Il dollaro statunitense si è stabilizzato lunedì, mentre le oscillazioni delle speranze di un accordo per porre fine al conflitto in Medio Oriente hanno tenuto gli investitori in allerta in vista di una serie di importanti riunioni delle banche centrali previste per questa settimana. Nel frattempo, lo yen giapponese si è mantenuto vicino alla soglia critica di 160 contro il dollaro, in attesa della prossima decisione di politica monetaria della Banca del Giappone.

Cauto ottimismo sui negoziati

Il sentiment di mercato è leggermente migliorato in seguito alle notizie secondo cui l'Iran avrebbe presentato una nuova proposta agli Stati Uniti tramite mediatori pakistani. La proposta mira a riaprire lo Stretto di Hormuz e a porre fine alla guerra, rinviando al contempo i negoziati sul nucleare.

Tuttavia, gli analisti ritengono che la questione nucleare rimanga l'ostacolo principale, poiché qualsiasi accordo che non modifichi in modo significativo il programma nucleare iraniano potrebbe rivelarsi politicamente costoso per il presidente Donald Trump sul piano interno.

Dinamiche del dollaro e del petrolio

Il dollaro ha beneficiato dei flussi di capitali verso beni rifugio allo scoppio della guerra a marzo, ma ha perso gran parte di questi guadagni questo mese con l'aumento delle aspettative di pace. Da allora si è stabilizzato, mentre i negoziati si sono interrotti.

- I future sul petrolio Brent sono aumentati del 2,6%, raggiungendo i 108 dollari al barile.

- L'indice del dollaro statunitense (DXY) è sceso dello 0,1% a 98,41.

- Un punto chiave della negoziazione rimane la richiesta dell'Iran di revocare le sanzioni economiche.

Osservatorio sulle banche centrali: la Fed e oltre

Si prevede che la Federal Reserve manterrà i tassi di interesse invariati questa settimana. Chris Turner, responsabile della strategia valutaria presso ING, ha osservato che la Fed potrebbe segnalare la necessità di mantenere i tassi "più alti per un periodo prolungato", il che potrebbe fornire un supporto limitato al dollaro.

L'esposizione dell'euro e dell'energia

L'euro è salito da 1,15 a 1,18 dollari dopo l'annuncio del cessate il fuoco di inizio aprile. Tuttavia, l'Eurozona rimane più vulnerabile alle impennate dei prezzi dell'energia rispetto agli Stati Uniti a causa della sua forte dipendenza dalle importazioni di petrolio. Ciò esercita pressione sulla Banca Centrale Europea (BCE) affinché mantenga un atteggiamento restrittivo, anche se per ora si prevede che i tassi di interesse restino invariati.

- L'euro è salito dello 0,1% a 1,1734 dollari.

Rischi di intervento del Giappone

Lo yen è salito dello 0,07% a 159,26 per dollaro, rimanendo vicino alla soglia di 160 che spesso fa temere un intervento governativo.

- Si prevede che la Banca del Giappone manterrà i tassi invariati, pur segnalando la disponibilità ad aumentarli in seguito per contrastare l'inflazione trainata dal settore energetico.

Gregor Hirt, CIO globale di Allianz Global Investors, ha osservato che la ripresa del ciclo di rialzo dei tassi di interesse in Giappone dipende fortemente dalla stabilità geopolitica e dalla potenziale riapertura dello Stretto di Hormuz nei prossimi mesi.

Lunedì i prezzi dell'oro sono aumentati sul mercato europeo, estendendo i guadagni per il secondo giorno consecutivo e superando nuovamente la soglia dei 4.700 dollari l'oncia. Questa ripresa è sostenuta dall'indebolimento del dollaro statunitense e dalle rinnovate speranze di una soluzione diplomatica al conflitto iraniano, a seguito delle indiscrezioni su una nuova proposta di pace.

I mercati globali si preparano a una settimana cruciale, caratterizzata dalle riunioni di diverse importanti banche centrali, mentre gli investitori cercano di valutare l'impatto della guerra regionale sull'inflazione e sulle future traiettorie dei tassi di interesse.

Panoramica dei prezzi

- Prezzi dell'oro oggi: i prezzi dell'oro sono aumentati dello 0,45% a ($4.730,13), da un livello di apertura di ($4.709,26), dopo aver registrato un minimo giornaliero di ($4.672,26).

- Alla chiusura delle contrattazioni di venerdì, l'oro ha registrato un aumento dello 0,35%, recuperando dal minimo di quasi due settimane di 4.664,39 dollari l'oncia toccato all'inizio della sessione.

- Nel corso dell'ultima settimana, l'oro ha perso il 2,5%, registrando il primo calo settimanale in cinque settimane a causa dell'escalation delle tensioni tra Stati Uniti e Iran.

