Mercoledì il dollaro statunitense ha ritrovato un certo equilibrio dopo una forte svendita, mentre il presidente degli Stati Uniti Donald Trump sembrava in gran parte indifferente alla recente debolezza della valuta, mentre i solidi utili aziendali hanno mantenuto i mercati azionari globali vicini ai massimi storici in vista della decisione politica della Federal Reserve.

La valuta statunitense ha registrato un leggero rialzo, allontanandosi dai livelli prossimi al minimo degli ultimi quattro anni. Tuttavia, il sentiment del mercato è rimasto fragile dopo la più grande ondata di vendite da quando le misure tariffarie di Trump hanno scosso i mercati lo scorso aprile.

Le azioni europee hanno registrato un calo, mentre i futures azionari statunitensi hanno indicato un'apertura positiva a Wall Street. L'indice Nikkei giapponese ha registrato modesti guadagni, mentre l'indice azionario mondiale MSCI si è attestato vicino ai massimi storici.

Jan von Gerich, analista capo di mercato di Nordea, ha dichiarato: "La scorsa settimana, quando sembrava che ci fosse una fuga generalizzata dagli asset statunitensi, abbiamo assistito a un calo delle azioni, a pressioni sui titoli del Tesoro e a un indebolimento del dollaro. Ora la questione è molto più incentrata sul dollaro stesso". Ha aggiunto: "L'aspetto più importante della riunione della Fed di stasera è che Jerome Powell potrebbe ora affrontare la questione delle pressioni politiche, un aspetto che finora ha completamente evitato".

Si prevede che la Federal Reserve manterrà invariati i tassi di interesse in una riunione oscurata dall'indagine penale avviata dall'amministrazione Trump sul presidente della Fed Jerome Powell, dai continui tentativi di rimuovere il membro del consiglio Lisa Cook e dall'imminente annuncio di un candidato per succedere a Powell quando il suo mandato terminerà a maggio.

Movimenti valutari

L'indice del dollaro, che replica la valuta statunitense rispetto alle sei principali valute, è salito dello 0,25% a 96,16 punti, dopo essere sceso di oltre l'1% martedì, raggiungendo il livello più basso degli ultimi quattro anni.

Martedì Trump ha dichiarato che il valore del dollaro era "ottimo" quando gli è stato chiesto se riteneva che la valuta fosse scesa troppo.

Sebbene questa posizione non sia nuova, gli operatori hanno interpretato le osservazioni come un segnale che incoraggia un'ulteriore pressione di vendita sul dollaro, in un momento in cui i mercati si stanno preparando a un potenziale intervento coordinato da parte di Stati Uniti e Giappone per sostenere lo yen.

Il calo del dollaro ha spinto l'euro sopra quota 1,20 dollari per la prima volta dal 2021, mentre il dollaro australiano ha brevemente superato i 70 centesimi, segnando il massimo degli ultimi tre anni. L'oro ha raggiunto un nuovo record e anche i prezzi delle materie prime denominate in dollari sono aumentati.

Steve Englander, responsabile della ricerca G10 FX presso Standard Chartered a New York, ha affermato: "Di solito i funzionari si oppongono ai bruschi movimenti valutari, ma quando il presidente appare indifferente o addirittura favorevole, ciò incoraggia i venditori di dollari a rimanere nel mercato".

Guadagni elevati

Altrove, ASML, il più grande fornitore mondiale di apparecchiature per la produzione di chip, ha registrato ordini nel quarto trimestre superiori alle aspettative, a dimostrazione della continua forza della domanda legata all'intelligenza artificiale. Le azioni della società sono balzate del 5%, sovraperformando il mercato azionario europeo, sostanzialmente piatto.

A Wall Street, oltre alla decisione della Fed, gli investitori attendono i risultati finanziari delle principali aziende tecnologiche, con Meta e Tesla che pubblicheranno i risultati dopo la chiusura del mercato.

