Martedì, all'apertura del mercato europeo, la sterlina britannica è scesa rispetto a un paniere di valute globali, perdendo il massimo delle ultime due settimane nei confronti del dollaro statunitense a causa delle attive prese di profitto e della cautela degli investitori in vista della testimonianza del governatore della Banca d'Inghilterra.

Andrew Bailey è atteso a Londra per testimoniare sul Rapporto sulla stabilità finanziaria davanti al Comitato del Tesoro; si prevede che i suoi commenti forniranno prove più solide in merito all'andamento dei tassi di interesse nel Regno Unito per il resto dell'anno.

Il prezzo

• GBP/USD oggi: la sterlina è scesa rispetto al dollaro dello 0,1% a 1,3474 $, dal livello di apertura di 1,3488 $, dopo aver registrato un massimo di 1,3494 $.

• Lunedì la sterlina è salita dello 0,6% rispetto al dollaro e ha raggiunto il massimo delle ultime due settimane a 1,3511 dollari, beneficiando del calo della valuta statunitense in seguito a commenti meno aggressivi da parte di un funzionario chiave della Federal Reserve.

Tasso di interesse del Regno Unito

• In seguito ai dati sul mercato del lavoro del Regno Unito pubblicati alla fine della scorsa settimana, gli operatori di mercato hanno aumentato le loro scommesse sull'allentamento dei tassi di interesse da parte della Banca d'Inghilterra, prevedendo ora almeno altri 50 punti base di tagli quest'anno.

• Il prezzo di mercato per un taglio del tasso di 25 punti base da parte della Banca d'Inghilterra nella riunione di agosto è salito dal 65% all'85%.

Andrew Bailey

Alle 10:15 GMT, il governatore della Banca d'Inghilterra Andrew Bailey testimonierà sul rapporto sulla stabilità finanziaria davanti al Treasury Select Committee a Londra.

Bailey ha dichiarato al Times la scorsa settimana che la direzione dei tassi di interesse è "decisamente in calo". Nell'intervista, ha lanciato un forte segnale: la Banca avrebbe accelerato i tagli dei tassi se fossero emersi ulteriori segnali di "rilassamento" nell'economia.

Il termine "slack" si riferisce a uno scenario in cui l'economia non opera a piena capacità, con una disoccupazione più elevata e un rallentamento della produzione. Questo è considerato disinflazionistico e rafforzerebbe la fiducia della Banca nel fatto che l'inflazione scenderà al 2,0% entro il 2026, come attualmente previsto.

Prospettive della sterlina

Noi di Economies.com prevediamo che se i commenti di Bailey si riveleranno meno aggressivi di quanto previsto dai mercati, la probabilità di un taglio dei tassi ad agosto aumenterà, esercitando un'ulteriore pressione al ribasso sulla sterlina.

Martedì, lo yen giapponese ha perso terreno sui mercati asiatici, cancellando parte dei forti guadagni registrati contro il dollaro statunitense nella sessione precedente, mentre gli investitori assimilavano i risultati delle elezioni della Camera Alta in Giappone. Nel frattempo, i mercati giapponesi più ampi hanno reagito in modo timido dopo la riapertura dopo la festività di lunedì.

I dati sull'inflazione pubblicati la scorsa settimana da Tokyo hanno evidenziato un allentamento della pressione sui prezzi, che a sua volta ha ridotto le aspettative di un aumento dei tassi da parte della Banca del Giappone a luglio.

Il prezzo

USD/JPY oggi: il dollaro USA è salito dello 0,25% contro lo yen a ¥147,71, in rialzo rispetto al livello di apertura della sessione di ¥147,37. La coppia ha raggiunto un minimo intraday di ¥147,20.

Chiusura di lunedì: lunedì lo yen ha guadagnato quasi l'1% rispetto al dollaro, il primo guadagno giornaliero in tre sessioni, dopo che il partito al governo ha subito perdite nelle elezioni giapponesi.

Elezioni della Camera Alta in Giappone

Il Partito Liberal Democratico (LDP) del Primo Ministro Shigeru Ishiba si è assicurato 47 seggi, meno dei 50 necessari per ottenere la maggioranza nella camera alta composta da 248 seggi, in elezioni in cui la metà dei seggi era contesa.

I risultati non sono stati peggiori del previsto, spostando l'attenzione degli investitori sulla capacità di Tokyo di raggiungere un accordo commerciale tempestivo con Washington e sul destino politico del primo ministro Ishiba.

I mercati hanno reagito solo in modo modesto alla perdita dell'LDP, con le azioni giapponesi che hanno mostrato un movimento limitato alla ripresa delle contrattazioni dopo la festività di lunedì.

Commento dell'analista

Hardman, Chief FX Strategist di MUFG Bank, ha affermato: "È probabile che l'iniziale ripresa dello yen sia di breve durata, poiché la coalizione al potere ha evitato una sconfitta più grave e Ishiba sembra determinato a mantenere il potere".

