Mercoledì, il dollaro statunitense è sceso nei confronti dell'euro e dello yen giapponese, dopo aver toccato i massimi delle ultime settimane il giorno precedente. Il calo è seguito ai dati statunitensi che mostrano un'inflazione trainata dai dazi, spingendo gli investitori a ridimensionare le scommesse sui tagli dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve.

L'aumento dei prezzi di una serie di beni, tra cui caffè, apparecchiature audio e mobili per la casa, ha contribuito all'aumento dell'inflazione di giugno, con aumenti significativi registrati per i prodotti ampiamente importati.

Inizialmente ciò ha rafforzato il dollaro e spinto al rialzo i rendimenti statunitensi, anche se in seguito il rendimento dei titoli del Tesoro a 10 anni è sceso di un punto base nelle contrattazioni di Londra, attestandosi al 4,48%, in calo rispetto al picco di martedì del 4,491%, il livello più alto dall'11 giugno.

Gli investitori stanno ora scontando circa 44 punti base di tagli ai tassi da parte della Fed entro dicembre, in calo rispetto agli oltre 50 punti base di inizio settimana.

Nei confronti dello yen, il dollaro è sceso dello 0,1% a 148,65, dopo aver raggiunto il massimo degli ultimi tre mesi e mezzo a 149,19.

L'euro ha interrotto una serie di cinque giorni di perdite, guadagnando lo 0,20% a 1,1625 dollari. Anche la sterlina britannica è salita dello 0,15% a 1,3405 dollari, dopo aver toccato il minimo delle ultime tre settimane il giorno precedente.

Tiffany Wilding, economista di PIMCO, ha affermato: "L'aumento dell'inflazione dei beni legato ai dazi giustifica la posizione cauta della Fed, mentre il continuo calo dei prezzi dei servizi sosterrà i tagli dei tassi a settembre e oltre".

Ha aggiunto: "La concentrazione dell'inflazione nelle categorie di beni principali renderà più facile per la Fed giustificare i tagli dei tassi, anche se l'inflazione complessiva rimane al di sopra dell'obiettivo".

I mercati stanno ora spostando l'attenzione sui dati dell'indice dei prezzi alla produzione degli Stati Uniti, che saranno pubblicati più tardi oggi, alla ricerca di ulteriori segnali per capire se le pressioni sui prezzi stanno realmente iniziando a crescere.

L'indice del dollaro statunitense, che replica il dollaro rispetto a un paniere di valute principali, è sceso dello 0,16% a 98,46.

Un altro fattore che influenza il sentiment degli investitori è la speculazione secondo cui il successore di Jerome Powell alla presidenza della Fed potrebbe essere favorevole ai tagli dei tassi.

Il presidente Donald Trump ha ripetutamente attaccato Powell per non aver tagliato i tassi, chiedendone le dimissioni in diverse occasioni. Martedì, Trump ha affermato che gli sforamenti di spesa nel progetto di ristrutturazione della sede centrale della Fed da 2,5 miliardi di dollari potrebbero essere motivo di licenziamento.

Michael Pfister, analista del mercato valutario di Commerzbank, ha commentato: "È improbabile che gli attacchi di Trump all'indipendenza della Fed si concludano. Un taglio dei tassi di 25 punti base non lo accontenterà, visto che ne chiede uno di 300. Questo rende improbabile che l'attuale ripresa del dollaro duri a lungo".

In ambito commerciale, mercoledì l'Indonesia ha annunciato di aver raggiunto un accordo con gli Stati Uniti dopo una "battaglia negoziale eccezionale", che ha portato alla riduzione delle tariffe proposte sui prodotti indonesiani dal 32% al 19%.

Separatamente, martedì Trump ha affermato che un accordo commerciale con il Vietnam è imminente, aggiungendo che altri accordi commerciali sono in cantiere, rivelando anche nuovi dettagli sui dazi previsti sui prodotti farmaceutici.

Mercoledì i prezzi dell'oro sono saliti sul mercato europeo, riprendendo i guadagni dopo una pausa di due giorni e tornando verso i massimi delle ultime tre settimane. Questo è avvenuto mentre il recente rally del dollaro statunitense si è interrotto sul mercato valutario.

Dopo il secondo aumento mensile consecutivo dei prezzi al consumo negli Stati Uniti, gli investitori attendono ora ulteriori dati sull'inflazione, che forniranno indizi più concreti sulla probabilità di tagli dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve quest'anno.

Il prezzo

I prezzi dell'oro sono saliti dello 0,55% a 3.343,10 dollari, in rialzo rispetto al livello di apertura della sessione di 3.324,38 dollari, dopo aver toccato un minimo di 3.323,69 dollari.

Alla chiusura di martedì, i prezzi dell'oro sono scesi dello 0,6%, segnando una seconda perdita giornaliera consecutiva dovuta alle continue prese di profitto dal recente massimo di tre settimane di 3.375,01 dollari l'oncia.

Dollaro statunitense

Mercoledì l'indice del dollaro statunitense è sceso dello 0,2%, dopo il massimo delle ultime tre settimane di 98,70, a dimostrazione del calo della valuta statunitense rispetto a un paniere di rivali principali e minori.