La debolezza del dollaro ha continuato a sostenere altri asset, con l'oro che ha raggiunto un nuovo record, superando i 5.280 dollari l'oncia, mentre il greggio Brent ha raggiunto il massimo degli ultimi quattro mesi, poco sopra i 68 dollari al barile.

In Asia, i dati sull'inflazione australiana di dicembre, più forti del previsto, hanno rafforzato le aspettative di un rialzo dei tassi di interesse anticipato, potenzialmente già la prossima settimana. ANZ e Westpac hanno rivisto di conseguenza le loro previsioni, allineando tutte e quattro le principali banche australiane su uno scenario di rialzo dei tassi.

Al contrario, il mercato azionario indonesiano è crollato del 7% dopo che MSCI ha espresso preoccupazione per le strutture opache di proprietà e negoziazione e ha deciso di sospendere gli aggiornamenti sull'inclusione delle azioni indonesiane nei suoi indici globali seguiti dagli investitori di tutto il mondo.

Mercoledì i prezzi dell'oro sono saliti nelle contrattazioni europee, estendendo i guadagni per l'ottava sessione consecutiva e continuando a stabilire nuovi massimi storici dopo aver superato per la prima volta nella storia il livello di 5.300 dollari l'oncia. Il rally è stato trainato dalla forte domanda di beni rifugio, insieme alla debolezza del dollaro USA che sta cercando di riprendersi dai minimi degli ultimi quattro anni.

Più tardi oggi, la Federal Reserve concluderà la sua prima riunione ordinaria del 2026 per valutare l'orientamento monetario appropriato per la più grande economia del mondo, con i mercati che scontano quasi completamente l'assenza di modifiche ai tassi di interesse.

Panoramica dei prezzi

• Prezzi dell'oro oggi: l'oro è salito del 2,6% a 5.311,60 dollari l'oncia, segnando un nuovo massimo storico, da un livello di apertura di 5.178,32 dollari, mentre il minimo della sessione è stato registrato a 5.157,42 dollari.

• Alla chiusura di martedì, l'oro ha guadagnato circa il 3,35%, segnando il settimo rialzo giornaliero consecutivo e il più grande aumento in un giorno dal 16 agosto, trainato dalla domanda record di beni rifugio e da un forte calo del dollaro statunitense in seguito ai commenti di Trump.

dollaro statunitense

Mercoledì l'indice del dollaro statunitense è salito di oltre lo 0,4%, iniziando a riprendersi dal minimo degli ultimi quattro anni a 95,55 punti e avviandosi al primo guadagno in cinque sessioni, riflettendo un rimbalzo della valuta statunitense rispetto a un paniere di valute globali.

Oltre agli acquisti a prezzi stracciati a partire da livelli depressi, la ripresa del dollaro precede la pubblicazione delle decisioni della prima riunione politica dell'anno della Federal Reserve.

Questo mese il dollaro statunitense ha subito forti pressioni a causa di diversi fattori, tra cui le politiche del presidente degli Stati Uniti Donald Trump e le preoccupazioni sull'indipendenza della Federal Reserve.

Inoltre, una disputa tra repubblicani e democratici sui finanziamenti al Dipartimento per la sicurezza interna, in seguito all'uccisione di un secondo cittadino statunitense da parte di funzionari federali dell'immigrazione in Minnesota, ha fatto temere un'altra chiusura del governo degli Stati Uniti.

Martedì Trump ha affermato che il dollaro sta "cercando il suo livello naturale", un commento che gli analisti hanno interpretato come un via libera alla vendita della valuta statunitense.

A gennaio la fiducia dei consumatori statunitensi è scesa al livello più basso degli ultimi 11 anni e mezzo, a causa delle crescenti preoccupazioni per l'indebolimento del mercato del lavoro e l'aumento dei prezzi.

