Mercoledì il dollaro statunitense ha registrato un leggero calo nei confronti dell'euro, a causa dell'incertezza sul percorso politico della Federal Reserve, dopo che la pubblicazione dei dati chiave sul mercato del lavoro è stata ritardata a causa di una chiusura parziale del governo statunitense.

Allo stesso tempo, lo yen giapponese era sulla buona strada per la quarta perdita giornaliera consecutiva nei confronti del dollaro in vista delle elezioni nazionali, mentre il primo ministro Sanae Takaiichi cerca il sostegno degli elettori per una maggiore spesa, tagli alle tasse e una nuova strategia di sicurezza che dovrebbe accelerare il rafforzamento delle capacità di difesa.

Venerdì il dollaro è balzato dopo che il presidente Donald Trump ha scelto l'ex governatore della Federal Reserve Kevin Warsh per guidare la banca centrale statunitense quando a maggio terminerà il mandato di Jerome Powell, attenuando i timori che la Fed possa assumere una posizione eccessivamente accomodante.

Warsh ha sostenuto che i guadagni di produttività derivanti dall'intelligenza artificiale potrebbero giustificare una politica monetaria più flessibile, chiedendo al contempo una riduzione del bilancio della Federal Reserve. Questo mix di politiche probabilmente irripidisce la curva dei rendimenti, ma lascia incerta la direzione complessiva dei tassi di interesse.

Martedì sera, Trump ha firmato un accordo di spesa che pone fine alla chiusura parziale del governo statunitense durata quattro giorni, ma il rapporto fondamentale sull'occupazione, previsto per venerdì, sarà rinviato.

Antje Praefcke, analista FX di Commerzbank, ha affermato che il mercato ha già escluso un taglio dei tassi da parte della Federal Reserve a marzo e prevede solo due tagli entro la fine dell'anno.

Ha aggiunto che, in particolare, i dati sul mercato del lavoro dovranno essere deboli per ravvivare le aspettative di un taglio dei tassi e mettere nuovamente sotto pressione il dollaro, indipendentemente dal fatto che Warsh sia o meno presidente della Fed, sottolineando che il rapporto ADP, previsto più avanti nella sessione, è un debole indicatore del rapporto ufficiale sull'occupazione.

L'indice del dollaro, che replica la valuta statunitense rispetto alle sei principali valute, è rimasto sostanzialmente stabile a 97,33.

L'euro è salito dello 0,13% a 1,1833 dollari in vista della riunione di politica monetaria della Banca centrale europea di giovedì, con gli investitori in attesa di eventuali commenti sull'impatto della forza della moneta unica sulle prospettive di politica monetaria.

La scorsa settimana l'euro ha raggiunto il massimo degli ultimi quattro anni e mezzo a 1,2084 dollari, mentre i responsabili politici hanno espresso crescente preoccupazione per il ritmo dei suoi guadagni, avvertendo che un ulteriore rafforzamento potrebbe spingere l'inflazione al ribasso in un momento in cui si prevede già che la crescita dei prezzi sarà inferiore all'obiettivo del 2% della BCE.

La scorsa estate, il vicepresidente della BCE Luis de Guindos ha dichiarato che un tasso di cambio intorno a 1,20 dollari per euro è accettabile, ma che livelli superiori potrebbero diventare più problematici.

Gli analisti hanno affermato che i recenti movimenti della coppia euro/dollaro sono stati guidati quasi esclusivamente dal sentiment del dollaro, mentre i differenziali dei tassi di interesse sono passati in secondo piano.

La sterlina britannica è salita dello 0,2% a 1,3727 dollari in vista della riunione della Banca d'Inghilterra di giovedì. Si prevede che sia la BCE che la Banca d'Inghilterra manterranno invariati i tassi di interesse.

Mercoledì lo yen giapponese è sceso dello 0,44% a 156,43 per dollaro, il livello più basso dal 23 gennaio, quando aveva registrato un forte rialzo da 159,23 in seguito alle speculazioni sulle operazioni di test dei tassi della Fed di New York.

Carol Kong, stratega valutaria della Commonwealth Bank of Australia, ha affermato che un risultato positivo per il Partito Liberal Democratico incoraggerebbe Takaiichi a procedere con i piani di stimolo fiscale, aumentando i rischi di un maggiore debito pubblico e mettendo pressione sui titoli di Stato giapponesi e sullo yen.

