Giovedì il dollaro statunitense ha raggiunto il massimo delle ultime due settimane, mentre la volatilità è tornata con forza sui mercati azionari e dei metalli preziosi, mentre gli operatori attendevano le prossime decisioni sui tassi di interesse da parte della Banca centrale europea e della Banca d'Inghilterra.

L'indice del dollaro, che misura la valuta statunitense rispetto a un paniere di sei valute principali, è salito dello 0,14% a 97,82, registrando guadagni per la seconda sessione consecutiva.

Sim Moh Siong, stratega del mercato valutario presso l'OCBC di Singapore, ha affermato: "Sui mercati si sta manifestando un certo grado di avversione al rischio. Quando prevale l'avversione al rischio, il dollaro tende a rafforzarsi".

Questa settimana il dollaro ha ripreso un po' di forza, mentre i titoli azionari sono passati a una modalità di avversione al rischio, mentre i mercati finanziari valutavano la stagione degli utili negli Stati Uniti, che ha ormai raggiunto il suo punto medio.

L'oro e l'argento, che di recente hanno sperimentato un'elevata volatilità causata da acquisti con leva finanziaria e flussi speculativi, sono stati sottoposti a una rinnovata pressione di vendita giovedì, con l'argento in calo fino al 16,6%, raggiungendo un minimo di 73,41 dollari l'oncia.

Il Nasdaq Composite è sceso del 2,9% negli ultimi due giorni, il calo più grande da ottobre, in un contesto di volatilità guidata da leader di mercato come Alphabet, la società madre di Google, che mercoledì ha annunciato ambiziosi piani di spesa, insieme a una forte svendita di azioni software che si stanno adattando alla nuova era dell'intelligenza artificiale generativa.

La Banca Centrale Europea in primo piano

L'euro è sceso dello 0,2% a 1,1790 dollari in vista della decisione della Banca Centrale Europea, che si prevede lascerà i tassi di interesse invariati. L'attenzione degli investitori sarà rivolta alla conferenza stampa post-decisione per ottenere indicazioni sulle prospettive di politica monetaria nei prossimi mesi.

Attualmente, i mercati attribuiscono una probabilità molto bassa a eventuali tagli dei tassi quest'anno. Nonostante la volatilità osservata dall'inizio dell'anno, l'euro rimane solo circa lo 0,4% al di sopra del livello registrato durante l'ultima riunione della BCE a dicembre.

Tuttavia, l'euro è ancora in rialzo di circa il 13% rispetto al dollaro rispetto all'anno scorso, suscitando una certa preoccupazione tra i responsabili politici circa l'impatto sulle pressioni sui prezzi regionali, poiché l'inflazione nell'eurozona è scesa a circa l'1,7%, al di sotto dell'obiettivo del 2% della BCE.

Lee Hardman, stratega valutario presso MUFG, ha affermato: "Prevediamo che la BCE manterrà i tassi invariati fino al 2026, ma riteniamo che i rischi siano orientati verso ulteriori tagli piuttosto che verso aumenti, poiché è probabile che l'inflazione non raggiunga l'obiettivo".

La sterlina è scesa dello 0,5% a 1,358 dollari in vista della decisione politica della Banca d'Inghilterra, che dovrebbe mantenere invariati i tassi di interesse.

Mercoledì sera, la governatrice della Federal Reserve Lisa Cook ha dichiarato in un discorso di essere più preoccupata per lo stallo dei progressi nella riduzione dell'inflazione che per la debolezza del mercato del lavoro: un segnale forte che non avrebbe sostenuto un altro taglio dei tassi finché le pressioni sui prezzi legate ai dazi non avessero iniziato ad attenuarsi.

Secondo lo strumento FedWatch del CME, i future sui tassi di interesse statunitensi stimano una probabilità implicita dell'88% che la Federal Reserve mantenga i tassi invariati nella prossima riunione di due giorni che si concluderà il 18 marzo, mentre le scommesse su un taglio dei tassi sono salite al 12% dal 9,4% del giorno precedente.

