Lunedì lo yen giapponese è stata la valuta più debole rispetto al dollaro statunitense, in generale più debole, mentre gli investitori attendevano un segnale di acquisti ufficiali da Tokyo per rallentare il calo della valuta.

Una festa nazionale in Giappone ha ridotto la liquidità durante la sessione asiatica, mantenendo lo yen in calo dello 0,3% a 156,89 per dollaro e vicino al minimo di dieci mesi toccato la scorsa settimana.

Lo yen continua a subire pressioni derivanti da una combinazione di politiche fiscali fortemente accomodanti e tassi di interesse tra i più bassi al mondo. Venerdì ha trovato un breve supporto dopo un rimbalzo dai minimi degli ultimi dieci mesi, in seguito ai più incisivi avvertimenti verbali del Ministro delle Finanze Satsuki Katayama.

Gli operatori vedono un rischio di intervento ufficiale tra 158 e 162 per dollaro, con la scarsa liquidità prevista durante la festa del Ringraziamento negli Stati Uniti, prevista più avanti questa settimana, vista come una potenziale finestra per un intervento.

Nick Rees, responsabile della ricerca macroeconomica presso Monex Europe, ha affermato: "Lo yen è attualmente intrappolato tra due forze: i tassi a breve termine stanno aumentando mentre la Banca del Giappone continua a restringere i tassi, mentre la parte a lungo termine della curva dei rendimenti è spinta al rialzo da preoccupazioni più generali sui rischi finanziari".

Rees ha aggiunto che i mercati si stanno concentrando maggiormente sui rischi strutturali a lungo termine del Giappone piuttosto che sulle implicazioni a breve termine per la valuta.

Takouji Aida, membro del settore privato di un importante comitato governativo, ha dichiarato domenica alla NHK che il Giappone è in grado di intervenire attivamente sui mercati valutari per mitigare i danni economici causati da uno yen debole.

Rees ha osservato che qualsiasi intervento potrebbe rallentare la salita dell'USD/JPY, ma è improbabile che possa invertirla del tutto, dato che le forze fondamentali alla base del trend restano intatte.

L'euro sale mentre la sterlina rimane stabile in vista del bilancio del Regno Unito

Negli altri mercati valutari, l'euro è salito dello 0,2% a 1,1531 dollari, poiché gli operatori hanno rinnovato le scommesse su un taglio dei tassi della Fed a dicembre, in seguito ai commenti del presidente della Fed di New York John Williams, il quale ha affermato che c'è spazio per un ulteriore allentamento nel breve termine.

L'euro ha inizialmente reagito poco alle discussioni aggiornate sul quadro di pace tra Kiev e Washington, che si basano e modificano la proposta in 28 punti della scorsa settimana.

L'indice del dollaro si è mantenuto stabile a 100,15, con la maggior parte delle principali valute che si aggiravano intorno ai minimi recenti.

La sterlina è rimasta pressoché invariata a 1,3095 dollari in vista del bilancio britannico di mercoledì, in cui si prevede che il ministro delle finanze Rachel Reeves bilanci il sostegno a un'economia in rallentamento con la dimostrazione di disciplina fiscale.

Il dollaro neozelandese si è mantenuto a 0,5608 dollari dopo un calo dell'8% da luglio dovuto al peggioramento delle prospettive economiche. I mercati stanno quasi completamente scontando un taglio dei tassi di 25 punti base da parte della RBNZ mercoledì, mentre le aspettative per un ulteriore taglio il prossimo anno rimangono incerte.

Il dollaro australiano è scambiato a 0,6457 dollari, in attesa della pubblicazione dell'indice dei prezzi al consumo (IPC) di mercoledì, il primo rapporto mensile completo sull'inflazione. Un sondaggio Reuters ha mostrato che l'inflazione di fondo dovrebbe attestarsi al 3,6%.

Peter Dragicevich, stratega valutario APAC presso la società di pagamenti Corpay, ha affermato: "Un risultato come questo, a nostro avviso, rafforzerebbe l'idea che la Reserve Bank of Australia potrebbe non tagliare nuovamente i tassi in questo ciclo".

Lunedì i prezzi dell'oro sono aumentati nelle contrattazioni europee, entrando in territorio positivo per la prima volta in tre sessioni, mentre l'avanzata del dollaro statunitense si è fermata sul mercato dei cambi.

