Mercoledì il dollaro statunitense si è mantenuto sostanzialmente stabile rispetto alle principali valute, in attesa della prima decisione di politica monetaria della Federal Reserve sotto la guida del nuovo presidente, Kevin Warsh. I mercati si preparano a una potenziale volatilità, mentre gli operatori valutano il suo approccio politico e il suo stile comunicativo.

L'euro si è mantenuto stabile a 1,1605 dollari, mentre la sterlina britannica è scesa leggermente a 1,3420 dollari e ha perso terreno contro l'euro, attestandosi a 86,5 pence, dopo che i dati sull'inflazione nel Regno Unito si sono rivelati inferiori alle aspettative, offrendo potenzialmente alla Banca d'Inghilterra maggiore margine di manovra per rinviare eventuali aumenti dei tassi di interesse quest'anno.

Nonostante questi sviluppi, la riunione della Federal Reserve rimane l'evento dominante sui mercati, spingendo gli investitori ad evitare di assumere posizioni importanti prima della decisione.

Si prevede che la Fed lascerà i tassi d'interesse invariati nella sua prima riunione sotto la guida di Warsh. Tuttavia, i mercati monitoreranno attentamente la dichiarazione di politica monetaria, le proiezioni economiche e la conferenza stampa per individuare eventuali segnali che indichino un possibile allontanamento della banca centrale da una politica più accomodante, a fronte delle crescenti preoccupazioni per l'inflazione.

Jane Foley, responsabile della strategia sui cambi presso Rabobank, ha dichiarato:

"Abbiamo assistito a diverse riunioni di banche centrali questo mese, ma questa le eclissa tutte."

Ha aggiunto:

"C'è una notevole incertezza sul messaggio che Warsh potrebbe trasmettere. Nessuno si aspetta una variazione dei tassi, ma la questione è se minimizzerà l'importanza del dot plot, introdurrà un nuovo quadro di politica monetaria o guiderà i mercati verso una prospettiva più accomodante."

Il cosiddetto "grafico a punti" riflette le aspettative dei responsabili politici riguardo all'andamento futuro dei tassi di interesse.

Il presidente Donald Trump ha nominato Warsh a capo della Federal Reserve dopo aver ripetutamente criticato l'ex presidente della Fed, Jerome Powell, per la lentezza con cui aveva proceduto al taglio dei tassi di interesse.

Attualmente, i mercati monetari stimano una probabilità di circa l'80% che la Federal Reserve aumenti i tassi di interesse nel corso di quest'anno.

Prima che Stati Uniti e Iran raggiungessero un accordo temporaneo per porre fine al conflitto in Medio Oriente, molti economisti si aspettavano che la Federal Reserve segnalasse la volontà di inasprire ulteriormente la politica monetaria al fine di impedire che l'aumento dei prezzi dell'energia si ripercuotesse sull'inflazione generale.

Tuttavia, con i prezzi del petrolio ora inferiori a 80 dollari al barile, la banca centrale potrebbe comunicare un messaggio diverso in questa riunione.

L'attenzione si concentra anche sulla Banca d'Inghilterra e sulla Banca del Giappone.

La Banca d'Inghilterra dovrebbe annunciare la sua decisione di politica monetaria giovedì e si prevede che lascerà i tassi d'interesse invariati, con gli investitori più concentrati sulle indicazioni dei responsabili politici che sulla decisione stessa.

Queste previsioni potrebbero essere influenzate dai dati sull'inflazione pubblicati mercoledì, che hanno mostrato un'inflazione britannica stabile al 2,8% a maggio, invariata rispetto al minimo di 13 mesi registrato ad aprile.

Foley ha affermato che un ulteriore allentamento delle pressioni inflazionistiche potrebbe consentire alla Banca d'Inghilterra di evitare di aumentare i tassi di interesse quest'anno, qualora il picco dell'inflazione si rivelasse inferiore alle previsioni.

Al momento i mercati prevedono un solo aumento dei tassi di interesse nel Regno Unito entro la fine dell'anno.

Nel frattempo, lo yen giapponese si è attestato a 160,25 per dollaro, registrando un modesto rialzo ma rimanendo vicino ai livelli che storicamente hanno destato preoccupazioni circa un possibile intervento ufficiale a sostegno della valuta.