Riserva federale

Più tardi oggi la Federal Reserve concluderà la sua prima riunione politica del 2026 per discutere il percorso di politica monetaria più appropriato, con aspettative fermamente incentrate sul mantenimento dei tassi di interesse statunitensi invariati al livello del 3,75%.

La decisione sui tassi di interesse e la dichiarazione politica sono previste per le 19:00 GMT, seguite da una conferenza stampa del presidente della Federal Reserve Jerome Powell alle 19:30 GMT.

Si prevede che le dichiarazioni di Powell forniranno segnali più chiari sul futuro andamento dei tassi di interesse statunitensi quest'anno, in particolare alla luce degli sviluppi economici in corso e delle crescenti preoccupazioni circa l'indipendenza della politica monetaria negli Stati Uniti.

Carol Kong, stratega valutaria presso la Commonwealth Bank of Australia, ha affermato che è probabile che i mercati si concentrino maggiormente sulle questioni relative all'indipendenza della Federal Reserve piuttosto che sulle aspettative sui tassi di interesse.

Ha aggiunto che se Powell dovesse dimettersi dall'incarico di governatore dopo la scadenza del suo mandato di presidente della Fed a maggio, ciò potrebbe rafforzare la percezione che stia cedendo alle pressioni politiche, aumentando potenzialmente le preoccupazioni sulle minacce all'indipendenza della Fed e ponendo rischi per il dollaro.

tassi di interesse statunitensi

• Secondo lo strumento FedWatch del CME Group, la probabilità di mantenere invariati i tassi di interesse statunitensi alla riunione di gennaio 2026 è attualmente del 97%, mentre le probabilità di un taglio dei tassi di 25 punti base sono stimate al 3%.

• Gli investitori stanno attualmente scontando due tagli dei tassi di interesse negli Stati Uniti nel corso del prossimo anno, mentre le proiezioni della Federal Reserve indicano un unico taglio di 25 punti base.

Prospettive dell'oro

Kelvin Wong, analista di mercato per l'Asia-Pacifico di OANDA, ha affermato che il rally dell'oro riflette la sua fortissima correlazione indiretta con il dollaro statunitense. Ha aggiunto che l'impennata di martedì negli scambi statunitensi è seguita a un commento informale di Trump in risposta a una domanda sul dollaro, che lasciava intendere un ampio consenso all'interno della Casa Bianca a favore di un dollaro più debole in futuro.

Martedì la Deutsche Bank ha affermato che i prezzi dell'oro potrebbero salire a 6.000 dollari l'oncia nel 2026, citando la domanda di investimenti sostenuta, in quanto le banche centrali e gli investitori stanno aumentando le allocazioni in asset non in dollari e tangibili.

SPDR Gold Trust

Le riserve auree dell'SPDR Gold Trust, il più grande fondo negoziato in borsa garantito dall'oro al mondo, sono aumentate di circa 0,85 tonnellate metriche martedì, portando le riserve totali a 1.087,38 tonnellate metriche, il livello più alto dal 3 maggio 2022.

Mercoledì l'euro è sceso sul mercato europeo rispetto a un paniere di valute globali, ritirandosi dal massimo degli ultimi cinque anni rispetto al dollaro statunitense e dirigendosi verso la prima perdita in cinque sedute, tra mosse correttive e prese di profitto, insieme a un rimbalzo della valuta statunitense in vista della decisione di politica monetaria della Federal Reserve.

Lo storico accordo commerciale tra Europa e India ha rafforzato le aspettative positive per la crescita economica del continente. Oltre a garantire la sicurezza delle catene di approvvigionamento, l'accordo apre l'accesso al più grande mercato di consumo al mondo per le medie imprese europee e il settore dei servizi, fornendo all'economia europea una maggiore resilienza contro gli shock commerciali globali.

Panoramica dei prezzi

• Tasso di cambio dell'euro oggi: l'euro è sceso dello 0,55% rispetto al dollaro a 1,1975 $, da un livello di apertura di 1,2039 $, dopo aver toccato un massimo intraday di 1,2046 $.