Takaiichi aveva innescato una svendita dello yen all'inizio della settimana, dopo un discorso elettorale in cui sottolineava i vantaggi di una valuta più debole. Sebbene in seguito abbia ritrattato tali dichiarazioni, permangono i timori che segnali contrastanti da parte del primo ministro possano minare gli sforzi per sostenere il fragile yen.

Altrove, il dollaro australiano è salito dello 0,2% a 0,7039 dollari dopo un forte guadagno dell'1% nella sessione precedente a seguito di un aumento dei tassi di interesse da parte della Reserve Bank of Australia.

Lo yuan cinese ha toccato brevemente il livello più alto nei confronti del dollaro in circa 33 mesi, sostenuto dalle indicazioni più ferme della banca centrale, sebbene il fixing giornaliero sia risultato più debole del previsto, il che è stato interpretato dagli investitori come un tentativo di limitare ulteriori guadagni.

Lo yuan ha continuato a registrare guadagni costanti grazie alla solida performance delle esportazioni. Sebbene gli analisti ritengano che le autorità resisteranno a un ulteriore apprezzamento, i rischi rimangono orientati al rialzo, rappresentando un potenziale banconota da valutare per la fragile economia cinese.

Mercoledì i prezzi dell'oro sono saliti di quasi il 3% nelle contrattazioni europee, estendendo la loro ripresa per la seconda sessione consecutiva dal minimo di quattro settimane e recuperando gran parte delle perdite registrate durante la storica svendita che ha colpito i metalli preziosi venerdì e lunedì.

I prezzi hanno superato con forza il livello psicologico chiave di 5.000 dollari l'oncia e si stanno avvicinando ai 5.100 dollari, sostenuti dalla domanda di beni rifugio nel contesto delle crescenti tensioni geopolitiche tra Stati Uniti e Iran.

I prezzi sono inoltre sostenuti dall'indebolimento del dollaro statunitense in vista dei dati chiave sul mercato del lavoro statunitense, che dovrebbero fornire segnali forti sull'andamento dei tassi di interesse della Federal Reserve quest'anno.

Panoramica dei prezzi

Oggi i prezzi dell'oro sono saliti del 2,95% a $ 5.091,99, in rialzo rispetto al livello di apertura della sessione di $ 4.946,06, con un minimo intraday di $ 4.910,17.

Alla chiusura di martedì, l'oro ha guadagnato il 6,1%, segnando il suo primo guadagno giornaliero in quattro sessioni e il più grande aumento in un giorno da novembre 2008, dopo essere rimbalzato da un minimo di quattro settimane di 4.402,83 dollari l'oncia.

L'oro ha perso circa il 13% tra venerdì e lunedì, durante un'ondata storica di vendite sui mercati dei metalli preziosi, spinta dall'attenuarsi delle preoccupazioni sull'indipendenza della Federal Reserve e dopo che il CME ha aumentato i requisiti di margine sui future sull'oro e sull'argento.

Tensioni geopolitiche

Le tensioni geopolitiche in Medio Oriente sono aumentate dopo che martedì l'esercito statunitense ha annunciato di aver abbattuto un drone iraniano che si era avvicinato alla portaerei Abraham Lincoln in modo ostile, mentre operava nel Mar Arabico.

Il Comando centrale degli Stati Uniti ha affermato che il drone si è avvicinato con intenti ostili e obiettivi poco chiari mentre la portaerei si trovava a circa 800 chilometri dalle coste iraniane, ignorando i ripetuti avvertimenti e le procedure di de-escalation.

I media statali iraniani, tuttavia, hanno descritto il volo come una missione di ricognizione di routine e legittima in acque internazionali, affermando che il drone è riuscito a trasmettere immagini e dati prima che il contatto venisse perso.

dollaro statunitense

L'indice del dollaro è sceso dello 0,1%, estendendo le perdite per la seconda sessione consecutiva e ritirandosi dal massimo di due settimane, riflettendo la continua debolezza della valuta statunitense rispetto a un paniere di valute principali e minori.

Oltre alle prese di profitto, il dollaro si sta ammorbidendo poiché gli investitori si astengono dall'accumulare nuove posizioni lunghe in vista dei principali dati sul mercato del lavoro statunitense, che offriranno indicazioni più chiare sul percorso dei tassi della Federal Reserve quest'anno.