Il dollaro statunitense

L'indice del dollaro è sceso dello 0,25% lunedì, proseguendo la sua discesa per la seconda seduta consecutiva e allontanandosi ulteriormente dai massimi delle ultime due settimane. Con l'indebolimento del dollaro, l'oro diventa più accessibile e attraente per gli acquirenti che detengono altre valute.

Il deprezzamento del dollaro è dovuto a una maggiore propensione al rischio e a un calo della domanda di beni rifugio. Ciò fa seguito a un articolo di Axios secondo cui l'Iran, tramite mediatori pakistani, avrebbe presentato agli Stati Uniti una nuova proposta per riaprire lo Stretto di Hormuz e porre fine alla guerra, rinviando i negoziati sul nucleare a una fase successiva.

Sforzi diplomatici

Domenica il presidente Donald Trump ha dichiarato che l'Iran può "chiamare" se desidera negoziare la fine della guerra, che dura da due mesi, ribadendo al contempo che al Paese non sarà mai permesso di possedere un'arma nucleare. Questa dichiarazione fa seguito alla notizia di un'apertura di pace da parte dell'Iran, che ha infuso una dose di ottimismo nei mercati.

Banche centrali globali

Questa settimana l'attenzione dei mercati si sposta su una serie di importanti incontri di politica monetaria:

- Banca del Giappone (BoJ): Decisioni attese martedì; tassi probabilmente invariati per la terza riunione consecutiva.

- Federal Reserve (Fed): Decisioni di politica monetaria previste per mercoledì.

- Banca d'Inghilterra (BoE) e Banca Centrale Europea (BCE): Decisioni previste per giovedì.

Tassi di interesse statunitensi

- Kevin Warsh, candidato a un ruolo di alto livello presso la Federal Reserve, ha chiarito la scorsa settimana di non aver fatto alcuna promessa a Trump in merito a tagli dei tassi di interesse.

Secondo il CME FedWatch Tool: la probabilità che la Fed mantenga i tassi invariati questa settimana è del 99%, con solo l'1% di probabilità di un aumento di 25 punti base.

Aspettative di rendimento dell'oro

Kyle Rodda, analista di Capital.com, ha osservato: "Stiamo monitorando attentamente eventuali progressi nei colloqui (tra Stati Uniti e Iran) nei prossimi giorni, poiché questo sarà il fattore determinante per il prezzo dell'oro". Ha aggiunto che la decisione della Federal Reserve potrebbe sostenere o deprimere il prezzo dell'oro, a seconda che segnali o meno un "mantenimento" dei tassi per il resto dell'anno a causa della crisi energetica inflazionistica.

Fondo SPDR

Venerdì le riserve auree del SPDR Gold Trust sono diminuite di circa 2,57 tonnellate, registrando il terzo calo giornaliero consecutivo. Le riserve totali sono scese a 1.046,62 tonnellate, il livello più basso dal 30 marzo.

Lunedì l'euro ha guadagnato terreno sul mercato europeo contro un paniere di valute globali, estendendo i suoi guadagni per il secondo giorno consecutivo contro il dollaro statunitense. Questo rialzo è sostenuto dalla continua attività di acquisto dai minimi delle ultime due settimane, mentre la valuta americana si indebolisce in seguito a un articolo di Axios che suggerisce che l'Iran abbia presentato una nuova proposta di pace agli Stati Uniti.

La Banca Centrale Europea (BCE) si riunirà nel corso di questa settimana e gli operatori di mercato si aspettano che i tassi di interesse rimangano invariati, in attesa di ulteriori indicazioni sull'orientamento della politica monetaria europea per il resto dell'anno.

Panoramica dei prezzi

- Tasso di cambio dell'euro oggi: l'euro è salito dello 0,15% rispetto al dollaro, raggiungendo ($1,1732), da un prezzo di apertura di ($1,1717), toccando un massimo di ($1,1689).

- L'euro ha chiuso la seduta di venerdì in rialzo dello 0,3% contro il dollaro, registrando il primo guadagno in quattro giorni dopo aver toccato un minimo di quasi due settimane a 1,1670 dollari.

- Nel corso dell'ultima settimana, l'euro ha perso circa lo 0,4% rispetto al dollaro, registrando il primo calo settimanale in un mese, innescato dall'escalation delle tensioni tra Stati Uniti e Iran.

Il dollaro statunitense

L'indice del dollaro è sceso dello 0,1% lunedì, proseguendo il suo calo per la seconda seduta consecutiva e allontanandosi ulteriormente dai massimi delle ultime due settimane. Ciò riflette un più ampio rallentamento della performance della valuta statunitense rispetto alle principali valute concorrenti.

