Mercoledì la sterlina britannica è scesa sul mercato europeo rispetto a un paniere di valute globali, ritirandosi dal massimo di due mesi nei confronti del dollaro statunitense, tra mosse correttive e prese di profitto, insieme ai tentativi della valuta statunitense di riprendersi dai bassi livelli.

Il ritiro avviene mentre gli investitori si astengono dall'accumulare nuove posizioni lunghe in vista della pubblicazione dei dati chiave sull'inflazione nel Regno Unito, che si prevede svolgeranno un ruolo decisivo nel determinare la decisione politica della Banca d'Inghilterra, prevista per giovedì.

Le attuali aspettative indicano un taglio di 25 punti base dei tassi di interesse nel Regno Unito, portandoli a un intervallo del 3,75%, il livello più basso da dicembre 2022, segnando il quarto passo di allentamento monetario quest'anno.

Panoramica dei prezzi

• Tasso di cambio della sterlina britannica oggi: la sterlina è scesa rispetto al dollaro dello 0,3% a 1,3380, da un livello di apertura di 1,3423, registrando un massimo della sessione a 1,3427.

• Martedì, la sterlina ha guadagnato circa lo 0,35% rispetto al dollaro, registrando un secondo guadagno giornaliero consecutivo e raggiungendo il massimo degli ultimi due mesi a 1,3456, sostenuta dai solidi dati economici del Regno Unito sulla crescita dei salari e sull'attività industriale e commerciale.

dollaro statunitense

Mercoledì l'indice del dollaro è salito di oltre lo 0,2%, rimbalzando dal minimo di due mesi e mezzo e avviandosi verso il primo guadagno in tre sessioni, riflettendo una ripresa della valuta statunitense rispetto a un paniere di valute globali.

Oltre agli acquisti a prezzi stracciati a partire da livelli bassi, il rimbalzo del dollaro precede la pubblicazione di ulteriori dati economici chiave degli Stati Uniti, che dovrebbero fornire segnali più chiari sul percorso dei tassi di interesse della Federal Reserve nel 2026.

tassi di interesse del Regno Unito

• La Banca d'Inghilterra si riunirà giovedì per discutere l'orientamento appropriato della politica monetaria alla luce dei recenti sviluppi economici nel Regno Unito, in particolare perché le preoccupazioni sulla stabilità finanziaria si sono attenuate in seguito all'annuncio di un bilancio autunnale relativamente moderato.

• Il voto per mantenere stabili i tassi di interesse durante la riunione di novembre della Banca d'Inghilterra ha mostrato una crescente inclinazione tra i responsabili politici a implementare una quarta fase di allentamento monetario quest'anno.

• Il prezzo di mercato per un taglio di 25 punti base dei tassi di interesse del Regno Unito alla riunione di questa settimana rimane stabile sopra il 90%.

• Si prevede che gli aggiornamenti monetari e i commenti del governatore della Banca d'Inghilterra forniranno indicazioni solide sull'andamento dei tassi di interesse del Regno Unito nel 2026.

Dati sull'inflazione nel Regno Unito

Per rivedere le attuali aspettative sui tassi di interesse, gli investitori attendono la pubblicazione, più tardi oggi, dei principali dati sull'inflazione del Regno Unito per novembre, che dovrebbero avere un impatto significativo sulle prospettive di politica monetaria della Banca d'Inghilterra.

Alle 07:00 GMT, si prevede che l'inflazione dei prezzi al consumo aumenterà del 3,5% su base annua a novembre, in calo rispetto al 3,6% di ottobre, mentre l'indice dei prezzi al consumo di fondo dovrebbe aumentare del 3,4% su base annua, invariato rispetto alla lettura precedente.

Prospettive per la sterlina britannica

Noi di Economies.com prevediamo che se i dati sull'inflazione nel Regno Unito dovessero essere inferiori alle aspettative del mercato, la necessità di un taglio dei tassi di interesse nel Regno Unito verrebbe rafforzata, determinando un'ulteriore pressione al ribasso sul tasso di cambio della sterlina britannica.