I mercati stanno ancora elaborando la nomina di Kevin Warsh a prossimo presidente della Federal Reserve da parte del presidente Donald Trump. Il dollaro si è generalmente rafforzato, sulla base delle aspettative che Warsh non avrebbe rapidamente tagliato i tassi.

Anche gli investitori hanno mostrato un certo sollievo poiché la nomina ha attenuato in parte le preoccupazioni sull'indipendenza della Federal Reserve, in seguito ai ripetuti attacchi di Trump alla banca centrale e all'attuale presidente Jerome Powell.

tassi di interesse statunitensi

Secondo lo strumento FedWatch del CME, la probabilità di mantenere invariati i tassi di interesse statunitensi alla riunione di marzo è dell'85%, mentre la probabilità di un taglio dei tassi di 25 punti base è stimata al 15%.

Per rivalutare queste aspettative, gli operatori stanno monitorando attentamente una serie di importantissimi report sul mercato del lavoro statunitense.

Più tardi oggi saranno pubblicati i dati sulle buste paga del settore privato negli Stati Uniti per gennaio, seguiti giovedì dalle richieste settimanali di sussidi di disoccupazione.

Prospettive dell'oro

Soni Kumari, stratega delle materie prime di ANZ, ha affermato che dopo il forte rialzo, era prevista una correzione, cosa che non sorprende, e con l'oro in ripresa, i fondamentali sottostanti non sono cambiati molto, poiché il contesto geopolitico ed economico rimane sostanzialmente intatto.

Mercoledì Goldman Sachs ha dichiarato che sussistono significativi rischi al rialzo per la sua previsione di fine anno sull'oro, pari a 5.400 dollari, citando il continuo accumulo da parte delle banche centrali e l'aumento dei flussi di investitori al dettaglio nei fondi negoziati in borsa sull'oro.

Jigar Trivedi, analista senior di ricerca presso IndusInd Securities, ha affermato che l'oro potrebbe raggiungere i 5.600 dollari entro la fine della prima metà dell'anno o entro la fine di aprile, e continuare a salire verso i 6.000 dollari l'oncia entro la fine dell'anno.

Fondo SPDR

Martedì le partecipazioni nell'SPDR Gold Trust sono diminuite di 3,72 tonnellate metriche, portando il totale a 1.083,38 tonnellate metriche.

I prezzi del palladio sono aumentati durante le contrattazioni di martedì, in quanto la domanda di metalli, in particolare di metalli industriali, è migliorata, parallelamente al calo del dollaro statunitense rispetto alla maggior parte delle principali valute.

Il mese scorso, in una nota ai clienti, la UBS ha dichiarato di aver aumentato le sue previsioni sul prezzo del palladio di 300 dollari l'oncia, portandole a 1.800 dollari, citando un forte aumento degli afflussi di investimenti nel metallo.

L'analista Giovanni Staunovo ha affermato che la revisione è stata determinata dalla forte domanda di investimenti degli ultimi mesi, sottolineando che le dimensioni relativamente ridotte del mercato del palladio spesso determinano brusche oscillazioni dei prezzi.

La banca ha spiegato che il recente slancio dei prezzi non è stato determinato dagli usi industriali tradizionali, bensì dal posizionamento degli investitori in vista di potenziali tagli dei tassi di interesse statunitensi, di un dollaro più debole e della crescente incertezza geopolitica.

Staunovo ha affermato che se la domanda di investimenti rimane forte, i prezzi potrebbero salire, ma ha avvertito che senza tale supporto il mercato apparirebbe sostanzialmente equilibrato, motivo per cui UBS preferisce invece l'esposizione all'oro.

Negli ultimi anni la domanda di palladio ha subito un'inversione di tendenza dopo il picco raggiunto nel 2019 con il consumo di catalizzatori per auto, quando i prezzi sono saliti più del platino e hanno innescato tendenze di sostituzione.

Anche la diffusione dei veicoli elettrici, che non utilizzano convertitori catalitici, ha pesato sulla domanda di palladio.

Tuttavia, la banca ha osservato che il palladio ha registrato un rialzo, insieme al platino e all'argento, dalla metà del 2025. Poiché il palladio è ora significativamente più economico del platino, UBS prevede che i produttori di convertitori catalitici torneranno gradualmente a utilizzarlo nel tempo.

