Martedì il dollaro statunitense è rimasto sostanzialmente stabile, poiché i dati economici positivi e le mutevoli aspettative per la politica monetaria della Federal Reserve hanno superato le preoccupazioni circa la possibilità di un'altra chiusura del governo statunitense.

L'indice del dollaro statunitense, che misura la valuta rispetto a un paniere di valute simili, si è mantenuto relativamente stabile a 97,53 dopo essere aumentato dell'1,5% negli ultimi due giorni. L'euro è salito dello 0,12% a 1,1804 dollari.

Il dollaro aveva acquisito maggiore slancio negli ultimi giorni dopo la nomina di Kevin Warsh a capo della Federal Reserve, poiché i mercati si aspettano generalmente che sia meno propenso a spingere per rapidi tagli dei tassi rispetto ad altri potenziali candidati.

Le aspettative di taglio dei tassi restano invariate

Lee Hardman, analista valutario senior di MUFG, ha affermato che la nomina di Warsh ha inviato un segnale che il presidente degli Stati Uniti Donald Trump non intende minare l'indipendenza della Fed nella definizione della politica monetaria. Tuttavia, ha aggiunto che è probabile che Warsh sostenga ancora tassi di interesse più bassi, almeno nella fase iniziale.

Ha affermato: "Riteniamo che una volta che la situazione si sarà calmata, il dollaro tornerà a indebolirsi e prevediamo che l'EUR/USD tornerà a superare quota 1,20 più avanti nel corso dell'anno, quando la Fed inizierà a tagliare i tassi mentre la Banca centrale europea manterrà i tassi invariati".

Nel frattempo, i dati sul settore manifatturiero statunitense hanno mostrato un ritorno alla crescita dell'attività: lunedì l'ISM ha riferito che il PMI manifatturiero è salito a 52,6 il mese scorso, il livello più alto da agosto 2022.

Tuttavia, il rapporto sull'occupazione di gennaio negli Stati Uniti, molto atteso, non verrà pubblicato questa settimana a causa della chiusura parziale del governo federale.

Altrove, le tensioni geopolitiche si sono allentate dopo che gli Stati Uniti hanno raggiunto un accordo commerciale con l'India e hanno annunciato la ripresa dei colloqui sul nucleare con l'Iran.

Il dollaro australiano balza

Il dollaro australiano è salito dopo che la Reserve Bank of Australia ha effettuato il suo primo aumento dei tassi di interesse in due anni, portando il tasso di riferimento di 25 punti base al 3,85%. La banca ha anche messo in guardia dai rischi di inflazione, rafforzando le scommesse su almeno un ulteriore aumento quest'anno.

Il dollaro australiano è salito dello 0,96% a 0,7014 dollari e ha guadagnato oltre l'1,5% nei confronti dello yen giapponese, attestandosi a 109,48, il livello più alto nei confronti dello yen dal 1990.

Si prevede che sia la Banca Centrale Europea che la Banca d'Inghilterra manterranno invariati i tassi di interesse nelle riunioni di giovedì. I mercati seguiranno con attenzione qualsiasi segnale proveniente dalla BCE circa l'eventuale influenza del recente rafforzamento dell'euro sulla futura direzione della politica monetaria.

Più avanti questa settimana, l'attenzione si sposterà sulle elezioni della Camera bassa in Giappone.

Gli investitori hanno venduto yen giapponesi e titoli di Stato in vista del voto dell'8 febbraio, nella speranza che un risultato positivo per il partito del primo ministro Sanae Takaichi avrebbe dato maggiore spazio per espandere gli stimoli fiscali.

La scorsa settimana lo yen ha ricevuto un certo sostegno dopo che i politici giapponesi hanno accennato a un possibile coordinamento con gli Stati Uniti per un'azione congiunta volta a difendere la valuta.

Il dollaro è rimasto stabile nei confronti dello yen a 155,67, in calo rispetto al massimo degli ultimi un anno e mezzo di 159,45 raggiunto a metà gennaio.

