Il dollaro statunitense ha guadagnato leggermente terreno venerdì, ma si avvia a chiudere la settimana in perdita, poiché l'aumento dei prezzi dell'energia ha ridefinito le aspettative globali sui tassi di interesse e ha reso la Federal Reserve l'unica grande banca centrale a non prevedere un aumento dei tassi quest'anno.

Prima dello scoppio del conflitto tra Stati Uniti, Israele e Iran alla fine di febbraio, gli investitori avevano previsto due tagli dei tassi da parte della Fed nel 2026. Da allora, queste aspettative sono state drasticamente ridimensionate, mentre altre banche centrali hanno adottato politiche monetarie più restrittive.

Guadagni per le principali valute

L'euro, lo yen, la sterlina britannica e il franco svizzero hanno tutti registrato guadagni settimanali contro il dollaro, poiché i responsabili delle politiche monetarie hanno segnalato la disponibilità ad aumentare i tassi di interesse per contrastare le pressioni inflazionistiche causate dalla crisi energetica.

L'euro è salito di circa l'1,4% nel corso della settimana, pur indebolindosi leggermente a 1,1571 dollari.

Lo yen ha guadagnato lo 0,7%, attestandosi a 158,59 per dollaro.

La sterlina è salita dell'1,3% a 1,3391 dollari.

Secondo gli analisti, il dollaro è sotto pressione a causa dell'inatteso inasprimento delle politiche monetarie da parte delle banche centrali non statunitensi, unitamente a un relativo miglioramento delle aspettative sul mercato energetico.

Le banche centrali assumono una politica restrittiva

La Banca Centrale Europea ha lasciato i tassi di interesse invariati, ma ha avvertito del rischio di un aumento dell'inflazione dovuto al settore energetico, prevedendo che a breve potrebbero iniziare discussioni su possibili rialzi dei tassi, con conseguenti aumenti nei prossimi mesi.

Anche la Banca d'Inghilterra ha mantenuto i tassi invariati, ma ha segnalato la propria disponibilità ad intervenire, spingendo i mercati a prezzare una stretta monetaria di circa 80 punti base quest'anno.

In Giappone, i responsabili politici hanno accennato alla possibilità di un aumento dei tassi a breve termine, a sostegno dello yen, mentre la Reserve Bank of Australia ha alzato i tassi per la seconda volta in due mesi.

Una posizione diversa da quella della Fed

Al contrario, la Federal Reserve ha mantenuto i tassi invariati, con il presidente Jerome Powell che ha sottolineato come sia troppo presto per valutare l'impatto economico della guerra.

Gli operatori di mercato hanno in gran parte abbandonato le aspettative di tagli dei tassi quest'anno, ma non hanno ancora scontato aumenti, a differenza di quanto accaduto in altre importanti economie.

Impatto della guerra e dell'energia

I prezzi del petrolio Brent sono aumentati del 50% dall'inizio del conflitto, a causa delle interruzioni delle forniture e della chiusura quasi totale dello Stretto di Hormuz.

Nonostante il calo settimanale del dollaro, alcuni analisti ritengono che la debolezza potrebbe non durare, poiché la valuta potrebbe rafforzarsi grazie alla domanda di beni rifugio, soprattutto se il conflitto dovesse persistere e dato il ruolo degli Stati Uniti come importante produttore di energia.

Nel complesso, le fluttuazioni valutarie riflettono un cambiamento significativo nelle aspettative di politica monetaria globale, determinato dalla crisi energetica e dall'escalation delle tensioni geopolitiche.

Venerdì, nelle contrattazioni europee, i prezzi dell'oro sono aumentati, tentando di recuperare dal minimo delle ultime sei settimane grazie agli acquisti a prezzi vantaggiosi. Nonostante questo rimbalzo, il metallo prezioso rimane sulla buona strada per registrare la sua maggiore perdita settimanale dal 2020.

Questo brusco calo settimanale, il più marcato degli ultimi sei anni, è dovuto alla pressione esercitata dal rafforzamento del dollaro statunitense e dalla politica monetaria restrittiva della Federal Reserve, che ha ridotto significativamente le aspettative di tagli dei tassi a breve termine.

Andamento dei prezzi

L'oro spot è salito dell'1,85% a 4.735,85 dollari, rispetto al prezzo di apertura di 4.649,89 dollari, dopo aver toccato un minimo intraday di 4.634,43 dollari.

Giovedì l'oro ha perso il 3,5%, registrando la seconda giornata consecutiva di ribasso e toccando il minimo delle ultime sei settimane a 4.502,81 dollari l'oncia, in un contesto di crescenti preoccupazioni per l'inflazione globale.

rendimento settimanale

Dall'inizio di questa settimana, l'oro ha perso oltre il 6%, avviandosi verso la terza settimana consecutiva di ribasso e il calo settimanale più consistente da marzo 2020.

dollaro statunitense

L'indice del dollaro statunitense ha raggiunto il massimo degli ultimi 10 mesi all'inizio di questa settimana, sostenuto dalla forte domanda di biglietti verdi come bene rifugio in un contesto di crescenti tensioni militari in Medio Oriente.

