Il dollaro statunitense ha registrato un calo generalizzato durante le contrattazioni di mercoledì, soprattutto nei confronti dello yen giapponese e del dollaro australiano, mentre la valuta giapponese ha continuato a sovraperformare dopo la schiacciante vittoria elettorale del primo ministro Sanae Takaichi.

Il dollaro è sceso dello 0,75% rispetto allo yen, attestandosi a 153,25, portando le perdite totali a circa il 2,5% dalla chiusura di venerdì scorso, avvenuta prima della vittoria di Takaichi nel fine settimana.

Anche l'euro è sceso dello 0,6% nei confronti dello yen, attestandosi a 182,46, portando il suo calo totale a circa l'1,8% dalle elezioni.

Molti analisti si aspettavano un indebolimento dello yen in caso di vittoria di Takaichi, dato il suo sostegno ai tagli fiscali nonostante il pesante debito pubblico giapponese. Tuttavia, i movimenti del mercato sono andati contro queste aspettative e hanno iniziato a rafforzarsi.

Lee Hardman, analista senior delle valute presso MUFG, ha affermato che il mancato indebolimento dello yen nonostante Takaichi abbia rafforzato la sua presa sul potere ha incoraggiato gli speculatori a ridurre le posizioni corte sullo yen nel breve termine.

Debolezza più ampia del dollaro

Il dollaro ha perso ulteriore slancio rispetto alle altre principali valute, con l'euro in rialzo dello 0,16% a 1,1914 dollari e la sterlina britannica in rialzo dello 0,3% a 1,3680 dollari.

Anche la valuta statunitense è scesa dello 0,25% rispetto al franco svizzero, attestandosi a 0,7659.

La pressione sul dollaro è seguita ai dati che hanno mostrato un rallentamento delle vendite al dettaglio negli Stati Uniti superiore alle aspettative a dicembre, insieme a un rapporto separato che indicava una crescita più lenta dei costi del lavoro durante il quarto trimestre.

Dati sui prossimi lavori

I mercati attendono il rapporto di gennaio sull'occupazione negli Stati Uniti, la cui pubblicazione è stata posticipata rispetto alla scorsa settimana a causa della breve chiusura delle attività governative, come prossimo test chiave per la tendenza alla debolezza del dollaro.

Un sondaggio Reuters ha mostrato che si prevede che i posti di lavoro non agricoli siano aumentati di circa 70.000 unità il mese scorso, dopo un aumento di 50.000 unità a dicembre. Qualsiasi sorpresa, al rialzo o al ribasso, potrebbe modificare le aspettative sulla politica monetaria della Federal Reserve.

Attualmente i mercati stanno scontando circa 60 punti base di tagli dei tassi entro dicembre, nonostante alcuni responsabili politici segnalino che i tassi potrebbero rimanere invariati più a lungo.

Il dollaro australiano si distingue

Il dollaro australiano è stato tra i maggiori guadagni, superando quota 0,71$ per la prima volta da febbraio 2023, e ha registrato un rialzo dello 0,4% a 0,7104.

Andrew Hauser, vicegovernatore della Reserve Bank of Australia, ha affermato che l'inflazione resta troppo alta e ha sottolineato che i responsabili politici sono impegnati a fare tutto il necessario per riportarla sotto controllo.

Moh Siong Sim, stratega valutario presso l'OCBC, ha alzato le sue previsioni di fine anno per il dollaro australiano da 0,69 a 0,73 dollari, sottolineando che l'aumento del tasso di cambio della scorsa settimana al 3,85%, il primo tra le economie del G10 escluso il Giappone, rafforza la necessità di un ulteriore inasprimento.

I mercati stimano una probabilità del 70% circa di un ulteriore aumento dei tassi al 4,10% nella riunione di maggio, in seguito ai dati sull'inflazione del primo trimestre.

Altri movimenti valutari

Il dollaro neozelandese è salito dello 0,2% a 0,6054 dollari, in attesa che anche la Reserve Bank of New Zealand possa aumentare i tassi prima della fine dell'anno.

Anche la corona norvegese ha registrato una performance migliore dopo che dati sull'inflazione di fondo più forti del previsto hanno portato i mercati a escludere un ulteriore allentamento monetario.

Il dollaro è sceso dello 0,6% a 9,469 corone, il livello più basso dal 2022, mentre l'euro è scivolato dello 0,4% a 11,28 corone, segnando il minimo degli ultimi dieci mesi.