Oltre alla presa di profitto, il calo del dollaro è dovuto anche alla riluttanza degli investitori ad aprire nuove posizioni lunghe in vista dei prossimi dati sull'inflazione.

tassi di interesse statunitensi

• Lunedì, il presidente Donald Trump ha rinnovato le sue critiche al presidente della Federal Reserve Jerome Powell, affermando che i tassi di interesse dovrebbero essere pari o inferiori all'1%.

• L'indice dei prezzi al consumo è aumentato del 2,7% annuo a giugno, il secondo incremento mensile, rispetto al 2,4% di maggio e superando le previsioni del mercato del 2,6%. Si tratta del valore più alto da febbraio.

• L'aumento dei prezzi di beni quali caffè, apparecchiature audio e mobili per la casa ha contribuito all'aumento dell'inflazione di giugno, con i beni importati che hanno registrato aumenti significativi a causa dei dazi di Trump.

• In seguito ai dati, lo strumento FedWatch del CME Group ha mostrato un calo della probabilità di un taglio dei tassi di 25 punti base a luglio dal 5% al 2%, mentre la probabilità che i tassi rimanessero invariati è salita dal 95% al 98%.

• A settembre, le probabilità di un taglio di 25 punti sono scese dal 62% al 55%, mentre le probabilità che non si verificasse alcun cambiamento sono aumentate dal 38% al 45%.

• Secondo i dati della Borsa di Londra, gli operatori stanno attualmente stimando un taglio totale dei tassi inferiore a 50 punti base per il resto dell'anno, con il primo taglio previsto di 25 punti previsto per ottobre.

• Per rivalutare queste aspettative, gli investitori attendono l'indice dei prezzi alla produzione (PPI) di giugno, previsto per oggi, considerato un indicatore anticipatore delle tendenze dell'inflazione al consumo di luglio.

Prospettive dell'oro

• Brian Lan, amministratore delegato del rivenditore Gold Silver Central con sede a Singapore, ha affermato: "L'oro è attualmente stabile, con una leggera tendenza al ribasso, soprattutto grazie alla forza del dollaro statunitense".

• Ha aggiunto: "Tuttavia, molti paesi stanno ancora negoziando con gli Stati Uniti sui dazi. C'è ancora molta incertezza sul mercato e molti cercano rifugi sicuri".

Fondo SPDR

Le riserve auree dell'SPDR Gold Trust, il più grande fondo negoziato in borsa garantito dall'oro al mondo, sono rimaste invariate ieri per il secondo giorno consecutivo, con un totale di riserve stabile a 947,64 tonnellate.

Mercoledì la sterlina britannica ha registrato un leggero rialzo sui mercati europei rispetto a un paniere di valute globali, mantenendosi al di sopra del minimo di tre settimane nei confronti del dollaro statunitense registrato ieri e dirigendosi verso il primo guadagno in nove giorni, sostenuta dagli acquisti attivi dai livelli bassi.

I recenti commenti del governatore della Banca d'Inghilterra, Andrew Bailey, hanno accresciuto le aspettative di un taglio dei tassi di interesse nel Regno Unito ad agosto. Per rivalutare queste aspettative, gli investitori attendono la pubblicazione dei dati chiave sull'inflazione nel Regno Unito per giugno, in programma nel corso della giornata.

Il prezzo

• Tasso di cambio della sterlina oggi: la sterlina è aumentata rispetto al dollaro dello 0,1% a 1,3400 $, rispetto al prezzo di apertura di 1,3385 $, con un minimo registrato a 1,3382 $.

• Martedì, la sterlina ha perso lo 0,3% rispetto al dollaro, segnando l'ottava perdita giornaliera consecutiva (la serie di perdite più lunga da marzo 2020) e ha toccato un minimo di tre settimane a 1,3379 dollari a causa del rafforzamento della valuta statunitense e dei rendimenti in seguito ai solidi dati sull'inflazione negli Stati Uniti per giugno.

Andrew Bailey

Il governatore della Banca d'Inghilterra, Andrew Bailey, ha dichiarato lunedì al Times che la direzione dei tassi di interesse è decisamente al ribasso. Nell'intervista, ha lanciato un forte segnale: la Banca accelererà il ritmo dei tagli dei tassi se nell'economia dovessero emergere ulteriori segnali di "rilassamento".

Il termine "slack" si riferisce a uno scenario in cui l'economia non opera a piena capacità, con un aumento della disoccupazione e un rallentamento della produzione. Questo è considerato disinflazionistico e rafforzerebbe la fiducia della Banca nel fatto che l'inflazione scenderà al 2,0% entro il 2026, come attualmente previsto.

Tassi di interesse nel Regno Unito

• Gli operatori stanno aumentando le loro scommesse sui tagli dei tassi da parte della Banca d'Inghilterra, prevedendo almeno 50 punti base di ulteriore allentamento quest'anno.

• La probabilità che la Banca d'Inghilterra tagli i tassi di 25 punti base nella riunione di agosto sia attualmente superiore all'80%.