Federal Reserve

Come previsto, la Federal Reserve ha mantenuto i tassi di interesse invariati mercoledì per la seconda riunione consecutiva.

Il Comitato federale per le operazioni di mercato aperto (FOMC) ha votato 11 a 1 per mantenere il tasso di riferimento all'interno di un intervallo compreso tra il 3,50% e il 3,75%, il livello più basso da settembre 2022.

Nella sua dichiarazione di politica monetaria, la Federal Reserve ha osservato che l'impatto economico della guerra con l'Iran rimane incerto, ma è probabile che spinga l'inflazione al rialzo nel breve termine a causa dello shock dei prezzi dell'energia.

La banca centrale ha rivisto al rialzo le sue proiezioni sull'inflazione per il 2026 e il 2027, mantenendo sostanzialmente invariate le previsioni sui tassi per quest'anno, intorno al 3,50%, il che lascia intendere che ci si aspetta un solo taglio dei tassi nel corso dell'anno.

Il presidente della Federal Reserve, Jerome Powell, ha affermato che le aspettative di inflazione a breve termine sono aumentate nelle ultime settimane a causa degli sviluppi in Medio Oriente.

Ha aggiunto che, sebbene si prevedano progressi sul fronte dell'inflazione, questi potrebbero non raggiungere i livelli desiderati, avvertendo che, in assenza di un netto miglioramento, è improbabile che si verifichino tagli dei tassi.

Powell ha inoltre indicato che un aumento dei tassi di interesse rimane una possibile prossima mossa.

Prospettive sui tassi di interesse negli Stati Uniti

A seguito della riunione, i dati del CME FedWatch hanno mostrato che la probabilità di mantenere i tassi invariati ad aprile è scesa dal 99% al 95%, mentre le aspettative di un aumento dei tassi di 25 punti base sono aumentate dall'1% al 5%.

Prospettiva dorata

Nicholas Frappell, responsabile globale dei mercati presso ABC Refinery, ha affermato che l'oro ha mantenuto alcuni livelli di supporto tecnico chiave sul grafico settimanale e potrebbe rimbalzare verso i 4.800 dollari.

Ha aggiunto che, dopo la performance particolarmente debole dell'oro durante il conflitto in Medio Oriente, gli operatori di mercato sono stati più propensi a vendere sui rialzi piuttosto che ad acquistare sui ribassi, in attesa di una conferma della loro propensione ribassista.

SPDR Gold Trust

Le riserve dell'SPDR Gold Trust, il più grande ETF garantito dall'oro al mondo, sono diminuite di 4,86 tonnellate metriche giovedì, segnando il sesto calo giornaliero consecutivo, portando le riserve totali a 1.062,13 tonnellate metriche, il livello più basso dal 17 dicembre.

Giovedì le azioni statunitensi hanno chiuso in ribasso, appesantite dai cali registrati da società come Micron Technology e Tesla, a causa dei timori che l'aumento dei prezzi del petrolio possa alimentare l'inflazione e limitare la probabilità di futuri tagli dei tassi di interesse.

Mercoledì gli investitori si sono concentrati sugli avvertimenti del presidente della Federal Reserve, Jerome Powell, il quale ha indicato che le prospettive economiche rimangono incerte alla luce della guerra tra Stati Uniti, Israele e Iran, che ha fatto aumentare i prezzi dell'energia e intensificato le pressioni inflazionistiche. La Fed ha mantenuto i tassi di interesse invariati, come ampiamente previsto.

Secondo il CME FedWatch Tool, i future sui tassi d'interesse indicano che gli operatori non prevedono alcun taglio dei tassi prima della metà del 2027.

Anche altre banche centrali hanno seguito un percorso simile: sia la Banca Centrale Europea che la Banca d'Inghilterra hanno mantenuto i tassi d'interesse invariati, citando la persistente incertezza legata al conflitto in Medio Oriente.

Mike Dickson, responsabile della ricerca e delle strategie quantitative presso Horizon Investments, ha affermato che il mercato sta assimilando le osservazioni di Powell, unitamente ai segnali provenienti da altre banche centrali che evidenziano rischi di inflazione reali.

andamento del titolo azionario

L'indice S&P 500 ha perso lo 0,27%, chiudendo a 6.606,49 punti, mentre il Nasdaq è sceso dello 0,28%, attestandosi a 22.090,69 punti. Il Dow Jones Industrial Average ha ceduto lo 0,44%, terminando la seduta a 46.021,43 punti.

Otto degli undici settori dell'indice S&P 500 hanno chiuso in territorio negativo, guidati dal settore dei materiali, che ha perso l'1,55%, seguito dai beni di consumo discrezionali, in calo dello 0,87%.

