Martedì il dollaro statunitense ha registrato un leggero rialzo, ma ha faticato a guadagnare slancio, poiché gli operatori sono rimasti in allerta per la possibilità di un intervento coordinato sui mercati valutari da parte delle autorità statunitensi e giapponesi, in attesa della decisione della Federal Reserve sui tassi di interesse di mercoledì.

Gran parte dell'attenzione sui mercati valutari si è recentemente concentrata sullo yen giapponese, che è salito fino al 3% nelle ultime due sessioni, in mezzo alle voci secondo cui Stati Uniti e Giappone avrebbero condotto i cosiddetti "controlli dei tassi", una pratica spesso considerata un precursore dell'intervento ufficiale sul mercato.

Ciò ha contribuito a stabilizzare lo yen in un range compreso tra 153 e 154 per dollaro, ben lontano dal minimo di quasi 34 anni di 159,23 toccato venerdì. Nelle ultime contrattazioni, lo yen si è attestato a 154,75 per dollaro, con il dollaro in rialzo di circa lo 0,4% rispetto alla valuta giapponese.

Parisha Saimbi, stratega FX per i mercati emergenti e locali dell'Asia presso BNP Paribas, ha affermato: "Il fatto che i segnali provengano dagli Stati Uniti suggerisce, o aggiunge rischio al mercato, che potrebbero esserci più parti disposte a intervenire, il che è diverso da quanto abbiamo visto in passato".

Ha aggiunto: "E questo, a mio avviso, spiega perché i movimenti non si sono limitati solo al dollaro/yen, ma abbiamo assistito a un movimento più ampio del dollaro".

Sebbene non vi sia stata alcuna conferma ufficiale da parte delle autorità giapponesi o statunitensi in merito all'avvenuto controllo dei tassi, una fonte vicina alla questione ha dichiarato a Reuters che venerdì la Federal Reserve di New York ha chiesto agli operatori informazioni sui tassi di cambio dollaro/yen.

Nello stesso contesto, alti funzionari giapponesi hanno dichiarato lunedì di essere in stretto coordinamento con gli Stati Uniti sui mercati valutari.

La possibilità di un intervento ha scoraggiato gli investitori dal indebolire significativamente lo yen, nonostante le preoccupazioni per le finanze pubbliche giapponesi. Gli analisti hanno anche osservato che l'asticella per un intervento coordinato rimane elevata.

I dati del mercato monetario della Banca del Giappone hanno mostrato che è improbabile che il forte rialzo dello yen rispetto al dollaro di venerdì sia stato causato da un intervento diretto del Giappone.

Il dollaro resta sotto pressione

Il dollaro continua a subire forti pressioni da una combinazione di fattori, tra cui la preferenza di Washington per una valuta più debole e l'incertezza che circonda le politiche del presidente degli Stati Uniti Donald Trump.

Nick Rees, responsabile della ricerca macroeconomica di Monex, ha affermato che questi fattori potrebbero riemergere mercoledì dopo la decisione della Fed sui tassi di interesse. Ha dichiarato: "Domani abbiamo una riunione della Federal Reserve e riteniamo che il mercato rimarrà estremamente cauto in vista di questo evento. Il rischio maggiore, a nostro avviso, non è la decisione sui tassi in sé. Siamo abbastanza fiduciosi che la Fed manterrà i tassi invariati. Ma Trump non ne sarà contento".

Rees ha aggiunto che Trump potrebbe presto annunciare il suo candidato per succedere al presidente della Federal Reserve Jerome Powell dopo la decisione sui tassi, soprattutto se il presidente non supporterà la posizione della banca centrale.

"Riteniamo che ciò introdurrebbe una notevole volatilità nel dollaro", ha affermato.

Tra le questioni seguite con attenzione durante la riunione politica di due giorni che inizierà martedì ci sono anche le indagini penali condotte dall'amministrazione Trump su Jerome Powell e un tentativo avanzato di rimuovere il governatore della Federal Reserve Lisa Cook.

Il dollaro è salito per la prima volta in quattro giorni rispetto a un paniere di valute, guadagnando lo 0,2% a 97,27. Ciononostante, rimane in calo di circa l'1% dall'inizio dell'anno e lunedì aveva toccato il minimo degli ultimi quattro mesi a 96,808.

