Il dollaro statunitense ha ripreso la sua avanzata giovedì, dopo un breve calo rispetto ai livelli più alti degli ultimi tre mesi, poiché le conseguenze in corso del conflitto in Medio Oriente hanno tenuto gli investitori in ansia e li hanno spinti a considerare la valuta statunitense un bene rifugio.

Le speranze iniziali di allentare le tensioni sono svanite dopo che l'Iran ha avvertito che Washington avrebbe "profondamente rimpianto" l'affondamento di una nave da guerra iraniana al largo delle coste dello Sri Lanka.

Di conseguenza, la domanda di dollari è rimasta forte, con l'euro in calo dello 0,18% a 1,1610 dollari, mentre la sterlina britannica è scesa dello 0,1% a 1,3358 dollari.

L'indice del dollaro, che misura la valuta statunitense rispetto a un paniere di sei principali valute, è salito dello 0,18% a 98,99.

Nick Rees, responsabile della ricerca macroeconomica presso Monex, ha affermato: "Tutti operano al buio".

Ha aggiunto: "La maggior parte degli investitori riconosce di non avere un alto grado di fiducia quando si tratta di prevedere queste tensioni, il che rende i mercati estremamente sensibili anche ai piccoli sviluppi nei titoli delle notizie".

Comportamento di rifugio sicuro interrotto

Mentre gli investitori si precipitavano verso asset sicuri nel mezzo della crisi, le rinnovate preoccupazioni sull'inflazione hanno ulteriormente complicato le prospettive, facendo sì che alcuni tradizionali beni rifugio si comportassero in modo inaspettato e costringendo gli investitori a rivalutare quali asset fornissero realmente protezione.

Giovedì, il rendimento dei titoli di Stato tedeschi a 10 anni è aumentato di 6,1 punti base, attestandosi al 2,807%, mentre i prezzi delle obbligazioni sono diminuiti.

Bas van Geffen, senior macro strategist di Rabobank, ha dichiarato: "Sembra che non ci sia quasi via d'uscita. I tradizionali beni rifugio come l'oro non stanno svolgendo il loro ruolo abituale".

Ha aggiunto: "Con il forte aumento dell'indice del dollaro, la liquidità del dollaro sembra essere sovrana".

Il dollaro tra i maggiori vincitori questa settimana

Il dollaro è salito di circa l'1,37% dall'inizio della settimana, emergendo come uno dei pochi asset a registrare guadagni durante le sessioni volatili in cui azioni, obbligazioni e persino metalli preziosi, solitamente considerati beni rifugio, hanno registrato ribassi.

L'impennata dei prezzi dell'energia, provocata dalla guerra in Medio Oriente, ha riacceso i timori di un ritorno dell'inflazione, il che potrebbe complicare le aspettative sui tassi di interesse delle principali banche centrali.

Secondo lo strumento CME FedWatch di CME Group, gli operatori stimano ora solo il 31,5% di probabilità di un taglio dei tassi da parte della Federal Reserve a giugno, rispetto a quasi il 46% di una settimana fa. Questo cambiamento è in parte dovuto ai dati economici statunitensi più positivi del previsto pubblicati mercoledì.

Anche le aspettative di tagli dei tassi da parte della Banca d'Inghilterra sono state ridimensionate, mentre i mercati monetari hanno aumentato le scommesse sulla possibilità che la Banca centrale europea possa aumentare i tassi di interesse all'inizio di quest'anno.

Thierry Wizman, stratega globale per tassi e cambi presso Macquarie Group, ha affermato: "Oltre agli operatori di mercato, anche i responsabili delle politiche monetarie stanno sempre più considerando la possibilità di un ritorno dell'inflazione come una preoccupazione".

Ha aggiunto: "Le aspettative sui tassi di interesse degli Stati Uniti sono tra le più sensibili ai cambiamenti se il mondo dovesse sperimentare una nuova ondata di inflazione nel 2026 a causa delle forniture energetiche limitate".

