Venerdì il dollaro statunitense ha perso terreno rispetto alla maggior parte delle principali valute, in quanto le aspettative di ulteriori rialzi dei tassi da parte della Federal Reserve si sono leggermente attenuate dopo la pubblicazione degli ultimi dati economici e il calo dei prezzi del petrolio, consentendo allo yen giapponese, che rimane in una zona che potrebbe innescare un intervento ufficiale, di riguadagnare terreno.

Nonostante il calo, il dollaro è rimasto sulla buona strada per chiudere la settimana in rialzo e si avviava ancora a registrare la sua migliore performance mensile da luglio 2025, con guadagni di poco superiori al 2,3%.

I dati pubblicati giovedì hanno mostrato che uno dei principali indicatori di inflazione statunitensi è risultato in linea con le aspettative degli economisti. Allo stesso tempo, venerdì i prezzi del petrolio sono scesi di oltre il 3%, contribuendo a smorzare le aspettative del mercato su ulteriori aumenti dei tassi di interesse.

Si prevede che le vendite di dollari rimarranno limitate per il momento, poiché gli investitori continuano a concentrarsi sui differenziali dei tassi di interesse tra le principali economie. Gli operatori di mercato si aspettano ancora un aumento dei tassi da parte della Federal Reserve, data la solidità dell'economia statunitense, mentre i prezzi dell'energia più bassi hanno posticipato le aspettative di interventi di politica monetaria a breve termine da parte di istituzioni come la Banca Centrale Europea.

"Abbiamo assistito a delle prese di profitto, forse legate ai flussi di fine mese, ma credo che l'attuale movimento del dollaro potrebbe protrarsi ancora un po'", ha affermato Nick Kennedy, stratega valutario presso Lloyds Bank a Londra.

"Nel complesso, i differenziali dei tassi di interesse sono ancora una volta il motore dei movimenti di mercato", ha aggiunto.

L'indice del dollaro USA, che misura il valore del biglietto verde rispetto a un paniere di sei valute principali, è sceso dello 0,3% a 101,19 dopo aver guadagnato terreno durante la sessione europea a Londra.

L'indice aveva già subito un leggero calo rispetto al massimo di oltre un anno raggiunto all'inizio di questa settimana.

L'euro è salito di circa un terzo di punto percentuale, raggiungendo quota 1,13321 dollari, mentre la sterlina ha guadagnato lo 0,25%, arrivando a 1,3219 dollari.

I mercati monetari statunitensi stanno già scontando pienamente un aumento dei tassi di interesse della Federal Reserve di 25 punti base entro la fine dell'anno.

Lo yen giapponese rimane in zona di pericolo tra i timori di un intervento militare.

Lo yen giapponese è salito dello 0,1% contro il dollaro, raggiungendo quota 161,60 yen per dollaro, dopo aver toccato giovedì il minimo degli ultimi due anni a 161,95 yen. Un superamento di quota 161,96 yen porterebbe la valuta giapponese al suo livello più basso dal 1986.

Molti operatori di mercato considerano un superamento della soglia di 160 yen per dollaro come una linea rossa per le autorità giapponesi, che potrebbe innescare un intervento sul mercato dei cambi.

Diverse banche si sono affrettate a rivedere le proprie previsioni sui tempi del prossimo aumento dei tassi di interesse da parte della Banca del Giappone, dopo che i dati pubblicati venerdì hanno mostrato un'accelerazione dell'inflazione di base a Tokyo a giugno, fornendo ulteriore supporto allo yen.

Kamal Sharma, responsabile della strategia valutaria del G10 presso Bank of America, ha affermato che esistono valide ragioni per cui le autorità giapponesi non sono intervenute finora.

"Lo yen non è la valuta che ha subito le oscillazioni più significative. Secondo gli standard del G10, non abbiamo assistito a movimenti particolarmente bruschi o eccessivi specificamente legati allo yen", ha affermato Sharma.

Ha aggiunto: "Il mercato è posizionato al ribasso sullo yen, ma la velocità del movimento potrebbe non giustificare ancora un intervento".

Il cambio USD/JPY è aumentato solo dello 0,17% dall'inizio della settimana.

Sugli altri mercati valutari, il dollaro australiano ha perso lo 0,14%, attestandosi a 0,6901 dollari statunitensi.

Nel frattempo, il Bitcoin è salito dello 0,2% a 59.481 dollari, riducendo i guadagni iniziali dopo essere sceso all'inizio di questa settimana al livello più basso da settembre 2024.

