Mercoledì la sterlina britannica ha perso terreno sul mercato europeo rispetto a un paniere di valute globali, perdendo il livello più alto delle ultime dieci settimane nei confronti del dollaro statunitense, a causa di una correzione e di un'attività di presa di profitto, in concomitanza con la stabilità della valuta statunitense in vista delle decisioni politiche della Federal Reserve.

La Banca d'Inghilterra si riunirà domani, giovedì, per discutere gli strumenti di politica monetaria più adatti agli sviluppi dell'economia del Regno Unito, con la piena aspettativa che i tassi di interesse britannici rimangano invariati.

Per rivalutare le probabilità di un taglio dei tassi britannici nel corso del resto dell'anno, gli investitori attendono la pubblicazione, più tardi oggi, dei dati chiave sull'inflazione del Regno Unito.

Panoramica dei prezzi

• Tasso di cambio GBP oggi: la sterlina è scesa rispetto al dollaro dello 0,1% a (1,3639$), dal prezzo di apertura odierno di (1,3652$), registrando un massimo di (1,3660$).

• Martedì la sterlina è salita dello 0,35% rispetto al dollaro, segnando un secondo guadagno giornaliero consecutivo, e ha raggiunto il livello più alto in dieci settimane a 1,3672$, sostenuta dal calo del dollaro e dei rendimenti statunitensi.

Dollaro statunitense

Mercoledì l'indice del dollaro è salito di meno dello 0,1%, mantenendosi al di sopra del minimo delle dieci settimane a 96,56 punti, riflettendo un leggero rimbalzo della valuta statunitense rispetto a un paniere di valute globali.

Oltre all'attività di acquisto da livelli bassi, questo rimbalzo avviene mentre gli investitori si prendono una pausa dall'accumulo di nuove posizioni corte in attesa dei risultati della cruciale riunione di politica monetaria della Federal Reserve.

Si prevede che la banca centrale statunitense taglierà i tassi di interesse di soli 25 punti base, nonostante le continue pressioni di Donald Trump sui responsabili delle politiche monetarie statunitensi affinché implementino tagli più incisivi per affrontare i rischi del mercato immobiliare.

tassi di interesse britannici

• In seguito ai dati contrastanti sul mercato del lavoro provenienti dal Regno Unito martedì, la valutazione di mercato per un taglio del tasso di 25 punti base da parte della Banca d'Inghilterra nella riunione di giovedì rimane al di sotto del 20%.

• La Banca d'Inghilterra si riunirà domani per discutere di politica monetaria alla luce dei recenti sviluppi economici del Regno Unito, in particolare delle crescenti preoccupazioni sulla stabilità finanziaria.

• Il voto sulla riduzione dei tassi di interesse britannici durante la riunione di agosto ha evidenziato una netta divisione tra i membri sul percorso di allentamento monetario.

Dati sull'inflazione nel Regno Unito

Per rivalutare le probabilità esistenti relative ai tassi di interesse britannici, gli investitori attendono la pubblicazione, più tardi oggi, dei dati sull'inflazione del Regno Unito per agosto, che dovrebbero influenzare fortemente il percorso politico della Banca d'Inghilterra.

Alle 07:00 GMT, si prevede che l'indice dei prezzi al consumo aumenterà del 3,9% su base annua ad agosto, rispetto al +3,8% di luglio. L'indice dei prezzi al consumo di base dovrebbe aumentare del 3,7% su base annua, in calo rispetto al +3,8% del mese precedente.

Prospettive per la sterlina

Noi di Economies.com ci aspettiamo che: se i dati sull'inflazione nel Regno Unito saranno superiori alle previsioni di mercato, la probabilità di un taglio dei tassi di interesse britannici prima della fine dell'anno diminuirà, il che spingerà la sterlina a livelli più alti rispetto al dollaro statunitense, raggiungendo nuovi massimi plurimensili.