Martedì la Banca del Giappone ha alzato i tassi di interesse al livello più alto degli ultimi 31 anni, segnando un altro passo importante nel processo di normalizzazione della sua politica monetaria. La banca centrale ha inoltre segnalato che un ulteriore inasprimento della politica monetaria rimane possibile qualora persistano le pressioni inflazionistiche legate all'aumento dei prezzi dell'energia.

Tuttavia, i responsabili politici non hanno fornito alcuna indicazione chiara in merito ai tempi del prossimo aumento dei tassi.

In Europa, la corona svedese si è indebolita sia rispetto al dollaro che all'euro dopo che la Riksbank ha lasciato i tassi di interesse invariati.

La banca centrale ha affermato che il conflitto in Medio Oriente ha aumentato i rischi di inflazione e ha accresciuto la possibilità di futuri rialzi dei tassi, pur rilevando che l'inflazione di base rimane contenuta e l'attività economica continua a essere più debole del normale.

L'euro è salito dello 0,15% a 10,88 corone svedesi, mentre il dollaro ha guadagnato lo 0,19% a 9,383 corone.

Mercoledì, nelle contrattazioni europee, i prezzi dell'oro sono leggermente aumentati, estendendo i guadagni per la quinta sessione consecutiva e rimanendo vicini ai massimi delle ultime due settimane, sostenuti dall'indebolimento del dollaro statunitense e dal calo dei prezzi del petrolio, mentre i mercati continuavano a valutare i dettagli emersi dall'accordo preliminare tra Stati Uniti e Iran.

Il potenziale di rialzo dell'oro rimane per ora limitato, poiché gli investitori evitano di costituire posizioni consistenti in vista della prima decisione di politica monetaria della Federal Reserve sotto la guida del nuovo presidente Kevin Warsh, in attesa di indicazioni più chiare sul futuro andamento dei tassi di interesse statunitensi.

Andamento dei prezzi

• L'oro è salito dello 0,4% a 4.349,67 dollari l'oncia, rispetto al prezzo di apertura di 4.331,46 dollari, dopo aver toccato un minimo intraday di 4.317,05 dollari.

• Alla chiusura di martedì, l'oro ha guadagnato lo 0,5%, registrando il quarto rialzo giornaliero consecutivo. Il metallo ha inoltre raggiunto un massimo di due settimane a 4.369,48 dollari l'oncia all'inizio della seduta, in seguito all'accordo di pace preliminare tra Stati Uniti e Iran.

dollaro statunitense

Mercoledì l'indice del dollaro statunitense ha perso meno dello 0,1%, estendendo le perdite per la terza sessione consecutiva, mentre il biglietto verde ha continuato a indebolirsi rispetto a un paniere di valute globali.

Il calo si verifica in un contesto di persistente ottimismo riguardo a un accordo di pace temporaneo tra Stati Uniti e Iran, che ha migliorato la propensione al rischio e ridotto la domanda di dollari come bene rifugio privilegiato.

Prezzi del petrolio

Mercoledì i prezzi del petrolio sono scesi di quasi il 2%, estendendo le perdite per il quarto giorno consecutivo e toccando i livelli più bassi degli ultimi tre mesi, mentre le preoccupazioni relative alle interruzioni delle forniture globali continuano ad attenuarsi.

L'accordo tra Stati Uniti e Iran

• Il presidente Donald Trump ha dichiarato che potrebbe presentare al Congresso i dettagli dell'accordo preliminare con l'Iran.

• Il Ministero degli Esteri svizzero ha dichiarato che un potenziale memorandum d'intesa tra Stati Uniti e Iran dovrebbe essere firmato il 19 giugno a Bürgenstock, nella Svizzera centrale.

• Il Wall Street Journal ha riferito che l'accordo consentirebbe all'Iran di riprendere le vendite di petrolio immediatamente dopo la firma.

• Il ministro degli Esteri iraniano ha dichiarato che i negoziati proseguiranno per 60 giorni dopo la prima fase, al fine di raggiungere un accordo definitivo sulla questione nucleare e sull'allentamento delle sanzioni.