L'attività di investimento nel palladio è aumentata notevolmente, con UBS che ha evidenziato un aumento delle partecipazioni in ETF dalla metà del 2025, nonché un forte accumulo di posizioni speculative in futures dopo essere stata nettamente corta per gran parte dell'anno scorso.

Anche la Cina potrebbe sostenere la domanda, come ha affermato Staunovo, il lancio di contratti futures sul platino denominati in yuan a Guangzhou ha probabilmente incrementato la domanda di palladio come parte di un'attività commerciale più ampia nel complesso dei metalli del gruppo del platino.

L'indice del dollaro statunitense è sceso dello 0,2% a 97,4 alle 15:29 GMT, dopo aver toccato un massimo di sessione di 97,6 e un minimo di 97,3.

Nelle contrattazioni, i future sul palladio di marzo sono balzati del 6,3% a 1.813 dollari l'oncia alle 15:30 GMT.

Martedì il Bitcoin si è ripreso dal livello più basso degli ultimi 10 mesi, ma è rimasto sotto pressione sotto la soglia degli 80.000 dollari, dopo che le ingenti liquidazioni del fine settimana e l'incertezza sulla politica monetaria statunitense hanno pesato sul mercato.

La criptovaluta più grande al mondo era in rialzo del 2,8%, attestandosi a 78.558,4 dollari alle 01:42 ET (06:42 GMT).

Nelle ultime 24 ore il Bitcoin è sceso a 74.635,5 dollari, il livello più basso dall'inizio di aprile, mentre le vendite acceleravano a causa di un'ondata di stop-loss e margin call.

Le forti liquidazioni e la nomina di Trump alla Fed pesano su Bitcoin

Il brusco calo del fine settimana è stato causato da diffuse liquidazioni forzate di posizioni con leva finanziaria, evidenziando l'entità dell'esposizione speculativa accumulata durante il rally dell'anno scorso.

Le società di monitoraggio dei derivati hanno dimostrato che miliardi di dollari in criptovalute sono stati spazzati via in un breve lasso di tempo, con posizioni lunghe che hanno rappresentato la quota maggiore di chiusure forzate.

I rapporti indicavano che la scarsa liquidità amplificava le oscillazioni dei prezzi, consentendo a movimenti relativamente limitati di innescare ampie cascate di liquidazioni.

Il sentiment è stato inoltre messo sotto pressione dall'incertezza macroeconomica, poiché gli investitori hanno valutato le implicazioni della nomina di Kevin Warsh a capo della Federal Reserve statunitense, spingendo i mercati a rivalutare il futuro andamento dei tassi di interesse.

Warsh è ampiamente considerato propenso a una posizione monetaria più aggressiva, il che solleva preoccupazioni sul fatto che le condizioni finanziarie potrebbero rimanere rigide più a lungo.

Allo stesso tempo, secondo il Bureau of Labor Statistics, la pubblicazione prevista per venerdì dell'attesissimo rapporto sull'occupazione negli Stati Uniti di gennaio è stata posticipata a causa della chiusura parziale del governo statunitense.

Nessun accordo sui rendimenti delle stablecoin alla riunione della Casa Bianca

Secondo quanto riportato dai media, in seguito a un incontro alla Casa Bianca, il settore delle criptovalute e le principali banche statunitensi restano divisi su come regolamentare i rendimenti delle stablecoin, evidenziando i continui ostacoli che la legislazione sulle risorse digitali, rimasta a lungo bloccata, deve affrontare.

All'incontro hanno partecipato dirigenti del settore delle criptovalute, rappresentanti bancari e funzionari governativi a Washington per discutere le regole sulla struttura del mercato, ma sono stati fatti pochi progressi sulla possibilità per gli emittenti di stablecoin di offrire rendimenti simili agli interessi.

Le banche sostengono che le stablecoin con rendimento potrebbero accelerare i deflussi di depositi e rappresentare un rischio per la stabilità finanziaria, mentre le aziende di criptovalute affermano che tali caratteristiche sono necessarie per la crescita e la competitività.

Prezzi delle criptovalute oggi: le altcoin si riprendono, i poligoni balzano

Anche la maggior parte delle criptovalute alternative ha registrato modesti guadagni martedì.

Ether, la seconda criptovaluta più grande al mondo, è salita del 4,6% a 2.325,92 dollari.

XRP, la terza criptovaluta più grande, ha guadagnato il 2,1%, raggiungendo 1,61 dollari.