Lunedì il dollaro statunitense si avviava a registrare il suo maggiore guadagno mensile in quasi un anno, sostenuto dalle crescenti aspettative di tassi di interesse più elevati e dal crescente ottimismo sull'economia statunitense, mentre gli investitori monitoravano gli sviluppi nel Golfo in vista dell'attesissimo rapporto sull'occupazione negli Stati Uniti, previsto per questa settimana.

Gli Stati Uniti e l'Iran si sono scambiati nuovi attacchi durante il fine settimana, prima di concordare una cessazione delle ostilità e di avviare colloqui in Qatar martedì, mantenendo gli investitori cauti sulla durata dell'accordo di cessate il fuoco e contribuendo a sostenere i prezzi del petrolio.

L'euro è salito dello 0,2% a 1,1399 dollari dopo aver toccato il minimo degli ultimi 13 mesi contro il dollaro statunitense la scorsa settimana, pur rimanendo sulla buona strada per chiudere il mese con una perdita del 2,4%.

L'indice del dollaro USA, che misura il valore del biglietto verde rispetto a un paniere di sei valute principali, è rimasto pressoché invariato a 101,34, restando vicino al massimo degli ultimi 13 mesi raggiunto la scorsa settimana.

Questo mese il dollaro ha guadagnato terreno contro tutte le principali valute, registrando la performance migliore contro le valute scandinave e contro il dollaro australiano e neozelandese, che hanno perso tra il 4,7% e il 7%.

Le crescenti pressioni inflazionistiche, unite all'inizio inaspettatamente restrittivo del mandato del presidente della Federal Reserve Kevin Warsh, hanno rimodellato le aspettative del mercato sui tassi di interesse per quest'anno, mentre il rally azionario statunitense, guidato dall'intelligenza artificiale, continua ad attrarre ingenti afflussi di capitali.

Di conseguenza, il dollaro è sulla buona strada per guadagnare circa il 2,5% a giugno, registrando la sua migliore performance mensile da luglio 2025.

"Questo è molto significativo perché dall'aprile dello scorso anno si è parlato molto di un declino strutturale del dollaro", ha affermato Jane Foley, responsabile della strategia valutaria presso Rabobank.

"Ma anche se si crede fermamente in questa tesi, bisogna riconoscere che c'è spazio per un rialzo ciclico della valuta."

"Ed è esattamente ciò che sta accadendo ora. In parte, ciò riflette il fatto che le aspettative di rialzi dei tassi da parte della Federal Reserve sono state incorporate nei prezzi più lentamente rispetto a quelle della Banca d'Inghilterra e della Banca Centrale Europea, le cui prospettive sono cambiate dall'inizio della guerra. Inoltre, i mercati azionari, soprattutto dall'inizio del conflitto, hanno registrato un netto spostamento di allocazione a favore degli Stati Uniti", ha aggiunto.

Secondo i dati settimanali dell'autorità di regolamentazione del mercato statunitense, gli investitori detengono la loro maggiore posizione rialzista sul dollaro contro le principali valute dal 2019, per un valore di circa 36,4 miliardi di dollari, stando ai dati raccolti dalla Borsa di Londra.

L'attenzione si sposta sul Forum della BCE e sui dati relativi all'occupazione negli Stati Uniti.

Gli investitori attendono con impazienza la pubblicazione del rapporto mensile sull'occupazione statunitense, prevista per la fine di questa settimana, che potrebbe fornire un quadro più chiaro sulla correttezza delle valutazioni di mercato riguardo alla probabilità di ulteriori rialzi dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve quest'anno.

Attualmente i mercati monetari scontano pienamente un aumento dei tassi quest'anno, con una probabilità di circa il 50% di un secondo rialzo.

Sugli altri mercati valutari, la sterlina si attestava vicino a 1,321 dollari, al di sopra del minimo di sette mesi raggiunto la scorsa settimana, in vista dell'importante discorso che Andy Burnham, uno dei principali candidati alla successione di Keir Starmer come primo ministro, terrà oggi.

Lo yen giapponese è stato scambiato a 161,83 yen per dollaro, con variazioni minime rispetto al giorno precedente e vicino al suo livello più basso degli ultimi 40 anni.

Il franco svizzero ha guadagnato terreno per la terza sessione consecutiva, attestandosi a 0,8092, pur rimanendo vicino al minimo di 11 mesi raggiunto la scorsa settimana.

Il forum annuale della Banca Centrale Europea inizia lunedì con il discorso di apertura della presidente della BCE, Christine Lagarde. Gli investitori si concentreranno poi sul panel di politica monetaria di mercoledì, che vedrà protagonista il presidente della Federal Reserve, Kevin Warsh, alla ricerca di ulteriori indicazioni sulle sue prospettive per i tassi di interesse e la politica monetaria statunitense.

