Giovedì lo yen giapponese ha registrato il suo maggiore guadagno settimanale in oltre un anno, aumentando la pressione sul dollaro e segnalando un possibile cambiamento di umore nei mercati valutari.

Lo yen è cresciuto di circa il 2,8% rispetto al dollaro da quando il Partito Liberal Democratico, guidato dal Primo Ministro Sanae Takaichi, ha ottenuto una schiacciante vittoria alle elezioni di domenica. Se la valuta manterrà la sua forza fino a venerdì, si tratterebbe del suo più grande rialzo settimanale da novembre 2024.

Una quarta sessione consecutiva di guadagni ha spinto lo yen a un massimo di 152,25 per dollaro prima di stabilizzarsi leggermente al di sotto di 153. Una rottura al di sopra della resistenza a 152,05 è vista come un cambiamento di slancio per una valuta che ha trascorso anni a indebolirsi a causa dei bassi tassi di interesse e delle preoccupazioni di bilancio.

Naka Matsuzawa, capo stratega di mercato presso Nomura Securities a Tokyo, ha affermato: "Si tratta di scommesse di acquisto da parte del Giappone", sottolineando che lo yen, anziché l'euro, è diventato il veicolo preferito per posizionarsi in vista di un dollaro più debole e per sostenere i piani di Takaichi di stimolare l'economia.

Ciò segna un cambiamento rispetto alla svendita pre-elettorale, alimentata dalle preoccupazioni su come il governo avrebbe finanziato le sue politiche a favore della crescita.

Matsuzawa ha aggiunto: "Gli investitori esteri stanno acquistando sia azioni che obbligazioni. Con un governo più forte, i mercati sperano in una crescita più sostenuta... Guardando ai prossimi 12 mesi, potremmo assistere a uno yen più forte e a un aumento delle azioni".

Anche lo yen ha registrato notevoli guadagni rispetto alle altre valute, salendo di oltre il 2% rispetto all'euro questa settimana.

I dati di posizionamento hanno mostrato che, fino alla scorsa settimana, gli speculatori detenevano modeste posizioni corte nette sullo yen, il che significa che i recenti guadagni potrebbero essere stati amplificati dallo scioglimento di alcune di queste scommesse.

Inoltre, la minaccia di un intervento ufficiale vicino al livello di 160 yen per dollaro ha portato i mercati a credere che i rischi di ribasso per lo yen siano in qualche modo protetti.

Il dollaro sotto pressione

La forza dello yen si è riversata sui mercati globali.

Nick Rees, responsabile della ricerca macroeconomica presso Monex, ha affermato: "L'aumento dello yen sta esercitando una certa pressione al ribasso sul dollaro", aggiungendo che ciò sta avvenendo a un ritmo più rapido di quanto previsto prima delle elezioni giapponesi.

Anche i dati economici statunitensi stanno influenzando l'andamento del dollaro questa settimana.

Gli operatori economici hanno sempre interpretato i solidi dati economici degli Stati Uniti come un segnale di un miglioramento della crescita globale più ampio e positivo per le valute diverse dal dollaro, limitando il vantaggio del dollaro derivante da dati sull'occupazione statunitense più forti del previsto.

Tuttavia, Rees ha osservato che i dati principali sui posti di lavoro potrebbero essere stati gonfiati da fattori temporanei, tra cui il miglioramento delle condizioni meteorologiche all'inizio del mese che ha incrementato le assunzioni nel settore edile, insieme a una maggiore quota di nuovi posti di lavoro nel settore sanitario e dei servizi sociali.

Ha affermato: "Se si escludono questi fattori, l'aumento dei posti di lavoro nel resto del settore privato statunitense è molto più debole di quanto sembri", il che ha ridotto l'iniziale balzo del dollaro dopo la pubblicazione dei dati.

Rispetto a un paniere di valute, il dollaro ha registrato un leggero calo nelle ultime contrattazioni di giovedì. I dati sulle richieste di sussidio di disoccupazione negli Stati Uniti saranno pubblicati più avanti, prima dei dati sull'inflazione di venerdì.

Altre valute

Altrove, il dollaro australiano ha esteso il suo forte rialzo dopo che la banca centrale ha alzato i tassi di interesse e segnalato la possibilità di ulteriori aumenti nell'ambito della sua lotta all'inflazione. Giovedì la valuta ha toccato il massimo degli ultimi tre anni a 0,7146 dollari, prima di indebolirsi leggermente.

Anche lo yuan cinese ha continuato la sua costante crescita, poiché la domanda di liquidità legata al Capodanno lunare ha spinto la valuta sopra i 6,90 dollari per la prima volta in 33 mesi giovedì.

L'euro è salito dello 0,11% rispetto al dollaro nelle ultime contrattazioni e anche la sterlina britannica è cresciuta, nonostante i dati mostrino che l'economia del Regno Unito è cresciuta a malapena nel quarto trimestre del 2025.

