Mercoledì la sterlina ha registrato il primo calo in una settimana, in quanto il dollaro statunitense, rafforzato dall'aumento dei rendimenti dei titoli del Tesoro, si è indebolito in vista della pubblicazione di importanti dati sul mercato del lavoro, mentre gli investitori attendevano le dichiarazioni del nuovo presidente della Federal Reserve, Kevin Warsh.

La sterlina è scesa dello 0,23% a 1,3234 dollari dopo aver guadagnato terreno in ciascuna delle quattro sessioni precedenti, registrando la sua più lunga serie positiva giornaliera in un mese.

La sterlina ha chiuso giugno in calo dello 0,2%, estendendo il calo registrato nella prima metà dell'anno all'1,6%, segnando il peggior inizio d'anno dal 2022, quando perse quasi il 10% tra gennaio e giugno.

L'incertezza politica ha inoltre alimentato le preoccupazioni degli investitori. Con il Primo Ministro laburista Keir Starmer in procinto di dimettersi, i mercati si interrogano sulla capacità del principale candidato, Andy Burnham, di rilanciare l'economia britannica senza gravare ulteriormente sulle già precarie finanze pubbliche.

La ripresa del dollaro, sostenuta dalla solidità dell'economia statunitense e dei mercati azionari, è stata un fattore determinante che ha pesato sulla sterlina e su altre valute.

Nei confronti dell'euro, tuttavia, la sterlina ha registrato una performance migliore nel secondo trimestre, guadagnando l'1,4% e attestandosi vicino al suo livello più alto dallo scorso agosto.

Le aspettative sui tassi di interesse nel Regno Unito cambiano

Le aspettative di ulteriori rialzi dei tassi da parte della Banca d'Inghilterra quest'anno si sono attenuate da quando le tensioni nel Golfo hanno iniziato a diminuire, consentendo ai prezzi del petrolio di tornare ai livelli prebellici.

Attualmente i mercati monetari attribuiscono una probabilità del 90% a un aumento dei tassi di interesse da parte della Banca d'Inghilterra entro la fine dell'anno, rispetto alle previsioni precedenti che ipotizzavano fino a tre rialzi.

La Banca d'Inghilterra si riunirà alla fine di questo mese per discutere di politica monetaria, sebbene gli economisti prevedano in generale che i tassi di interesse rimarranno invariati.

Dati sull'occupazione negli Stati Uniti sotto i riflettori

Tra gli eventi più importanti per i mercati valutari di questa settimana, sterlina inclusa, spicca il rapporto sull'occupazione statunitense di giovedì, che potrebbe rafforzare o smentire le crescenti aspettative di un nuovo aumento dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve nei prossimi mesi.

I governatori delle banche centrali di tutto il mondo si riuniscono questa settimana a Sintra, in Portogallo, per il forum annuale della Banca Centrale Europea.

Il presidente della Federal Reserve, Kevin Warsh, parteciperà a una delle sessioni del forum prima di intervenire mercoledì.

Considerata la sua preferenza per una comunicazione concisa e per i commenti pubblici limitati da parte dei funzionari della Federal Reserve, gli investitori esamineranno attentamente le sue dichiarazioni alla ricerca di indizi sul futuro andamento dei tassi di interesse statunitensi.

Anche il governatore della Banca d'Inghilterra, Andrew Bailey, dovrebbe intervenire mercoledì.

"Andrew Bailey potrebbe essere la figura da tenere d'occhio", ha affermato David Stritch, stratega di Caxton. "La Banca d'Inghilterra è attualmente la più equilibrata tra le principali banche centrali in termini di orientamento della politica monetaria, e finora Bailey è rimasto piuttosto vago sul futuro percorso della politica stessa."

Mercoledì, nelle contrattazioni europee, i prezzi dell'oro sono scesi, estendendo le perdite per la terza sessione consecutiva e attestandosi al di sotto della soglia dei 4.000 dollari l'oncia, vicino al minimo degli ultimi sette mesi, a causa del continuo rafforzamento del dollaro statunitense rispetto a un paniere di valute principali.