Lunedì, nelle contrattazioni europee, il prezzo dell'oro è sceso di oltre l'1%, riprendendo le perdite dopo un rimbalzo di due sedute e avvicinandosi nuovamente al livello chiave dei 4.000 dollari l'oncia. Il calo è stato parzialmente limitato dall'indebolimento del dollaro statunitense, a seguito dell'accordo tra Stati Uniti e Iran per la cessazione delle ostilità e la ripresa dei negoziati tecnici.

I mercati stanno seguendo con attenzione il Forum della Banca Centrale Europea di questa settimana, poiché gli investitori cercano nuovi indizi che possano rimodellare le aspettative sull'andamento dei tassi di interesse globali per il resto dell'anno.

Gli investitori attendono inoltre questa settimana una serie di importanti rapporti sul mercato del lavoro statunitense, che potrebbero fornire prove cruciali sulla probabilità di ulteriori aumenti dei tassi di interesse negli Stati Uniti nel 2026.

Il prezzo

• Prezzi dell'oro oggi: l'oro è sceso dell'1,2% a 4.039,48 dollari l'oncia, rispetto al prezzo di apertura di 4.089,04 dollari, dopo aver raggiunto un massimo intraday di 4.089,04 dollari.

• Alla chiusura di venerdì, l'oro ha guadagnato l'1,55%, registrando il secondo rialzo giornaliero consecutivo e continuando la ripresa dal minimo di sette mesi di 3.959,49 dollari l'oncia.

• La scorsa settimana i prezzi dell'oro sono calati dell'1,6%, registrando la quarta settimana consecutiva di perdite, poiché la pressione di vendita ha continuato a dominare i mercati dei metalli preziosi nel contesto delle prospettive restrittive della Federal Reserve.

dollaro statunitense

Lunedì l'indice del dollaro statunitense ha perso oltre lo 0,2%, estendendo le perdite per la terza sessione consecutiva e riflettendo la persistente debolezza della valuta statunitense rispetto a un paniere di valute principali e minori.

Il calo delle tensioni si verifica mentre le tensioni militari tra Stati Uniti e Iran si sono allentate nello Stretto di Hormuz, con entrambe le parti che hanno concordato di riprendere i negoziati tecnici secondo la tabella di marcia di 60 giorni precedentemente stabilita.

Sviluppi della guerra in Iran

• Gli Stati Uniti e l'Iran hanno cessato le ostilità, mentre il traffico marittimo attraverso lo Stretto di Hormuz è ripreso dopo gli scontri del fine settimana.

• Gli Stati Uniti hanno condotto attacchi contro obiettivi iraniani in risposta agli attacchi delle Guardie Rivoluzionarie iraniane contro navi nello Stretto di Hormuz.

• Gli stati del Golfo hanno condannato gli attacchi missilistici e con droni iraniani contro il Bahrein e il Kuwait.

• Israele ha annunciato di aver ripreso gli attacchi contro le posizioni di Hezbollah nel Libano meridionale.

• I negoziati tecnici dovrebbero riprendere martedì a Doha, con entrambe le parti concentrate sulle controversie relative allo Stretto di Hormuz, in particolare sulla libertà di navigazione e sul quadro di gestione del corridoio marittimo.

Forum delle banche centrali europee

I mercati stanno seguendo con attenzione il Forum annuale della Banca Centrale Europea che si tiene questa settimana a Sintra, in Portogallo, mentre gli investitori rivalutano le prospettive della politica monetaria globale in un contesto di prezzi del petrolio più bassi e di continua volatilità dei mercati azionari.

La presidente della BCE, Christine Lagarde, aprirà il forum lunedì con un discorso programmatico, mentre mercoledì è prevista una tavola rotonda di alto livello con il presidente della Federal Reserve, Kevin Warsh, e diversi governatori delle principali banche centrali.

tassi di interesse statunitensi

• Secondo il FedWatch Tool del CME Group, i mercati attualmente prezzano una probabilità del 70% che la Federal Reserve lasci i tassi di interesse invariati nella riunione di luglio, mentre la probabilità di un aumento di 25 punti base si attesta al 30%.

• I mercati attribuiscono inoltre una probabilità del 20% che i tassi rimangano invariati fino a dicembre, mentre la probabilità di un aumento di 25 punti base si attesta all'80%.

• Gli investitori continueranno a monitorare i dati economici statunitensi in arrivo e i commenti dei funzionari della Federal Reserve per rivalutare tali aspettative.