Venerdì, nelle contrattazioni europee, i prezzi dell'oro sono aumentati, proseguendo la ripresa per la seconda sessione consecutiva dai minimi degli ultimi sette mesi, sostenuti dagli acquisti a prezzi vantaggiosi intorno ai 4.000 dollari l'oncia e dall'attuale rallentamento del dollaro statunitense.

I dati sull'inflazione negli Stati Uniti sono risultati sostanzialmente in linea con le aspettative, mentre i commenti contrastanti dei funzionari della Federal Reserve hanno ridotto la probabilità di un aumento dei tassi di interesse negli Stati Uniti entro la fine dell'anno.

Il prezzo

• Prezzi dell'oro oggi: l'oro è salito dello 0,6% a 4.050,77 dollari l'oncia, rispetto al prezzo di apertura di 4.026,14 dollari, dopo aver toccato un minimo intraday di 3.983,15 dollari.

• Nella chiusura di giovedì, l'oro ha guadagnato lo 0,7%, il primo rialzo nelle ultime tre sedute, nell'ambito di una ripresa dal minimo di sette mesi di 3.959,49 dollari l'oncia.

rendimento settimanale

Finora, questa settimana, che si conclude ufficialmente con la chiusura odierna, i prezzi dell'oro sono in calo di circa il 2,5% e si avviano a registrare la quarta settimana consecutiva di perdite.

dollaro statunitense

L'indice del dollaro statunitense è sceso dello 0,25% venerdì, estendendo le perdite per la seconda sessione consecutiva e allontanandosi ulteriormente dal massimo degli ultimi 13 mesi, a testimonianza della persistente debolezza del biglietto verde rispetto a un paniere di valute principali e minori.

Un dollaro statunitense più debole rende i lingotti d'oro denominati in dollari più attraenti per i detentori di altre valute.

Oltre alle continue prese di profitto, il dollaro si è indebolito dopo che i dati sull'inflazione statunitense hanno confermato le aspettative, mentre i funzionari della Federal Reserve hanno fornito segnali contrastanti sull'orientamento della politica monetaria per quest'anno.

Il presidente della Federal Reserve di Chicago, Austin Goolsbee, ha affermato che c'è un "barlume di speranza" per quanto riguarda l'inflazione dei servizi, sebbene le pressioni sui prezzi sottostanti rimangano troppo elevate e si muovano nella direzione sbagliata.

Nel frattempo, il presidente della Federal Reserve di New York, John Williams, ha affermato che l'inflazione rimane troppo elevata e che la politica dei tassi di interesse è "ben posizionata" per ridurre le pressioni inflazionistiche.

tassi di interesse statunitensi

• In seguito alla pubblicazione dei dati sull'inflazione e ai commenti della Federal Reserve, il FedWatch Tool del CME Group ha mostrato che i mercati hanno aumentato la probabilità che la Federal Reserve lasci i tassi di interesse invariati nella riunione di luglio dal 66% al 72%, mentre la probabilità di un aumento dei tassi di 25 punti base è scesa dal 34% al 28%.

• I mercati hanno inoltre aumentato la probabilità che i tassi di interesse rimangano invariati nella riunione di dicembre, portandola dal 16% al 23%, mentre la probabilità di un aumento di 25 punti base è diminuita dall'84% al 77%.

• Per rivalutare tali aspettative, gli investitori stanno monitorando attentamente i prossimi dati economici statunitensi, nonché ulteriori commenti da parte dei funzionari della Federal Reserve.

Prospettiva dorata

David Meger, direttore del settore trading metalli presso High Ridge Futures, ha affermato che i dati sulla spesa per consumi personali (PCE) sembrano essere in gran parte in linea con le aspettative, il che spiega in parte la relativa stabilità dei prezzi dell'oro nella giornata odierna.

Meger ha aggiunto che le pressioni inflazionistiche rimarranno il tema chiave nel prossimo periodo e che questa è una delle ragioni del calo dell'oro nelle ultime sedute.

SPDR

Le riserve di SPDR Gold Trust, il più grande fondo negoziato in borsa (ETF) garantito dall'oro al mondo, sono diminuite di 6,28 tonnellate metriche giovedì, registrando il terzo calo giornaliero consecutivo e portando le riserve totali a 1.007,08 tonnellate metriche, il livello più basso dal 26 settembre 2025.

Venerdì, nelle contrattazioni europee, l'euro è salito contro un paniere di valute globali, estendendo per la seconda sessione consecutiva la sua ripresa dal minimo di 13 mesi contro il dollaro statunitense, sostenuto dagli acquisti a prezzi vantaggiosi e da un indebolimento del dollaro in seguito alle dichiarazioni contrastanti dei funzionari della Federal Reserve.

