Cosa sta spingendo al rialzo i prezzi dell'alluminio?

L'alluminio continua a registrare ottimi risultati nonostante i cambiamenti economici globali e le sfide regionali in termini di estrazione e raffinazione.

Il 25 luglio, i prezzi dell'alluminio sul London Metal Exchange hanno raggiunto il massimo degli ultimi quattro mesi, chiudendo la settimana a 2.656,5 e 2.657 dollari a tonnellata, con un aumento di 10,5 dollari o dello 0,39%. Secondo i rapporti, questo aumento è stato trainato principalmente dal rinnovato ottimismo sulla domanda cinese, insieme alla crescente pressione derivante dai vincoli di fornitura globali.

Lo stesso giorno, i prezzi bid/ask a tre mesi sono aumentati di 7,5 dollari a tonnellata, pari allo 0,28%, raggiungendo rispettivamente 2.655,5 e 2.656 dollari a tonnellata. Nella settimana successiva, i prezzi spot dell'alluminio si sono attestati a 2.635,85 dollari a tonnellata, in lieve calo rispetto al picco recente. Ciononostante, i prezzi rimangono relativamente elevati a causa di una combinazione di vincoli di offerta e di una rinnovata domanda da parte dei progetti infrastrutturali nelle principali economie.

Fattori chiave dei movimenti dei prezzi

Secondo gli osservatori di mercato, l'attuale rialzo dei prezzi dell'alluminio è attribuito a diversi fattori, in particolare alle politiche di limitazione della produzione adottate dalla Cina. Sebbene la Cina sia il maggiore produttore di alluminio al mondo, si sta avvicinando al limite massimo annuo di 45 milioni di tonnellate, una politica volta a ridurre le emissioni di carbonio. Ciò ha portato ad aspettative di una riduzione della produzione nella seconda metà dell'anno.

Anche la crescente domanda da parte di settori in rapida crescita come i veicoli elettrici e le energie rinnovabili rappresenta un fattore di stabilizzazione fondamentale. Nel frattempo, l'Unione Europea sta incrementando gli investimenti nella produzione di difesa, incrementando la domanda di metalli industriali come l'alluminio. Le continue sanzioni contro la Russia, un importante esportatore di alluminio, hanno ulteriormente limitato l'offerta ai mercati europei.

Altri fattori che contribuiscono includono:

- Aumento dei costi energetici, poiché la fusione dell'alluminio richiede un elevato consumo di elettricità.

- Interruzioni commerciali, tra cui l'aumento delle tariffe che stanno rimodellando i flussi globali di alluminio.

- Volatilità della catena di approvvigionamento e aumento della domanda da parte dei progetti infrastrutturali.

Impatto delle politiche tariffarie sui produttori

In Nord America, le politiche tariffarie, in particolare quelle previste dalla Sezione 232, continuano a rimodellare le dinamiche del settore dell'alluminio statunitense. I rapporti indicano che, sebbene la produzione interna rimanga solida, l'offerta è sempre più sostenuta dalle importazioni, in particolare da Canada e paesi del Medio Oriente.

Il settore ha subito uno scossone a giugno, quando gli Stati Uniti hanno raddoppiato i dazi della Sezione 232 al 50%, innescando importanti variazioni dei costi e costringendo i produttori a ristrutturare le strategie di approvvigionamento. Gli analisti sottolineano che i produttori sono riusciti ad adattarsi rapidamente nonostante la pressione.

Ad esempio, Alcoa, uno dei produttori colpiti dall'aumento dei dazi, ha reindirizzato le esportazioni canadesi verso Europa e Asia, disinvestendo al contempo in attività non strategiche. Nel frattempo, Rio Tinto, fortemente dipendente dalle esportazioni canadesi verso gli Stati Uniti, ha sostenuto costi tariffari per 321 milioni di dollari nella prima metà dell'anno. Circa 723.000 tonnellate di alluminio sono state esportate negli Stati Uniti, con un conseguente aumento significativo dei costi.

Prospettive per il mercato dell'alluminio

I leader del settore avvertono che le prolungate tensioni commerciali potrebbero frenare il consumo globale di alluminio e frenare la crescita del settore. Mentre alcune aziende beneficiano di carenze regionali di approvvigionamento a breve termine, molte si stanno preparando a cambiamenti strutturali più profondi qualora i dazi persistessero. Altre stanno attivamente facendo pressioni per ottenere esenzioni.

Tuttavia, ci sono indicatori positivi a sostegno del mercato nel breve termine. Pechino ha annunciato un progetto di diga idroelettrica da 1,2 trilioni di yen, a dimostrazione dell'intenzione del governo di stimolare l'economia attraverso investimenti infrastrutturali. Si prevede che il progetto stimolerà la domanda di alluminio nei settori dell'edilizia, dell'energia e dei trasporti.

Tuttavia, le rigide politiche di consumo energetico in Cina, in particolare in province come lo Yunnan e la Mongolia Interna, hanno ridotto la produzione, restringendo ulteriormente l'offerta globale e aumentando la volatilità dei prezzi.

In mezzo a queste perturbazioni, l'India sta emergendo come un nuovo mercato in crescita. Con abbondanti riserve di bauxite e un'industria a valle in espansione, il settore dell'alluminio indiano continua a guadagnare slancio. Gli analisti prevedono un forte aumento della domanda interna nei prossimi anni, trainato dallo sviluppo delle infrastrutture e dalla crescente attività nel settore dei trasporti.