Il cambiamento è avvenuto dopo che alcuni commenti meno aggressivi da parte di diversi funzionari della Federal Reserve hanno alimentato le aspettative di un taglio dei tassi a dicembre, in vista dei dati sull'inflazione statunitense, pubblicati martedì in ritardo.

Panoramica dei prezzi

• Prezzi dell'oro oggi: l'oro è salito dello 0,35% a 4.077,74 dollari da un livello di apertura di 4.065,23 dollari, dopo aver toccato un minimo di 4.040,25 dollari.

• Venerdì l'oro è scivolato dello 0,3%, segnando una seconda perdita giornaliera consecutiva sotto la pressione di un dollaro statunitense più forte.

• Nel corso della settimana, l'oro è sceso dello 0,5%, il quarto calo settimanale in cinque settimane, a causa dell'indebolimento della domanda di investimenti.

Dollaro statunitense

Lunedì l'indice del dollaro è sceso dello 0,1%, arretrando rispetto al massimo degli ultimi sei mesi di 100,40, riflettendo una pausa nella forza del dollaro statunitense rispetto alle valute principali e minori.

Oltre alle prese di profitto, il dollaro si è indebolito in quanto sono aumentate le aspettative di un taglio dei tassi della Fed a dicembre.

tassi di interesse statunitensi

• Venerdì il presidente della Fed di New York, John Williams, ha dichiarato di aspettarsi che la banca centrale abbassi il tasso di riferimento da qui in poi, sottolineando che la debolezza del mercato del lavoro rappresenta una minaccia economica maggiore di un'inflazione elevata.

• In seguito alle sue osservazioni, lo strumento FedWatch del CME ha mostrato che la valutazione di mercato per un taglio dei tassi di 25 punti base a dicembre è salita dal 43% al 70%, mentre le probabilità di nessun cambiamento sono scese dal 57% al 30%.

• Gli investitori attendono ora la pubblicazione, prevista per martedì, dei dati ritardati sull'inflazione statunitense di settembre per affinare queste aspettative.

Prospettive dell'oro

L'analista senior Jigar Trivedi di Reliance Securities ha affermato che l'indice del dollaro rimane elevato, vicino ai massimi degli ultimi sei mesi, sopra i 100, e che le negoziazioni prolungate al di sopra di questo livello eserciterebbero ulteriore pressione sull'oro.

Ha aggiunto che è probabile che l'oro registri un andamento al ribasso nelle prossime tre-cinque settimane, data la mancanza di forti catalizzatori per i rialzisti e l'assenza di significative tensioni geopolitiche.

SPDR

Venerdì le partecipazioni in SPDR Gold Trust, il più grande ETF al mondo basato sull'oro, sono aumentate di 1,14 tonnellate metriche, raggiungendo quota 1.040,57 tonnellate metriche, rimbalzando dalle 1.039,43 tonnellate metriche, il livello più basso dall'11 novembre.

Lunedì l'euro è salito nelle contrattazioni europee rispetto a un paniere di valute principali, nel tentativo di riprendersi dal minimo di due settimane nei confronti del dollaro statunitense, sostenuto dalla caccia all'affare a livelli più bassi e da una pausa nel recente rialzo del dollaro in vista dei dati chiave sull'inflazione negli Stati Uniti.

Poiché regna ancora l'incertezza sulla probabilità di un taglio dei tassi da parte della Banca Centrale Europea a dicembre, gli investitori attendono più tardi oggi un discorso molto atteso della Presidente della BCE Christine Lagarde, che dovrebbe offrire nuovi indizi sul percorso della politica monetaria dell'eurozona.

Panoramica dei prezzi

• L'EUR/USD è salito dello 0,15% a 1,1528$, rispetto al livello di apertura di 1,1511$, dopo aver toccato un minimo di sessione di 1,1502$.

• L'euro ha chiuso la seduta di venerdì in ribasso dello 0,15% rispetto al dollaro, segnando la sesta perdita giornaliera consecutiva e toccando il minimo delle due settimane a 1,1491$, sotto pressione a causa dei deboli dati industriali e dei servizi in tutta Europa.

• Nel corso della settimana, l'euro è sceso dello 0,95%, il calo settimanale più grande dalla fine di luglio, poiché gli investitori si sono concentrati sull'acquisto del dollaro statunitense, in quanto asset più interessante nell'attuale contesto.

Dollaro statunitense

Lunedì l'indice del dollaro è sceso dello 0,1%, ritirandosi dal massimo degli ultimi sei mesi a 100,40, riflettendo una pausa nello slancio rialzista della valuta americana.