Le ultime stime economiche suggeriscono che il calo dei prezzi del petrolio sta contribuendo ad attenuare le pressioni inflazionistiche sui responsabili politici della Banca Centrale Europea, riducendo la probabilità di un ulteriore aumento dei tassi di interesse europei entro la fine dell'anno.

Il prezzo

• Tasso di cambio dell'euro oggi: l'euro è salito di circa lo 0,1% contro il dollaro statunitense, raggiungendo quota 1,1377 dollari, rispetto al livello di apertura di 1,1369 dollari, dopo aver toccato un minimo intraday di 1,1354 dollari.

• L'euro ha chiuso la seduta di giovedì in rialzo dello 0,1% contro il dollaro, registrando il primo guadagno in quattro sedute, dopo aver toccato il minimo degli ultimi 13 mesi a 1,1325 dollari il giorno precedente.

rendimento settimanale

Finora, questa settimana, che si conclude ufficialmente con la chiusura odierna, la moneta unica europea ha perso circa lo 0,8% rispetto al dollaro statunitense ed è sulla buona strada per registrare la seconda settimana consecutiva di ribasso a causa delle prospettive restrittive della Federal Reserve.

dollaro statunitense

L'indice del dollaro statunitense è sceso di circa lo 0,1% venerdì, estendendo le perdite per la seconda sessione consecutiva e allontanandosi ulteriormente dal massimo degli ultimi 13 mesi, a testimonianza del continuo indebolimento del biglietto verde rispetto a un paniere di valute principali.

Oltre alle continue prese di profitto, il dollaro si è indebolito dopo che i dati sull'inflazione statunitense si sono rivelati in linea con le aspettative, mentre i funzionari della Federal Reserve hanno fornito segnali contrastanti riguardo all'orientamento della politica monetaria per quest'anno.

Il presidente della Federal Reserve di Chicago, Austin Goolsbee, ha affermato che c'è un "barlume di speranza" per quanto riguarda l'inflazione dei servizi, sebbene le pressioni sui prezzi sottostanti rimangano troppo elevate e si muovano nella direzione sbagliata.

Nel frattempo, il presidente della Federal Reserve di New York, John Williams, ha affermato che l'inflazione rimane troppo elevata e che la politica dei tassi di interesse è "ben posizionata" per ridurre le pressioni inflazionistiche.

Prezzi globali del petrolio

Venerdì i prezzi globali del petrolio sono scesi di oltre l'1,5%, riprendendo le perdite che erano state temporaneamente arrestate nella sessione precedente, e si avviano a testare i minimi degli ultimi quattro mesi, in un contesto di aspettative di flussi di greggio più fluidi attraverso lo Stretto di Hormuz.

Il calo dei prezzi del petrolio contribuisce ad attenuare i timori di un'accelerazione dell'inflazione, rafforzando la tesi a favore di una politica monetaria invariata da parte della Banca Centrale Europea per un periodo prolungato quest'anno.

tassi di interesse europei

• Secondo alcune indiscrezioni, la Banca Centrale Europea starebbe valutando la possibilità di sospendere la normalizzazione della politica monetaria a luglio, qualora i prezzi dell'energia rimanessero ai livelli attuali.

• Attualmente, i mercati monetari stimano intorno al 30% la probabilità di un aumento dei tassi di interesse della BCE di 25 punti base a luglio.

• Gli investitori attendono ulteriori dati sull'inflazione, la disoccupazione e la crescita salariale nella zona euro per rivalutare le proprie aspettative.

Lo yen giapponese è salito nelle contrattazioni asiatiche di venerdì contro un paniere di valute principali e minori, nel tentativo di recuperare terreno rispetto al dollaro statunitense, dopo aver toccato il minimo degli ultimi due anni, grazie a un notevole interesse all'acquisto a livelli depressi.

Il minimo degli ultimi due anni si trova ora a un solo punto dai livelli più deboli dello yen dal 1986, spingendo la valuta ad allontanarsi da tali livelli mentre le autorità giapponesi mantengono un attento monitoraggio del mercato valutario e continuano ad avvertire di possibili interventi per frenare l'eccessiva debolezza e volatilità.

Il prezzo

• Tasso di cambio dello yen giapponese oggi: il dollaro statunitense è sceso di oltre lo 0,1% contro lo yen, attestandosi a 161,60 ¥, rispetto al livello di apertura di 161,78 ¥, dopo aver raggiunto un massimo intraday di 161,853 ¥.