Mercoledì lo yen giapponese è sceso sul mercato asiatico rispetto a un paniere di valute principali e minori, ritirandosi dal massimo di due settimane nei confronti del dollaro statunitense, tra mosse correttive e prese di profitto, insieme ai tentativi della valuta statunitense di riprendersi dai recenti minimi.

I mercati guardano ora all'ultima riunione di politica monetaria della Banca del Giappone per il 2025, che inizierà giovedì, mentre la decisione di politica monetaria è prevista per venerdì. Le aspettative indicano un aumento di 25 punti base dei tassi di interesse giapponesi, che segna il secondo passo di inasprimento monetario quest'anno.

Panoramica dei prezzi

• Tasso di cambio dello yen giapponese oggi: il dollaro è salito rispetto allo yen dello 0,3% a 155,15, da un livello di apertura di 154,69, mentre il minimo della sessione è stato registrato a 154,51.

• Lo yen ha chiuso la sessione di martedì in rialzo dello 0,35% rispetto al dollaro, registrando il secondo guadagno giornaliero consecutivo e toccando il massimo delle ultime due settimane a 154,39, nel contesto del continuo smantellamento delle operazioni di carry trade sullo yen.

dollaro statunitense

Mercoledì l'indice del dollaro è salito dello 0,2%, rimbalzando dal minimo di due mesi e mezzo e sulla buona strada per il suo primo guadagno in tre sessioni, riflettendo una ripresa della valuta statunitense rispetto a un paniere di valute globali.

Oltre agli acquisti a prezzi stracciati a partire da livelli bassi, il rimbalzo del dollaro arriva mentre gli investitori attendono ulteriori dati economici chiave degli Stati Uniti, che dovrebbero fornire segnali più chiari sul percorso dei tassi di interesse della Federal Reserve nel 2026.

Banca del Giappone

Giovedì inizia la riunione di politica monetaria della Banca del Giappone, durante la quale i funzionari valutano l'orientamento monetario appropriato per la quarta economia mondiale, in un contesto di forti aspettative di un aumento del tasso di 25 punti base a circa lo 0,75%, il livello più alto dal 2008, durante la crisi finanziaria globale.

I mercati seguiranno con attenzione i commenti del governatore Kazuo Ueda sulle prospettive della politica monetaria nel 2026, in un momento in cui aumentano le aspettative che il governo giapponese possa ricorrere a ulteriori stimoli fiscali, aggiungendo ulteriore complessità al panorama politico che la banca centrale si trova ad affrontare.

tassi di interesse giapponesi

• In seguito ai recenti dati sull'inflazione e sui salari in Giappone, la quota di mercato per un aumento dei tassi di un quarto di punto alla riunione di questa settimana si è stabilizzata sopra il 90%.

• Il governatore della Banca del Giappone, Kazuo Ueda, ha recentemente espresso una valutazione più ottimistica dell'economia giapponese, affermando che la banca centrale valuterà i pro e i contro dell'aumento dei tassi di interesse nella prossima riunione di politica monetaria.

• Tre funzionari governativi hanno dichiarato alla Reuters che è probabile che la Banca del Giappone aumenterà i tassi di interesse a dicembre.

Opinioni e analisi

Gli analisti di Société Générale hanno affermato di aspettarsi che la Banca del Giappone aumenti i tassi di interesse all'1% entro luglio del prossimo anno, prevedendo anche un aumento dei tassi in occasione della decisione di politica monetaria di venerdì.

Thierry Wizman, responsabile globale della strategia sui tassi e sui cambi di Macquarie, ha affermato che la mossa della Banca del Giappone è una risposta alle pressioni inflazionistiche legate alla debolezza dello yen, nonché a una nuova volontà politica di affrontare quella che ha descritto come una "crisi del costo della vita" in Giappone.

Wizman ha aggiunto che Macquarie è più costruttivo sullo yen giapponese rispetto ad altre valute e prevede che la coppia dollaro/yen si muoverà verso il livello 146 entro la fine del 2026.