• L'euro ha chiuso la sessione di martedì in rialzo dell'1,35% rispetto al dollaro, segnando il quarto guadagno giornaliero consecutivo e il suo rialzo più grande dall'agosto scorso, dopo aver toccato il massimo quinquennale di 1,2083 dollari.

• Questi guadagni sono stati trainati dall'accelerazione delle vendite di dollari USA in seguito ai commenti di Donald Trump su quello che ha descritto come il "valore equo" della valuta statunitense.

dollaro statunitense

Martedì l'indice del dollaro statunitense è salito di oltre lo 0,4%, iniziando a riprendersi dal minimo di quattro anni di 95,55 punti e avviandosi al primo guadagno in cinque sessioni, riflettendo un rimbalzo della valuta statunitense rispetto a un paniere di valute globali.

Oltre alla caccia all'affare partendo da livelli bassi, la ripresa del dollaro precede l'esito della prima riunione di politica monetaria dell'anno della Federal Reserve.

Si prevede che la Fed lascerà i tassi di interesse invariati attorno al 3,75%, sottolineando tuttavia la necessità di più tempo per valutare gli sviluppi economici prima di adottare ulteriori misure politiche.

Carol Kong, stratega valutaria presso la Commonwealth Bank of Australia, ha affermato: "Penso che i mercati probabilmente si concentreranno maggiormente sulle questioni relative all'indipendenza della Federal Reserve piuttosto che sulle aspettative sui tassi di interesse".

Kong ha aggiunto: "Se Powell decidesse di dimettersi dal suo ruolo di governatore dopo la scadenza del suo mandato di presidente della Fed a maggio, ciò potrebbe rafforzare la percezione che stia cedendo alle pressioni politiche, aumentando le preoccupazioni sull'indipendenza della Fed... e ciò rappresenterebbe un rischio per il dollaro".

Il dollaro statunitense ha subito forti pressioni questo mese a causa di fattori quali le politiche del presidente degli Stati Uniti Donald Trump e le preoccupazioni sull'indipendenza della Federal Reserve.

Inoltre, una disputa tra repubblicani e democratici sui finanziamenti al Dipartimento per la sicurezza interna, in seguito all'uccisione di un secondo cittadino statunitense da parte di funzionari federali dell'immigrazione in Minnesota, ha fatto temere un'altra chiusura del governo degli Stati Uniti.

Martedì Donald Trump ha dichiarato: "Il dollaro sta cercando il suo livello naturale, e questo è giusto", spingendo gli analisti a sostenere che Trump stia di fatto dando il via libera alla vendita della valuta statunitense.

economia europea

Grazie all'accordo commerciale con l'India, i mercati sono diventati più ottimisti sulle prospettive dell'economia europea. Questa partnership strategica contribuisce a diversificare le catene di approvvigionamento e ad ampliare il ruolo del settore dei servizi in un vasto mercato di beni di consumo, sostenendo la sostenibilità della crescita economica europea e riducendo la vulnerabilità alle controversie commerciali globali.

L'Unione Europea e l'India hanno raggiunto questa settimana uno storico accordo commerciale, dopo quasi 20 anni di difficili negoziati, che la Presidente della Commissione Europea Ursula von der Leyen ha descritto come "la madre di tutti gli accordi".

tassi di interesse europei

• Il prezzo di mercato per un taglio del tasso di interesse di 25 punti base da parte della Banca centrale europea a febbraio rimane stabile intorno al 25%.

• Gli operatori hanno recentemente rivisto le loro aspettative di tassi invariati per tutto l'anno, prevedendo almeno un taglio di 25 punti base.

• Per rivalutare queste aspettative, gli investitori attendono ulteriori dati economici dall'area euro, in particolare su inflazione, occupazione e salari.

