Martedì lo yen giapponese è salito, recuperando le perdite registrate nella sessione di lunedì sia nei confronti dell'euro che del dollaro, sostenuto dalle aspettative che il primo ministro Sanae Takaichi continuerà la politica fiscale espansiva, fornendo supporto alla valuta.

Nel frattempo, il dollaro statunitense ha registrato lievi guadagni nei confronti dell'euro nelle ultime due sessioni, mentre i mercati attendono segnali nel corso della settimana circa i possibili tempi di taglio dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve.

In vista delle elezioni generali in Giappone, tenutesi l'8 febbraio, i rendimenti obbligazionari a lungo termine sono aumentati e lo yen si è indebolito, riflettendo le scommesse sul fatto che Takaichi avrebbe lanciato ulteriori pacchetti di stimolo fiscale dopo una vittoria elettorale, il che avrebbe potuto alimentare l'inflazione.

Dopo le elezioni, la curva dei rendimenti dei titoli di Stato giapponesi si è appiattita, l'inflazione di mercato si è stabilizzata e lo yen si è rafforzato, poiché i mercati hanno scontato maggiori possibilità di afflussi di portafoglio verso asset giapponesi, insieme a un graduale allontanamento dall'era dei tassi di interesse reali estremamente bassi in Giappone.

Tuttavia, alcuni analisti hanno affermato che la rapida reazione del mercato appare prematura, sottolineando che il rimpatrio dei capitali in Giappone è improbabile nel breve termine e che è probabile che la Banca del Giappone aumenti i tassi di interesse solo gradualmente.

Lo yen è salito dello 0,50% a 152,80 contro il dollaro, dopo essere sceso dello 0,55% il giorno precedente. Ha guadagnato anche lo 0,52% a 180,97 contro l'euro, dopo un precedente calo dello 0,37%.

Si prevede che i flussi di capitali verso il fiorente mercato azionario giapponese sosterranno la valuta, ma martedì l'indice Nikkei è sceso perché gli investitori si sono mossi per realizzare profitti, mentre l'ottimismo post-elettorale ha iniziato a svanire.

Barclays ha affermato che il suo modello indica un valore equo nella fascia alta dei 140 yen per dollaro, in linea con i livelli osservati prima della vittoria di Takaichi nella corsa alla leadership del Partito Liberal Democratico lo scorso ottobre, che le ha aperto la strada per diventare primo ministro.

Ha aggiunto che, supponendo che il “premio Takaichi” non svanisca del tutto, è probabile che il livello di 150 yen per dollaro costituisca un obiettivo a breve termine.

Lunedì lo yen è sceso dopo che i dati hanno mostrato che l'economia giapponese ha registrato solo una crescita marginale nel quarto trimestre.

Il dollaro attende i dati e i verbali della Fed

I volumi di scambio sono stati bassi, con molti mercati asiatici chiusi per le festività del Capodanno lunare, insieme al Giorno dei Presidenti negli Stati Uniti. Più avanti questa settimana l'attenzione degli investitori sarà rivolta ai verbali dell'ultima riunione della Federal Reserve e alla lettura preliminare del prodotto interno lordo statunitense.

Kristina Clifton, stratega valutaria senior presso la Commonwealth Bank of Australia a Sydney, ha affermato: "Siamo generalmente ottimisti sull'economia statunitense".

Ha aggiunto: "I mercati stanno attualmente scontando un'alta probabilità di un taglio dei tassi di interesse a giugno, che è anche il nostro scenario di base. Ma ci differenziamo dal mercato perché non ci aspettiamo un taglio successivo a luglio".

L'indice del dollaro, che misura la valuta statunitense rispetto a un paniere di valute, è salito leggermente a 97,12 dopo aver guadagnato lo 0,2% nella sessione precedente, mentre l'euro è sceso dello 0,05% a 1,1843 dollari.

I dati pubblicati venerdì hanno mostrato che i prezzi al consumo negli Stati Uniti sono aumentati meno del previsto a gennaio, dando alla Federal Reserve ulteriore margine di manovra per allentare la politica monetaria quest'anno. I mercati monetari stanno scontando circa 59 punti base di tagli dei tassi per il resto dell'anno.

La sterlina britannica è scesa martedì dopo che i dati hanno mostrato che il tasso di disoccupazione nel Regno Unito ha raggiunto il massimo degli ultimi cinque anni a dicembre, mentre la crescita dei salari ha rallentato, il che potrebbe rafforzare la motivazione per ulteriori tagli dei tassi da parte della Banca d'Inghilterra. L'ultima sterlina era in calo dello 0,35% a 1,3582 dollari.

Anche il dollaro australiano è sceso dello 0,05% rispetto al dollaro statunitense, attestandosi a 0,7069 dollari.

I verbali dell'ultima riunione della Reserve Bank of Australia hanno evidenziato che il consiglio non è giunto a una conclusione definitiva sulla necessità di ulteriori aumenti dei tassi, ma ha sottolineato che l'inflazione è rimasta al di sopra dell'obiettivo per tre anni.