Con una sorprendente trasformazione, il piccolo paese sudamericano della Guyana – fino a poco tempo fa una delle nazioni più povere del continente – è entrato a far parte dei 10 paesi più ricchi del mondo per PIL pro capite. In appena un decennio, la Guyana è passata dalla sua prima scoperta di petrolio alla produzione di quasi 900.000 barili di greggio al giorno dal blocco Stabroek, che si estende per 6,6 milioni di acri. Questo risultato è stato raggiunto nonostante un accordo di condivisione della produzione sbilanciato che favorisce fortemente il consorzio guidato da ExxonMobil che controlla la concessione petrolifera, ma ha comunque generato uno straordinario boom economico. Tuttavia, la velocità di questa crescita e l'entità delle entrate petrolifere sollevano il timore che la Guyana possa cadere vittima della cosiddetta "maledizione del petrolio".

In una recente classifica dei paesi più ricchi del mondo, basata sulle proiezioni del PIL pro capite al 2025, corretto per la parità di potere d'acquisto, la Guyana si è classificata al decimo posto a livello mondiale, rispetto al 107° posto di appena dieci anni fa. L'ex colonia britannica ora si colloca dietro nazioni ricche come Brunei, Svizzera e Norvegia, superando inaspettatamente gli Stati Uniti, la seconda economia mondiale.

Il PIL della Guyana, calcolato in base alla parità del potere d'acquisto, è aumentato vertiginosamente da quando è iniziata la produzione di petrolio nel dicembre 2019. Secondo i dati del Fondo Monetario Internazionale, il PIL è aumentato di sette volte, passando da 10,69 miliardi di dollari di quell'anno a una previsione di 75,24 miliardi di dollari entro il 2025.

Questa massiccia espansione ha reso la Guyana per un breve periodo l'economia in più rapida crescita al mondo. Tra il 2022 e il 2024, il Paese, con una popolazione inferiore al milione di abitanti, ha registrato tassi di crescita annui rispettivamente del 63,3%, del 33,8% e del 43,6%, i più alti a livello globale in ciascuno di quegli anni.

Sebbene la crescita abbia rallentato negli ultimi mesi, nonostante l'aumento della produzione di petrolio in seguito all'avvio del progetto Yellowtail, si prevede che l'economia della Guyana continuerà a crescere del 10,3% nel 2025, diventando la terza economia in più rapida crescita al mondo quest'anno.

Gli ultimi dati governativi mostrano che la Guyana produce attualmente circa 900.000 barili al giorno, il che la rende il terzo produttore di petrolio del Sud America dopo Brasile e Venezuela. Si prevede che la produzione continuerà ad aumentare con lo sviluppo da parte di Exxon di altri tre progetti nel blocco Stabroek – Uaru, Whiptail e Hammerhead – insieme a un quarto impianto proposto, noto come Longtail, ancora in fase di revisione normativa.

Una volta che questi tre progetti saranno operativi, tra il 2026 e il 2029, si prevede che aggiungeranno 650.000 barili al giorno di capacità, portando la produzione potenziale totale della Guyana a circa 1,5 milioni di barili al giorno.

Un quarto impianto è anch'esso in fase di sviluppo, ma non ha ancora ricevuto l'approvazione definitiva. Il progetto Longtail, scoperto nel 2018, è la quarta scoperta del consorzio guidato da Exxon nel Blocco Stabroek. A differenza dei progetti precedenti, Longtail, con un costo stimato di 12,5 miliardi di dollari, si concentrerà sulla produzione di gas naturale e condensato. Il progetto è attualmente in fase di valutazione ambientale e Exxon prevede una decisione finale di investimento entro la fine del 2026. Se approvata, la produzione inizierebbe nel 2030, con una produzione di 1,5 miliardi di piedi cubi di gas naturale al giorno e 290.000 barili di condensato, portando la produzione totale di idrocarburi della Guyana a oltre 1,7 milioni di barili al giorno.