Mercoledì lo yen giapponese è salito sul mercato asiatico rispetto a un paniere di valute principali e minori, estendendo i suoi guadagni per il terzo giorno consecutivo rispetto al dollaro statunitense, registrando il livello più alto in due mesi, sostenuto dalla debole performance della valuta statunitense in vista della prevista decisione della Federal Reserve di tagliare i tassi di interesse di circa 25 punti base.

Domani, giovedì, inizierà l'importante riunione di politica monetaria della Banca del Giappone, con decisioni previste per venerdì, quando si prevede che i tassi di interesse rimarranno invariati per la quinta riunione consecutiva.

Panoramica dei prezzi

• Tasso di cambio dello yen giapponese oggi: il dollaro è sceso rispetto allo yen di circa lo 0,2% a (146,21¥), il minimo dal 24 luglio, dal prezzo di apertura odierno di (146,48¥), con un massimo di (146,55¥).

• Lo yen ha chiuso la seduta di martedì in rialzo dello 0,6% rispetto al dollaro, segnando il secondo guadagno giornaliero consecutivo, a causa della rinnovata pressione esercitata dall'amministrazione statunitense di Donald Trump sulla Federal Reserve.

Dollaro statunitense

Mercoledì l'indice del dollaro è sceso di meno dello 0,1%, estendendo le perdite per la terza sessione consecutiva, sfiorando il minimo delle dieci settimane a 96,56 punti, a dimostrazione della continua debolezza della valuta statunitense rispetto a un paniere di valute globali.

Questa debole performance arriva mentre Trump rinnova la pressione sui responsabili della Federal Reserve affinché adottino tagli più profondi ai tassi di interesse. Si prevede che la banca centrale statunitense annuncerà più tardi oggi un taglio dei tassi di riferimento di circa 25 punti base.

In un post sui social media pubblicato lunedì, Donald Trump ha esortato il presidente della Federal Reserve Jerome Powell a effettuare un taglio "più ampio" del tasso di interesse di riferimento, citando i rischi che gravano sul mercato immobiliare statunitense.

Banca del Giappone

• La Banca del Giappone si riunirà domani, giovedì, per discutere la politica monetaria adatta agli sviluppi della quarta economia mondiale; le decisioni saranno annunciate venerdì.

• La valutazione di mercato della probabilità che la banca aumenti i tassi di interesse giapponesi di un quarto di punto in questa riunione è attualmente intorno al 20%.

• Con le aspettative costanti di mantenere invariati i tassi di interesse giapponesi per la quinta riunione consecutiva, l'attenzione sarà rivolta anche ai commenti del governatore Kazuo Ueda in merito al futuro percorso politico.

Prospettive per lo yen

Noi di Economies.com prevediamo che lo yen giapponese continuerà a muoversi in zona positiva rispetto al dollaro statunitense, soprattutto se i risultati della riunione della Federal Reserve saranno meno aggressivi di quanto i mercati stiano attualmente anticipando.

La maggior parte delle criptovalute è salita durante le contrattazioni di martedì, in un clima di ottimismo sui mercati riguardo al fatto che la Federal Reserve si stia muovendo verso un taglio dei tassi di interesse.

I dati economici pubblicati oggi hanno mostrato un aumento dello 0,6% dell'indice delle vendite al dettaglio negli Stati Uniti nel mese di agosto, mentre gli analisti si aspettavano una crescita dello 0,2% dopo la crescita dello 0,5% registrata a luglio, stima poi rivista al rialzo allo 0,6%.

La riunione della Fed è iniziata oggi, martedì, e si concluderà domani, mercoledì, con diffuse aspettative di un taglio dei tassi di interesse di 25 punti base, nel contesto delle pressioni di Trump per ridurre i costi di prestito a un ritmo più rapido.

Secondo lo strumento FedWatch del CME Group, i mercati prevedono una probabilità del 99,6% di un taglio di 25 punti base, rispetto a una probabilità dello 0,4% di mantenere i tassi invariati.

Ondulazione

Sul fronte del trading, il prezzo di Ripple è salito dell'1,9% a 3,05 $ sulla piattaforma CoinMarketCap alle 21:18 GMT.

Martedì e mercoledì i funzionari della Federal Reserve si incontreranno per un incontro cruciale in circostanze senza precedenti.

