Martedì il dollaro si è mantenuto vicino ai minimi delle ultime settimane sia nei confronti dell'euro che dello yen giapponese, mentre gli investitori attendevano la pubblicazione dei dati economici statunitensi, prevista più avanti nella sessione, che potrebbero influenzare le aspettative sul percorso di politica monetaria della Federal Reserve.

Questa settimana l'attenzione è focalizzata sulle decisioni delle banche centrali: la Banca centrale europea e la Banca d'Inghilterra terranno delle riunioni di politica monetaria giovedì, mentre la Banca del Giappone dovrebbe annunciare la sua decisione di politica monetaria venerdì.

L'euro è sostenuto da dati contrastanti e da una propensione al restringimento più prolungata

I dati economici dell'area dell'euro sono stati contrastanti, ma hanno confermato la posizione della Banca Centrale Europea di mantenere i tassi di interesse più elevati per un periodo più lungo, sostenendo l'euro. Il sentiment degli investitori tedeschi è aumentato più del previsto a dicembre, mentre la crescita dell'attività economica nell'area dell'euro ha rallentato verso la fine del 2025.

Tuttavia, la mancanza di una risposta esplicita da parte della BCE alle scommesse del mercato sugli aumenti dei tassi di interesse a fine 2026 o inizio 2027 potrebbe essere interpretata come un'approvazione tacita, lasciando spazio a una sorpresa da falco nella riunione di politica monetaria di questa settimana.

L'euro è salito dello 0,05% a 1,1758 dollari, dopo aver toccato lunedì quota 1,1769 dollari, il livello più alto dal 24 settembre.

Colloqui di pace in Ucraina sotto esame

I colloqui di pace in Ucraina restano al centro dell'attenzione dopo che il primo ministro svedese Ulf Kristersson ha dichiarato che sono stati compiuti progressi tangibili sulle garanzie di sicurezza durante i colloqui di lunedì a Berlino, sebbene gli investitori rimangano cauti sulle prospettive di un accordo duraturo.

Si attende la decisione della Banca del Giappone, in quanto l'aumento dei tassi è scontato

Un aumento dei tassi da parte della Banca del Giappone è ampiamente scontato dai mercati, ma qualsiasi segnale che indichi un ulteriore inasprimento prima delle trattative salariali di primavera segnerebbe un passaggio verso una posizione più aggressiva.

La fiducia tra i grandi produttori giapponesi ha raggiunto il livello più alto degli ultimi quattro anni nei tre mesi fino a dicembre, supportando le aspettative di un ulteriore inasprimento monetario. Tuttavia, gli analisti ritengono che l'aggiornamento della politica monetaria potrebbe non essere sufficiente a sostenere lo yen, alla luce delle preoccupazioni legate alle pressioni fiscali.

Il governo giapponese sta pianificando ulteriori agevolazioni fiscali per stimolare gli investimenti, nonostante le preoccupazioni del mercato per l'aumento dei livelli del debito pubblico.

Il dollaro è sceso dello 0,25% a 154,85 ¥ in vista della decisione della Banca del Giappone, mentre la rinnovata volatilità ha spinto gli investitori a cercare porti sicuri. Il dollaro aveva toccato quota 154,34 ¥ all'inizio di dicembre, il livello più basso dal 14 novembre.

Morgan Stanley ha dichiarato di mantenere una posizione neutrale sulla coppia dollaro/yen, ma di prevedere rischi al ribasso se i dati sul mercato del lavoro statunitense continueranno a deteriorarsi.

La nebbia dei dati statunitensi inizia a diradarsi

Secondo lo strumento FedWatch del CME, i future sui tassi di interesse mostrano che i mercati stimano una probabilità del 75,6% che la Federal Reserve mantenga invariati i tassi di interesse nella prossima riunione del 28 gennaio, invariati rispetto al giorno precedente.

