita strutturale della forza lavoro di 90.000 posti di lavoro al mese, rispetto ai 150.000-200.000 posti di lavoro registrati durante gran parte dell'attuale fase di espansione".

Ha spiegato che la forte crescita della forza lavoro statunitense post-COVID, che ha superato le aspettative degli economisti, è stata trainata in gran parte da un'immigrazione netta annua di circa un milione di persone. Ma la tendenza si è ora invertita, con un saldo migratorio netto negativo stimato tra uno e due milioni di persone.

Englund ha aggiunto: "Questo spostamento verso un percorso di crescita della forza lavoro più lento e stabile significa una crescita più lenta dell'occupazione civile, come misurato dalle indagini sulle famiglie o dalle buste paga non agricole".

I mercati finanziari sembrano adottare questa visione, con le azioni europee che hanno aperto in rialzo oggi, mentre Bitcoin ha riguadagnato quota 112.000 dollari. Anche token alternativi come Ether (ETH), Ripple (XRP 2,9722 dollari) e Dogecoin (DOGE 0,2401 dollari) hanno recuperato gran parte delle perdite di martedì. Solana (SOL) è balzata a 222 dollari, il massimo dal 1° febbraio. I future sull'S&P 500 sono saliti dello 0,3% e le azioni europee hanno registrato guadagni a inizio sessione.

I timori di stagflazione sono “esagerati”

Le revisioni del BLS e i prossimi dati sull'indice dei prezzi al consumo (CPI) degli Stati Uniti, che dovrebbero mostrare un'inflazione prossima al 3% (ben al di sopra dell'obiettivo del 2% della Fed), hanno riacceso il dibattito sulla stagflazione, ovvero il mix di alta inflazione, alta disoccupazione e debole crescita che è considerato lo scenario peggiore per asset ad alto rischio come Bitcoin.

Ma questi timori sembrano esagerati, secondo Marc Chandler, Managing Partner e Chief Market Strategist di Bannockburn Global Forex, il quale ha osservato che il PIL degli Stati Uniti sta ancora crescendo al di sopra delle stime della Fed per il "percorso non inflazionistico".

Chandler ha dichiarato a CoinDesk: "Penso che il discorso sulla stagflazione sia ancora esagerato. L'indice del PIL della Fed di Atlanta continua a mostrare una crescita ben al di sopra del percorso non inflazionistico della Fed".

Ha aggiunto: "Sì, l'inflazione è un po' alta e potrebbe aumentare con i dati sull'indice dei prezzi al consumo di giovedì, ma i funzionari della Fed come Waller e Bowman vogliono valutare attentamente gli aumenti tariffari. Mi sembra chiaro che la Fed riprenderà ad allentare la politica monetaria la prossima settimana".

Secondo lo strumento FedWatch del CME, gli operatori stimano ora una probabilità del 91% di un taglio dei tassi della Fed di 25 punti base al 4% alla riunione del 17 settembre. Alcune banche d'investimento e operatori di mercato prevedono anche un taglio più consistente di 50 punti base.

Focus sui dati CPI degli Stati Uniti

Le aspettative di allentamento potrebbero rafforzarsi se l'indice dei prezzi alla produzione (PPI) di mercoledì e l'indice dei prezzi al consumo (CPI) di giovedì mostreranno segnali inaspettati di raffreddamento dell'inflazione, sostenendo gli asset ad alto rischio a livelli elevati nel breve termine.

Ma queste aspettative elevate potrebbero portare i mercati alla delusione.

Greg Magadini, direttore dei derivati di Amberdata, ha affermato: "Penso che i dati CPI di questa settimana ci forniranno un contesto più ampio... Se i mercati si aspettano un taglio di 50 punti base ma la Fed ne effettuerà solo 25 alla riunione del 17 settembre, assisteremo a vendite su larga scala".

I prezzi del petrolio sono aumentati mercoledì dopo che Israele ha lanciato un attacco contro i leader di Hamas in Qatar e la Polonia ha abbattuto dei droni, mentre gli Stati Uniti hanno spinto per nuove sanzioni contro gli acquirenti di petrolio russo. Tuttavia, i timori di un eccesso di offerta hanno frenato ulteriori guadagni.

I future sul greggio Brent sono saliti di 56 centesimi, ovvero dello 0,8%, a 66,95 dollari al barile alle 08:35 GMT. Anche il greggio West Texas Intermediate statunitense ha guadagnato 56 centesimi, ovvero dello 0,9%, a 63,19 dollari al barile.

I prezzi avevano chiuso in rialzo dello 0,6% nella sessione precedente, dopo che Israele aveva annunciato di aver preso di mira i leader di Hamas a Doha. Entrambi i benchmark erano inizialmente balzati di quasi il 2% subito dopo l'attacco, ma in seguito avevano perso gran parte di quei guadagni.

Altrove, le tensioni geopolitiche si sono intensificate dopo che la Polonia ha abbattuto dei droni durante un attacco russo su larga scala contro l'Ucraina occidentale mercoledì, segnando la prima volta che un membro della NATO ha aperto il fuoco nel contesto della guerra. Tuttavia, non vi è stata alcuna minaccia diretta di interruzione delle forniture.

Gli analisti di SEB Bank hanno dichiarato: "La nube oscura dell'eccesso di offerta continua a gravare sul mercato, con il Brent scambiato a circa 2 dollari in meno rispetto ai livelli di martedì scorso. I premi per il rischio geopolitico nel petrolio raramente durano a meno che non si verifichino effettivamente interruzioni dell'offerta".

Nel frattempo, secondo fonti informate, il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha esortato l'Unione Europea a imporre dazi del 100% su Cina e India come parte di una strategia per fare pressione sul presidente russo Vladimir Putin.

Cina e India sono tra i maggiori acquirenti di petrolio russo, il che ha aiutato Mosca a rafforzare le proprie finanze dopo l'invasione dell'Ucraina nel 2022.

Gli analisti di LSEG hanno affermato: "Resta incertezza su quanto l'amministrazione statunitense sia disposta ad andare in questa direzione, poiché misure aggressive potrebbero entrare in conflitto con gli sforzi per controllare l'inflazione e avere ripercussioni sulla capacità della Federal Reserve di tagliare i tassi di interesse".

Gli operatori prevedono che la Fed taglierà i tassi nella riunione del 16-17 settembre, il che stimolerebbe l'attività economica e la domanda di petrolio.

Tuttavia, le aspettative sull'offerta rimangono orientate al ribasso. L'Energy Information Administration statunitense ha avvertito che i prezzi globali del greggio rimarranno sotto forte pressione nei prossimi mesi a causa dell'aumento delle scorte dovuto all'aumento della produzione da parte dell'OPEC+.

I dati pubblicati martedì dall'American Petroleum Institute hanno inoltre mostrato che le scorte di greggio, benzina e distillati statunitensi sono aumentate la scorsa settimana, secondo fonti di mercato; i dati ufficiali del governo sono attesi per le 14:30 GMT.