Con l'entrata in funzione di queste attività offshore, la produzione di petrolio aumenterà ulteriormente il PIL dell'ex colonia britannica. Il FMI prevede che il PIL della Guyana, a parità di potere d'acquisto, più che raddoppierà tra il 2025 e il 2030, passando da 75 miliardi di dollari a 156 miliardi di dollari. Per un paese con meno di un milione di abitanti, ciò equivale a un PIL pro capite di circa 193.000 dollari. In base a questa misura, la Guyana diventerebbe il secondo paese più ricco del mondo dopo il Liechtenstein, davanti a Singapore. Tuttavia, una concentrazione così estrema di ricchezza da un'unica risorsa – il petrolio – ha intensificato le preoccupazioni sul rischio di una "maledizione petrolifera".

La "maledizione del petrolio" si riferisce al fenomeno per cui i paesi ricchi di risorse diventano eccessivamente dipendenti dai proventi del petrolio greggio, spesso causando debolezza della governance, corruzione, cattiva gestione, erosione democratica, instabilità politica e, in ultima analisi, conflitti interni. Il Venezuela è un esempio lampante, dove decenni di eccessiva dipendenza dal petrolio hanno minato lo sviluppo economico, destabilizzato il paese e culminato in dittatura e collasso economico.

In questo contesto, il Blocco Stabroek, che si stima contenga almeno 11 miliardi di barili di risorse petrolifere recuperabili, è diventato un punto focale per Caracas. In seguito alla serie di scoperte offshore di livello mondiale da parte di Exxon, il presidente venezuelano Nicolás Maduro ha intensificato la retorica ostile e le minacce nel tentativo di rivendicare la regione di Essequibo, a lungo contesa. Grande all'incirca quanto lo stato americano della Georgia, Essequibo rappresenta due terzi del territorio della Guyana ed è ricca di metalli preziosi, diamanti, rame, ferro, alluminio, bauxite e manganese.

Il prolifico Blocco Stabroek si trova nelle acque territoriali della Guyana, nella contesa regione di Essequibo, rivendicata dal Venezuela sin dalla sua indipendenza. Negli ultimi tre anni, Caracas ha intensificato gli sforzi per riaffermare il controllo sull'area, comprese le minacce di invasione. Il confine di Essequibo è stato teatro di ripetuti scontri tra l'esercito guyanese e i gruppi criminali venezuelani, mentre navi militari venezuelane sono entrate nel Blocco Stabroek per molestare e minacciare le navi galleggianti di produzione, stoccaggio e scarico che vi operano.

Crescono le preoccupazioni che la Guyana, un paese in via di sviluppo con una storia di corruzione, non abbia la capacità di governance e la stabilità istituzionale necessarie per gestire l'enorme ricchezza generata da questo boom petrolifero senza precedenti. Stanno già emergendo dubbi su come Georgetown stia spendendo gli ingenti proventi petroliferi che confluiscono nelle casse dello Stato. Il governo ha lanciato un ambizioso programma infrastrutturale, stanziando 1,2 miliardi di dollari per opere pubbliche nel 2025 per finanziare nuove strade e ponti, sviluppare un porto in acque profonde di livello mondiale ed espandere strutture pubbliche come gli ospedali. Ciononostante, sono diffusi i timori che molti cittadini guyanesi non stiano beneficiando della crescita economica.

Nonostante la rapida crescita, un'ampia quota della popolazione continua a vivere al di sotto della soglia di povertà. Gli analisti stimano che fino al 58% della popolazione della Guyana viva in povertà, sebbene sia difficile stabilire cifre precise a causa della scarsità di dati ufficiali. La Banca Mondiale ha stimato nel 2019 che il 48% della popolazione vivesse al di sotto della soglia di povertà. I leader delle comunità sostengono che i proventi del petrolio non hanno ancora raggiunto le comunità più povere, in particolare nelle aree rurali.