Si prevede che i responsabili delle politiche monetarie, al termine della riunione di due giorni di mercoledì, annunceranno il primo taglio dei tassi di interesse da dicembre, nel tentativo di sostenere il rallentamento del mercato del lavoro statunitense, con la speranza che le tariffe generali imposte dal presidente Donald Trump abbiano solo un impatto limitato sull'inflazione.

Ma c'è un "elefante nella stanza" che occupa il dibattito sull'economia statunitense: l'intenso sforzo di Trump per rimodellare il vertice della Federal Reserve.

Lunedì il Senato ha confermato la nomina di Stephen Miran, consigliere economico senior di Trump, al Consiglio dei governatori della Fed per ricoprire un posto vacante in scadenza il prossimo gennaio, con possibilità di proroga. Miran ha confermato che non si impegnerà a dimettersi alla fine del mandato se non verrà nominato un successore permanente. Dopo aver prestato giuramento martedì mattina, ora potrà votare nella riunione di politica monetaria di questa settimana.

Inoltre, anche Lisa Cook, membro del Consiglio dei Governatori della Fed che Trump aveva tentato di rimuovere a fine agosto, voterà. Lunedì una corte d'appello ha respinto il tentativo di Trump di rimuoverla, mentre la sua causa contro la decisione di rimozione prosegue. Cook è il primo membro del Consiglio dei Governatori della Fed a subire un tentativo di rimozione.

L'ultimo incontro è straordinario, non solo perché la banca centrale sta finalmente cambiando la sua strategia sui tassi di interesse, ma anche per gli sviluppi legati al suo potente consiglio di amministrazione, in un contesto di crescente pressione da parte dell'amministrazione Trump su un'istituzione a lungo considerata politicamente indipendente.

Il motivo principale del taglio

Le motivazioni di fondo alla base del taglio dei costi di indebitamento per la prima volta in nove mesi sono i crescenti segnali di debolezza del mercato del lavoro, insieme alla crescente convinzione tra i funzionari della Fed che l'inflazione indotta dai dazi potrebbe essere temporanea.

Durante l'estate, la crescita occupazionale è stata debole: i datori di lavoro hanno creato in media solo circa 29.000 posti di lavoro nei tre mesi terminati ad agosto, un tasso leggermente superiore a quello di luglio, ma comunque il più debole dal 2010, fatta eccezione per il periodo della pandemia.

Inoltre, il numero di disoccupati in cerca di lavoro ha superato il numero di posti di lavoro disponibili, mentre le nuove richieste di sussidio di disoccupazione nella settimana conclusasi il 6 settembre hanno raggiunto il livello più alto in quasi quattro anni. Allo stesso modo, il numero di disoccupati da oltre 26 settimane ad agosto ha raggiunto il livello più alto da novembre 2021.

Una revisione preliminare dei dati sull'occupazione per l'anno conclusosi a marzo, pubblicata la scorsa settimana, ha mostrato che il mercato del lavoro statunitense era più debole di quanto si pensasse prima dell'arrivo dell'estate.

Il presidente della Fed Jerome Powell ha aperto la strada a questo taglio durante un importante discorso a fine agosto, quando ha affermato che "i rischi al ribasso per l'occupazione stanno aumentando". Altri funzionari hanno fatto eco a queste preoccupazioni, i più importanti dei quali sono stati inizialmente i governatori Christopher Waller e Michelle Bowman, entrambi nominati da Trump, che hanno sostenuto un taglio dei tassi a luglio.

Le nuove proiezioni economiche della Fed, previste per mercoledì, dovrebbero rivelare quanto rapidi e profondi saranno i tagli dei tassi di interesse nei prossimi mesi, in un contesto di fragilità del mercato del lavoro.

La posizione della Fed sull'inflazione tariffaria

Sebbene l'inflazione sia aumentata negli ultimi mesi, a causa delle politiche generali di Trump, in particolare dei dazi, i funzionari della Fed sono sempre più convinti che qualsiasi aumento potrebbe essere temporaneo.