Martedì i prezzi dell'oro sono scesi del 2,5% nelle contrattazioni europee, aggravando le perdite per la seconda sessione consecutiva e registrando il livello più basso in due settimane, a causa della minore domanda di beni rifugio in seguito ai recenti sviluppi politici, oltre al rafforzamento del dollaro statunitense sul mercato dei cambi.

I solidi dati sul mercato del lavoro statunitense hanno ridotto la probabilità che la Federal Reserve taglierà i tassi di interesse statunitensi il prossimo marzo, in quanto i mercati attendono ulteriori prove sul percorso politico più avanti nel corso dell'anno.

Panoramica dei prezzi

•Prezzi dell'oro oggi: l'oro è sceso del 2,7% a $ 4.859,43, dal livello di apertura della sessione a $ 4.993,24, e ha registrato un massimo di $ 5.000,83.

•Alla chiusura di lunedì, i prezzi dell'oro hanno perso circa l'1,0%, segnando la seconda perdita nelle ultime tre sessioni, nell'ambito di mosse correttive e di presa di profitto da un massimo di due settimane a 5.119,21 dollari l'oncia.

Sviluppi politici

Il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha dichiarato lunedì che parteciperà "indirettamente" ai colloqui tra Iran e Stati Uniti sul programma nucleare di Teheran, in programma martedì a Ginevra. Trump ha aggiunto di credere che Teheran voglia raggiungere un accordo.

Martedì e mercoledì si incontreranno a Ginevra anche i rappresentanti di Ucraina e Russia per un nuovo ciclo di colloqui di pace sponsorizzati dagli Stati Uniti, che secondo il Cremlino si concentreranno probabilmente sulle questioni territoriali.

Dollaro statunitense

Martedì l'indice del dollaro è salito di circa lo 0,2%, estendendo i guadagni per la seconda sessione consecutiva e riflettendo la continua forza della valuta statunitense rispetto a un paniere di valute principali e minori.

Come è noto, un dollaro statunitense più forte rende i lingotti d'oro denominati in dollari meno attraenti per gli acquirenti che detengono altre valute.

I dati positivi sul mercato del lavoro statunitense pubblicati la scorsa settimana hanno ridotto le possibilità di un taglio dei tassi da parte della Federal Reserve a marzo.

tassi di interesse statunitensi

• Il presidente della Federal Reserve di Chicago, Austan Goolsbee, ha dichiarato venerdì che i tassi di interesse potrebbero scendere, ma ha osservato che l'inflazione nel settore dei servizi rimane elevata.

•Secondo lo strumento FedWatch del CME, la quotazione per mantenere invariati i tassi di interesse statunitensi alla riunione di marzo è del 90%, mentre la quotazione per un taglio di 25 punti base è del 10%.

•Per rivalutare queste probabilità, gli investitori stanno monitorando attentamente la pubblicazione di ulteriori dati economici statunitensi, insieme ai verbali dell'ultima riunione della Federal Reserve.

Prospettive dell'oro

Lo stratega di mercato Ilya Spivak ha affermato che è improbabile che i prezzi dell'oro aumentino in modo significativo, poiché i rischi geopolitici non sembrano aumentare in modo significativo.

Spivak ha aggiunto che i verbali del Federal Open Market Committee, insieme ai segnali sulla direzione della Federal Reserve, saranno indicatori importanti per i prezzi dell'oro.

Fondo SPDR

Le riserve auree di SPDR Gold Trust, il più grande ETF al mondo basato sull'oro, sono rimaste invariate lunedì, con il totale stabile a 1.077,04 tonnellate metriche.

Martedì la sterlina britannica è scesa nelle contrattazioni europee rispetto a un paniere di valute globali, continuando a muoversi in territorio negativo per il secondo giorno consecutivo rispetto al dollaro statunitense, poiché gli operatori continuano a concentrarsi sull'acquisto della valuta statunitense dopo il calo delle aspettative di un taglio dei tassi da parte della Federal Reserve a marzo.

La sterlina è inoltre sotto pressione per le forti aspettative di un taglio dei tassi di interesse da parte della Banca d'Inghilterra a marzo. Per ridimensionare queste aspettative, gli investitori attendono i dati chiave sul mercato del lavoro nel Regno Unito, attesi più tardi oggi.

Panoramica dei prezzi

• Tasso di cambio della sterlina britannica oggi: la sterlina è scesa rispetto al dollaro dello 0,2% a 1,3604 $, da un livello di apertura di 1,3633 $, e ha registrato un massimo di 1,3635 $.

• Lunedì la sterlina ha perso lo 0,2% rispetto al dollaro, segnando la quarta perdita negli ultimi cinque giorni, a causa delle speculazioni sui tassi di interesse del Regno Unito.

dollaro statunitense

Martedì l'indice del dollaro è salito di oltre lo 0,1%, estendendo i guadagni per la seconda sessione consecutiva, a dimostrazione della continua forza della valuta statunitense rispetto a un paniere di valute principali e secondarie.