Movimenti in altre valute

Anche lo yen giapponese ha perso terreno dopo i guadagni iniziali, scendendo dello 0,2% a 157,35 per dollaro.

In Cina, giovedì il governo ha fissato l'obiettivo di crescita economica per il 2026 in un intervallo compreso tra il 4,5% e il 5%, leggermente inferiore al tasso di crescita del 5% dello scorso anno. L'obiettivo lascia spazio a misure più incisive, sebbene non decisive, per frenare la sovraccapacità industriale e riequilibrare l'economia.

Lo yuan cinese si è ripreso dal minimo di un mese e ora è scambiato invariato a 6,8951 per dollaro, dopo che la Banca Popolare Cinese ha fissato il tasso di riferimento giornaliero per la valuta al livello più alto in quasi tre anni.

Criptovalute

Nel mercato delle criptovalute, sia Bitcoin che Ethereum hanno registrato un calo inferiore all'1% ciascuno, dopo i forti guadagni registrati nella sessione precedente.

Giovedì i prezzi dell'oro sono saliti sul mercato europeo, estendendo i guadagni per la seconda sessione consecutiva, sostenuti dalla forte domanda del metallo come bene rifugio nel contesto dell'escalation del conflitto in Medio Oriente.

Tuttavia, tali guadagni sono stati limitati dal rinnovato rialzo del dollaro statunitense rispetto a un paniere di valute globali, sostenuto dai continui acquisti in quanto investimento più interessante disponibile, mentre le aspettative di tagli dei tassi di interesse della Federal Reserve durante la prima metà di quest'anno hanno continuato a svanire.

Panoramica dei prezzi

Oggi i prezzi dell'oro sono saliti dell'1,05% a $ 5.195,13, in rialzo rispetto al livello di apertura di $ 5.140,93, registrando un minimo di sessione di $ 5.121,10.

Alla chiusura di mercoledì, i prezzi dell'oro hanno registrato guadagni superiori all'1,0%, nell'ambito di una ripresa dal minimo di due settimane di 4.996,10 dollari l'oncia.

La guerra in Iran

Giovedì Israele ha lanciato un'ondata di attacchi aerei su larga scala su Teheran, prendendo di mira quelle che ha descritto come infrastrutture appartenenti alle autorità iraniane, dopo che i missili iraniani hanno costretto milioni di israeliani a rifugiarsi.

Il dollaro statunitense

Giovedì l'indice del dollaro statunitense è salito dello 0,25%, riprendendo i guadagni che si erano temporaneamente interrotti nella sessione precedente e avvicinandosi nuovamente ai livelli più alti degli ultimi quattro mesi, riflettendo la rinnovata forza della valuta statunitense rispetto a un paniere di valute globali.

Questo aumento si verifica mentre gli investitori continuano a privilegiare il dollaro come investimento più interessante disponibile, mentre si attenuano le aspettative che la Federal Reserve taglierà i tassi di interesse nel corso della prima metà di quest'anno.

tassi di interesse statunitensi

Mercoledì, il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha ufficialmente nominato l'ex governatore della Federal Reserve Kevin Warsh alla guida della banca centrale statunitense.

Nel suo ultimo rapporto Beige Book pubblicato mercoledì, la Federal Reserve ha affermato che l'attività economica statunitense è leggermente aumentata, i prezzi hanno continuato a salire, mentre i livelli di occupazione sono rimasti sostanzialmente stabili nelle ultime settimane.

Secondo lo strumento FedWatch del CME Group, i mercati stimano una probabilità del 97% che i tassi di interesse statunitensi rimangano invariati alla riunione di marzo, mentre la probabilità di un taglio dei tassi di 25 punti base è del 3%.

Per rivalutare queste aspettative, gli operatori attendono la pubblicazione delle richieste settimanali di sussidi di disoccupazione negli Stati Uniti, prevista per oggi, seguita dal rapporto sull'occupazione di febbraio negli Stati Uniti, previsto per venerdì.