Nei confronti dello yen giapponese, il dollaro è salito dello 0,14% a 157,11 yen. Le precedenti minacce di un intervento congiunto tra Stati Uniti e Giappone a sostegno dello yen, il 23 gennaio, avevano spinto il dollaro al minimo degli ultimi tre mesi, a 152,1 yen. Con l'aumento delle tensioni in vista delle elezioni di domenica, il dollaro è salito di circa il 3%, recuperando circa tre quarti del precedente calo.

Rispetto allo yuan cinese offshore, il dollaro è rimasto stabile a 6,9439 dopo una telefonata tra il presidente Donald Trump e il presidente cinese Xi Jinping, durante la quale hanno discusso di commercio, sicurezza e vendite di armi statunitensi a Taiwan.

Nei mercati delle criptovalute, i prezzi hanno continuato a scendere ai minimi da novembre 2024. Bitcoin è sceso fino al 3,54% a 70.052,48 dollari a un certo punto, prima di ridurre le perdite all'1,7% a 71.720 dollari. Ether si è mantenuto vicino ai 2.135 dollari dopo essere rimbalzato da un minimo notturno di 2.068 dollari.

Giovedì i prezzi dell'oro sono scesi, mentre l'argento è sceso di oltre l'11%, poiché gli speculatori si sono mossi per realizzare profitti dopo un rally durato due giorni, con un dollaro più forte e l'allentamento delle tensioni geopolitiche che hanno aumentato la pressione sui metalli preziosi come beni rifugio.

L'oro spot è sceso del 2% a 4.864,36 dollari l'oncia alle 09:20 GMT, dopo essere sceso di oltre il 3% all'inizio della sessione. Anche i future sull'oro statunitense con scadenza ad aprile sono scesi dell'1,3% a 4.855,80 dollari l'oncia.

L'argento spot è sceso dell'11,3% a 78,13 dollari l'oncia, dopo essere sceso di circa il 17% all'inizio della sessione.

Carsten Menke, analista di Julius Baer, ha dichiarato: "Si tratta di un effetto ritardato della volatilità osservata da venerdì scorso. Il mercato non ha ancora raggiunto un punto di equilibrio, motivo per cui stiamo assistendo a una nuova ondata di vendite dopo il rimbalzo degli ultimi due giorni".

Ha aggiunto che è probabile che la volatilità continui nel breve termine.

I metalli preziosi hanno registrato bruschi movimenti nelle ultime sedute: venerdì scorso oro e argento hanno registrato le maggiori perdite degli ultimi decenni, dopo aver raggiunto massimi storici all'inizio della stessa settimana.

Lunedì l'oro ha esteso le sue perdite a 4.403,24 dollari, mentre l'argento è sceso a 71,32 dollari, i livelli più bassi in un mese, dopo che l'ex governatore della Federal Reserve Kevin Warsh è stato nominato alla guida della banca centrale statunitense, attenuando i timori di una politica monetaria eccessivamente accomodante e sostenendo il dollaro.

Tuttavia, le rinnovate preoccupazioni per l'escalation delle tensioni tra Stati Uniti e Iran, emerse martedì, hanno spinto gli investitori a orientarsi verso asset sicuri, facendo aumentare i prezzi dei metalli nelle ultime due sessioni.

Ole Hansen, responsabile della strategia sulle materie prime presso Saxo Bank, ha affermato: "Si sono verificate forti vendite sul mercato dei futures cinese e sul CME dopo che l'argento non è riuscito a rompere il livello di resistenza a 90,50 dollari".

Ha aggiunto che la debole domanda cinese in vista delle festività del Capodanno lunare, insieme alle segnalazioni di grandi posizioni corte da parte di un investitore cinese, hanno peggiorato il sentiment del mercato.

Giovedì il dollaro ha raggiunto il livello più alto delle ultime due settimane, aumentando la pressione sui mercati più ampi, mentre le azioni e le materie prime globali, dal petrolio greggio al rame, sono diminuite con l'allentamento delle tensioni geopolitiche.