Matthew Ryan, responsabile della strategia di mercato di Ebury, ha affermato: "L'esito delle elezioni di questa settimana sarà cruciale, poiché una forte performance di Takaichi potrebbe spingere lo yen verso il livello 160".

Martedì il ministro delle finanze Satsuki Katayama ha difeso le recenti dichiarazioni di Takaichi che sottolineavano i vantaggi di uno yen più debole, affermando che il primo ministro si riferiva a "ciò che è scritto nei libri di testo".

Martedì, i prezzi dell'oro sono aumentati di oltre il 6% nelle contrattazioni europee, avviando una ripresa dal minimo di quattro settimane, dopo una forte svendita durata tre giorni, guidata da un'ondata storica di liquidazioni di metalli preziosi. La ripresa è sostenuta anche da una pausa nell'apprezzamento del dollaro statunitense sul mercato dei cambi.

A partire da oggi, gli operatori seguiranno con attenzione la pubblicazione di diversi importantissimi report sul mercato del lavoro statunitense, che dovrebbero fornire indizi importanti sull'andamento dei tassi di interesse della Federal Reserve nel corso di quest'anno.

Panoramica dei prezzi

• Prezzi dell'oro oggi: l'oro è salito del 6,2% a $ 4.949,81, in rialzo rispetto al livello di apertura della sessione a $ 4.660,63, e ha registrato un minimo della sessione a $ 4.660,63.

• Alla chiusura di lunedì, il metallo prezioso oro è sceso del 4,75%, segnando la terza perdita giornaliera consecutiva, e ha toccato il minimo delle quattro settimane a 4.402,83 dollari l'oncia.

• Oltre all'accelerazione delle prese di profitto dal massimo storico di 5.598,13 dollari l'oncia, il mercato dell'oro è entrato in una svendita storica dopo che le preoccupazioni sull'indipendenza della Federal Reserve si sono attenuate e dopo che il CME Group ha aumentato i requisiti di margine sui future sull'oro e sull'argento.

Il dollaro statunitense

Martedì l'indice del dollaro statunitense è sceso dello 0,2%, ritirandosi dal massimo delle ultime due settimane a 97,73 punti, riflettendo un arresto dei guadagni del dollaro rispetto a un paniere di valute principali e minori.

Oltre alle prese di profitto, il dollaro sta scendendo, poiché gli investitori si astengono dall'accumulare nuove posizioni lunghe in attesa di segnali più chiari sul futuro andamento dei tassi di interesse statunitensi.

tassi di interesse statunitensi

• Secondo lo strumento FedWatch del CME, la quotazione per mantenere invariati i tassi di interesse statunitensi alla riunione di marzo è dell'85%, mentre la probabilità di un taglio dei tassi di 25 punti base è stimata al 15%.

• Per rivalutare tali aspettative, gli operatori stanno monitorando attentamente una serie di importantissimi dati pubblicati sul mercato del lavoro statunitense.

• Più tardi oggi saranno pubblicati i dati sulle offerte di lavoro negli Stati Uniti per la fine dello scorso novembre, seguiti mercoledì dai dati sulle buste paga del settore privato per gennaio e giovedì dalle richieste settimanali di sussidi di disoccupazione.

Prospettive dell'oro

Gli analisti della Deutsche Bank hanno affermato che la storia suggerisce che dietro a mosse di questo tipo ci sono solitamente fattori a breve termine, anche se la portata della recente svendita ha sollevato nuovi interrogativi sul posizionamento sul mercato.

Gli analisti della banca hanno spiegato che, sebbene gli indicatori di attività speculativa siano elevati da mesi, non sono sufficienti da soli a spiegare l'entità del movimento della scorsa settimana.

Hanno aggiunto che la correzione dei prezzi dei metalli preziosi ha superato i catalizzatori apparenti e che è improbabile che le intenzioni degli investitori nei confronti dei metalli preziosi, siano essi ufficiali, istituzionali o al dettaglio, siano diventate fondamentalmente più negative.

La Deutsche Bank ha osservato che la svendita è stata causata da un mix di fattori, tra cui un rimbalzo del dollaro statunitense, un cambiamento delle aspettative sulla leadership della Federal Reserve dopo che il presidente Donald Trump ha nominato Kevin Warsh a capo della Fed e una riduzione delle posizioni in vista del fine settimana.