Prospettive dell'oro

Hamad Hussein, economista di Capital Economics, ha affermato che, da un lato, la domanda di oro come bene rifugio potrebbe aumentare nel contesto del conflitto in Medio Oriente. Dall'altro, il rischio di prezzi dell'energia persistentemente elevati, che potrebbero escludere la possibilità di tagli dei tassi e aumentare la probabilità di ulteriori inasprimenti, potrebbe limitare ulteriori guadagni.

SPDR Gold Trust

Le partecipazioni dell'SPDR Gold Trust, il più grande fondo negoziato in borsa garantito dall'oro al mondo, sono diminuite di circa 18 tonnellate mercoledì, segnando il secondo calo giornaliero consecutivo, portando il totale a 1.081,04 tonnellate, il livello più basso dal 19 febbraio.

Giovedì l'euro è sceso nelle contrattazioni europee rispetto a un paniere di valute globali, riprendendo le perdite che si erano temporaneamente interrotte ieri nei confronti del dollaro statunitense e avvicinandosi a un nuovo test del minimo di quattro mesi, mentre l'impennata dei prezzi globali dell'energia, causata dalla guerra in Iran, pesa sulle prospettive economiche dell'Europa.

Si prevede che la crisi farà aumentare i prezzi e accelererà l'inflazione nell'intera zona euro, esercitando una crescente pressione inflazionistica sui responsabili politici della Banca centrale europea.

Allo stesso tempo, l'economia europea potrebbe aver bisogno di ulteriore sostegno monetario per limitare il rallentamento dell'attività economica, creando un complesso dilemma politico tra il contenimento dell'inflazione e il sostegno alla crescita.

Panoramica dei prezzi

Tasso di cambio dell'euro oggi: l'euro è sceso dello 0,25% rispetto al dollaro, attestandosi a 1,1605 dollari, in calo rispetto al livello di apertura di 1,1633 dollari, dopo aver toccato un massimo di sessione di 1,1647 dollari.

L'euro ha chiuso la sessione di mercoledì in rialzo dello 0,2% rispetto al dollaro, segnando il suo primo guadagno giornaliero nelle ultime tre sessioni, nell'ambito di una ripresa dal minimo di quattro mesi di 1,1530 dollari.

Dollaro statunitense

Giovedì l'indice del dollaro è salito dello 0,25%, riprendendo i guadagni che si erano temporaneamente interrotti nella sessione precedente e avvicinandosi ai livelli più alti degli ultimi quattro mesi, riflettendo il rinnovato rafforzamento della valuta statunitense rispetto a un paniere di valute principali e secondarie.

Questo progresso si verifica mentre gli investitori continuano a privilegiare il dollaro come investimento alternativo preferito, in mezzo ai crescenti timori che la guerra in Medio Oriente possa aggravarsi, con effetti negativi sul commercio globale e sull'economia mondiale.

I mercati attendono la pubblicazione del rapporto mensile sull'occupazione negli Stati Uniti, prevista per venerdì, che dovrebbe fornire prove solide e decisive in merito all'andamento dei tassi di interesse della Federal Reserve nella prima metà dell'anno.

Prezzi globali dell'energia

I prezzi globali del petrolio e del gas sono aumentati a causa delle conseguenze della guerra tra Stati Uniti e Israele contro l'Iran, che ha interrotto le esportazioni di energia dal Medio Oriente. Gli attacchi di Teheran alle navi e alle infrastrutture energetiche hanno portato alla chiusura delle rotte marittime nel Golfo e all'interruzione della produzione dal Qatar all'Iraq.

Il greggio Brent è aumentato di oltre il 16% questa settimana e ha raggiunto il massimo degli ultimi 20 mesi di 85,07 dollari al barile, mentre i prezzi del gas europeo sono balzati del 70% dalla fine della scorsa settimana.

