Lo yen giapponese si è stabilizzato martedì dopo un iniziale rialzo seguito alla decisione contrastante della Banca del Giappone di mantenere i tassi d'interesse invariati. Nel frattempo, il dollaro statunitense ha guadagnato terreno, con i mercati concentrati sulle prossime indicazioni della banca centrale, nel contesto delle continue ripercussioni della guerra con l'Iran.

Lo yen è stato visto scambiare leggermente in ribasso contro il dollaro a 159,63 e in lieve rialzo contro l'euro a 186,75, ritracciando gran parte dei guadagni realizzati dopo che tre dei nove membri del consiglio di amministrazione si sono espressi in disaccordo, chiedendo un aumento dei tassi. Nelle sue previsioni trimestrali, la banca ha aumentato significativamente le stime sull'inflazione di base per gli esercizi fiscali che si concluderanno a marzo 2027 e 2028, riducendo al contempo le proiezioni di crescita per entrambi gli anni.

Durante una conferenza stampa, il governatore Kazuo Ueda ha lasciato aperta la possibilità di futuri aumenti, ma non ha fornito una tempistica precisa per eventuali cambiamenti di politica.

Takeshi Ishida, stratega presso la Kansai Mirai Bank, ha osservato: "Lo yen è salito subito dopo la riunione perché le prospettive economiche erano tendenzialmente restrittive e tre membri si sono espressi in dissenso. I mercati hanno quindi atteso con cautela la conferenza stampa del Governatore, ma quest'ultima non si è rivelata così restrittiva come suggerito dalla dichiarazione, causando un ridimensionamento dei guadagni iniziali dello yen."

La persistente debolezza dello yen continua a preoccupare Tokyo. Martedì, il Ministro delle Finanze Satsuki Katayama ha avvertito gli speculatori che la volatilità dei future sul petrolio si sta ripercuotendo sui mercati valutari, aggiungendo che le autorità sono in stato di massima allerta 24 ore su 24, 7 giorni su 7, pronte ad adottare misure decisive.

Al contrario, l'indice del dollaro statunitense è salito dello 0,18% a 98,64, interrompendo una serie negativa di due giorni.

Mentre lunedì il presidente Donald Trump discuteva con i suoi più stretti collaboratori per la sicurezza nazionale una nuova proposta iraniana per porre fine alla guerra, un funzionario statunitense ha successivamente affermato che Trump era insoddisfatto poiché la proposta non affrontava la questione del programma nucleare iraniano.

Nonostante l'aumento dei prezzi del petrolio, alimentato dai dubbi su una soluzione diplomatica, il dollaro ha faticato a trovare un forte slancio. Derek Halpenny, responsabile della ricerca presso MUFG, ha sottolineato che la resilienza dei mercati azionari statunitensi, trainata da solidi utili aziendali e dall'ottimismo legato all'intelligenza artificiale, sta compensando alcuni rischi associati all'aumento dei costi energetici e limitando gli acquisti di dollari.

I mercati tengono d'occhio anche la riunione della Federal Reserve di mercoledì. Si prevede che la banca centrale manterrà i tassi d'interesse invariati in quella che potrebbe essere l'ultima riunione di Jerome Powell prima dell'insediamento di Kevin Warsh a maggio, dopo la rimozione degli ostacoli legislativi alla nomina di quest'ultimo.

Steve Englander, responsabile della ricerca sui cambi del G10 presso Standard Chartered, ha dichiarato: "Questo incontro non riguarda tanto un cambio di politica monetaria, quanto piuttosto la valutazione economica della Fed. Il quadro inflazionistico sta migliorando molto lentamente, il che rappresenterà una sfida significativa per Warsh al suo arrivo".

Nel corso della settimana sono attese anche altre importanti decisioni delle banche centrali dell'Eurozona, del Regno Unito e del Canada. L'euro è sceso dello 0,14% a 1,1704 dollari, mentre la sterlina britannica ha perso lo 0,17%, attestandosi a 1,3507 dollari.

Martedì, sul mercato europeo, i prezzi dell'oro hanno accentuato le perdite, registrando un calo per il secondo giorno consecutivo e toccando il livello più basso delle ultime tre settimane. Il metallo prezioso si sta avvicinando alla soglia dei 4.600 dollari l'oncia, sotto pressione a causa del rafforzamento del dollaro statunitense sul mercato valutario.

La ripresa del dollaro statunitense si verifica in un momento in cui gli investitori cercano beni rifugio, a seguito del calo di ottimismo riguardo al successo dei negoziati di pace tra Stati Uniti e Iran.

La riunione di politica monetaria della Federal Reserve inizierà oggi pomeriggio e le decisioni sono attese per mercoledì. I mercati prevedono in generale che i tassi di interesse rimarranno invariati per la terza riunione consecutiva.