Queste preoccupazioni sono aggravate dalla crescente dipendenza della Guyana dai volatili mercati energetici globali, in un momento in cui le prospettive del prezzo del petrolio appaiono sempre più incerte. I prezzi del greggio Brent, il benchmark, sono scesi del 17% nell'ultimo anno, con un impatto diretto sui ricavi petroliferi. Gli analisti dei principali istituti finanziari prevedono che i prezzi del Brent scenderanno a circa 30 dollari al barile entro il 2027 a causa dell'eccesso di offerta globale. Il rapido sviluppo dei giacimenti offshore della Guyana è, non sorprende, uno dei principali fattori che contribuiscono al forte aumento della crescita dell'offerta globale non-OPEC.

Ciò peserà pesantemente sulla nuova ricchezza petrolifera della Guyana. Con il calo dei prezzi globali del petrolio dovuto all'eccesso di offerta, le entrate petrolifere del Paese si ridurranno, un problema aggravato dal fatto che il 75% della produzione del Blocco Stabroek è classificato come petrolio di costo, il che significa che è escluso dai calcoli delle royalty e della partecipazione agli utili con lo Stato. Sebbene ciò potrebbe non essere sufficiente a far deragliare l'attuale boom nel breve termine, comporta rischi significativi di corruzione, cattiva gestione, sviluppo squilibrato e danni a lungo termine per un'economia che sta diventando sempre più dipendente dal petrolio.

Martedì 16 dicembre 2025 i prezzi del nichel sono stati sottoposti a una nuova pressione, attestandosi vicino ai minimi degli ultimi mesi, mentre i mercati assorbivano nuovi segnali di debolezza dall'economia cinese, una liquidità più esigua verso la fine dell'anno e una nuova ondata di avvertimenti sulle eccedenze di offerta, insieme alle previsioni bancarie aggiornate.

A Londra, il nichel di riferimento ha faticato a riprendere slancio dopo aver toccato il minimo degli ultimi otto mesi all'inizio della settimana, mentre i contratti sul nichel in Cina sono scivolati a nuovi minimi pluriennali, rafforzando l'opinione che il mercato rimanga dominato da un'ampia offerta e da una domanda cauta.

Dove avviene il commercio del nichel?

I "prezzi del nichel oggi" variano a seconda del benchmark utilizzato (contratti trimestrali LME, prezzi cash, futures negoziati in borsa o mercati spot regionali). I principali punti di riferimento sono i seguenti:

Nichel LME (contratti a tre mesi): i prezzi sono stati segnalati in calo dello 0,2% a 14.310 dollari per tonnellata metrica durante le contrattazioni di Londra, dopo aver toccato lunedì il minimo degli ultimi otto mesi a 14.235 dollari.

Prezzo di chiusura ufficiale LME (differito di un giorno): la borsa ha mostrato un prezzo di chiusura del nichel a tre mesi di $ 14.346, in calo dell'1,65%.

Intervallo di negoziazione intraday (contratti a tre mesi - tramite SMM): i dati di mercato ampiamente seguiti hanno mostrato un prezzo di apertura di $ 14.280, un massimo della sessione di $ 14.350, un minimo di $ 14.250, con prezzi successivamente scambiati vicino a $ 14.310.

Futures sul nichel (Investing.com): i futures venivano scambiati a circa $ 14.281, in un intervallo giornaliero compreso tra $ 14.218 e $ 14.320.

Shanghai Futures Exchange (SHFE): Reuters ha riferito che i prezzi del nichel a Shanghai sono scesi al minimo degli ultimi 40 mesi, a 111.770 yuan a tonnellata, evidenziando la marcata debolezza del mercato cinese.

In conclusione: nei principali benchmark globali, il nichel viene effettivamente scambiato nella fascia media dei 14.000 dollari a tonnellata, mentre il mercato interno cinese mostra la più evidente tendenza negativa.

Cosa determina i prezzi del nichel?

Gli attuali movimenti del nichel non sono determinati da un singolo titolo, ma da una combinazione di pressioni macroeconomiche, preoccupazioni sulla domanda e dinamiche di surplus dell'offerta.