Mercoledì il dollaro australiano è salito sul mercato asiatico rispetto a un paniere di valute globali, estendendo i suoi guadagni per l'ottava sessione consecutiva rispetto alla controparte statunitense e raggiungendo il livello più alto in tre anni, in seguito alla pubblicazione di dati forti sull'inflazione e sui prezzi in Australia.

I dati hanno evidenziato crescenti pressioni inflazionistiche a cui sono sottoposti i responsabili politici della Reserve Bank of Australia, alimentando le aspettative che la banca possa aumentare i tassi di interesse nella sua prima riunione politica dell'anno a febbraio.

Panoramica dei prezzi

• Tasso di cambio del dollaro australiano oggi: il dollaro australiano è salito dello 0,2% rispetto al dollaro statunitense a (23), il suo livello più alto da febbraio 2023, da un livello di apertura di (0,7010), dopo aver registrato un minimo intraday di (0,6995).

• Il dollaro australiano ha chiuso la sessione di martedì in rialzo di circa l'1,4% rispetto al dollaro statunitense, segnando il settimo guadagno giornaliero consecutivo, la sua serie di rialzi più lunga da aprile 2025 e il suo più grande rialzo giornaliero da maggio 2025.

• Questi forti guadagni sono stati trainati dall'aumento dei prezzi delle materie prime e dei metalli sui mercati globali, insieme alle crescenti preoccupazioni sulle attività finanziarie statunitensi.

Inflazione in Australia

I dati pubblicati mercoledì dall'Australian Bureau of Statistics hanno mostrato che l'inflazione dei prezzi al consumo è aumentata del 3,8% su base annua a dicembre, superando le aspettative del mercato di un aumento del 3,5%, dopo aver registrato un aumento del 3,4% a novembre.

I dati indicano che l'inflazione si è allontanata ulteriormente dall'obiettivo a medio termine della Reserve Bank of Australia, pari al 2-3%, intensificando le pressioni inflazionistiche sui decisori politici e rafforzando le aspettative di aumenti dei tassi di interesse in Australia quest'anno.

I dati positivi hanno spinto ANZ e Westpac a chiedere un aumento dei tassi di 25 punti base da parte della Reserve Bank of Australia nella sua decisione politica del 3 febbraio, unendosi alla Commonwealth Bank of Australia e alla National Australia Bank.

Il tesoriere australiano Jim Chalmers ha riconosciuto mercoledì che le pressioni sui prezzi persistono più a lungo di quanto sperato dal governo, sottolineando tuttavia che non avrebbe anticipato le decisioni della banca centrale.

tassi di interesse australiani

• In seguito ai dati odierni, il prezzo di mercato per un aumento dei tassi di 25 punti base da parte della Reserve Bank of Australia a febbraio è salito dal 60% al 75%.

• Gli investitori attendono ulteriori dati economici dall'Australia per rivedere queste aspettative.

Opinioni e analisi

• Adam Boyton, responsabile dell'economia australiana presso ANZ, ha affermato: Riteniamo che la Reserve Bank of Australia concluderà che la domanda supera l'offerta e che l'adeguamento dei tassi di interesse contribuirà a garantire che l'inflazione ritorni all'obiettivo.

• Boyton ha aggiunto: A seguito dell'aumento dei tassi, prevediamo un notevole rallentamento degli indicatori chiave dell'attività economica. Consideriamo questo un temporaneo inasprimento precauzionale, non l'inizio di una serie di aumenti dei tassi.

• Cherelle Murphy, capo economista di EY, ha affermato: Oltre ai solidi dati sul mercato del lavoro e ai limiti di capacità, è chiara la necessità di una politica monetaria più restrittiva.

• Murphy ha aggiunto: Un aumento dei tassi, a partire da un aumento di 25 punti base al 3,85% la prossima settimana, sarà necessario affinché la banca centrale riporti l'inflazione nel suo intervallo obiettivo del 2%-3%.