Panoramica dei prezzi

- Prezzi dell'oro oggi: l'oro è sceso dell'1,4% a (4.614,90 dollari), il livello più basso dal 7 aprile, da un livello di apertura di (4.681,89 dollari), dopo aver registrato un massimo di sessione di (4.701,33 dollari).

- Alla chiusura di lunedì, il prezzo dell'oro ha perso lo 0,6%, registrando il secondo calo in tre giorni a causa degli sviluppi relativi ai colloqui di pace tra Stati Uniti e Iran.

Il dollaro statunitense

Martedì l'indice del dollaro è salito dello 0,25%, riprendendo i guadagni dopo una pausa di due sedute. Questo rialzo riflette la rinnovata domanda di dollaro come bene rifugio preferito, in un contesto di timori che gli attuali sforzi diplomatici possano arenarsi, aumentando il rischio di nuovi scontri militari in Medio Oriente.

Un funzionario ha indicato che il presidente Donald Trump è insoddisfatto dell'ultima proposta dell'Iran per risolvere il conflitto, che dura da due mesi e ha gravemente compromesso le forniture energetiche globali. Axios aveva precedentemente riportato che l'Iran aveva proposto la riapertura dello Stretto di Hormuz e la fine della guerra, rinviando i negoziati sul nucleare a una fase successiva.

La Federal Reserve

La Federal Reserve inizierà oggi la sua riunione di politica monetaria, con la ferma convinzione che i tassi rimarranno invariati al 3,75% – il livello più basso degli ultimi tre anni – per la terza riunione consecutiva. La successiva dichiarazione di politica monetaria e la conferenza stampa di Jerome Powell forniranno elementi cruciali per comprendere l'andamento dei tassi di interesse statunitensi per il resto dell'anno.

Tassi di interesse statunitensi

- Kevin Warsh, candidato a una posizione di rilievo presso la Federal Reserve, ha dichiarato la scorsa settimana di non aver fatto alcuna promessa a Trump in merito a tagli dei tassi di interesse.

Secondo il CME FedWatch Tool: la probabilità che i tassi rimangano invariati questa settimana è del 99%, con solo l'1% di probabilità di un aumento di 25 punti base.

Aspettative di rendimento dell'oro

Edward Meir, analista di Marex, ha osservato che le notizie geopolitiche rimangono il principale fattore determinante per i prezzi dell'oro. Ha suggerito che un accordo confermato, o anche temporaneo, tra Stati Uniti e Iran indebolirebbe probabilmente il dollaro e darebbe impulso al prezzo dell'oro. Meir ha aggiunto che il ruolo della Fed è attualmente limitato, poiché non sono previsti interventi immediati sui tassi, sebbene dei tagli potrebbero verificarsi nel quarto trimestre con il rallentamento dell'economia globale.

Fondo SPDR

Lunedì le riserve auree del SPDR Gold Trust sono diminuite di circa 2,28 tonnellate, registrando il quarto calo giornaliero consecutivo. Le riserve totali sono scese a 1.044,34 tonnellate, il livello più basso dal 24 novembre 2025.

Martedì l'euro ha perso terreno sul mercato europeo contro un paniere di valute globali, avviandosi a registrare la prima perdita in tre giorni contro il dollaro statunitense. Questo avviene mentre gli investitori tornano ad acquistare la valuta americana come bene rifugio, dopo il venir meno dell'ottimismo sul successo dei colloqui tra Stati Uniti e Iran per raggiungere un accordo di pace duraturo.

La Banca Centrale Europea (BCE) si riunirà domani, mercoledì, e le decisioni saranno annunciate giovedì. I mercati si aspettano che i tassi di interesse rimangano invariati, in attesa di ulteriori indicazioni sull'orientamento della politica monetaria europea per il resto dell'anno.

Panoramica dei prezzi

- Tasso di cambio dell'euro oggi: l'euro è sceso dello 0,1% rispetto al dollaro, attestandosi a ($1,1708), rispetto al prezzo di apertura odierno di ($1,1719), dopo aver raggiunto un massimo di ($1,1627).

- L'euro ha chiuso la seduta di lunedì in rialzo di meno dello 0,1% contro il dollaro, registrando il secondo guadagno giornaliero consecutivo e continuando la ripresa dal minimo di quasi due settimane a 1,1670 dollari.

Il dollaro statunitense

Martedì l'indice del dollaro è salito dello 0,1%, riprendendo i guadagni che si erano interrotti nelle ultime due sedute. Ciò riflette una rinnovata ascesa della valuta americana rispetto alle principali e minori valute concorrenti.

Questo aumento è dovuto alla rinnovata domanda di dollari statunitensi come investimento alternativo preferenziale, in un contesto di crescenti timori che gli attuali colloqui di pace tra Stati Uniti e Iran possano fallire, aumentando la probabilità di nuovi scontri militari in Medio Oriente.