1. Riaffiorano le preoccupazioni sulla domanda cinese

Uno dei principali fattori che frenano oggi i metalli industriali è il rinnovato rallentamento dell'attività industriale cinese. Reuters ha riportato che la crescita della produzione industriale in Cina ha rallentato a novembre, raggiungendo il minimo degli ultimi 15 mesi, mentre i prezzi delle nuove case hanno continuato a scendere: una combinazione che in genere pesa sulle aspettative di domanda di metalli di base.

Poiché l'acciaio inossidabile continua a essere il principale motore della domanda giornaliera di nichel, qualsiasi segnale di debolezza nei settori edilizio e manifatturiero cinese tende a influenzare rapidamente i prezzi del nichel.

2. L’eccedenza di offerta domina e le previsioni la rafforzano

L'eccedenza di offerta resta il tema centrale del mercato del nichel e questa settimana si è ulteriormente rafforzata.

Reuters ha osservato che la russa Nornickel ha rivisto al rialzo le sue stime per il surplus di nichel e ha indicato un eccesso di offerta molto più consistente nel 2025 e nel 2026 rispetto alle proiezioni precedenti. Ciò è particolarmente significativo considerando la posizione di Nornickel come uno dei maggiori produttori mondiali di nichel raffinato, che rende le sue prospettive di equilibrio di mercato oggetto di attenta osservazione.

Allo stesso tempo, la debolezza è evidente lungo tutta la catena del valore del nichel.

Reuters ha sottolineato che la ghisa di nichel (NPI) e il solfato di nichel sono sotto pressione da metà ottobre, a causa della pressione sugli input di acciaio inossidabile e sui materiali delle batterie.

3. La liquidità di fine anno amplifica le oscillazioni dei prezzi

Poiché molti partecipanti al mercato riducono l'esposizione al rischio verso la fine dell'anno, le oscillazioni dei prezzi possono diventare più esagerate di quanto i soli dati fondamentali suggerirebbero.

In un aggiornamento di mercato pubblicato da Reuters, gli analisti di Sucden Financial hanno osservato che una minore liquidità potrebbe amplificare la volatilità dei metalli di base, rendendo i mercati vulnerabili a movimenti più bruschi.

In termini pratici, anche vendite relativamente modeste possono far scendere i prezzi del nichel quando gli ordini sono scarsi.

Segnali della Cina nel mercato fisico del nichel: prezzi spot, premi e domanda dell'economia reale

Uno dei modi più utili per interpretare il mercato del nichel è guardare oltre i prezzi LME ed esaminare gli sviluppi nel mercato fisico cinese.

Mercato spot del nichel raffinato: prezzi più bassi, premi misti

Shanghai Metals Market (SMM) ha riferito che il 16 dicembre i prezzi del nichel raffinato di Classe 1 in Cina oscillavano tra 111.700 e 117.800 yuan a tonnellata, con una media di 114.750 yuan, in calo di 2.650 yuan rispetto alla giornata precedente.

Allo stesso tempo, SMM ha osservato che i premi per il nichel raffinato Jinchuan sono rimasti elevati, con un prezzo intorno ai 5.500-5.700 yuan a tonnellata (media 5.600 yuan), nonostante il calo del prezzo base.

Questa combinazione (prezzi in calo ma premi resilienti) indica in genere un mercato in cui la domanda è cauta, ma il materiale consegnabile preferito continua a richiedere un premio.

Solfato di nichel per batterie: in calo a causa del debole appetito per gli acquisti

Nel segmento delle batterie, SMM ha riferito che il suo indice di solfato di nichel per batterie si attestava a 27.181 yuan a tonnellata, con prezzi quotati compresi tra 27.430 e 27.530 yuan a tonnellata, leggermente inferiori rispetto alla giornata.

SMM ha attribuito il tono più morbido a una combinazione di:

Un calo dei prezzi del nichel LME, riducendo il supporto dei costi a breve termine,

Debole domanda da parte dei trasformatori a valle,

E in generale l'appetito per il rifornimento è stato attenuato.

Valutazione del nichel di base oggi: “alla ricerca di un fondo” in mezzo alla pressione delle scorte

Un rapporto dettagliato dell'SMM del 16 dicembre descriveva il nichel come in una fase di "ricerca del fondo" dopo aver superato i livelli chiave di supporto tecnico, con un potenziale rialzo limitato da scorte elevate e domanda debole.