Nel frattempo, l'euro è scivolato dello 0,2% a 1,1855 dollari, non lontano dal massimo degli ultimi quattro mesi di 1,19075 dollari raggiunto lunedì. La sterlina è scesa dello 0,07% a 1,3668 dollari, ma è rimasta vicina al massimo degli ultimi quattro mesi di 1,37125 dollari registrato nella sessione precedente.

Il dollaro australiano è sceso leggermente, ma ha continuato a essere scambiato vicino al massimo degli ultimi 16 mesi di 0,6941 dollari, raggiunto lunedì.

Martedì i prezzi dell'oro sono saliti nelle contrattazioni europee, estendendo i guadagni per la settima sessione consecutiva e attestandosi vicino ai massimi storici, mentre persisteva una forte domanda di metallo prezioso come bene rifugio, nonostante le continue minacce del presidente Donald Trump di imporre tariffe più elevate su diverse importanti economie.

Tali guadagni sono stati limitati da un rimbalzo del dollaro statunitense, in vista dell'inizio della prima riunione di politica monetaria della Federal Reserve di quest'anno, che secondo le previsioni non dovrebbe comportare alcuna modifica ai tassi di interesse statunitensi.

Panoramica dei prezzi

• Prezzi dell'oro oggi: l'oro è salito dell'1,8% a $ 5.100,84, da un livello di apertura di $ 5.010,50, mentre il minimo della sessione si è attestato a $ 5.010,50.

• Alla chiusura di lunedì, il metallo prezioso ha guadagnato circa lo 0,5%, segnando il sesto rialzo giornaliero consecutivo e registrando un nuovo massimo storico a 5.111,01 dollari l'oncia, dopo aver superato per la prima volta nella storia la soglia psicologica di 5.000 dollari l'oncia.

Le minacce tariffarie di Trump

Lunedì, Donald Trump ha annunciato l'intenzione di aumentare i dazi al 25% sulle importazioni di automobili, legname e prodotti farmaceutici dalla Corea del Sud, criticando duramente Seul per il suo fallimento nel raggiungere un accordo commerciale con Washington.

Questa escalation è seguita a una precedente minaccia di imporre dazi al Canada, in particolare dopo la visita del primo ministro canadese Mark Carney in Cina all'inizio di questo mese, sebbene le relazioni tra i due Paesi siano notevolmente migliorate nelle ultime settimane.

dollaro statunitense

Martedì l'indice del dollaro statunitense è salito dello 0,25%, iniziando a riprendersi dal minimo di quattro mesi a 96,81 punti, ed è sulla buona strada per il suo primo guadagno in quattro sessioni, riflettendo un rimbalzo della valuta statunitense rispetto a un paniere di valute globali.

Oltre agli acquisti a prezzi convenienti a livelli bassi, la ripresa del dollaro precede l'inizio della prima riunione di politica monetaria dell'anno della Federal Reserve.

Riserva federale

La riunione di politica monetaria della Federal Reserve inizierà più tardi oggi, con decisioni previste per mercoledì. Le aspettative rimangono saldamente ancorate al mantenimento dei tassi di interesse invariati al 3,75%, il livello più basso degli ultimi tre anni.

Carol Kong, stratega valutaria presso la Commonwealth Bank of Australia, ha affermato che è probabile che i mercati si concentrino maggiormente sulle questioni relative all'indipendenza della Federal Reserve piuttosto che sulle aspettative sui tassi di interesse.

Ha aggiunto che se il presidente Jerome Powell dovesse dimettersi dall'incarico di governatore dopo la scadenza del suo mandato di presidente della Fed a maggio, ciò potrebbe rafforzare la percezione che stia cedendo alle pressioni politiche, intensificando potenzialmente le preoccupazioni sull'indipendenza della Fed, il che rappresenterebbe un rischio per il dollaro.

tassi di interesse statunitensi

• Secondo lo strumento CME FedWatch, i prezzi di mercato mostrano una probabilità del 97% che i tassi di interesse statunitensi rimangano invariati alla riunione di gennaio 2026, mentre la probabilità di un taglio di 25 punti base è del 3%.

• Gli investitori stanno attualmente scontando due tagli dei tassi d'interesse negli Stati Uniti nel corso del prossimo anno, mentre le proiezioni della Federal Reserve indicano un unico taglio di 25 punti base.