Dati sull'inflazione nel Regno Unito

Per rivalutare le attuali aspettative sui tassi di interesse del Regno Unito, gli investitori attendono la pubblicazione dei dati chiave sull'inflazione nel Regno Unito per giugno, che dovrebbero influenzare in modo significativo il percorso di politica monetaria della Banca d'Inghilterra.

Alle 07:00 GMT, si prevede che l'indice dei prezzi al consumo registrerà un aumento annuo del 3,4% a giugno, in linea con la lettura precedente, mentre si prevede che anche l'indice dei prezzi al consumo di base aumenterà del 3,5% su base annua, sempre in linea con la lettura precedente.

Prospettive per la sterlina britannica

Noi di Economies.com oggi prevediamo che se i dati sull'inflazione nel Regno Unito saranno inferiori alle aspettative del mercato, aumenteranno le probabilità di un taglio dei tassi ad agosto, il che porterebbe a un'ulteriore pressione al ribasso sulla sterlina.

Mercoledì, lo yen giapponese si è deprezzato sui mercati asiatici rispetto a un paniere di valute principali e minori, aggravando le perdite per il quarto giorno consecutivo contro il dollaro statunitense e raggiungendo il livello più basso degli ultimi tre mesi. Potrebbe presto scendere sotto la soglia dei 150 yen a causa del continuo aumento dei rendimenti dei titoli del Tesoro statunitensi a 10 anni.

L'ultimo rapporto sull'inflazione negli Stati Uniti ha mostrato segnali che i dazi del presidente Donald Trump hanno iniziato a incidere sui prezzi, portando a una riduzione delle aspettative di un taglio dei tassi di interesse statunitensi a settembre.

Nonostante le crescenti aspettative di un aumento dei tassi da parte della Banca del Giappone nella riunione di fine mese, il mercato è ancora in attesa della pubblicazione di altri dati economici chiave da Tokyo, tra cui i dati sull'inflazione, sui salari e sulla disoccupazione nella terza economia più grande del mondo.

Il prezzo

• Tasso di cambio dello yen giapponese oggi: il dollaro è aumentato nei confronti dello yen di circa lo 0,2% a ¥149,07, il livello più alto dal 3 aprile, dal prezzo di apertura odierno di ¥148,83, con un minimo registrato a ¥148,71.

• Lo yen ha perso lo 0,8% nei confronti del dollaro alla chiusura di martedì, segnando la terza perdita giornaliera consecutiva a causa dei dati sull'inflazione negli Stati Uniti.

Rendimenti obbligazionari statunitensi

Il rendimento dei titoli del Tesoro USA a 10 anni è aumentato dello 0,25% mercoledì, estendendo i guadagni per la quinta sessione consecutiva e raggiungendo il massimo delle cinque settimane del 4,495%, il che accresce l'attrattiva degli investimenti in dollari USA.

Questo sviluppo nel mercato obbligazionario statunitense segue la pubblicazione del rapporto di giugno sull'inflazione negli Stati Uniti, che ha mostrato un secondo aumento mensile consecutivo dei prezzi, il ritmo più rapido in quattro mesi.

L'indice dei prezzi al consumo è aumentato del 2,7% su base annua a giugno, rispetto al 2,4% di maggio, superando le aspettative del mercato che si attestavano su un aumento del 2,6%. Si tratta del valore più alto da febbraio.

L'aumento dei prezzi di vari beni, come caffè, apparecchiature audio e mobili per la casa, ha contribuito all'impennata dell'inflazione a giugno, con significativi aumenti dei prezzi di questi articoli importati a causa dei dazi di Trump.

In base ai dati, e secondo lo strumento FedWatch del CME Group: la valutazione di un taglio dei tassi di interesse di 25 punti base alla riunione di settembre è scesa dal 62% al 55%, mentre la probabilità che i tassi rimangano invariati è salita dal 38% al 45%.

Opinioni e analisi

• Nathaniel Casey, stratega degli investimenti presso Evelyn Partners, ha affermato che l'aumento dei prezzi delle materie prime negli Stati Uniti potrebbe essere un segnale precoce delle pressioni inflazionistiche derivanti dai dazi, sebbene sia troppo presto per confermare questa tendenza.

• Casey ha aggiunto: Sebbene questo rapporto sull'inflazione non sia particolarmente allarmante, l'aumento dei prezzi delle materie prime e la continua incertezza sui futuri livelli tariffari potrebbero rendere la Federal Reserve e il presidente Jerome Powell esitanti a tagliare i tassi di interesse.

tassi di interesse giapponesi

• I dati pubblicati di recente a Tokyo hanno aumentato la pressione sui responsabili politici della Banca del Giappone.

• In base a questi dati, la valutazione di mercato per un aumento dei tassi di 25 punti base da parte della Banca del Giappone nella riunione di luglio è salita dal 35% al 45%.

• Per rivalutare queste aspettative, gli investitori attendono ulteriori dati sull'inflazione, sulla disoccupazione e sui salari in Giappone.