Giovedì i prezzi dell'oro sono scesi nelle contrattazioni europee, ritirandosi dal massimo delle ultime due settimane a causa della correzione e delle attività di presa di profitto, oltre alla pressione derivante dal rimbalzo del dollaro statunitense in seguito ai solidi dati sul mercato del lavoro statunitense.

Questi dati hanno ridotto la probabilità che la Federal Reserve tagli i tassi di interesse statunitensi il prossimo marzo. Per rivalutare tali aspettative, gli investitori attendono la pubblicazione dei dati chiave sull'inflazione statunitense domani, venerdì.

Panoramica dei prezzi

Prezzi dell'oro oggi: i prezzi dell'oro sono scesi dello 0,8% a $ 5.045,23, da un livello di apertura di $ 5.084,18, e hanno registrato un massimo della sessione a $ 5.100,38.

Alla chiusura di mercoledì, i prezzi dell'oro sono aumentati dell'1,2% e hanno registrato il massimo delle ultime due settimane a 5.119,21 dollari l'oncia, a causa delle rinnovate tensioni geopolitiche tra Stati Uniti e Iran.

Il dollaro statunitense

Giovedì l'indice del dollaro è salito dello 0,1%, proseguendo nei tentativi di riprendersi dal minimo di due settimane, riflettendo un rimbalzo della valuta statunitense rispetto a un paniere di valute principali e secondarie.

Questa ripresa arriva dopo la pubblicazione di dati positivi sul mercato del lavoro statunitense, che hanno ridotto le possibilità di un taglio dei tassi di interesse a breve termine da parte della Federal Reserve.

tassi di interesse statunitensi

Lo scorso dicembre l'economia statunitense ha creato più posti di lavoro del previsto, con un tasso di disoccupazione in calo e un aumento della retribuzione oraria media.

In seguito a questi dati, e secondo lo strumento CME FedWatch, la quotazione per mantenere invariati i tassi di interesse statunitensi alla riunione di marzo è salita dal 79% al 95%, mentre la quotazione per un taglio dei tassi di 25 punti base è scesa dal 21% al 5%.

Per rivalutare queste aspettative, gli investitori stanno monitorando attentamente la pubblicazione di ulteriori dati economici statunitensi, oltre a seguire i commenti dei funzionari della Federal Reserve.

Domani, venerdì, saranno pubblicati i dati chiave sull'inflazione statunitense di gennaio, che forniranno prove decisive sull'andamento dei tassi di interesse statunitensi quest'anno.

Prospettive dell'oro

Ole Hansen, responsabile della strategia sulle materie prime presso Saxo Bank, ha affermato che l'oro è sceso da oltre 5.100 dollari e l'argento da oltre 86 dollari dopo che i dati sull'occupazione negli Stati Uniti, più forti del previsto, hanno ridotto le aspettative di un imminente taglio dei tassi da parte della Federal Reserve, il che ha fatto salire il dollaro.

Hansen ha aggiunto che la rinnovata attenzione ai dati economici in arrivo indica una forma di stabilizzazione dopo il recente aumento della volatilità, mentre le imminenti festività del Capodanno lunare in Cina potrebbero indebolire la propensione al rischio e la liquidità.

Fondo SPDR

Le riserve auree di SPDR Gold Trust, il più grande ETF al mondo basato sull'oro, sono aumentate mercoledì di circa 2,0 tonnellate metriche, portando il totale a 1.080,32 tonnellate metriche, il livello più alto dal 4 febbraio.

Giovedì la sterlina britannica è scesa nelle contrattazioni europee rispetto a un paniere di valute globali, estendendo le sue perdite per il terzo giorno consecutivo rispetto al dollaro statunitense, in un contesto di rimbalzo della valuta statunitense in seguito alla pubblicazione di solidi dati sui nuovi posti di lavoro negli Stati Uniti.

La sterlina è inoltre sotto pressione per le forti aspettative di un taglio dei tassi di interesse da parte della Banca d'Inghilterra a marzo. Per ridimensionare tali aspettative, gli investitori attendono importanti dati sulla crescita economica del Regno Unito, attesi più tardi oggi.

Panoramica dei prezzi

• Tasso di cambio della sterlina britannica oggi: la sterlina è scesa rispetto al dollaro dello 0,1% a $ 1,3616, dal livello di apertura di $ 1,3629, e ha registrato un massimo della sessione a $ 1,3642.

• Mercoledì la sterlina ha perso lo 0,1% rispetto al dollaro, segnando la seconda perdita giornaliera consecutiva, dopo la pubblicazione di solidi dati economici negli Stati Uniti.

Il dollaro statunitense

Giovedì l'indice del dollaro è salito dello 0,1%, nel tentativo di riprendersi dal minimo di due settimane, riflettendo i livelli migliorati della valuta statunitense rispetto a un paniere di valute principali e secondarie.

Questa ripresa arriva dopo la pubblicazione di dati positivi sul mercato del lavoro statunitense, che hanno ridotto la probabilità che la Federal Reserve riduca i tassi di interesse statunitensi nel breve termine.