Prospettive dell'oro

Tim Waterer, analista di mercato capo di KCM Trade, ha affermato che l'approccio politico dirompente di Trump quest'anno ha favorito i metalli preziosi come beni rifugio. Ha osservato che le minacce di dazi più elevati su Corea del Sud e Canada sono sufficienti a mantenere l'oro ben quotato come asset difensivo.

Waterer ha aggiunto che l'intervento di funzionari statunitensi e giapponesi per calmare lo yen ha pesato sul dollaro, dando una forte spinta ai prezzi dell'oro. Ha anche sottolineato che l'ulteriore pressione sul dollaro derivante dalla prospettiva di uno shutdown del governo statunitense e dalle politiche irregolari di Trump ha abbassato il prezzo dell'oro denominato in dollari per gli acquirenti esteri.

Titoli SPDR

Le riserve auree dell'SPDR Gold Trust, il più grande fondo negoziato in borsa garantito dall'oro al mondo, sono rimaste invariate lunedì, mantenendo le riserve totali a 1.086,53 tonnellate metriche, il livello più alto dal 3 maggio 2022.

Martedì, l'euro ha perso terreno nelle contrattazioni europee rispetto a un paniere di valute globali, cedendo il livello più alto degli ultimi quattro mesi rispetto al dollaro USA e avviandosi verso la prima perdita in quattro giorni. La mossa è avvenuta in un contesto di correzione attiva e di operazioni di presa di profitto, insieme a un rimbalzo della valuta statunitense in vista della riunione di politica monetaria della Federal Reserve.

Con l'allentamento delle pressioni inflazionistiche sui responsabili delle politiche della Banca Centrale Europea, le aspettative di almeno un taglio dei tassi di interesse quest'anno hanno ripreso slancio. I mercati sono ora in attesa di ulteriori dati economici dall'area dell'euro per rivalutare queste aspettative.

Panoramica dei prezzi

Tasso di cambio dell'euro oggi: l'euro è sceso dello 0,1% rispetto al dollaro, attestandosi a 1,1870, dal livello di apertura della giornata di 1,1881, dopo aver toccato un massimo di 1,1899.

L'euro ha chiuso la seduta di lunedì in rialzo dello 0,45% rispetto al dollaro, segnando il terzo guadagno giornaliero consecutivo e raggiungendo il massimo degli ultimi quattro mesi a 1,1907, trainato dalla pressione negativa sugli asset statunitensi.

dollaro statunitense

Martedì l'indice del dollaro statunitense è salito di oltre lo 0,1%, iniziando a riprendersi dal minimo di quattro mesi a 96,81 punti, sulla buona strada per il suo primo guadagno in quattro sessioni, riflettendo un rimbalzo della valuta statunitense rispetto a un paniere di valute globali.

Oltre agli acquisti a prezzi stracciati a partire da livelli bassi, la ripresa del dollaro precede l'inizio della prima riunione di politica monetaria della Federal Reserve di quest'anno.

Si prevede che l'incontro si concluderà con la decisione di lasciare invariati i tassi di interesse, sottolineando la necessità di avere più tempo per valutare gli sviluppi economici prima di adottare nuove misure politiche.

Carol Kong, stratega valutaria presso la Commonwealth Bank of Australia, ha affermato che è probabile che i mercati si concentrino maggiormente sulle questioni relative all'indipendenza della Federal Reserve piuttosto che sulle aspettative sui tassi di interesse.

Kong ha aggiunto che se Powell decidesse di dimettersi dal suo ruolo di governatore dopo la fine del suo mandato come presidente della Fed a maggio, ciò potrebbe rafforzare la percezione che stia cedendo alle pressioni politiche, aumentando potenzialmente le preoccupazioni circa l'erosione dell'indipendenza della Fed, il che rappresenterebbe un rischio per il dollaro.

tassi di interesse europei

I dati recenti provenienti dall'Europa hanno mostrato un rallentamento dell'inflazione complessiva nel mese di dicembre, sottolineando l'allentamento delle pressioni inflazionistiche sulla Banca centrale europea.

Attualmente i mercati monetari stimano la probabilità di un taglio dei tassi di 25 punti base da parte della BCE a febbraio intorno al 25%.

Gli operatori hanno rivisto le loro aspettative di tassi invariati per tutto l'anno, prevedendo almeno un taglio di 25 punti base.