Oltre alle prese di profitto, gli investitori sono restii a creare nuove posizioni lunghe in vista dei dati chiave sull'inflazione negli Stati Uniti, che dovrebbero fornire prove più chiare sulla possibilità che la Federal Reserve mantenga i tassi invariati a dicembre.

Tariffe europee

• Attualmente, i prezzi di mercato riflettono una probabilità del 25% circa di un taglio dei tassi di interesse da parte della BCE di 25 punti base a dicembre.

• Gli investitori attendono ulteriori dati sull'inflazione, sulla disoccupazione e sui salari dell'Eurozona per rivalutare queste aspettative.

• La presidente della BCE Christine Lagarde terrà un discorso importante più tardi oggi, che dovrebbe riguardare i recenti sviluppi dell'inflazione e le prospettive per i tassi di interesse europei.

Prospettive per l'euro

• Secondo Economies.com: se i commenti di Lagarde suonassero meno aggressivi, le aspettative di un taglio dei tassi della BCE a dicembre si rafforzerebbero, esercitando un'ulteriore pressione al ribasso sull'euro rispetto a un paniere di valute.

Lunedì, lo yen giapponese si è indebolito negli scambi asiatici rispetto a un paniere di valute principali e minori, riprendendo il suo calo dopo una breve pausa nella sessione precedente contro il dollaro USA, e tornando a muoversi verso i livelli più bassi degli ultimi dieci mesi. La valuta rimane chiaramente sotto pressione, a causa delle persistenti preoccupazioni per le politiche di stimolo economico del Primo Ministro Sanae Takaichi.

Allo stesso tempo, gli analisti vedono scarse possibilità di un intervento diretto a sostegno dello yen prima che raggiunga quota 160 per dollaro. Gli investitori sono inoltre in attesa di ulteriori indizi sul percorso della Banca del Giappone verso la normalizzazione della politica monetaria e potenziali aumenti dei tassi.

Panoramica dei prezzi

• La coppia USD/JPY è salita di circa lo 0,3% a 156,80¥ da un livello di apertura di 156,37¥, dopo aver toccato un minimo di sessione di 156,37¥.

• Lo yen ha chiuso la sessione di venerdì con un guadagno dello 0,7% rispetto al dollaro, il suo primo rialzo in sei giorni, sostenuto dagli acquisti a prezzi stracciati dopo aver toccato il minimo degli ultimi dieci mesi a 157,89 il giorno prima.

• La valuta ha perso l'1,2% la scorsa settimana, segnando il secondo calo settimanale consecutivo, sotto la pressione del pacchetto di stimoli di Takaichi.

Le politiche di stimolo di Takaichi

Il governo giapponese, guidato da Sanae Takaichi, ha approvato alla fine della scorsa settimana un pacchetto di stimolo economico da 21 trilioni di yen (135 miliardi di dollari), la prima importante iniziativa politica dell'amministrazione. Il programma riflette il suo approccio fiscale espansivo, volto a sostenere la stagnante attività economica del Giappone.

Il pacchetto include 17,7 trilioni di yen di spesa pubblica, superando di gran lunga i 13,9 trilioni di yen dello scorso anno, rendendolo il più grande stimolo economico dalla pandemia di COVID-19. Include anche 2,7 trilioni di yen di tagli fiscali. Il governo prevede di approvare un bilancio supplementare il 28 novembre per ottenere l'approvazione parlamentare prima della fine dell'anno.

Opinioni e analisi

• Christopher Wong, stratega FX presso l'OCBC, ha affermato che l'intervento non è escluso prima che l'USD/JPY raggiunga quota 160, aggiungendo che qualsiasi mossa potrebbe essere brusca date le scarse condizioni di liquidità.

• Michael Boutros, capo stratega di StoneX, ha sottolineato l'attuale tira e molla tra la Banca del Giappone e il nuovo primo ministro, che è "fortemente favorevole alle imprese e vuole che i mercati rimangano molto tranquilli".

• Boutros ha aggiunto: "Non credo che cambieranno idea sui tassi a breve. Potremmo invece assistere a discorsi di intervento e ad altri avvertimenti man mano che queste misure proseguono".

tassi di interesse giapponesi

• Attualmente il mercato stima una probabilità del 35% circa di un aumento dei tassi di interesse della BOJ di 25 punti base a dicembre.

• Per rivalutare queste probabilità, gli investitori stanno monitorando i prossimi dati sull'inflazione, la disoccupazione e la crescita dei salari in Giappone.