• Questa settimana verranno pubblicati una serie di importantissimi rapporti sul mercato del lavoro statunitense. I dati sulle offerte di lavoro di maggio saranno pubblicati martedì, seguiti mercoledì dal rapporto ADP sull'occupazione nel settore privato per il mese di giugno. Giovedì sono previsti sia i dati settimanali sulle richieste di sussidi di disoccupazione che il rapporto ufficiale sull'occupazione di giugno.

Prospettiva dorata

Tim Waterer, analista capo di mercato presso KCM Trade, ha affermato che gli Stati Uniti e l'Iran hanno ripreso a scambiarsi attacchi militari durante il fine settimana, con notizie di nuovi attacchi da entrambe le parti, sollevando interrogativi su quanto a lungo i prezzi del petrolio potranno rimanere ai livelli bassi attuali e aumentando l'incertezza riguardo all'inflazione e alle aspettative generali sui tassi di interesse.

Waterer ha aggiunto che l'oro potrebbe tornare a quota 5.000 dollari l'oncia quest'anno, ma un simile avanzamento richiederebbe probabilmente un allentamento prolungato delle tensioni geopolitiche, un calo duraturo dei prezzi del petrolio ai livelli prebellici per ridurre le pressioni inflazionistiche e una continua debolezza del dollaro statunitense.

SPDR

Le riserve di SPDR Gold Trust, il più grande fondo negoziato in borsa garantito dall'oro al mondo, sono diminuite di circa 2 tonnellate metriche venerdì, registrando il quarto calo giornaliero consecutivo e portando le riserve totali a 1.005,08 tonnellate metriche, il livello più basso dal 24 settembre 2025.

Al momento della stesura di questo articolo, venerdì, XRP veniva scambiato vicino al livello di supporto psicologico chiave di 1 dollaro, dopo aver perso oltre l'8% dall'inizio della settimana.

I dati di CoinGlass hanno mostrato che oltre il 97% delle posizioni long con leva su XRP sono state liquidate nelle ultime 24 ore, mentre gli indicatori del mercato dei derivati continuano a supportare una prospettiva ribassista per la criptovaluta.

L'analisi tecnica suggerisce che la prossima mossa di XRP dipenderà in gran parte dalla capacità del livello di supporto critico di 1 dollaro di reggere.

Oltre il 97% delle posizioni lunghe azzerate

Il mercato delle criptovalute nel suo complesso è rimasto sotto pressione questa settimana, con il Bitcoin che giovedì ha toccato un nuovo minimo da inizio anno a 58.115 dollari, innescando una massiccia ondata di liquidazioni nei mercati degli asset digitali.

XRP ha seguito il declino di Bitcoin, con i dati di CoinGlass che mostrano la liquidazione di posizioni con leva per un valore di 44,42 milioni di dollari, di cui circa il 97,11% erano posizioni long, evidenziando un'eccessiva concentrazione di scommesse rialziste sul token.

Gli indicatori dei derivati continuano a favorire i ribassisti.

Gli indicatori del mercato dei derivati continuano a suggerire prospettive negative per XRP.

Secondo i dati di CoinGlass, il rapporto long-to-short di XRP si attestava venerdì a 0,94, vicino al livello più basso da oltre un mese.

Un rapporto inferiore a 1 indica una predominanza ribassista, suggerendo che i trader si stanno posizionando sempre più in vista di ulteriori ribassi.

I tassi di finanziamento sono diventati negativi mercoledì, attestandosi a -0,0042% venerdì, il che significa che i venditori allo scoperto stanno pagando chi detiene posizioni lunghe. Questo dato riflette il persistente sentimento negativo che permea il mercato.

Emergono segnali limitati di ottimismo

Nonostante le pressioni, alcuni indicatori suggeriscono che permangono sacche di ottimismo.

Secondo i dati di SoSoValue, gli ETF spot su XRP hanno registrato afflussi netti per 7,36 milioni di dollari fino a giovedì di questa settimana.

Se le contrattazioni di venerdì non registreranno deflussi significativi, XRP sarà sulla buona strada per registrare l'ottava settimana consecutiva di afflussi netti, una serie positiva iniziata l'8 maggio.

Una continuazione o un'accelerazione di questa tendenza potrebbe fornire un certo supporto a XRP e contribuire a limitare ulteriori ribassi.

Inflazione e tassi di interesse

L'indice dei prezzi delle spese per consumi personali (PCE) negli Stati Uniti è aumentato del 4,1% nei 12 mesi fino a maggio, confermando le aspettative degli economisti interpellati da Reuters.

Secondo il FedWatch Tool del CME Group, gli operatori di mercato attribuiscono attualmente una probabilità di circa il 60% a un aumento dei tassi di interesse statunitensi a settembre, in calo rispetto alla precedente stima del 64%.