Opinioni e analisi

Gli analisti di Wells Fargo hanno affermato in una nota che l'euro si trova in una situazione difficile. La stagione di rifornimento degli stoccaggi di gas naturale in Europa sta per iniziare e l'Unione Europea sta entrando nella stagione con livelli di gas in stoccaggio ai minimi storici, il che significa che dovrà acquistare grandi quantità di energia in un momento in cui i prezzi potrebbero aumentare significativamente.

George Saravelos, responsabile della ricerca globale sui cambi presso la Deutsche Bank, ha affermato che l'impatto della guerra in Iran sull'EUR/USD ruota attorno a un fattore chiave: l'energia.

Saravelos ha aggiunto che si sta attualmente formando uno shock negativo dell'offerta, che di fatto agisce come una tassa diretta sugli europei, che deve essere pagata ai produttori stranieri in dollari statunitensi.

Gli analisti di ING hanno scritto in una nota di ricerca che la posizione della Banca centrale europea è stata improvvisamente messa in discussione e dubitano che la questione possa essere risolta nel breve termine.

Hanno aggiunto che la possibilità che la BCE aumenti i tassi di interesse rappresenta un serio rischio per le operazioni di carry trade sui tassi di interesse e potrebbe portare a un significativo ampliamento degli spread sui titoli di Stato dell'eurozona.

Giovedì, lo yen giapponese è salito nelle contrattazioni asiatiche rispetto a un paniere di valute principali e secondarie, estendendo per il secondo giorno consecutivo la sua ripresa rispetto al dollaro statunitense, in un contesto di continui acquisti dai minimi di sei settimane, supportati dai recenti commenti del ministro delle finanze giapponese.

I deboli dati sul mercato del lavoro in Giappone hanno ridotto le aspettative di aumenti dei tassi di interesse giapponesi nel breve termine, poiché gli investitori attendono ulteriori prove sul percorso di politica monetaria della Banca del Giappone quest'anno.

Panoramica dei prezzi

Tasso di cambio dello yen giapponese oggi: il dollaro è sceso rispetto allo yen dello 0,4% a ¥156,45, in calo rispetto al livello di apertura di ¥157,05, dopo aver toccato un massimo della sessione di ¥157,19.

Mercoledì lo yen ha chiuso le contrattazioni in rialzo dello 0,4% rispetto al dollaro, segnando il suo primo guadagno negli ultimi tre giorni dopo aver toccato il minimo delle sei settimane di 157,97 ¥ nella sessione precedente.

Ministro delle finanze giapponese

Il ministro delle finanze giapponese Satsuki Katayama ha dichiarato martedì che i funzionari finanziari stanno monitorando attentamente i mercati con "forte senso di urgenza". Interrogato sulla possibilità di un intervento sul mercato valutario, ha risposto che il Giappone ha raggiunto un'intesa reciproca con gli Stati Uniti lo scorso anno.

tassi di interesse giapponesi

I dati pubblicati questa settimana a Tokyo hanno mostrato che il tasso di disoccupazione in Giappone è salito al 2,7% a gennaio, superando le aspettative del mercato del 2,6%, dopo aver registrato il 2,6% a dicembre.

In seguito ai dati, il prezzo di mercato per un aumento del tasso di interesse di 25 punti base da parte della Banca del Giappone a marzo è sceso dal 15% al 5%.

Anche il prezzo per un aumento del tasso di 25 punti base ad aprile è sceso dal 40% al 25%.

Secondo l'ultimo sondaggio Reuters, la Banca del Giappone dovrebbe aumentare i tassi di interesse all'1% entro settembre.

Gli analisti di Morgan Stanley e MUFG hanno scritto in una nota di ricerca congiunta di aver già ritenuto bassa la probabilità di un aumento dei tassi a marzo o aprile, ma con la crescente incertezza derivante dagli sviluppi in Medio Oriente, è probabile che la Banca del Giappone adotti una posizione più cauta, riducendo ulteriormente le possibilità di un aumento dei tassi a breve termine.

Gli investitori attendono ora ulteriori dati sull'inflazione, sulla disoccupazione e sui salari in Giappone per rivalutare queste aspettative.