Giovedì, la sterlina britannica ha perso terreno negli scambi europei rispetto a un paniere di valute globali, estendendo le perdite per la quarta seduta consecutiva contro il dollaro statunitense e toccando il minimo delle ultime quattro settimane. La mossa arriva mentre gli investitori continuano a privilegiare la valuta statunitense, dopo che i verbali della riunione della Federal Reserve hanno mostrato che i responsabili politici non si stanno affrettando a tagliare i tassi di interesse.

I dati sui prezzi al consumo nel Regno Unito hanno mostrato un continuo allentamento delle pressioni inflazionistiche sui responsabili politici della Banca d'Inghilterra, il che ha aumentato le aspettative di un taglio dei tassi di interesse nel Regno Unito a marzo.

Panoramica dei prezzi

• Tasso di cambio della sterlina britannica oggi: la sterlina è scesa dello 0,1% rispetto al dollaro a 1,3480 $, il livello più basso dal 22 gennaio, da un livello di apertura di 1,3494 $, registrando un massimo della sessione di 1,3502 $.

• Mercoledì la sterlina ha perso lo 0,55% rispetto al dollaro, segnando la terza perdita giornaliera consecutiva, sotto la pressione dei dati sull'inflazione del Regno Unito.

Dollaro statunitense

Giovedì l'indice del dollaro è salito dello 0,1%, estendendo i guadagni per la quarta sessione consecutiva e raggiungendo il massimo delle due settimane a 97,78 punti, riflettendo la continua forza della valuta statunitense rispetto a un paniere di valute globali.

I verbali dell'ultima riunione della Federal Reserve, tenutasi il 27 e 28 gennaio, hanno evidenziato divisioni tra i responsabili delle politiche monetarie riguardo al percorso più appropriato per i tassi di interesse statunitensi. I verbali hanno indicato che il presidente entrante della Fed, che dovrebbe entrare in carica a maggio, potrebbe incontrare difficoltà nell'attuare eventuali tagli dei tassi.

I verbali hanno anche evidenziato che alcuni membri si aspettano che gli aumenti di produttività contribuiscano ad allentare le pressioni inflazionistiche, mentre "la maggior parte dei partecipanti" ha avvertito che il percorso verso una riduzione dell'inflazione potrebbe essere lento e irregolare. Alcuni membri hanno persino accennato alla possibilità di aumentare nuovamente i tassi di interesse se l'inflazione dovesse rimanere al di sopra dell'obiettivo.

In seguito ai verbali, e secondo lo strumento CME FedWatch, la quota di mercato per mantenere invariati i tassi di interesse statunitensi nella riunione di marzo è salita dal 90% al 95%, mentre le aspettative per un taglio dei tassi di 25 punti base sono scese dal 10% al 5%.

Tassi di interesse nel Regno Unito

• I dati pubblicati mercoledì nel Regno Unito hanno mostrato un aumento dell'inflazione al consumo del 3,0% a gennaio, in linea con le aspettative del mercato, segnando il valore più basso degli ultimi dieci mesi, in calo rispetto al 3,4% di dicembre. Anche l'inflazione di fondo è scesa al 3,1% dal 3,2%.

• Queste cifre indicano un continuo allentamento delle pressioni inflazionistiche sui responsabili politici della Banca d'Inghilterra.

• In seguito ai dati, il prezzo per un taglio del tasso di 25 punti base da parte della Banca d'Inghilterra a marzo è aumentato dall'85% al 90%.

Giovedì, lo yen giapponese ha perso terreno negli scambi asiatici rispetto a un paniere di valute principali e minori, aggravando le perdite per la seconda seduta consecutiva contro il dollaro statunitense e toccando il minimo di una settimana. La mossa è avvenuta mentre gli investitori continuavano a privilegiare la valuta statunitense dopo che i verbali della riunione della Federal Reserve avevano mostrato che i responsabili politici non avevano fretta di procedere verso tagli dei tassi di interesse.

Il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha annunciato progetti per un valore di 36 miliardi di dollari come primo round di investimenti nell'ambito dell'impegno del Giappone di investire 550 miliardi di dollari negli Stati Uniti, nell'ambito dell'ultimo accordo commerciale tra i due Paesi.

Panoramica dei prezzi

• Tasso di cambio dello yen giapponese oggi: il dollaro è salito dello 0,35% rispetto allo yen a 155,29 ¥, il livello più alto dal 10 febbraio, da un livello di apertura di 154,76 ¥. La coppia ha registrato un minimo di sessione a 154,62 ¥.

• Lo yen ha chiuso la seduta di mercoledì in ribasso dell'1,0% rispetto al dollaro, segnando la seconda perdita in tre giorni, sotto pressione a seguito dei verbali della Federal Reserve.

Dollaro statunitense

Giovedì l'indice del dollaro è salito dello 0,1%, estendendo i guadagni per la quarta sessione consecutiva e raggiungendo il massimo delle due settimane a 97,78 punti, riflettendo la continua forza della valuta statunitense rispetto a un paniere di valute globali.