Per rivalutare ulteriormente queste aspettative, gli investitori attendono ulteriori dati sull'inflazione, sulla disoccupazione e sui salari dell'area euro.

Martedì, lo yen giapponese ha perso terreno nelle contrattazioni asiatiche rispetto a un paniere di valute principali e minori, cedendo il livello più alto degli ultimi due mesi contro il dollaro USA e avviandosi verso la prima perdita in tre giorni. La mossa è avvenuta in un contesto di correzione attiva e di operazioni di presa di profitto, insieme all'attenuarsi dei timori per un potenziale intervento della Banca del Giappone sul mercato dei cambi a sostegno della valuta locale.

Dopo la riunione della Banca del Giappone della scorsa settimana, i mercati continuano a escludere un aumento dei tassi nella prossima riunione della banca centrale di marzo, poiché i responsabili politici hanno bisogno di più tempo per valutare l'impatto dell'ultimo inasprimento monetario attuato a dicembre sull'attività economica e sui prezzi.

Panoramica dei prezzi

Tasso di cambio dello yen giapponese oggi: il dollaro statunitense è aumentato rispetto allo yen dello 0,3%, attestandosi a 154,64, dal livello di apertura della giornata di 154,14, con il livello più basso registrato a 154,08.

Lo yen ha chiuso la seduta di lunedì in rialzo di oltre l'1,0% rispetto al dollaro, segnando il secondo guadagno giornaliero consecutivo e registrando il massimo degli ultimi due mesi a 153,30 yen, spinto dalle aspettative di un intervento coordinato da parte delle autorità statunitensi e giapponesi.

dollaro statunitense

Martedì l'indice del dollaro statunitense è salito di oltre lo 0,1%, iniziando a riprendersi dal minimo di quattro mesi a 96,81 punti, sulla buona strada per il suo primo guadagno in quattro sessioni, riflettendo un rimbalzo della valuta statunitense rispetto a un paniere di valute globali.

Oltre agli acquisti a prezzi stracciati a partire da livelli bassi, la ripresa del dollaro precede l'inizio della prima riunione di politica monetaria della Federal Reserve statunitense di quest'anno.

Si prevede che l'incontro si concluderà con la decisione di lasciare invariati i tassi di interesse, sottolineando la necessità di avere più tempo per valutare gli sviluppi economici prima di adottare nuove misure politiche.

Intervento della Banca del Giappone

I dati sul mercato monetario pubblicati dalla Banca del Giappone hanno indicato che è improbabile che il forte rialzo dello yen rispetto al dollaro di venerdì sia stato causato da un intervento ufficiale giapponese.

Una fonte ha riferito a Reuters che venerdì la Federal Reserve di New York ha esaminato i tassi di cambio dollaro-yen con i partecipanti al mercato, mentre lunedì alti funzionari giapponesi hanno dichiarato di essere in stretto coordinamento con gli Stati Uniti per quanto riguarda le questioni relative ai cambi.

Il ministro delle finanze giapponese Satsuki Katayama ha rifiutato di commentare la revisione del tasso di cambio, mentre il diplomatico valutario Atsuki Mimura ha affermato che il governo manterrà uno stretto coordinamento con gli Stati Uniti sul mercato dei cambi e adotterà misure appropriate.

Opinioni e analisi

Dominic Bunning, responsabile della strategia G10 FX presso Nomura, ha affermato che è chiaro che se sia il Ministero delle Finanze giapponese sia il Tesoro statunitense cercano di frenare l'aumento del dollaro rispetto allo yen, questo rappresenterà un fattore molto influente.

Moh Siong Sim, stratega del mercato valutario di OCBC, ha affermato che questa non è la fine della storia. Ha aggiunto che, sebbene il mercato sia diventato leggermente più cauto, se dopo un po' di tempo non succede nulla, è probabile che si verifichino nuovi tentativi di testare la determinazione delle autorità giapponesi. A quel punto, potrebbe intervenire effettivamente per inviare un segnale più forte e chiaro.

tassi di interesse giapponesi

La quotazione di mercato per un aumento di un quarto di punto del tasso di interesse da parte della Banca del Giappone nella riunione di marzo rimane inferiore al 20%.

Per rivalutare queste aspettative, gli investitori attendono ulteriori dati su inflazione, disoccupazione e salari in Giappone.