Stefan Koopman, senior macro strategist di Rabobank, ha affermato: "Il consenso del mercato prevede che la crescita occupazionale di novembre sarà leggermente inferiore al trend di circa 50.000 posti di lavoro, con un tasso di disoccupazione compreso tra il 4,4% e il 4,5%, una lettura che allevierebbe le preoccupazioni sul mercato del lavoro mantenendo viva l'opzione di tagli dei tassi".

Ha aggiunto: "Una lettura più debole potrebbe innescare movimenti di avversione al rischio, con il calo delle azioni, l'indebolimento del dollaro e flussi che si spostano verso liquidità e titoli del Tesoro statunitensi".

L'indice del dollaro, che misura la valuta statunitense rispetto a un paniere di sei valute principali, è stato scambiato a 98,20 punti, leggermente in ribasso dopo aver raggiunto in precedenza il livello più basso dal 17 ottobre.

Gli analisti erano divisi: alcuni sostenevano che i dati avrebbero contribuito a chiarire le tendenze occupazionali durante il periodo di chiusura delle attività governative negli Stati Uniti, mentre altri dubitavano che avrebbero eliminato completamente l'incertezza.

Lo yuan cinese raggiunge il massimo degli ultimi 14 mesi

Lo yuan cinese offshore è aumentato dello 0,1% a 7,0371 per dollaro, il livello più alto dal 3 ottobre 2024.

Chris Turner, responsabile dei mercati globali di ING, ha affermato: "La Banca Popolare Cinese non si affretterà ad accettare un forte apprezzamento del renminbi, ma le pressioni potrebbero aumentare nel 2026, soprattutto se le nostre aspettative per altri due tagli dei tassi da parte della Federal Reserve si rivelassero corrette e il dollaro si indebolisse leggermente".

Il dollaro australiano è rimasto pressoché invariato a 0,6638 dollari, dopo che un sondaggio privato ha mostrato un calo della fiducia dei consumatori a dicembre.

Martedì, i prezzi dell'argento sono scesi sul mercato europeo, allontanandosi dai massimi storici registrati alla fine della scorsa settimana, a seguito di una correzione attiva e di operazioni di presa di profitto. Ulteriori perdite sono state limitate dalla persistente debolezza del dollaro USA rispetto a un paniere di principali valute globali.

I mercati attendono la pubblicazione dei dati chiave sul mercato del lavoro statunitense nel corso della giornata odierna, in particolare il rapporto sull'occupazione di ottobre, la cui pubblicazione è stata posticipata a causa della chiusura delle attività governative negli Stati Uniti. Si prevede che i dati forniranno segnali forti sul percorso di politica monetaria della Federal Reserve nel 2026.

Panoramica dei prezzi

• Prezzi dell'argento oggi: l'argento è sceso del 3,0% a $ 62,17, da un livello di apertura di $ 64,09, dopo aver registrato un massimo intraday di $ 64,15.

• Alla chiusura di lunedì, i prezzi dell'argento sono aumentati del 3,5%, riprendendo i guadagni che si erano interrotti venerdì dopo aver raggiunto il massimo storico di 64,66 dollari l'oncia.

Dollaro statunitense

Martedì l'indice del dollaro statunitense è scivolato di circa lo 0,1%, estendendo le perdite per la seconda sessione consecutiva e avvicinandosi al livello più basso degli ultimi due mesi, riflettendo la continua debolezza della valuta statunitense rispetto a un paniere di valute globali.

Il dollaro è rimasto sotto pressione negativa dalla riunione della Federal Reserve della scorsa settimana, poiché l'esito è stato meno aggressivo di quanto i mercati si aspettassero, rilanciando le scommesse sulla continuazione del ciclo di tagli dei tassi di interesse della Fed nel 2026.

tassi di interesse statunitensi

• Secondo lo strumento CME FedWatch, la quotazione per mantenere invariati i tassi di interesse statunitensi alla riunione di gennaio 2026 è attualmente del 73%, mentre la probabilità di un taglio dei tassi di 25 punti base è stimata al 27%.