Xavier Wong, analista di mercato di eToro, ha affermato che il posizionamento speculativo ha chiaramente giocato un ruolo nel breve termine. Ha aggiunto che l'argento ha attirato una maggiore partecipazione al dettaglio rispetto all'oro, rendendolo più sensibile ai rapidi cambiamenti del sentiment e dei flussi di trading a breve termine.

Fondo SPDR

Le riserve auree dell'SPDR Gold Trust, il più grande ETF al mondo basato sull'oro, sono rimaste invariate lunedì, mantenendo il totale a 1.087,10 tonnellate metriche.

Martedì l'euro è salito nelle contrattazioni europee rispetto a un paniere di valute globali, registrando il suo primo guadagno in tre giorni rispetto al dollaro statunitense, nell'ambito di un tentativo di rimbalzo dal minimo di due settimane, sostenuto da una pausa nell'avanzata del dollaro sul mercato dei cambi in vista dei dati chiave sul mercato del lavoro statunitense.

Gli investitori attendono la pubblicazione, mercoledì, dei dati principali sull'inflazione per l'area euro relativi a gennaio, che dovrebbero fornire segnali forti sull'andamento dei tassi di interesse della Banca centrale europea quest'anno.

Panoramica dei prezzi

L'euro è salito dello 0,2% rispetto al dollaro statunitense, attestandosi a 1,1816 dollari, rispetto al livello di apertura della giornata di 1,1791 dollari, e ha registrato un minimo di sessione a 1,1785 dollari.

Lunedì l'euro ha chiuso in ribasso dello 0,5% rispetto al dollaro, segnando la seconda perdita giornaliera consecutiva, e ha toccato il minimo delle ultime due settimane a 1,1776 dollari dopo la pubblicazione di solidi dati economici statunitensi.

Dollaro statunitense

Martedì l'indice del dollaro è sceso dello 0,2%, ritirandosi dal massimo delle ultime due settimane a 97,73 punti, riflettendo una pausa nei guadagni della valuta statunitense rispetto a un paniere di valute principali e secondarie.

Oltre alle vendite finalizzate alla presa di profitto, il dollaro si è indebolito poiché gli investitori si sono astenuti dall'accumulare nuove posizioni lunghe in vista di importanti dati sul mercato del lavoro statunitense, che offriranno indicazioni più chiare sul percorso dei tassi di interesse della Federal Reserve quest'anno.

Più tardi oggi saranno pubblicati i dati sulle offerte di lavoro negli Stati Uniti per la fine di novembre, seguiti mercoledì dai dati sulle buste paga private negli Stati Uniti, dalle richieste settimanali di sussidi di disoccupazione di giovedì e dal rapporto ufficiale sull'occupazione di dicembre di venerdì.

Tariffe europee

I mercati monetari stimano attualmente al di sotto del 25% la probabilità di un taglio dei tassi di 25 punti base da parte della Banca centrale europea a febbraio.

Per rivalutare tali aspettative, gli investitori attendono mercoledì i dati sull'inflazione complessiva di gennaio nell'area dell'euro.

La prima riunione di politica monetaria della BCE dell'anno inizierà mercoledì, le decisioni sono previste per giovedì; si prevede che i tassi rimarranno invariati per la quinta riunione consecutiva.

Martedì il dollaro australiano è cresciuto ampiamente nelle contrattazioni asiatiche rispetto a un paniere di valute principali e minori, riprendendo i suoi forti guadagni rispetto al dollaro statunitense dopo una pausa di due giorni e tornando verso un massimo di tre anni, dopo che la Reserve Bank of Australia ha aumentato i tassi di interesse per la prima volta da novembre 2023.

La Reserve Bank of Australia ha affermato che è probabile che l'inflazione rimanga al di sopra dell'obiettivo per un certo periodo, rendendo opportuno un aumento del tasso di riferimento. Ha aggiunto che la domanda privata sta crescendo più rapidamente del previsto, le pressioni sulla capacità produttiva sono più forti di quanto stimato in precedenza e le condizioni del mercato del lavoro rimangono relativamente tese.