Tutti e tre i principali indici hanno chiuso al di sotto delle rispettive medie mobili a 200 giorni, a testimonianza di un indebolimento dello slancio del mercato. L'indice S&P 500 ha perso oltre il 3% dall'inizio del 2026, attestandosi vicino ai minimi degli ultimi quattro mesi.

Petrolio e impatto geopolitico

I prezzi del petrolio hanno registrato un calo rispetto ai massimi intraday, dopo che il greggio Brent ha toccato brevemente i 119 dollari al barile prima di ridiscendere a seguito degli sforzi governativi per aumentare l'offerta. Queste mosse sono seguite agli attacchi iraniani contro le infrastrutture energetiche in Medio Oriente.

Il sentiment di mercato è rimasto strettamente legato agli sviluppi del conflitto, poiché gli investitori considerano l'aumento dei prezzi dell'energia come un fattore chiave dell'inflazione e un limite all'allentamento monetario.

Movimenti azionari degni di nota

Le azioni di Nvidia sono scese dell'1%, mentre le società del settore dei metalli preziosi come Newmont e Freeport-McMoRan hanno registrato cali rispettivamente del 6,9% e del 3,3%.

Le azioni Tesla hanno perso il 3,2% dopo che le autorità di regolamentazione statunitensi hanno esteso un'indagine su circa 3,2 milioni di veicoli dotati del sistema di guida autonoma, citando preoccupazioni sulla capacità del sistema di rilevare pericoli in condizioni di scarsa visibilità.

Dati sul mercato del lavoro

I dati pubblicati giovedì hanno mostrato un calo inaspettato delle richieste iniziali di sussidi di disoccupazione, segno di resilienza del mercato del lavoro e di una potenziale ripresa delle assunzioni a marzo.

Ampiezza del mercato

Nell'indice S&P 500, i titoli in ribasso hanno superato quelli in rialzo con un rapporto di 1,4 a 1, con 17 nuovi massimi e 26 nuovi minimi registrati. Sul Nasdaq, 30 titoli hanno raggiunto nuovi massimi a fronte di 276 nuovi minimi.

Il volume degli scambi sulle borse statunitensi ha raggiunto circa 20 miliardi di azioni, in linea con la media delle ultime 20 sedute.

Ripple ha esteso le perdite per la terza sessione consecutiva, scambiando vicino a 1,46 dollari, in calo di oltre il 9% rispetto al massimo settimanale di 1,61 dollari, a causa del deterioramento del sentiment di mercato in seguito alle dichiarazioni del presidente della Federal Reserve Jerome Powell, che hanno smorzato le aspettative di tagli dei tassi a breve termine.

Pressione di vendita in un contesto di indebolimento della domanda

Il token sta subendo una pressione crescente a causa del calo dell'interesse dei piccoli investitori, con l'open interest nei mercati dei derivati sceso a 2,67 miliardi di dollari dai 2,79 miliardi di dollari della sessione precedente, segnalando una ridotta attività nel trading di futures.

In precedenza, un aumento dell'open interest da 2,11 miliardi di dollari – il livello più basso di marzo – a 2,87 miliardi di dollari martedì ha coinciso con il rally verso 1,61 dollari, evidenziando l'importanza dei flussi di liquidità nel sostenere i prezzi.

Sul fronte istituzionale, l'interesse rimane debole. I dati relativi agli ETF su Ripple con sede negli Stati Uniti mostrano afflussi netti pari a zero, con afflussi cumulativi totali che si mantengono stabili a 1,21 miliardi di dollari, mentre il patrimonio gestito si attesta a circa 1,02 miliardi di dollari.

Questi fondi hanno inoltre registrato deflussi netti per 1,34 milioni di dollari dall'inizio della settimana, a testimonianza del calo di interesse da parte degli investitori istituzionali.

Analisi tecnica: rischi di un ribasso più marcato

Dal punto di vista tecnico, Ripple continua a mostrare una tendenza ribassista, rimanendo al di sotto delle sue medie mobili chiave. La media mobile esponenziale a 50 giorni si attesta vicino a 1,51 dollari, quella a 100 giorni a 1,69 dollari e quella a 200 giorni a 1,94 dollari, rafforzando il trend ribassista di medio termine.

L'indicatore MACD segnala un indebolimento dello slancio rialzista pur rimanendo al di sopra della linea del segnale, mentre l'indice di forza relativa (RSI) si aggira intorno a 52 in territorio neutrale, suggerendo una correzione in corso senza conferma di un'inversione di tendenza.

Il token rimane inoltre al di sotto di una linea di tendenza discendente di lungo periodo, il che indica che l'attuale andamento dei prezzi fa parte di una fase correttiva piuttosto che dell'inizio di una nuova tendenza rialzista.

In termini di livelli chiave, il supporto iniziale si trova a 1,45 dollari, con una rottura che potrebbe aprire la strada verso 1,40 dollari. Al rialzo, la resistenza si attesta a 1,50 dollari, seguita da 1,61 dollari, che rappresenta il recente picco che ha concluso il precedente rally.