I dati positivi sul mercato del lavoro statunitense pubblicati la scorsa settimana hanno ridotto la probabilità di un taglio dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve a marzo.

Secondo lo strumento FedWatch del CME: la quotazione per mantenere invariati i tassi di interesse statunitensi alla riunione di marzo è attualmente intorno al 90%, mentre la quotazione per un taglio dei tassi di 25 punti base si attesta intorno al 10%.

Per rivalutare queste aspettative, questa settimana gli investitori stanno attendendo i verbali dell'ultima riunione della Federal Reserve, oltre ad altri importanti comunicati economici statunitensi.

tassi di interesse del Regno Unito

• Dopo la riunione della Banca d'Inghilterra della scorsa settimana, gli operatori hanno aumentato le loro scommesse sulla ripresa del ciclo di allentamento monetario e sulla riduzione dei tassi di interesse.

• Il prezzo di mercato per un taglio del tasso di 25 punti base da parte della Banca d'Inghilterra alla riunione di marzo è attualmente superiore al 60%.

mercato del lavoro del Regno Unito

Per rivalutare le probabilità di cui sopra, gli investitori attendono i dati chiave sul mercato del lavoro del Regno Unito, che saranno pubblicati più tardi oggi, tra cui le richieste di sussidio di disoccupazione di gennaio, insieme ai dati sul tasso di disoccupazione e sui salari medi di dicembre.

Prospettive per la sterlina britannica

Noi di Economies.com ci aspettiamo che: se i dati sul mercato del lavoro del Regno Unito saranno meno solidi di quanto previsto dai mercati, aumenterà la probabilità di un taglio dei tassi da parte della Banca d'Inghilterra a marzo, il che porterebbe a un'ulteriore pressione al ribasso sulla sterlina britannica.

Martedì, lo yen giapponese è salito nelle contrattazioni asiatiche rispetto a un paniere di valute principali e minori, riprendendo i guadagni che ieri erano stati brevemente interrotti contro il dollaro statunitense e avvicinandosi al massimo delle due settimane, in un contesto di ottimismo sulle politiche economiche del primo ministro giapponese Sanae Takaichi, che non dovrebbero basarsi su eccessivi stimoli fiscali.

Con l'affievolirsi delle aspettative di un aumento dei tassi di interesse da parte della Banca del Giappone nella riunione di marzo, gli investitori attendono ulteriori indicatori e segnali che potrebbero rafforzare la tesi di un inasprimento monetario nella riunione di aprile, con particolare attenzione all'inflazione, ai salari e ai movimenti della valuta locale.

Panoramica dei prezzi

• Tasso di cambio dello yen giapponese oggi: il dollaro è sceso rispetto allo yen dello 0,35% a ¥152,99, da un livello di apertura di ¥153,51, e ha registrato un massimo di ¥153,75.

• Lo yen ha chiuso lunedì in ribasso dello 0,6% rispetto al dollaro, segnando la sua prima perdita giornaliera in sei giorni, all'interno di una correzione e di movimenti di presa di profitto dal massimo di due settimane a ¥ 152,27.

• A parte le vendite finalizzate alla presa di profitto, lo yen si è indebolito dopo che i dati hanno mostrato che la crescita economica del Giappone nell'ultimo trimestre dell'anno scorso è stata inferiore alle aspettative.

Le politiche di Takaichi

Un incontro tra il Primo Ministro Sanae Takaichi e il Governatore della Banca del Giappone Kazuo Ueda si è concluso con un accordo implicito che ha bilanciato l'indipendenza della banca centrale con le nuove politiche economiche. Entrambe le parti hanno sottolineato l'importanza di uno stretto coordinamento per conseguire una crescita sostenibile guidata dalla domanda, evitando al contempo una forte volatilità sul mercato dei cambi.

Sebbene Ueda abbia sostenuto il diritto della banca di adeguare la politica monetaria in base ai dati in arrivo, il tono della riunione si è orientato verso la pazienza, segnalando ai mercati che la Banca del Giappone potrebbe non affrettarsi ad aumentare i tassi prima di aver confermato l'efficacia dei piani di stimolo fiscale del governo, sostenendo la stabilità del cosiddetto "scambio Takaichi" nel breve termine.

Takaichi ha presentato i dettagli del suo piano di "stimolo intelligente", spiegando che si basa su calcoli rigorosi e non mira a generare un'inflazione incontrollata, ma piuttosto a rafforzare la crescita economica. La presentazione sembrava mirata ad attenuare le preoccupazioni di Ueda sulla sostenibilità del debito pubblico.

tassi di interesse giapponesi

• Il prezzo di mercato per un aumento del tasso di 25 punti base da parte della Banca del Giappone nella riunione di marzo è attualmente inferiore al 10%.

• Il prezzo di mercato per un aumento del tasso di 25 punti base alla riunione di aprile è attualmente intorno al 50%.

• Per rivalutare queste probabilità, gli investitori attendono ulteriori dati su inflazione, disoccupazione e salari in Giappone.