Ha aggiunto: "Tuttavia, la crescente incertezza politica potrebbe complicare gli sforzi del Giappone per finalizzare un accordo commerciale con gli Stati Uniti, comportando rischi al ribasso sia per l'economia che per lo yen".

Prospettive sui tassi della BOJ

I dati sull'inflazione pubblicati venerdì hanno mostrato che l'inflazione di fondo in Giappone ha rallentato più del previsto a giugno, il che suggerisce una minore pressione sui prezzi da parte della banca centrale.

Di conseguenza, il prezzo di mercato per un aumento dei tassi di interesse di 25 punti base da parte della BOJ a luglio è sceso dal 45% al 35%.

Gli investitori attendono ora ulteriori dati sull'inflazione, sull'occupazione e sulla crescita salariale per rivalutare la probabilità di un futuro inasprimento delle politiche monetarie.

Nonostante anni di restrizioni commerciali imposte dagli Stati Uniti, il gigante cinese delle telecomunicazioni Huawei è emerso silenziosamente come uno dei maggiori contendenti della Cina nel campo dell'intelligenza artificiale.

Con sede a Shenzhen, l'azienda non solo è considerata la risposta cinese al leader statunitense dei chip di intelligenza artificiale Nvidia, ma è stata anche tra le prime a monetizzare i modelli di intelligenza artificiale attraverso applicazioni industriali.

"Negli ultimi dieci anni, Huawei è stata costretta a spostare e ampliare il suo focus principale a causa di molteplici pressioni esterne", ha affermato Paul Triolo, Partner e Senior VP per la Cina presso la società di consulenza DGA-Albright Stonebridge Group.

Questa espansione ha portato l'azienda a operare in diversi settori, dalle auto intelligenti e dai sistemi operativi alle tecnologie critiche che guidano la rivoluzione dell'intelligenza artificiale, tra cui semiconduttori avanzati, data center, chip e modelli linguistici di grandi dimensioni.

"Nessun'altra azienda tecnologica ha dimostrato questo livello di competenza in così tanti settori complessi e con barriere così elevate", ha aggiunto Triolo.

Anche il CEO di Nvidia, Jensen Huang, ha recentemente riconosciuto i progressi di Huawei, descrivendola come "una delle aziende tecnologiche più potenti al mondo" e avvertendo che Huawei potrebbe sostituire Nvidia nel mercato cinese se Washington manterrà le restrizioni all'esportazione di chip avanzati.

La capitalizzazione di mercato di Nvidia ha superato i 4 trilioni di dollari la scorsa settimana, diventando l'azienda più preziosa al mondo, grazie ai suoi processori all'avanguardia e alla sua piattaforma di elaborazione CUDA, lo standard del settore per l'addestramento dei modelli di intelligenza artificiale.

Ma questa posizione dominante è ora messa in discussione, poiché Huawei dimostra di essere in grado di fornire prestazioni di alta qualità su un ampio spettro.

Da piccolo distributore a eroe nazionale

Fondata nel 1987 dall'ambizioso imprenditore Ren Zhengfei, Huawei ha iniziato come piccolo distributore di centralini telefonici in un appartamento di Shenzhen.

Nel corso del tempo, è diventata un attore importante nel settore delle telecomunicazioni, espandendosi prima nei mercati emergenti come Africa, Medio Oriente, Russia e America Latina, prima di sbarcare in Europa.

Entro il 2019, Huawei era ben posizionata per beneficiare del lancio globale delle reti 5G ed era diventata uno dei principali produttori di smartphone. Aveva anche iniziato a progettare i propri chip attraverso la sua unità HiSilicon.

Ma il suo successo ha attirato l'attenzione, in particolare da parte degli Stati Uniti, che hanno ripetutamente accusato Huawei di minacciare la sicurezza nazionale, accuse che l'azienda ha sempre negato.

Nel 2019, gli Stati Uniti hanno inferto un duro colpo a Huawei inserendola in una lista nera commerciale, impedendo alle aziende americane di fare affari con lei.

Ciò ha ridotto i ricavi della sua unità di consumo, allora la più grande, a circa 34 miliardi di dollari nel 2021, la metà del totale dell'anno precedente.

Ciononostante, l'azienda ha continuato a sviluppare chip di intelligenza artificiale, anche dopo che ulteriori sanzioni nel 2020 hanno interrotto i suoi legami con la TSMC di Taiwan.

Nel 2019, Huawei ha lanciato il suo processore AI Ascend 910 come parte di una strategia volta a creare un ecosistema AI end-to-end completo.

Sebbene le sanzioni avessero lo scopo di paralizzare Huawei, hanno invece contribuito a trasformarla in un simbolo nazionale, soprattutto dopo l'arresto nel 2018 in Canada di Meng Wanzhou, figlia del fondatore e direttore finanziario, per presunte violazioni delle sanzioni relative all'Iran.

"Le restrizioni statunitensi hanno spinto Huawei nelle braccia del governo cinese in un modo che Ren Zhengfei aveva a lungo cercato di evitare", ha affermato Triolo, "ma alla fine hanno accelerato i progressi dell'azienda nel campo dell'intelligenza artificiale".