In seguito al rapporto sull'occupazione di gennaio e secondo lo strumento FedWatch del CME: la quotazione per mantenere invariati i tassi di interesse statunitensi alla riunione di marzo è salita dal 79% al 95%, mentre la quotazione per un taglio dei tassi di 25 punti base è scesa dal 21% al 5%.

tassi di interesse del Regno Unito

• Dopo la riunione della Banca d'Inghilterra della scorsa settimana, gli operatori hanno aumentato le loro scommesse sulla ripresa del ciclo di allentamento della politica monetaria e sul taglio dei tassi di interesse.

• La quotazione di mercato relativa alla probabilità che la Banca d'Inghilterra riduca i tassi di interesse del Regno Unito di 25 punti base nella riunione di marzo è attualmente stabile al di sopra del 60%.

Crescita economica

Per rivalutare le probabilità di cui sopra, gli investitori attenderanno più tardi oggi i dati sulla crescita economica del Regno Unito, che dovrebbero avere un forte impatto sul percorso di politica monetaria della Banca d'Inghilterra.

Alle 07:00 GMT, è previsto il dato mensile del PIL, che dovrebbe crescere dello 0,1% a dicembre rispetto allo 0,3% di novembre. Allo stesso tempo, si prevede che la lettura preliminare del PIL trimestrale mostrerà una crescita dello 0,2% nel quarto trimestre del 2025 rispetto allo 0,1% del terzo trimestre.

Aspettative per la sterlina britannica

Noi di Economies.com ci aspettiamo che: se i dati sulla crescita del Regno Unito saranno più deboli delle aspettative del mercato, la probabilità di un taglio dei tassi da parte della Banca d'Inghilterra a marzo aumenterà, portando a ulteriori perdite per la sterlina britannica.

Giovedì, lo yen giapponese è salito nelle contrattazioni asiatiche rispetto a un paniere di valute principali e minori, estendendo i suoi guadagni per il quarto giorno consecutivo rispetto al dollaro statunitense e registrando il livello più alto in due settimane, in mezzo a una forte ondata di acquisti guidata dall'attenuazione delle preoccupazioni finanziarie in Giappone.

Oltre allo spostamento dell'attenzione dalla spesa alla crescita, gli operatori scommettono che la schiacciante vittoria alle elezioni parlamentari del primo ministro Sanai Takaichi la metterà in una posizione di forza per perseguire politiche più responsabili dal punto di vista fiscale e le darà una maggiore capacità di controllare i rischi al ribasso dei titoli di Stato.

Panoramica dei prezzi

• Tasso di cambio dello yen giapponese oggi: il dollaro è sceso rispetto allo yen dello 0,6% a ¥152,22, il livello più basso dal 28 gennaio, dal livello di apertura odierno a ¥153,22, e ha registrato un massimo della sessione a ¥153,44.

• Mercoledì lo yen ha chiuso la sessione di contrattazioni in rialzo di circa lo 0,75% rispetto al dollaro, segnando il terzo guadagno giornaliero consecutivo, in mezzo a una forte ondata di acquisti dopo la schiacciante vittoria alle elezioni parlamentari del Partito Liberal Democratico guidato dal Primo Ministro Sanai Takaichi.

preoccupazioni finanziarie

La schiacciante vittoria di Takaichi ha dato agli investitori maggiore fiducia nella sua capacità di promuovere politiche fiscali a sostegno della crescita e di alleviare le pressioni del costo della vita, mettendola al contempo nella posizione di utilizzare gli strumenti di stimolo in modo più responsabile.

Non vi è dubbio che l'adozione prevista da Takaichi di politiche economiche più coerenti ridurrà le preoccupazioni finanziarie e rafforzerà la fiducia nel percorso economico complessivo, e che le misure di stimolo sosterranno il controllo del deficit e conterranno la crescita del debito pubblico.

Aspettative per lo yen giapponese

• Naka Matsuzawa, capo stratega di Nomura Securities a Tokyo, ha affermato: "Si tratta di acquisti da parte di investitori giapponesi", poiché lo yen, non l'euro, è diventato la scelta preferita per gli investimenti al di fuori degli Stati Uniti.

• Yosuke Miyairi, stratega FX e tassi di Nomura, ha affermato che il tasso di cambio dollaro/yen potrebbe seguire la riduzione dei differenziali dei tassi di interesse tra Stati Uniti e Giappone e scendere verso 150 se gli investitori vedranno Takaichi diventare più responsabile dal punto di vista fiscale.

tassi di interesse giapponesi

• La quotazione di mercato relativa alla probabilità che la Banca del Giappone aumenti i tassi di interesse di un quarto di punto percentuale nella riunione di marzo è attualmente stabile al di sotto del 10%.

• Per rivalutare tali probabilità, gli investitori attendono ulteriori dati su inflazione, disoccupazione e salari in Giappone.