SMM ha inoltre evidenziato la tensione tra il sostegno dei costi e la pressione sulle scorte:

Andamento dei prezzi (SMM): il nichel LME si è attestato intorno ai 14.295 dollari a tonnellata, in calo del 2,22%, mentre il contratto di nichel SHFE, il più scambiato, è sceso del 2,36% nella giornata.

Livelli di inventario: SMM ha segnalato scorte sociali di nichel raffinato pari a circa 59.000 tonnellate a dicembre, con le scorte LME vicine a 253.000 tonnellate, a sottolineare una domanda debole.

Discussione sul costo minimo: SMM ha evidenziato i parametri di riferimento dei costi di produzione per il nichel raffinato da varie rotte intermedie, osservando che i costi di lavorazione idrometallurgica stanno diventando un livello chiave che i trader stanno osservando per un potenziale supporto dei prezzi.

Intervallo di prezzo a breve termine (Cina): SMM prevede che il contratto SHFE più attivo sul nichel verrà scambiato tra 112.000 e 116.000 yuan a tonnellata nel breve termine.

Questo quadro coglie l'attuale psicologia del mercato: i prezzi potrebbero avvicinarsi ai livelli di costo, ma le scorte abbondanti continuano a limitare qualsiasi tentativo di ripresa.

Previsioni sul prezzo del nichel: gli analisti hanno aggiornato oggi (16 dicembre 2025)

Le previsioni sono tornate al centro dell'attenzione oggi, in seguito a un importante aggiornamento da parte di una grande banca d'investimento.

Morgan Stanley: il nichel dovrebbe “andare alla deriva” verso i 15.500 dollari a tonnellata nel 2026

In una nota citata da Reuters il 16 dicembre, Morgan Stanley ha rivisto le sue previsioni per il 2026 sui metalli di base, affermando che prevede che i prezzi del nichel si abbasseranno verso i 15.500 dollari a tonnellata, poiché la crescita della domanda corrisponderà ampiamente alla crescita dell'offerta.

Allo stesso tempo, la banca ha evidenziato diverse correnti incrociate che complicano le prospettive:

Potenziali rischi dal lato dell'offerta derivanti dai cambiamenti politici in Indonesia,

La perdita di quote di mercato delle batterie per veicoli elettrici pesa sulla domanda,

Mantenere il mercato del nichel in surplus fino al 2026 nello scenario base.

Questa proiezione rappresenta uno scenario intermedio: non prevede un brusco rimbalzo, ma suggerisce anche che il nichel potrebbe non rimanere bloccato indefinitamente agli attuali livelli depressi.

Cosa tenere d'occhio per quanto riguarda i prezzi del nichel

Con il nichel che si sta consolidando verso la parte inferiore del suo intervallo recente, i trader e gli acquirenti industriali si stanno concentrando su diversi catalizzatori a breve termine:

Segnali di domanda dalla Cina

I dati futuri sull'attività industriale, sul mercato immobiliare e sull'acciaio inossidabile saranno attentamente monitorati, poiché l'ultima svendita è stata strettamente legata alle preoccupazioni sulla crescita in Cina.

Narrazione del surplus di offerta contro rischi politici

Il mercato sta soppesando le aspettative di surplus con la possibilità che normative, quote o interruzioni, in particolare legate all'Indonesia, possano restringere i saldi più rapidamente del previsto.

Prezzi dei materiali per batterie e comportamento di acquisto

I prezzi del solfato di nichel e i modelli di acquisto a valle potrebbero offrire indizi preliminari sulla domanda e, per ora, SMM descrive gli acquisti come cauti e il flusso di affari come sporadico.

Tendenze delle scorte (LME e Cina)

Le scorte e la fornitura consegnabile restano centrali per il sentiment, con le analisi attuali che continuano a evidenziare gli eccessi di scorte come un ostacolo fondamentale a qualsiasi rialzo duraturo.