Un funzionario ha riferito che il presidente Donald Trump è insoddisfatto della recente proposta dell'Iran per risolvere la guerra, che dura da due mesi, smorzando le speranze di una soluzione al conflitto che ha sconvolto le forniture energetiche globali. Axios aveva precedentemente riportato, citando fonti, che l'Iran, tramite mediatori pakistani, aveva presentato una proposta per riaprire lo Stretto di Hormuz e porre fine alla guerra, rinviando però i negoziati sul nucleare.

Banca Centrale Europea

La BCE si riunirà mercoledì e giovedì per la sua terza riunione di politica monetaria del 2026. I mercati si aspettano che la banca centrale mantenga i tassi di interesse invariati, il che rappresenterebbe la settima riunione consecutiva senza modifiche.

Tuttavia, fonti hanno riferito a Reuters che la BCE probabilmente inizierà a discutere di potenziali aumenti dei tassi di interesse durante la riunione di questa settimana.

Tassi di interesse europei

- Le quotazioni del mercato monetario per un aumento dei tassi di interesse di 25 punti base da parte della BCE questa settimana rimangono stabili al di sotto del 20%.

La presidente della BCE, Christine Lagarde, ha dichiarato che la banca è pronta ad aumentare i tassi di interesse anche se si prevede che l'aumento dell'inflazione sarà di breve durata.

Martedì lo yen giapponese ha guadagnato terreno sul mercato asiatico contro un paniere di valute principali e secondarie, raggiungendo il livello più alto in una settimana contro il dollaro statunitense. Questo rialzo è seguito all'annuncio dei risultati della riunione di politica monetaria della Banca del Giappone (BoJ), che si sono rivelati più restrittivi del previsto.

La banca centrale giapponese ha mantenuto i tassi di interesse invariati per la terza riunione consecutiva. Tuttavia, ha messo in guardia contro l'aumento delle pressioni inflazionistiche dovute alle ripercussioni della guerra in Iran e agli elevati prezzi dell'energia.

La votazione per mantenere i tassi d'interesse invariati è passata con una maggioranza di 6 a 3, poiché tre membri avevano chiesto un aumento di 25 punti base, portando il tasso intorno all'1,0%. Questa divisione ha rafforzato le aspettative di una normalizzazione della politica monetaria nella prossima riunione di giugno.

Panoramica dei prezzi

- Tasso di cambio dello yen giapponese oggi: il dollaro è sceso rispetto allo yen di circa lo 0,3% a (158,98¥), il minimo di una settimana, dal prezzo di apertura di (159,41¥), dopo aver registrato un massimo di (159,57¥).

Lo yen ha chiuso la seduta di lunedì in ribasso dello 0,1% contro il dollaro, registrando la quinta perdita negli ultimi sei giorni, a causa delle difficoltà nei negoziati di pace tra Stati Uniti e Iran che hanno pesato sul sentiment di mercato.

Banca del Giappone

In linea con le aspettative della maggior parte dei mercati globali, la Banca del Giappone martedì ha mantenuto invariato il suo tasso di interesse di riferimento allo 0,75%, il livello più alto dal 1995, per la terza riunione consecutiva.

La decisione è stata presa con 6 voti favorevoli e 3 contrari. I membri Nakagawa, Takata e Tamura hanno proposto di innalzare il tasso di interesse obiettivo a breve termine dallo 0,75% all'1,0%, a testimonianza della preoccupazione della banca per le pressioni inflazionistiche derivanti dal conflitto in Medio Oriente.

La banca ha avvertito che la crescita economica del Giappone probabilmente rallenterà, poiché si prevede che gli alti prezzi del petrolio, derivanti dalla crisi mediorientale, comprimeranno gli utili delle imprese e il reddito reale delle famiglie. La banca ha inoltre osservato che salari e prezzi potrebbero subire pressioni al rialzo a causa delle conseguenze della guerra in Iran.

La Banca del Giappone ha abbassato le sue previsioni di crescita per l'anno fiscale 2026 dallo 1% allo 0,5% e ha aumentato nettamente le sue previsioni di inflazione di base al 2,8% dall'1,9%.

Tassi di interesse giapponesi

- In seguito all'incontro, la probabilità di mercato di un aumento dei tassi di interesse di 25 punti base da parte della Banca del Giappone nella riunione di giugno è salita dal 45% al 75%.

Per affinare ulteriormente queste probabilità, gli investitori attendono ulteriori dati su inflazione, disoccupazione e livelli salariali in Giappone.

Kazuo Ueda

Il governatore della Banca del Giappone, Kazuo Ueda, dovrebbe rilasciare a breve una dichiarazione in merito ai risultati della riunione di politica monetaria. Le sue osservazioni dovrebbero fornire indicazioni più precise sul futuro della normalizzazione della politica monetaria e sulla possibilità di rialzi dei tassi nel corso dell'anno.