I mercati stanno seguendo con attenzione le dichiarazioni del presidente della Federal Reserve, Kevin Warsh, previste per oggi al Forum della Banca Centrale Europea a Sintra, nonché ulteriori dati chiave sul mercato del lavoro statunitense, mentre gli investitori rivalutano le aspettative di un aumento dei tassi di interesse negli Stati Uniti quest'anno.

Il prezzo

• Il prezzo dell'oro è sceso dell'1,2% a 3.960,53 dollari l'oncia, rispetto al prezzo di apertura di 4.007,41 dollari. Il massimo di seduta è stato registrato a 4.018,53 dollari.

• Nella seduta di martedì, l'oro ha perso lo 0,25%, registrando il secondo calo giornaliero consecutivo. Il metallo ha inoltre toccato un minimo di sette mesi a 3.942,55 dollari l'oncia, a causa dell'aumento dei rendimenti dei titoli del Tesoro statunitensi che ha pesato sulla domanda.

• L'oro ha perso l'11,75% a giugno, registrando il quarto calo mensile consecutivo e il calo mensile più marcato da ottobre 2008, a causa della crescente pressione di vendita legata alle aspettative sempre più restrittive della Federal Reserve.

dollaro statunitense

Mercoledì l'indice del dollaro USA è salito dello 0,25%, estendendo i guadagni per la seconda sessione consecutiva e riflettendo la continua forza del biglietto verde rispetto a un paniere di valute globali.

Come spesso accade, un dollaro più forte rende l'oro denominato in dollari meno attraente per chi detiene altre valute.

Il dollaro statunitense ha ricevuto ulteriore sostegno dal recente aumento dei rendimenti dei titoli del Tesoro a lungo termine, in particolare dopo che i dati positivi sul mercato del lavoro hanno rafforzato le aspettative che la Federal Reserve potrebbe aumentare i tassi di interesse almeno un'altra volta quest'anno.

tassi di interesse statunitensi

• La presidente della Federal Reserve di Cleveland, Beth Hammack, ha dichiarato martedì che potrebbe ancora sostenere ulteriori aumenti dei tassi d'interesse se le pressioni inflazionistiche non dovessero attenuarsi.

• Secondo il CME FedWatch Tool, i mercati attualmente attribuiscono una probabilità del 66% al fatto che la Federal Reserve lascerà i tassi di interesse invariati nella riunione di luglio, mentre la probabilità di un aumento di 25 punti base si attesta al 34%.

• Per dicembre, i mercati prevedono una probabilità del 17% che i tassi rimangano invariati e una probabilità dell'83% di un aumento di 25 punti base.

Kevin Warsh

Alle 13:00 GMT, il presidente della Federal Reserve, Kevin Warsh, terrà un importante discorso al Forum della Banca Centrale Europea a Sintra, in Portogallo.

mercato del lavoro statunitense

Gli investitori attendono inoltre ulteriori dati chiave sul mercato del lavoro statunitense. I dati ADP sull'occupazione nel settore privato relativi a giugno saranno pubblicati oggi, seguiti giovedì dalle richieste settimanali di sussidi di disoccupazione e dal rapporto ufficiale sui salari non agricoli.

Prospettive per l'oro

L'analista di mercato Ilya Spivak ha dichiarato: "Sembra che l'aumento dei rendimenti sia la principale forza trainante del ribasso del prezzo dell'oro. Anche il rafforzamento del dollaro statunitense, avvenuto contemporaneamente, avvalora questa tesi."

SPDR Gold Trust

Martedì, per la seconda seduta consecutiva, le riserve di SPDR Gold Trust, il più grande fondo negoziato in borsa garantito dall'oro al mondo, sono rimaste invariate, attestandosi a 1.005,08 tonnellate metriche, il livello più basso dal 24 settembre 2025.

Mercoledì, durante le contrattazioni europee, l'euro è rimasto sotto pressione rispetto a un paniere di valute principali, estendendo le perdite per la seconda sessione consecutiva contro il dollaro statunitense, che ha continuato a beneficiare dell'aumento dei rendimenti dei titoli del Tesoro americani in vista dell'attesissimo discorso del presidente della Federal Reserve, Kevin Warsh.