• Gli investitori stanno attualmente scontando due tagli dei tassi negli Stati Uniti nel corso del prossimo anno, mentre le proiezioni della Federal Reserve indicano un unico taglio di 25 punti base.

• Per rivalutare queste aspettative, gli investitori stanno monitorando attentamente i dati economici statunitensi, oltre ai commenti dei funzionari della Federal Reserve.

• Il rapporto sull'occupazione di ottobre negli Stati Uniti sarà pubblicato più tardi oggi e si prevede che fornirà indizi importanti sul ritmo di crescita della più grande economia del mondo durante il quarto trimestre, che è stato fortemente influenzato dalla più lunga chiusura del governo nella storia degli Stati Uniti.

Prospettive d'argento

Noi di Economies.com prevediamo che, se i dati statunitensi saranno meno aggressivi delle aspettative del mercato, aumenterà la probabilità di un taglio anticipato dei tassi di interesse statunitensi nel 2026, fornendo un ulteriore slancio positivo per gli asset non redditizi, guidati dai metalli preziosi come oro e argento.

Martedì i prezzi dell'oro sono scesi sul mercato europeo per la prima volta in sei giorni, ritirandosi dai livelli più alti degli ultimi due mesi in un contesto di correzione attiva e operazioni di presa di profitto, mentre le perdite sono state limitate dalla continua debolezza del dollaro statunitense rispetto a un paniere di valute globali.

I mercati attendono nel corso della giornata la pubblicazione dei dati chiave sul mercato del lavoro statunitense, in particolare il rapporto sull'occupazione di ottobre, precedentemente rinviato a causa della chiusura delle attività governative negli Stati Uniti. Si prevede che il rapporto fornirà segnali forti sul futuro percorso della politica monetaria della Federal Reserve nel 2026.

Panoramica dei prezzi

• Prezzi dell'oro oggi: l'oro è sceso di circa lo 0,8% a $ 4.271,67, da un livello di apertura di $ 4.305,35, dopo aver registrato un massimo di sessione di $ 4.317,90.

• Alla chiusura di lunedì, i prezzi dell'oro sono aumentati dello 0,15%, segnando un quinto guadagno giornaliero consecutivo, e avevano precedentemente raggiunto il massimo degli ultimi due mesi a 4.353,59 dollari l'oncia durante le contrattazioni di venerdì.

Il dollaro statunitense

Martedì l'indice del dollaro statunitense è sceso dello 0,1%, estendendo le perdite per la seconda sessione consecutiva e avvicinandosi al minimo degli ultimi due mesi, riflettendo la continua debolezza della valuta statunitense rispetto a un paniere di valute globali.

Il dollaro è rimasto sotto pressione dalla riunione della Federal Reserve della scorsa settimana, poiché l'esito è stato meno aggressivo di quanto previsto dai mercati, rilanciando le scommesse sulla continuazione del ciclo di tagli dei tassi federali nel 2026.

tassi di interesse statunitensi

• Secondo lo strumento CME FedWatch, la quotazione per mantenere invariati i tassi di interesse statunitensi alla riunione di gennaio 2026 è attualmente del 73%, mentre la probabilità di un taglio dei tassi di 25 punti base è stimata al 27%.

• Gli investitori stanno attualmente scontando due tagli dei tassi negli Stati Uniti nel corso del prossimo anno, mentre le proiezioni della Federal Reserve indicano solo un taglio di 25 punti base.

• Per rivalutare queste aspettative, gli investitori stanno monitorando attentamente i prossimi dati economici statunitensi, insieme ai commenti dei funzionari della Federal Reserve.

• Il rapporto sull'occupazione negli Stati Uniti di ottobre sarà pubblicato più tardi oggi e si prevede che fornirà indizi importanti sul ritmo di crescita della più grande economia del mondo durante il quarto trimestre, che è stato pesantemente influenzato dalla più lunga chiusura del governo nella storia degli Stati Uniti.