I verbali dell'ultima riunione della Federal Reserve, tenutasi il 27 e 28 gennaio, hanno evidenziato divisioni tra i responsabili delle politiche monetarie riguardo al percorso più appropriato per i tassi di interesse statunitensi. I verbali hanno anche evidenziato che il presidente entrante della Fed, che dovrebbe entrare in carica a maggio, potrebbe incontrare difficoltà nell'attuare eventuali tagli dei tassi.

I verbali hanno inoltre rivelato che alcuni membri si aspettano che gli aumenti di produttività contribuiscano ad allentare le pressioni inflazionistiche, mentre "la maggior parte dei partecipanti" ha avvertito che il percorso verso una riduzione dell'inflazione potrebbe essere lento e irregolare. Alcuni hanno persino accennato alla possibilità di aumentare nuovamente i tassi di interesse se l'inflazione dovesse rimanere al di sopra dell'obiettivo.

In seguito ai verbali, e secondo lo strumento FedWatch del CME, la quota per mantenere invariati i tassi di interesse statunitensi nella riunione di marzo è salita dal 90% al 95%, mentre le aspettative per un taglio dei tassi di 25 punti base sono scese dal 10% al 5%.

Spesa per investimenti

L'amministrazione del presidente Donald Trump ha annunciato il lancio di progetti per un valore di 36 miliardi di dollari, che rappresentano la prima tranche del pacchetto di investimenti da 550 miliardi di dollari promesso dal Giappone negli Stati Uniti.

L'iniziativa mira a rafforzare la cooperazione economica tra i due Paesi e a sostenere gli investimenti giapponesi in settori strategici all'interno del mercato statunitense.

Opinioni e analisi

• Chris Turner, responsabile della ricerca globale presso ING, ha affermato che gli investimenti diretti giapponesi negli Stati Uniti saranno un fattore chiave da tenere d'occhio quest'anno, aggiungendo complessità alle prospettive già contrastanti per la coppia dollaro/yen.

• Turner ha aggiunto che la questione chiave per i mercati valutari è se questi investimenti genereranno flussi di sostegno al dollaro o se il Giappone farà affidamento sulle sue riserve di valuta estera per sostenere nuovi prestiti in dollari ed evitare pressioni sullo yen, osservando che quest'ultima sembra essere la soluzione preferita da Tokyo.

tassi di interesse giapponesi

• La quotazione di mercato per un aumento dei tassi di un quarto di punto da parte della Banca del Giappone nella riunione di marzo rimane inferiore al 10%.

• Il prezzo per un aumento di un quarto di punto alla riunione di aprile è attualmente intorno al 50%.

• Secondo l'ultimo sondaggio Reuters, la Banca del Giappone potrebbe aumentare i tassi all'1% entro settembre.

• Gli investitori attendono ulteriori dati sull'inflazione, l'occupazione e i salari in Giappone per rivalutare queste aspettative.

I prezzi del petrolio sono saliti di oltre il 4% durante la sessione di contrattazione di mercoledì, in un contesto di crescenti preoccupazioni per il potenziale scoppio di un conflitto tra Stati Uniti e Iran.

I due giorni di colloqui di pace a Ginevra tra Russia e Ucraina si sono conclusi con scarsi progressi, poiché il presidente ucraino Volodymyr Zelensky ha accusato Mosca di ostacolare gli sforzi guidati dagli Stati Uniti per porre fine alla guerra.

Il governo degli Stati Uniti ha annunciato che l'Iran non è riuscito a soddisfare le richieste chiave delineate durante i negoziati sul nucleare.

Il vicepresidente degli Stati Uniti J.D. Vance ha dichiarato che il presidente Donald Trump conserva il diritto di ricorrere alla forza se la diplomazia non riuscirà a fermare il programma nucleare iraniano.

Nelle contrattazioni, i future sul greggio Brent di aprile sono saliti del 4,35%, ovvero di 2,93 dollari, chiudendo a 70,35 dollari al barile.

Nel frattempo, i future sul greggio statunitense Nymex di marzo hanno guadagnato il 4,59%, ovvero 2,86 dollari, chiudendo a 65,19 dollari al barile.

I verbali della riunione di gennaio della Federal Reserve statunitense hanno evidenziato divisioni tra i funzionari in merito al futuro andamento dei tassi di interesse, indicando che ulteriori tagli potrebbero essere sospesi per il momento, con la possibilità di riprenderli più avanti nel corso dell'anno, se l'andamento dell'inflazione lo consentirà.

Sebbene la decisione di mantenere invariato il tasso di interesse di riferimento abbia ricevuto un sostegno relativamente ampio, la strada da percorrere sembrava meno chiara, con i membri divisi tra la priorità data alla lotta all'inflazione e il sostegno al mercato del lavoro, secondo i verbali pubblicati mercoledì per la riunione del 27-28 gennaio.