La misura restrittiva è stata sostanzialmente in linea con le aspettative del mercato globale e ha fatto seguito ai dati che mostrano che l'inflazione ha raggiunto il livello più alto degli ultimi sei trimestri.

Panoramica dei prezzi

Il dollaro australiano è salito dell'1,15% rispetto al dollaro statunitense, attestandosi a 0,7034, da un livello di apertura di 0,6954, e ha registrato un minimo di sessione a 0,6946.

Lunedì il dollaro australiano ha chiuso in ribasso dello 0,2% rispetto al dollaro statunitense, segnando la seconda perdita giornaliera consecutiva, in un contesto di contrattazioni correttive e prese di profitto, dopo aver raggiunto il massimo degli ultimi tre anni a 0,7094 dollari.

Decisione della Reserve Bank of Australia

In linea con le aspettative, il comitato di politica monetaria della RBA ha deciso martedì di aumentare il tasso di interesse di riferimento di 25 punti base al 3,85%, segnando il primo aumento dei tassi in Australia da novembre 2023, dopo aver mantenuto i tassi invariati nelle tre riunioni precedenti.

La banca ha affermato che la domanda privata sta crescendo più rapidamente del previsto, i vincoli di capacità produttiva sono maggiori di quanto stimato in precedenza e le condizioni del mercato del lavoro rimangono piuttosto rigide. Ha osservato che le pressioni inflazionistiche sono aumentate notevolmente nella seconda metà dello scorso anno.

La RBA ha aggiunto che la crescita economica è più forte del previsto e che è probabile che l'inflazione rimanga al di sopra dell'obiettivo per un certo periodo, giustificando la decisione di aumentare il tasso di riferimento.

Commenti del governatore della RBA Michele Bullock

Il governatore della RBA Michele Bullock ha affermato:

L'inflazione rimane troppo alta.

Non possiamo permettere che l'inflazione sfugga al controllo.

C'è preoccupazione per la persistenza di un'inflazione elevata.

Non è stato discusso un aumento dei tassi di 50 punti base.

Il consiglio non ha un percorso predefinito per i tassi di interesse.

Il consiglio di amministrazione manterrà un atteggiamento cauto sulle tariffe.

Puntiamo a ridurre l'inflazione preservando al contempo la solidità del mercato del lavoro.

Un aumento sostenuto del dollaro australiano contribuirebbe a ridurre i prezzi delle importazioni.

Non è chiaro se questo darà luogo a un ciclo di inasprimento completo.

Non si può escludere nulla.

Il consiglio monitorerà attentamente i dati in arrivo.

I dati trimestrali sull'inflazione devono diminuire.

Aspettative sui tassi australiani

Dopo la riunione, la valutazione di un aumento dei tassi di interesse della RBA di 25 punti base a marzo è rimasta al di sotto del 50%.

Il prezzo di mercato per un aumento di 25 punti base a maggio è salito a oltre l'80%.

Gli investitori attendono ulteriori dati sull'inflazione, sulla disoccupazione e sui salari in Australia per rivalutare le prospettive sui tassi.

Opinioni degli analisti

Harry Murphy Cruise, responsabile della ricerca economica presso Oxford Economics Australia, ha affermato che, poiché la RBA prevede ora un calo più lento dell'inflazione, i rischi tendono chiaramente a una serie di aumenti dei tassi piuttosto che a una singola mossa, soprattutto considerando che l'ultima decisione è stata unanime.

Abhijit Surya, capo economista per l'area Asia-Pacifico di Capital Economics, ha affermato che la RBA vede chiaramente il percorso verso una riduzione dell'inflazione come lungo e difficile. Prevede un solo ulteriore aumento dei tassi a maggio, ma ha osservato che, poiché la banca non prevede che l'inflazione di fondo tornerà al punto medio della fascia obiettivo del 2-3% prima dell'inizio del 2028, potrebbe alla fine dover aumentare i tassi più di quanto attualmente previsto.