Tra gli altri metalli, il platino spot è sceso del 6,5% a 2.082,76 dollari l'oncia, dopo aver registrato un massimo storico di 2.918,80 dollari il 26 gennaio. Anche il palladio è sceso del 3,5% a 1.711,69 dollari l'oncia.

Giovedì l'euro è sceso nelle contrattazioni europee rispetto a un paniere di valute globali, estendendo le sue perdite per il secondo giorno consecutivo rispetto al dollaro statunitense e avvicinandosi al livello più basso delle ultime due settimane, poiché l'allentamento delle pressioni inflazionistiche sui responsabili delle politiche della Banca centrale europea ha riacceso le aspettative di almeno un taglio dei tassi di interesse europei quest'anno.

La Banca Centrale Europea dovrebbe concludere oggi la sua prima riunione di politica monetaria del 2026, con le aspettative che indicano un'ulteriore invarianza dei tassi di interesse per la quinta riunione consecutiva. Si prevede che la prossima dichiarazione fornirà ulteriori segnali e chiarimenti sul futuro andamento dei tassi di interesse nel corso di quest'anno.

Panoramica dei prezzi

• Tasso di cambio dell'euro oggi: l'euro è sceso rispetto al dollaro dello 0,2% a 1,1783 $, da un livello di apertura di 1,1807 $, e ha registrato un massimo di sessione a 1,1808 $.

• L'euro ha chiuso mercoledì in ribasso dello 0,1% rispetto al dollaro, riprendendo le perdite che si erano interrotte il giorno precedente nell'ambito di un rimbalzo dal minimo di due settimane a 1,1776 dollari.

L'inflazione in Europa

I dati ufficiali pubblicati ieri hanno mostrato un continuo allentamento dei livelli di inflazione di fondo in Europa, evidenziando una riduzione delle pressioni inflazionistiche sui responsabili delle politiche della Banca centrale europea.

L'indice dei prezzi al consumo è aumentato dell'1,7% su base annua a gennaio, il ritmo più lento da settembre 2024, in linea con le aspettative del mercato di un aumento dell'1,7%, dopo un aumento dell'1,9% a dicembre.

L'indice dei prezzi al consumo di base è aumentato del 2,2% a gennaio, il ritmo più lento da ottobre 2021, al di sotto delle aspettative del mercato del 2,3%, dopo aver registrato il 2,3% a dicembre.

tassi di interesse europei

• In seguito ai dati sopra riportati, la quotazione del mercato monetario per un taglio del tasso di 25 punti base da parte della Banca centrale europea a marzo è aumentata dal 25% al 35%.

• Gli operatori hanno modificato le loro aspettative, passando dal mantenere invariati i tassi di interesse europei per tutto l'anno alla previsione di almeno un taglio di 25 punti base.

Banca centrale europea

La Banca Centrale Europea concluderà oggi la sua prima riunione ordinaria di politica monetaria del 2026, con aspettative stabili di invarianza dei tassi di interesse. Si prevede che la dichiarazione di accompagnamento fornirà ulteriori indicazioni sul futuro andamento dei tassi di interesse nel corso dell'anno.

Al momento, le aspettative di mantenere invariati i tassi di interesse europei al 2,15%, il livello più basso da ottobre 2022, per la quinta riunione consecutiva sono stabili.

La decisione sui tassi di interesse e la dichiarazione di politica monetaria della BCE sono previste per le 13:15 GMT, seguite da una conferenza stampa della presidente della BCE Christine Lagarde alle 13:45 GMT.

Prospettive per l'euro

Ci aspettiamo che, se le dichiarazioni della Banca centrale europea saranno meno aggressive di quanto previsto dai mercati, le aspettative di tagli dei tassi quest'anno aumenteranno, determinando un'ulteriore pressione negativa sul tasso di cambio dell'euro rispetto a un paniere di valute globali.