• Lo yen ha chiuso la seduta di giovedì pressoché invariato rispetto al dollaro, dopo aver toccato in precedenza un minimo biennale di 161,94 yen, a un solo punto dal minimo quarantennale di 161,95 yen.

rendimento settimanale

Finora, questa settimana, che si conclude ufficialmente con i prezzi di chiusura odierni, lo yen giapponese ha perso lo 0,25% rispetto al dollaro statunitense e si avvia a registrare la seconda settimana consecutiva di ribasso.

dollaro statunitense

L'indice del dollaro statunitense è sceso di circa lo 0,1% venerdì, estendendo le perdite per la seconda sessione consecutiva e allontanandosi ulteriormente dal massimo degli ultimi 13 mesi, a testimonianza del continuo indebolimento del biglietto verde rispetto a un paniere di valute principali.

Oltre alle continue prese di profitto, il dollaro si è indebolito dopo che i dati sull'inflazione statunitense si sono rivelati in linea con le aspettative, mentre i funzionari della Federal Reserve hanno fornito segnali contrastanti riguardo all'orientamento della politica monetaria per quest'anno.

Il presidente della Federal Reserve di Chicago, Austin Goolsbee, ha affermato che c'è un "barlume di speranza" per quanto riguarda l'inflazione dei servizi, sebbene le pressioni sui prezzi sottostanti rimangano troppo elevate e si muovano nella direzione sbagliata.

Nel frattempo, il presidente della Federal Reserve di New York, John Williams, ha affermato che l'inflazione rimane troppo elevata e che la politica dei tassi di interesse è "ben posizionata" per continuare a ridurre le pressioni inflazionistiche.

autorità giapponesi

Le autorità giapponesi stanno monitorando attentamente l'andamento del mercato valutario, soprattutto perché lo yen si sta avvicinando al suo livello più basso degli ultimi 40 anni, dopo aver superato la soglia chiave di 160 yen per dollaro, un livello ampiamente considerato una linea rossa che potrebbe innescare nuovi interventi a sostegno della valuta.

All'inizio di questa settimana, il ministro delle Finanze giapponese Satsuki Katayama ha tenuto un incontro online con il segretario al Tesoro statunitense Scott Bessent, in un contesto di crescente preoccupazione per la forte volatilità valutaria.

Secondo fonti citate da Reuters, le discussioni si sono concentrate sulle misure proposte per affrontare la storica debolezza dello yen, inclusa la possibilità di intervenire sul mercato dei cambi.

Katayama ha sottolineato che le autorità giapponesi sono pienamente pronte ad adottare misure decisive e a intervenire direttamente sul mercato valutario in qualsiasi momento per proteggere lo yen dalle manovre speculative.

Punti di vista e analisi

• Matt Simpson, analista di mercato senior presso StoneX, ha affermato che il Ministero delle Finanze giapponese potrebbe essere preoccupato per un eventuale rialzo del tasso di cambio USD/JPY al livello più alto del 2024.

• Simpson ha aggiunto che i responsabili politici potrebbero anche sentirsi impotenti ad agire, poiché un intervento contro una Federal Reserve restrittiva e dati economici statunitensi positivi potrebbe rivelarsi costoso e inefficace.

• Sayuri Shirai, ex membro del consiglio di amministrazione della Banca del Giappone, ha affermato che lo yen potrebbe indebolirsi fino a 165 yen per dollaro se la Federal Reserve dovesse aumentare i tassi di interesse entro la fine dell'anno.

inflazione di base di Tokyo

I dati pubblicati venerdì in Giappone hanno mostrato che i prezzi al consumo a Tokyo sono aumentati dell'1,6% a giugno, in linea con le aspettative del mercato e in accelerazione rispetto all'1,3% di maggio.

Nonostante il miglioramento, l'inflazione rimane al di sotto dell'obiettivo del 2% fissato dalla Banca del Giappone, evidenziando una persistente debolezza delle pressioni inflazionistiche di fondo e riducendo la probabilità di ulteriori aumenti dei tassi di interesse quest'anno.

tassi di interesse giapponesi

• Un riepilogo delle opinioni emerse dalla riunione di politica monetaria di giugno della Banca del Giappone, pubblicato mercoledì, ha mostrato che alcuni membri del consiglio hanno auspicato un ulteriore inasprimento della politica monetaria per riportare il tasso di interesse di riferimento a livelli considerati neutrali per l'economia.

• Attualmente i mercati valutano la probabilità di un aumento dei tassi di interesse di 25 punti base nella riunione di luglio della Banca del Giappone a meno del 25%.

• Gli investitori attendono ulteriori dati su inflazione, disoccupazione e crescita salariale in Giappone per rivalutare le proprie aspettative.