Il ritorno

Nel 2023, il settore consumer di Huawei ha registrato una forte ripresa, grazie al lancio di uno smartphone dotato di quello che gli analisti definiscono un chip avanzato prodotto in Cina.

Quel chip a sorpresa era indirettamente collegato alla società cinese SMIC, anch'essa sottoposta a sanzioni da parte degli Stati Uniti.

Sebbene gli analisti del settore dei semiconduttori ritengano che la capacità produttiva del chip sia limitata, Huawei ha dimostrato di essere tornata in gioco.

Ben presto sono emerse voci su un nuovo chip AI, l'Ascend 910B, e l'azienda si sta ora preparando alla produzione in serie del 910C di nuova generazione.

"Huawei ha compiuto notevoli progressi nell'emulazione delle capacità GPU ad alte prestazioni utilizzando cluster di chip meno avanzati", ha affermato Jeffrey Towson, Managing Partner di TechMoat Consulting.

Ad aprile, Huawei ha presentato il suo sistema CloudMatrix 384, che collega 384 chip Ascend 910C in un unico cluster di data center.

Gli analisti hanno notato che il sistema supera le prestazioni del GB200 NVL72 di Nvidia in alcuni benchmark.

"Huawei non sta solo recuperando terreno, ma sta anche ridefinendo il modo in cui dovrebbe funzionare l'infrastruttura di intelligenza artificiale", si legge in un recente rapporto di Forrester.

L'azienda ha anche sviluppato un proprio stack software per sostituire CUDA, denominato CANN, potenziando così le sue capacità software interne.

"La corsa all'intelligenza artificiale non riguarda solo chip più veloci, ma anche strumenti di sviluppo, e Huawei sta sviluppando una soluzione completa", aggiunge il rapporto.

Ma le ambizioni di Huawei vanno oltre la semplice sfida a Nvidia. I chip sono solo un tassello della sua più ampia strategia di intelligenza artificiale.

Oggi le attività di Huawei abbracciano l'intera catena del valore dell'intelligenza artificiale: dai chip e dalla potenza di calcolo ai modelli e alle applicazioni.

Nel 2023, la sua unità infrastrutturale ICT, che comprende reti 5.5G e sistemi di intelligenza artificiale industriale, è diventata la sua principale fonte di entrate, generando 362 miliardi di yuan.

Attraverso la sua divisione cloud, Huawei Cloud (fondata nel 2017 per competere con AWS e Oracle), l'azienda gestisce data center basati su chip Ascend e sistemi CloudMatrix.

Li utilizza per addestrare la sua serie di modelli di intelligenza artificiale Pangu, pensati appositamente per settori come sanità, finanza, pubblica amministrazione, industria e automotive. Questi modelli sono stati implementati in oltre 20 settori nell'ultimo anno.

"Spesso i nostri ingegneri restano in loco per mesi, anche in miniere remote, per implementare soluzioni di intelligenza artificiale", ha affermato Jack Chen, vicepresidente marketing per la divisione petrolio, gas e mineraria di Huawei.

A maggio, l'azienda ha distribuito oltre 100 camion elettrici autonomi, alimentati da 5G, intelligenza artificiale e infrastruttura cloud di Huawei, per il trasporto di carbone e terra.

Chen ha aggiunto che questa tecnologia "può essere ampiamente replicata in Asia centrale, America Latina, Africa e nella regione Asia-Pacifico".

Huawei ha inoltre reso open source i suoi modelli Pangu, nel tentativo di espandere la sua portata globale e rafforzare quello che definisce il suo "ecosistema Ascend", una suite completa di prodotti intelligenti basati sui chip Ascend.

Patrick Moorhead, CEO di Moor Insights & Strategy, ha dichiarato alla CNBC: "Mi aspetto che Huawei introduca i chip Ascend nei paesi della Belt and Road Initiative".

Concluse che nel giro di 5-10 anni l'azienda avrebbe potuto conquistare una quota di mercato significativa in quelle nazioni, proprio come aveva fatto in precedenza nel settore delle telecomunicazioni.

Gli indici azionari statunitensi sono saliti durante le contrattazioni di lunedì, mentre gli investitori monitoravano attentamente l'imminente stagione degli utili aziendali.

Il Segretario al Commercio Howard Lutnick ha ribadito che il 1° agosto resta una scadenza perentoria per l'attuazione dei dazi, sebbene abbia indicato che il dialogo con i Paesi interessati potrebbe proseguire anche oltre tale data.

Più avanti in questa settimana sono attesi i risultati finanziari di diverse importanti aziende tecnologiche statunitensi; mercoledì è prevista la pubblicazione dei risultati di Alphabet e Tesla.

Per quanto riguarda l'andamento del mercato, il Dow Jones Industrial Average è salito dello 0,5% (224 punti) a 44.566 alle 16:33 GMT. L'indice più ampio S&P 500 ha guadagnato lo 0,6% (38 punti) a 6.335, mentre il Nasdaq Composite è avanzato dello 0,7% (160 punti) a 21.054.