Gli investitori attendono inoltre i dati chiave sull'inflazione dell'eurozona, che saranno pubblicati nel corso della giornata, insieme alle dichiarazioni della presidente della Banca Centrale Europea, Christine Lagarde, in occasione del Forum annuale della BCE a Sintra, in Portogallo, poiché i mercati cercano nuovi indizi sulle prospettive dei tassi di interesse europei.

Il prezzo

• L'euro è sceso di circa lo 0,2% contro il dollaro statunitense, attestandosi a 1,1402 dollari, rispetto al livello di apertura di 1,1421 dollari. Il massimo di seduta è stato registrato a 1,1423 dollari.

• La moneta unica ha chiuso martedì in ribasso di meno dello 0,1% rispetto al dollaro, registrando il primo calo giornaliero in quattro sedute, sotto pressione a causa dell'aumento dei rendimenti dei titoli del Tesoro statunitensi a 10 anni.

dollaro statunitense

Mercoledì l'indice del dollaro USA ha guadagnato lo 0,2%, estendendo il suo rialzo per la seconda sessione consecutiva e riflettendo la continua forza del biglietto verde rispetto a un paniere di valute globali.

Il dollaro ha beneficiato del recente aumento dei rendimenti dei titoli del Tesoro statunitensi a lungo termine, in particolare dopo che i dati positivi sul mercato del lavoro statunitense hanno rafforzato le aspettative che la Federal Reserve potrebbe aumentare i tassi di interesse almeno un'altra volta quest'anno.

I mercati globali stanno ora seguendo con attenzione le dichiarazioni del presidente della Federal Reserve, Kevin Warsh, che saranno rilasciate nel corso della giornata odierna al Forum della Banca Centrale Europea a Sintra, in Portogallo, per ottenere ulteriori indicazioni sulle prospettive della politica monetaria statunitense.

tassi di interesse europei

• Secondo alcune indiscrezioni, la Banca Centrale Europea starebbe valutando la possibilità di sospendere il processo di normalizzazione della politica monetaria a luglio, qualora i prezzi dell'energia rimanessero vicini ai livelli attuali.

• I mercati monetari continuano a prezzare una probabilità di circa il 30% di un aumento dei tassi di interesse della BCE di 25 punti base a luglio.

inflazione della zona euro

Per rivalutare le aspettative di un ulteriore inasprimento della politica monetaria della BCE quest'anno, gli investitori attendono la pubblicazione, prevista per oggi, dei dati sull'inflazione di giugno per l'eurozona.

Questi dati forniranno un quadro aggiornato delle pressioni inflazionistiche che i responsabili delle politiche della Banca Centrale Europea si trovano ad affrontare.

L'indice annuale dei prezzi al consumo dell'eurozona sarà pubblicato alle 09:00 GMT. Le previsioni di mercato indicano un rallentamento dell'inflazione annua al 3,0% a giugno, rispetto al 3,2% di maggio, mentre l'inflazione di base dovrebbe scendere al 2,5% dal 2,6% precedente.

Christine Lagarde

Alle 13:00 GMT, la presidente della BCE Christine Lagarde terrà un importante discorso al Forum della Banca Centrale Europea sulle banche centrali a Sintra, in Portogallo.

I mercati saranno alla ricerca di ulteriori informazioni sull'andamento dell'inflazione nell'eurozona e sulla posizione della BCE in merito al futuro percorso dei tassi di interesse quest'anno.

Prospettive per l'euro

Noi di Economies.com riteniamo che, se i dati sull'inflazione dovessero risultare inferiori alle attese e Christine Lagarde dovesse assumere toni meno restrittivi, le aspettative di un ulteriore aumento dei tassi da parte della BCE quest'anno potrebbero indebolirsi ulteriormente, portando potenzialmente a ulteriori perdite per l'euro nei confronti di un paniere di valute globali.

Mercoledì, durante le contrattazioni asiatiche, lo yen giapponese si è indebolito rispetto a un paniere di valute principali e minori, estendendo le perdite per la terza sessione consecutiva contro il dollaro statunitense e raggiungendo il livello più basso dal 1986, a causa delle continue preoccupazioni per il divario crescente nei rendimenti dei titoli di Stato a lungo termine tra Giappone e Stati Uniti.