• Una fonte Reuters ha affermato che l'accordo include un fondo di ricostruzione da 300 miliardi di dollari, di cui oltre la metà è già stata destinata a progetti di ricostruzione in Iran.

• Il fondo non contiene denaro pubblico e rimane separato dalle discussioni relative ai beni iraniani congelati.

Federal Reserve

La Federal Reserve concluderà oggi la sua quarta riunione di politica monetaria del 2026, e i mercati si aspettano in generale che i responsabili politici lascino i tassi di interesse invariati al 3,75% per la quarta riunione consecutiva.

La decisione sui tassi di interesse, la dichiarazione di politica monetaria e le proiezioni economiche aggiornate sono previste per le 18:00 GMT, seguite dalla conferenza stampa del presidente della Fed Kevin Warsh alle 18:30 GMT.

I mercati si aspettano che le dichiarazioni di Warsh forniscano indizi cruciali sulla futura direzione dei tassi di interesse statunitensi, soprattutto alla luce dei recenti sviluppi economici legati al conflitto con l'Iran e all'accordo di pace emergente in Medio Oriente.

tassi di interesse statunitensi

• Goldman Sachs prevede che la Federal Reserve manterrà i tassi di interesse invariati per tutto il 2026 e rimanderà qualsiasi taglio dei tassi al 2027, citando una maggiore attività economica e una continua crescita dell'occupazione.

• Con il calo dei prezzi del petrolio, i dati del CME FedWatch mostrano che la probabilità di un aumento dei tassi a dicembre è diminuita dal 67% al 55%.

• Attualmente i mercati attribuiscono una probabilità del 99% al fatto che la Fed lascerà i tassi invariati nella riunione odierna, mentre la probabilità di un taglio dei tassi di 25 punti base si attesta solo all'1%.

Prospettiva dorata

Secondo l'analista di mercato Ilya Spivak, il calo dei prezzi del petrolio ha attenuato alcune pressioni al rialzo sui tassi di interesse e ridotto le aspettative di futuri aumenti.

Ha aggiunto che il recente rialzo dell'oro ha iniziato a perdere slancio, in attesa dell'annuncio di politica monetaria della Federal Reserve.

Spivak ha osservato che questa sarà la prima riunione del Federal Open Market Committee presieduta da Kevin Warsh e che gli investitori restano incerti su come egli riuscirà a conciliare la sua tradizionale posizione restrittiva, l'inflazione elevata e le pressioni della Casa Bianca per un approccio di politica monetaria più accomodante.

SPDR Gold Trust

Le riserve dell'SPDR Gold Trust, il più grande fondo negoziato in borsa (ETF) garantito dall'oro al mondo, sono rimaste invariate martedì a 1.012,21 tonnellate metriche, il livello più basso dal 29 settembre 2025.

Mercoledì, nelle contrattazioni europee, la sterlina britannica ha guadagnato terreno contro un paniere di valute principali, estendendo i rialzi per la terza sessione consecutiva contro il dollaro statunitense e rimanendo vicina al livello più alto delle ultime due settimane, mentre il biglietto verde continua a subire pressioni in attesa della decisione di politica monetaria della Federal Reserve.

Gli investitori attendono i dati chiave sull'inflazione del Regno Unito, che saranno pubblicati nel corso della giornata e che potrebbero avere un ruolo determinante nel ridefinire le aspettative sull'andamento futuro dei tassi di interesse della Banca d'Inghilterra.

Andamento dei prezzi

• La coppia GBP/USD è salita di meno dello 0,1% a 1,3434 dollari, in rialzo rispetto al livello di apertura di 1,3427 dollari, dopo aver toccato un minimo intraday di 1,3422 dollari.

• Martedì la sterlina ha guadagnato oltre lo 0,1% contro il dollaro, registrando il secondo rialzo giornaliero consecutivo. Nella sessione precedente aveva inoltre raggiunto il massimo delle ultime due settimane a 1,3461 dollari, sostenuta dall'ottimismo relativo all'accordo tra Stati Uniti e Iran.

dollaro statunitense

Mercoledì l'indice del dollaro statunitense ha perso meno dello 0,1%, estendendo le perdite per la terza sessione consecutiva, mentre il biglietto verde ha continuato a indebolirsi rispetto a un paniere di valute globali.