Nel riepilogo della riunione si legge: "Considerando le prospettive della politica monetaria, diversi partecipanti hanno osservato che ulteriori riduzioni dell'intervallo obiettivo per il tasso dei fondi federali sarebbero probabilmente appropriate se l'inflazione continuasse a scendere in linea con le loro aspettative".

Tuttavia, i partecipanti hanno espresso pareri divergenti sulla direzione politica più appropriata, discutendo se porre maggiore enfasi sul contenimento dell'inflazione o sul sostegno al mercato del lavoro.

Nel verbale si legge: "Alcuni partecipanti hanno indicato che sarebbe probabilmente opportuno mantenere il tasso di riferimento al livello attuale per un certo periodo di tempo, mentre il Comitato valuta attentamente i dati in arrivo, e molti hanno ritenuto che un ulteriore allentamento monetario potrebbe non essere giustificato finché non ci saranno prove più chiare che il processo di disinflazione sia ripreso su basi solide".

Alcuni funzionari hanno anche discusso la possibilità di aumentare nuovamente i tassi e hanno chiesto che la dichiarazione successiva alla riunione riflettesse una "descrizione bilaterale delle future decisioni politiche".

Un simile linguaggio rifletterebbe “la possibilità che aggiustamenti al rialzo dell’intervallo obiettivo per il tasso dei fondi federali potrebbero essere appropriati se l’inflazione dovesse rimanere al di sopra dell’obiettivo”.

In precedenza, la Federal Reserve aveva abbassato il suo tasso di riferimento sui prestiti di tre quarti di punto percentuale attraverso tre tagli consecutivi a settembre, ottobre e dicembre, portando il tasso principale in un intervallo compreso tra il 3,5% e il 3,75%.

Questa riunione è stata la prima con una nuova configurazione di voto dei presidenti delle banche regionali, tra cui la presidente della Fed di Dallas, Lorie Logan, e la presidente della Fed di Cleveland, Beth Hammack, entrambe hanno dichiarato pubblicamente che la Fed dovrebbe mantenere invariata la politica monetaria per un periodo prolungato, sostenendo che l'inflazione rimane una minaccia costante e dovrebbe rimanere al centro dell'attenzione. Tutti i governatori e i 19 presidenti delle banche regionali partecipano alle riunioni, ma solo 12 hanno diritto di voto.

Considerate le divisioni ideologiche già presenti all'interno del Comitato, la spaccatura potrebbe aggravarsi se l'ex governatore Kevin Warsh venisse confermato come prossimo Presidente della Fed. Warsh ha espresso sostegno ai tagli dei tassi, una posizione condivisa anche dagli attuali governatori Steven Miran e Christopher Waller. Sia Waller che Miran hanno espresso dissenso alla riunione di gennaio, favorendo un ulteriore taglio di un quarto di punto percentuale. Il mandato dell'attuale Presidente Jerome Powell scadrà a maggio.

I verbali non identificano i partecipanti per nome, ma utilizzano invece descrizioni come "alcuni", "pochi" e "molti", e includono due rari riferimenti a una "stragrande maggioranza" per caratterizzare determinate opinioni.

Nel complesso, i partecipanti si aspettavano un calo dell'inflazione nel corso dell'anno, "sebbene il ritmo e la tempistica di tale calo rimanessero incerti". Hanno anche discusso dell'impatto dei dazi sui prezzi, prevedendo che tali effetti si sarebbero gradualmente attenuati nel corso dell'anno.

Nei verbali si legge: "La maggior parte dei partecipanti ha avvertito che i progressi verso l'obiettivo del 2% del Comitato potrebbero essere più lenti e irregolari di quanto generalmente previsto, e ha ritenuto significativo il rischio che l'inflazione rimanga al di sopra dell'obiettivo per un periodo più lungo".

Nel corso della riunione, il Federal Open Market Committee ha modificato alcuni termini della sua dichiarazione, sottolineando che i rischi legati all'inflazione e al mercato del lavoro erano diventati più bilanciati, attenuando le precedenti preoccupazioni sulle condizioni di occupazione.

Dopo la riunione, i dati sul mercato del lavoro sono stati contrastanti, con indicazioni di un ulteriore rallentamento della creazione di posti di lavoro nel settore privato e una crescita limitata, concentrata principalmente nel settore sanitario. Ciononostante, il tasso di disoccupazione è sceso al 4,3% a gennaio, mentre la crescita delle buste paga non agricole è stata più forte del previsto.

Sul fronte dell'inflazione, l'indice della spesa per consumi personali – l'indicatore preferito dalla Fed – è rimasto fermo intorno al 3%. Tuttavia, un rapporto pubblicato la scorsa settimana ha mostrato che l'indice dei prezzi al consumo, esclusi alimentari ed energia, è sceso al livello più basso degli ultimi cinque anni.

Secondo lo strumento FedWatch del CME Group, gli operatori di futures ritengono attualmente che giugno sia il momento più probabile per il prossimo taglio dei tassi, con la possibilità di un'altra riduzione a settembre o ottobre.