L'indebolimento del dollaro si verifica in un contesto di miglioramento della propensione al rischio e di rallentamento della domanda di beni rifugio. Secondo un articolo di Axios che cita fonti attendibili, l'Iran, tramite mediatori pakistani, avrebbe presentato agli Stati Uniti una nuova proposta volta a riaprire lo Stretto di Hormuz e porre fine al conflitto, rinviando al contempo i negoziati sul nucleare.

Banca Centrale Europea

La BCE si riunirà mercoledì e giovedì per la sua terza riunione di politica monetaria del 2026. I mercati si aspettano che la banca centrale mantenga gli attuali tassi di interesse, il che rappresenterebbe la settima riunione consecutiva senza modifiche.

Tuttavia, Reuters ha riferito che, secondo alcune fonti, la BCE potrebbe avviare discussioni formali in merito a un potenziale aumento dei tassi di interesse durante la sessione di questa settimana.

Tassi di interesse europei

- Le quotazioni del mercato monetario per un aumento dei tassi di interesse di 25 punti base da parte della BCE questa settimana rimangono stabili al di sotto del 20%.

La presidente della BCE, Christine Lagarde, ha dichiarato che la banca è pronta ad aumentare i tassi di interesse anche se il previsto picco di inflazione dovesse rivelarsi di breve durata.

Lunedì, sul mercato asiatico, lo yen giapponese ha guadagnato terreno contro un paniere di valute principali e minori, estendendo i suoi rialzi per il secondo giorno consecutivo nei confronti del dollaro statunitense. La valuta sta beneficiando del rallentamento del dollaro americano in seguito a una notizia di Axios secondo cui l'Iran avrebbe presentato una nuova proposta di pace agli Stati Uniti.

L'apprezzamento dello yen in territorio positivo precede la riunione di politica monetaria della Banca del Giappone (BoJ) che inizierà oggi pomeriggio, dove si prevede che i tassi di interesse rimarranno invariati per la terza riunione consecutiva.

Panoramica dei prezzi

- Tasso di cambio dello yen giapponese oggi: il dollaro è sceso rispetto allo yen di circa lo 0,1% a (159,20¥), dal prezzo di apertura odierno di (159,30¥), dopo aver raggiunto un massimo di (159,60¥).

Lo yen ha chiuso la seduta di venerdì in rialzo dello 0,2% contro il dollaro, registrando il primo guadagno in cinque giorni dopo aver toccato un minimo di quasi due settimane a 159,85 yen.

- Nel corso dell'ultima settimana, lo yen ha perso circa lo 0,5% rispetto al dollaro, registrando la prima perdita settimanale in un mese, a causa dell'escalation delle tensioni tra Stati Uniti e Iran.

Il dollaro statunitense

L'indice del dollaro è sceso dello 0,1% lunedì, proseguendo il suo calo per la seconda sessione consecutiva e allontanandosi dai massimi delle ultime due settimane. Ciò riflette un persistente rallentamento della valuta statunitense rispetto alle altre valute globali.

Il calo del dollaro si verifica in un contesto di miglioramento del sentiment di rischio e di calo della domanda di valuta come bene rifugio, in particolare dopo la notizia riportata da Axios in merito all'apertura diplomatica dell'Iran. Axios, citando fonti, ha riferito che l'Iran, tramite mediatori pakistani, avrebbe presentato agli Stati Uniti una nuova proposta per riaprire lo Stretto di Hormuz e porre fine alla guerra, rinviando i negoziati sul nucleare a una fase successiva.

Banca del Giappone

La terza riunione di politica monetaria della Banca del Giappone del 2026 inizia oggi pomeriggio, con le decisioni che saranno annunciate domani, martedì. I mercati si aspettano che la banca centrale mantenga i tassi di interesse invariati per la terza riunione consecutiva.

La banca discuterà i recenti sviluppi economici della quarta economia mondiale. I mercati stanno monitorando attentamente qualsiasi cambiamento di rotta in merito ai tassi di interesse e al controllo della curva dei rendimenti alla luce delle variabili globali, in particolare le ripercussioni della guerra in Iran e gli elevati prezzi dell'energia.

Secondo Reuters, è probabile che la Banca del Giappone si astenga dall'aumentare i tassi di interesse durante questa riunione, poiché l'incertezza legata al conflitto in Medio Oriente continua a offuscare le prospettive economiche e dei prezzi.

Tassi di interesse giapponesi

- Il governatore Kazuo Ueda si è recentemente astenuto dal promettere un aumento dei tassi di interesse ad aprile, citando l'impatto della guerra sulle proiezioni economiche.

- La quotazione di mercato per un aumento dei tassi di 25 punti base nella riunione di questa settimana rimane stabile al 10%, mentre la probabilità di un aumento nella riunione di giugno è quotata al 35%.