Il calo si verifica in un contesto di continuo ottimismo riguardo a un accordo di pace temporaneo tra Stati Uniti e Iran, che ha migliorato la propensione al rischio e ridotto la domanda di dollaro statunitense come bene rifugio tradizionale.

L'indebolimento del dollaro si verifica inoltre in vista della pubblicazione dei risultati della prima riunione della Federal Reserve presieduta da Kevin Warsh, con i mercati in attesa di qualsiasi indicazione che possa far presagire un taglio dei tassi di interesse entro la fine dell'anno.

Prezzi del petrolio

Mercoledì i prezzi globali del petrolio sono scesi di oltre l'1%, estendendo le perdite per la quarta sessione consecutiva e toccando i livelli più bassi degli ultimi tre mesi, mentre le preoccupazioni per la carenza di offerta globale continuano ad attenuarsi.

Accordo tra Stati Uniti e Iran

• Il presidente Donald Trump ha dichiarato che potrebbe presentare al Congresso i dettagli dell'accordo preliminare con l'Iran.

• Il Ministero degli Esteri svizzero ha dichiarato che un potenziale memorandum d'intesa tra Stati Uniti e Iran dovrebbe essere firmato il 19 giugno a Bürgenstock, nella Svizzera centrale.

• Il Wall Street Journal ha riferito che l'accordo consentirebbe all'Iran di riprendere le vendite di petrolio immediatamente dopo la firma.

• Il ministro degli Esteri iraniano ha dichiarato che i negoziati proseguiranno per 60 giorni dopo la fase iniziale, nel tentativo di raggiungere un accordo definitivo sulla questione nucleare e sull'allentamento delle sanzioni.

• Una fonte Reuters ha affermato che l'accordo include un fondo di ricostruzione da 300 miliardi di dollari, di cui oltre la metà è già stata destinata a progetti all'interno dell'Iran.

• Il fondo non contiene denaro pubblico e rimane separato dalle discussioni relative ai beni iraniani congelati.

tassi di interesse nel Regno Unito

• Il Fondo Monetario Internazionale ha affermato il mese scorso che la Banca d'Inghilterra non ha bisogno di aumentare i tassi di interesse e potrebbe addirittura doverli ridurre in futuro.

• Secondo le attuali quotazioni di mercato, la probabilità di un aumento dei tassi da parte della Banca d'Inghilterra nella riunione di giovedì è solo del 2%.

Dati sull'inflazione nel Regno Unito

Gli investitori stanno seguendo con attenzione la pubblicazione, prevista per oggi, dei dati sull'inflazione di maggio nel Regno Unito, poiché tali informazioni potrebbero influenzare significativamente le aspettative sulle future decisioni di politica monetaria della Banca d'Inghilterra.

Alle 06:00 GMT, si prevede che l'inflazione complessiva, misurata dall'indice dei prezzi al consumo (CPI), aumenterà al 3,0% su base annua a maggio, rispetto al 2,8% di aprile, mentre l'inflazione di base (CPI core) dovrebbe salire al 2,7% su base annua, rispetto al 2,5% precedente.

Prospettive per la sterlina britannica

Secondo Economies.com, se i dati sull'inflazione nel Regno Unito dovessero risultare inferiori alle aspettative del mercato, la probabilità di un aumento dei tassi da parte della Banca d'Inghilterra quest'anno diminuirebbe, potenzialmente riaccendendo la pressione al ribasso sulla sterlina britannica.

Mercoledì, nelle contrattazioni asiatiche, lo yen giapponese ha guadagnato terreno contro un paniere di valute principali e minori, tentando di recuperare dopo tre sessioni consecutive di perdite contro il dollaro statunitense. Il rialzo è stato sostenuto da acquisti limitati a prezzi vantaggiosi, mentre il dollaro USA è rimasto sotto pressione in attesa della decisione di politica monetaria della Federal Reserve.