Secondo i dati del Dipartimento del Lavoro pubblicati la scorsa settimana, l'indice dei prezzi al consumo è aumentato ad agosto del 2,9% su base annua, in linea con le aspettative degli economisti. Per mesi, i dati sull'inflazione al consumo sono stati in linea con le previsioni, nonostante la confusione causata dall'attuazione dei dazi.

La presidente della Fed di San Francisco, Mary Daly, ha scritto di recente che "gli aumenti di prezzo associati ai dazi saranno una tantum". Il presidente della Fed di St. Louis, Alberto Musalem, ha dichiarato in un discorso di questo mese che si aspetta che "gli effetti dei dazi si faranno sentire nell'economia entro due o tre trimestri, e che il loro impatto sull'inflazione si attenuerà in seguito".

Christopher Waller ha confermato in un discorso a Miami il 28 agosto che "l'inflazione è aumentata dal primo trimestre, ma queste cifre includono gli effetti dell'aumento dei dazi sulle importazioni, che mi aspetto aumenterà l'inflazione solo temporaneamente". Ha aggiunto: "La maggior parte delle previsioni indica che l'inflazione annuale continuerà a crescere lentamente per alcuni mesi ancora, con gli effetti dei dazi mensili che svaniranno entro l'inizio del 2026".

Una campagna di pressione senza precedenti da parte di Trump

Mentre i funzionari della Fed cercano di risolvere un complesso enigma economico, l'amministrazione Trump continua a esercitare pressioni sulla banca centrale, che tradizionalmente ha goduto di indipendenza politica.

Dall'inizio del suo secondo mandato, Trump ha ripetutamente e pubblicamente criticato Powell e la Fed per essersi rifiutati di tagliare i tassi di interesse quest'anno. I responsabili delle politiche monetarie hanno rinviato il taglio dei tassi a questa settimana per valutare prima gli effetti delle politiche di Trump.

Trump aveva minacciato all'inizio di quest'anno di licenziare Powell, ma ha fatto marcia indietro dopo che i suoi consiglieri lo avevano avvertito che ciò avrebbe potuto innescare una forte volatilità sui mercati finanziari. A luglio, l'amministrazione ha usato il progetto di ristrutturazione della sede centrale della Fed a Washington – costato 2,5 miliardi di dollari – come pretesto per cercare di rimuovere Powell, accusandolo di cattiva gestione. Trump e Powell hanno avviato una disputa pubblica sul costo totale del progetto.

Trump sta ora tentando di rimuovere Cook per accuse di cattiva condotta relativa ai mutui, ancora sotto inchiesta da parte del Dipartimento di Giustizia. Tuttavia, i tribunali hanno mantenuto Cook al suo posto mentre il suo caso contro il licenziamento prosegue. Documenti recenti, riportati dall'Associated Press, hanno dimostrato che l'appartamento di Cook ad Atlanta, che l'amministrazione afferma essere una delle due case da lei identificate come sua residenza principale, era stato dichiarato casa per le vacanze. Cook ha negato qualsiasi illecito.

Sebbene la nomina di Cook sia ancora in sospeso, la nomina di Miran ha suscitato preoccupazione tra i Democratici a causa della sua vicinanza al presidente. Tuttavia, ha confermato il suo impegno per le leggi sull'etica, sottolineando che avrebbe espresso opinioni indipendenti sull'economia. Durante l'audizione per la conferma, ha dichiarato: "Sono molto indipendente, come dimostra la mia disponibilità a discostarmi dal consenso, e mi aspetto di continuare a farlo se confermato".

Trump ha espresso il desiderio che i repubblicani costituiscano la maggioranza nel Consiglio dei governatori della Fed e il processo di conferma di Miran è stato accelerato (ci è voluto solo un mese dalla nomina al giuramento, mentre di solito ci vogliono diversi mesi), consentendogli di partecipare alla riunione di settembre.

La maggior parte degli osservatori si aspetta già che la Fed annunci un taglio di almeno un quarto di punto percentuale al termine della riunione, indipendentemente dalla partecipazione o meno di Miran.