Jim Wyckoff, analista di mercato presso l'American Gold Exchange, ha affermato che l'oro sta registrando una modesta ripresa dopo essere stato sottoposto a pressioni di vendita all'inizio di questa settimana.

Ha osservato che tassi di interesse più elevati e una politica monetaria più restrittiva riducono l'attrattiva dell'oro come bene rifugio, poiché tali condizioni in genere aumentano i rendimenti obbligazionari e accrescono l'attrattiva degli investimenti che generano reddito.

I prezzi del petrolio hanno continuato a scendere venerdì, grazie al passaggio di un maggior numero di petroliere fuori dallo Stretto di Hormuz, area strategicamente importante, attenuando le preoccupazioni sull'offerta nonostante l'attacco a una nave nel Golfo dell'Oman.

Le perdite si sono verificate mentre gli investitori monitoravano attentamente gli sviluppi in Medio Oriente e valutavano se i recenti sforzi diplomatici sarebbero stati sufficienti a ridurre il rischio di interruzioni nelle catene di approvvigionamento energetico globali.

I future sul petrolio Brent con scadenza agosto sono scesi del 4% a 72,02 dollari al barile, mentre i future sul petrolio WTI (West Texas Intermediate) statunitense con scadenza agosto hanno perso il 3,6%, attestandosi a 69,34 dollari al barile.

L'attacco vicino allo Stretto di Hormuz riaccende le preoccupazioni

Un funzionario statunitense ha dichiarato a MS NOW che l'Iran sarebbe responsabile dell'attacco a una nave mercantile avvenuto vicino alla costa dell'Oman, nello Stretto di Hormuz.

Il Wall Street Journal ha riferito che la nave navigava battendo bandiera di Singapore.

L'agenzia britannica per le operazioni di commercio marittimo (UK Maritime Trade Operations) ha dichiarato che la nave non ha riportato vittime né danni ambientali.

Nel corso della giornata di venerdì, il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha dichiarato che l'Iran aveva violato l'accordo di cessate il fuoco effettuando attacchi con droni nello Stretto di Hormuz.

"C'erano danni, ma la nave è stata in grado di continuare il suo viaggio. Abbiamo abbattuto altri tre droni. Questa è ovviamente una sciocca violazione dell'accordo di cessate il fuoco", ha scritto Trump in un post su Truth Social.

Arsenio Dominguez, Segretario Generale dell'Organizzazione Marittima Internazionale, ha dichiarato: "A seguito dell'avvio del piano di evacuazione dell'IMO, in base al quale diverse navi sono state evacuate con successo, abbiamo deciso di sospendere temporaneamente l'operazione per riconfermare che le necessarie garanzie di sicurezza rimangano disponibili per le navi presenti nell'elenco di evacuazione e per tutte le navi che operano nella regione".

Permangono interrogativi sugli accordi politici e sulle future forniture energetiche.

Allo stesso tempo, le tensioni in Medio Oriente sono rimaste elevate a causa dei continui disaccordi tra Iran e Stati Uniti sull'utilizzo dei fondi previsti dal memorandum d'intesa tra i due Paesi.

Giovedì il presidente del parlamento iraniano ha respinto le affermazioni dell'amministrazione Trump secondo cui i beni iraniani resi pubblici sarebbero stati utilizzati per acquistare prodotti agricoli statunitensi.

Tuttavia, i funzionari statunitensi hanno ribadito che qualsiasi fondo sbloccato sarebbe rimasto soggetto all'approvazione degli Stati Uniti.

"Come ha affermato il vicepresidente JD Vance questa settimana, se i beni iraniani verranno sbloccati, saranno utilizzati per acquistare prodotti agricoli americani per sfamare il popolo iraniano", ha dichiarato un funzionario statunitense.

"Ci sono ancora molte domande senza risposta riguardo all'accordo vero e proprio", ha dichiarato Scott Nations, presidente di Nations Indexes, durante un'intervista a Squawk Box Asia di CNBC.

"Credo che siamo più ottimisti di quanto dovremmo, perché nulla è stato realmente risolto e l'Iran sa di avere la possibilità di influenzare l'economia globale se decidesse di chiudere lo stretto", ha aggiunto.

Una nuova sfida per l'OPEC dopo la disputa sull'Iraq.

L'OPEC potrebbe inoltre trovarsi a dover affrontare la possibilità di perdere un altro importante produttore, dopo l'uscita degli Emirati Arabi Uniti dall'organizzazione a maggio.

Secondo alcune fonti, l'Iraq sta cercando di ottenere una quota di produzione maggiore dall'OPEC e ha informato gli altri membri che potrebbe ritirarsi dal gruppo se le sue richieste non venissero soddisfatte.