Giovedì, lo yen giapponese è sceso nelle contrattazioni asiatiche rispetto a un paniere di valute principali e secondarie, estendendo le sue perdite per il quinto giorno consecutivo rispetto al dollaro statunitense e registrando il livello più basso in due settimane, sotto la pressione delle crescenti speculazioni sull'esito delle elezioni generali in Giappone previste per questo fine settimana.

Secondo gli ultimi sondaggi d'opinione condotti a Tokyo, la coalizione di governo guidata dal primo ministro Sanae Takaichi è in netto vantaggio per assicurarsi il controllo della Camera dei rappresentanti, il che darebbe al nuovo governo il via libera per portare avanti piani espansivi per stimolare l'economia.

Panoramica dei prezzi

• Tasso di cambio dello yen giapponese oggi: il dollaro è salito rispetto allo yen dello 0,1% a ¥156,98, il livello più alto dal 23 gennaio, da un livello di apertura di ¥156,81, e ha registrato un minimo di sessione a ¥156,68.

• Mercoledì lo yen ha chiuso in ribasso dello 0,7% rispetto al dollaro, segnando la quarta perdita giornaliera consecutiva, guidata dalle speculazioni legate alle elezioni.

Elezioni giapponesi

I mercati globali stanno rivolgendo la loro attenzione al Giappone in vista delle elezioni generali anticipate previste per l'8 febbraio, mentre il primo ministro Sanae Takaichi cerca il sostegno degli elettori per una maggiore spesa, tagli alle tasse e una nuova strategia di sicurezza che dovrebbe accelerare il rafforzamento delle capacità di difesa del Paese.

Sondaggi di opinione

Gli ultimi sondaggi indicano un netto vantaggio per il Partito Liberal Democratico al governo, guidato da Sanae Takaichi, il che aumenta le sue possibilità di formare un governo forte dopo le elezioni.

I sondaggi del quotidiano Asahi e di Kyodo News suggeriscono che la coalizione di governo si sta dirigendo verso una vittoria decisiva: si prevede che il Partito Liberal Democratico supererà la soglia della maggioranza assoluta di 233 seggi, mentre la coalizione con i suoi partner potrebbe potenzialmente raggiungere circa 300 seggi su 465.

Takaichi continua a mantenere una solida popolarità, con sondaggi recenti che mostrano un indice di gradimento del governo compreso tra il 57% e il 64%. Il suo sostegno è particolarmente forte tra i giovani elettori di età compresa tra 18 e 29 anni, dove in alcuni sondaggi il consenso sfiora il 90%.

Sanae Takaichi

Sabato il primo ministro giapponese Sanae Takaichi ha affermato che la debolezza dello yen presenta aspetti positivi, in dichiarazioni che sembrano contrastare con i ripetuti avvertimenti del Ministero delle Finanze circa un possibile intervento a sostegno della valuta.

Durante un discorso elettorale in vista delle elezioni della prossima settimana, Takaichi ha affermato che, nonostante le critiche alla debolezza dello yen, essa rappresenta una preziosa opportunità per i settori dell'export, dall'industria alimentare a quella automobilistica, poiché la valuta più debole ha agito da cuscinetto contro i dazi statunitensi e ha fornito un sostegno tangibile all'economia.

tassi di interesse giapponesi

• Il prezzo di mercato per un aumento dei tassi di un quarto di punto da parte della Banca del Giappone nella riunione di marzo è attualmente inferiore al 10%.

• Per rivalutare queste aspettative, gli investitori attendono ulteriori dati sull'inflazione, sulla disoccupazione e sui salari in Giappone.

Prospettive per lo yen giapponese

Carol Kong, stratega valutaria presso la Commonwealth Bank of Australia, ha affermato che una buona performance del Partito Liberal Democratico incoraggerebbe Takaichi a portare avanti i piani di stimolo, aumentando il rischio di un debito pubblico più pesante e incidendo negativamente sui titoli di Stato giapponesi e sullo yen.