Il crollo dello yen ai minimi da quarant'anni ha intensificato le speculazioni su un possibile intervento delle autorità giapponesi sul mercato valutario a sostegno della valuta. Gli operatori ritengono sempre più probabile che un eventuale intervento possa avvenire durante la prossima festività del mercato statunitense, venerdì, quando la minore liquidità potrebbe amplificarne l'impatto.

Il prezzo

• Il dollaro statunitense è salito dello 0,2% contro lo yen giapponese, raggiungendo quota 162,84, il livello più alto da dicembre 1986, dopo aver aperto a 162,52. Il minimo di seduta è stato registrato a 162,49.

• Lo yen ha chiuso la giornata di martedì in ribasso dello 0,35% rispetto al dollaro, registrando il secondo calo giornaliero consecutivo, sotto pressione a causa dell'aumento dei rendimenti dei titoli del Tesoro statunitensi a 10 anni.

• Nel corso di giugno, lo yen ha perso il 2,1% rispetto al dollaro statunitense, registrando il secondo calo mensile consecutivo, in quanto i mercati hanno continuato a reagire alle prospettive restrittive della Federal Reserve.

dollaro statunitense

Mercoledì l'indice del dollaro USA è salito dello 0,2%, mantenendo i guadagni per la seconda sessione consecutiva e riflettendo la continua forza del biglietto verde rispetto a un paniere di valute globali.

Il dollaro è stato sostenuto dal recente aumento dei rendimenti dei titoli del Tesoro statunitensi a lungo termine, in particolare dopo che importanti dati sul mercato del lavoro hanno rafforzato le aspettative che la Federal Reserve potrebbe aumentare i tassi di interesse almeno un'altra volta quest'anno.

I mercati stanno ora seguendo con attenzione le dichiarazioni che il presidente della Federal Reserve, Kevin Warsh, rilascerà nel corso della giornata al Forum della Banca Centrale Europea a Sintra, in Portogallo, per ottenere ulteriori indicazioni sulle prospettive della politica monetaria statunitense.

autorità giapponesi

Il ministro delle Finanze giapponese Satsuki Katayama ha ribadito che il governo è pronto ad adottare le misure appropriate contro l'eccessiva volatilità valutaria.

Katayama ha aggiunto che ciò include misure decisive concordate tra il Giappone e gli Stati Uniti.

Prospettive di mercato

• Chidu Narayanan, responsabile della strategia macroeconomica per l'Asia-Pacifico presso Wells Fargo, ha affermato che un ulteriore intervento rimane una possibilità: "Riteniamo che ci stiamo avvicinando a un punto in cui un'azione diventi sempre più probabile".

• Narayanan ha aggiunto che i livelli attuali sono critici, non necessariamente a causa di uno specifico obiettivo di tasso di cambio, ma perché le autorità potrebbero dover intervenire per mantenere la credibilità.

• Gli operatori di mercato considerano la festività statunitense di venerdì come una potenziale opportunità per le autorità giapponesi di acquistare yen, poiché una minore liquidità potrebbe amplificare l'impatto di un eventuale intervento e ridurne il costo complessivo.

• Matt Simpson, analista di mercato senior presso StoneX, ha affermato che il Ministero delle Finanze giapponese potrebbe voler intervenire, ma si trova ad affrontare una sfida difficile dovendo fare i conti con un contesto di politica monetaria restrittiva da parte della Federal Reserve.

• Simpson ha aggiunto che, se i prossimi dati economici statunitensi dovessero inaspettatamente indebolire la valuta e aumentare le aspettative di allentamento monetario, le autorità giapponesi potrebbero approfittare di un dollaro più debole per intervenire in modo più aggressivo. Fino ad allora, è probabile che le minacce di intervento rimangano in gran parte verbali.

tassi di interesse giapponesi

• Le aspettative del mercato per un aumento dei tassi di interesse di 25 punti base da parte della Banca del Giappone nella riunione di luglio rimangono inferiori al 25%.

• Gli investitori attendono ulteriori dati su inflazione, salari e disoccupazione in Giappone per rivalutare la probabilità di un ulteriore inasprimento delle politiche monetarie.