Prospettive dell'oro

Tim Waterer, analista capo di mercato presso KCM Trade, ha affermato che il dollaro statunitense rimane debole, il che contribuisce a mantenere i prezzi dell'oro in una fase di rialzo, poiché i mercati ritengono che la Federal Reserve potrebbe sottostimare il numero di potenziali tagli dei tassi il prossimo anno.

Waterer ha aggiunto che se i dati del mercato del lavoro confermeranno che l'occupazione rimane un punto debole, l'oro potrebbe trarne vantaggio, poiché ciò rafforzerebbe la tesi di un taglio anticipato dei tassi nel 2026.

SPDR Gold Trust

Le riserve auree di SPDR Gold Trust, il più grande ETF al mondo basato sull'oro, sono diminuite di 1,43 tonnellate metriche lunedì, portando le riserve totali a 1.051,69 tonnellate metriche, in calo rispetto alle 1.053,12 tonnellate metriche, che rappresentavano il livello più alto dal 20 ottobre.

Martedì la sterlina britannica è scesa nelle contrattazioni europee rispetto a un paniere di valute globali, ritirandosi dal massimo di due mesi contro il dollaro statunitense, in un contesto di correzione relativamente attiva e prese di profitto, insieme alla riluttanza degli investitori a creare nuove posizioni lunghe in vista dei dati economici chiave del Regno Unito.

Si prevede che questi dati svolgeranno un ruolo decisivo nel definire la decisione politica della Banca d'Inghilterra entro la fine della settimana, con le attuali aspettative che indicano un taglio di 25 punti base dei tassi di interesse del Regno Unito a un intervallo del 3,75%, il livello più basso da dicembre 2022, segnando il quarto passo di allentamento monetario quest'anno.

Panoramica dei prezzi

Prezzo della sterlina britannica oggi: la sterlina è scivolata di oltre lo 0,1% rispetto al dollaro, attestandosi a 1,3362 $, da un livello di apertura di 1,3377 $, dopo aver registrato un massimo intraday di 1,3384 $.

Lunedì la sterlina ha registrato guadagni inferiori allo 0,1% rispetto al dollaro, riprendendo il suo movimento al rialzo che si era interrotto venerdì a causa della correzione e delle prese di profitto dal massimo di due mesi a 1,3438 dollari.

Tassi di interesse nel Regno Unito

La quotazione di mercato per un taglio del tasso di 25 punti base da parte della Banca d'Inghilterra nella riunione di questa settimana rimane stabile sopra il 90%.

La Banca d'Inghilterra si riunirà giovedì per discutere la politica monetaria appropriata alla luce dei recenti sviluppi economici nel Regno Unito, in particolare perché le preoccupazioni sulla stabilità finanziaria si sono attenuate in seguito all'annuncio di un bilancio autunnale relativamente moderato.

I risultati delle votazioni della riunione di novembre della Banca d'Inghilterra, durante la quale i tassi sono rimasti invariati, hanno mostrato una crescente inclinazione tra i responsabili politici a realizzare una quarta mossa di allentamento monetario quest'anno.

Si prevede che le linee guida aggiornate sulle politiche e i commenti del governatore della Banca d'Inghilterra forniranno segnali forti in merito all'andamento dei tassi di interesse del Regno Unito nel 2026.

Dati chiave

Per rivalutare le aspettative di cui sopra, gli investitori stanno monitorando attentamente la pubblicazione di importantissimi dati economici del Regno Unito nel corso della giornata, tra cui gli indicatori del mercato del lavoro, insieme ad altre letture che riguardano l'andamento dei settori chiave dell'economia.

Prospettive per la sterlina britannica

Noi di Economies.com prevediamo che se i dati del Regno Unito saranno meno aggressivi di quanto previsto dai mercati, le aspettative di un taglio dei tassi nel Regno Unito questa settimana aumenteranno ulteriormente, aggiungendo ulteriore pressione al ribasso sulla sterlina britannica rispetto a un paniere di valute globali.