Le dichiarazioni accomodanti del vice governatore della Banca del Giappone, Shinichi Uchida, hanno contribuito ad attenuare le preoccupazioni del mercato riguardo al ritmo della stretta monetaria giapponese. Intervenendo alla conferenza stampa post-riunione a nome del governatore Kazuo Ueda, attualmente ricoverato in ospedale, Uchida ha espresso un messaggio meno restrittivo di quanto gli investitori si aspettassero, riducendo la probabilità di un ulteriore aumento dei tassi prima di dicembre.

Andamento dei prezzi

• Il cambio USD/JPY è sceso di meno dello 0,1% a 160,27 yen, dal livello di apertura di 160,37 yen, dopo aver toccato un massimo intraday di 160,44 yen.

• Lo yen ha chiuso la giornata di martedì in ribasso di meno dello 0,1% rispetto al dollaro, registrando il terzo calo giornaliero consecutivo, in seguito alle dichiarazioni di Uchida.

dollaro statunitense

Mercoledì l'indice del dollaro statunitense è sceso di meno dello 0,1%, estendendo le perdite per la terza sessione consecutiva, mentre il biglietto verde ha continuato a indebolirsi rispetto a un paniere di valute globali.

Il calo si verifica in un contesto di persistente ottimismo riguardo a un accordo di pace temporaneo tra Stati Uniti e Iran, che ha migliorato la propensione al rischio e ridotto la domanda di dollari come bene rifugio tradizionale.

L'attuale debolezza della valuta statunitense precede anche l'esito della prima riunione della Federal Reserve sotto la presidenza di Kevin Warsh, con i mercati in attesa di eventuali segnali che possano indicare la possibilità di un taglio dei tassi di interesse entro la fine dell'anno.

Prezzi del petrolio

Mercoledì i prezzi globali del petrolio sono scesi di oltre l'1%, estendendo le perdite per la quarta sessione consecutiva e toccando i livelli più bassi degli ultimi tre mesi, mentre le preoccupazioni relative alle interruzioni delle forniture continuano ad attenuarsi.

Accordo tra Stati Uniti e Iran

• Il presidente Donald Trump ha dichiarato che potrebbe presentare al Congresso i dettagli dell'accordo preliminare con l'Iran.

• Il Ministero degli Esteri svizzero ha dichiarato che un potenziale memorandum d'intesa tra Stati Uniti e Iran dovrebbe essere firmato il 19 giugno a Bürgenstock, nella Svizzera centrale.

• Il Wall Street Journal ha riferito che l'accordo consentirebbe a Teheran di riprendere immediatamente le vendite di petrolio dopo la firma.

• Il ministro degli Esteri iraniano ha dichiarato che, dopo la fase iniziale, i negoziati proseguiranno per 60 giorni al fine di raggiungere un accordo definitivo sulla questione nucleare e sull'allentamento delle sanzioni.

• Una fonte ha riferito a Reuters che l'accordo tra Stati Uniti e Iran prevede un fondo di 300 miliardi di dollari, di cui oltre la metà è già stata destinata a progetti di ricostruzione in Iran.

• Il fondo non contiene fondi governativi e rimane separato dai negoziati sui beni iraniani congelati.

tassi di interesse giapponesi

• Martedì, la Banca del Giappone ha alzato il suo tasso di interesse di riferimento di 25 punti base, portandolo all'1,0%, il livello più alto dal 1995, segnando un altro passo storico nella normalizzazione della politica monetaria nella quarta economia mondiale.

• Il vice governatore Shinichi Uchida ha affermato che la banca centrale continuerà ad aumentare gradualmente i tassi in risposta all'andamento dell'attività economica e dell'inflazione, sottolineando che i responsabili delle politiche monetarie non adotteranno misure restrittive aggressive.

• Uchida ha aggiunto che al momento è difficile determinare l'esatta entità dei futuri aumenti dei tassi e che la banca valuterà attentamente i dati economici in arrivo prima di intraprendere ulteriori azioni.

• La quotazione di mercato per un aumento dei tassi di 25 punti base nella riunione di luglio è scesa dal 50% al 25%.

• Le indagini economiche indicano che lo scenario più probabile rimane un ulteriore aumento di 25 punti base a dicembre.

• Gli investitori continueranno a monitorare i dati relativi all'inflazione, all'occupazione e ai salari per ottenere ulteriori indicazioni sul futuro andamento della politica monetaria giapponese.