Mercoledì i prezzi dell'oro sono saliti nelle contrattazioni europee, riprendendo i guadagni interrotti temporaneamente ieri e tornando in territorio positivo vicino al massimo delle due settimane, sostenuto dall'attuale calo del dollaro statunitense.

Più tardi oggi saranno pubblicati i dati chiave sul mercato del lavoro statunitense, in particolare il rapporto sull'occupazione di gennaio, che dovrebbe fornire indizi importanti sull'andamento dei tassi di interesse della Federal Reserve quest'anno.

Panoramica dei prezzi

Prezzi dell'oro oggi: l'oro è salito dello 0,95% a $ 5.072,19, da un livello di apertura di $ 5.025,48, con un minimo di sessione registrato a $ 5.025,48.

Alla chiusura di martedì, l'oro è sceso dello 0,7%, segnando la sua prima perdita giornaliera nelle ultime tre sessioni, nell'ambito di una manovra correttiva di ritiro e presa di profitto.

dollaro statunitense

Mercoledì l'indice del dollaro è sceso dello 0,35%, toccando il minimo delle ultime due settimane a 96,57, riflettendo la performance più debole della valuta statunitense rispetto a un paniere di valute principali e minori.

Un dollaro statunitense più debole rende i lingotti d'oro denominati in dollari più attraenti per i detentori di altre valute.

Il calo del dollaro arriva dopo che i dati sulle vendite al dettaglio negli Stati Uniti, inferiori alle attese, hanno rafforzato le aspettative che la Federal Reserve possa allentare la politica monetaria e tagliare i tassi di interesse almeno due volte quest'anno.

tassi di interesse statunitensi

Venerdì, la presidente della Federal Reserve di San Francisco, Mary Daly, ha dichiarato che potrebbero essere necessari uno o due ulteriori tagli dei tassi per far fronte alla debolezza del mercato del lavoro.

Secondo lo strumento FedWatch del CME, la probabilità di mantenere invariati i tassi di interesse statunitensi alla riunione di marzo è del 79%, mentre la probabilità di un taglio dei tassi di 25 punti base è stimata al 21%.

Dati sull'occupazione negli Stati Uniti

Per rivalutare le aspettative di cui sopra, i mercati attendono più tardi oggi il rapporto mensile sull'occupazione negli Stati Uniti, che includerà dati chiave sul mercato del lavoro, in particolare le buste paga non agricole, insieme al tasso di disoccupazione e alla retribuzione oraria media.

I dati sulle buste paga non agricole sono attesi per le 13:30 GMT. Le aspettative indicano che l'economia statunitense creerà 66.000 posti di lavoro a gennaio, in aumento rispetto ai 50.000 di dicembre, con un tasso di disoccupazione stabile al 4,4% e una retribuzione oraria media prevista in aumento dello 0,3%.

Prospettive dell'oro

Carsten Menke, analista di Julius Baer, ha affermato che il recente leggero indebolimento del dollaro statunitense ha contribuito a sostenere l'oro e che è probabile che oggi i prezzi aumentino.

Giovanni Staunovo, analista di UBS, ha affermato che le aspettative di una crescita più lenta dell'occupazione negli Stati Uniti, che saranno confermate più tardi oggi, supportano l'opinione secondo cui la Federal Reserve continuerà a tagliare i tassi di interesse quest'anno.

Fondo SPDR

Martedì le riserve auree di SPDR Gold Trust, il più grande ETF al mondo basato sull'oro, sono diminuite di circa 0,34 tonnellate, portando le riserve totali a 1.079,32 tonnellate.

Mercoledì l'euro è salito nelle contrattazioni europee rispetto a un paniere di valute globali, riprendendo i guadagni che si erano brevemente interrotti rispetto al dollaro statunitense, sostenuto dal calo del biglietto verde al minimo delle ultime due settimane, in vista della pubblicazione dei dati chiave sul mercato del lavoro statunitense.

La presidente della Banca centrale europea Christine Lagarde ha minimizzato l'impatto del tasso di cambio dell'euro sul percorso della politica monetaria, affermando che il recente rialzo della valuta è già stato incorporato nelle attuali previsioni di inflazione.

Panoramica dei prezzi

• Tasso di cambio dell'euro oggi: l'euro è salito rispetto al dollaro dello 0,2% a 1,1918 $, da un livello di apertura di 1,1895 $, e ha registrato un minimo di sessione di 1,1886 $.

• L'euro ha chiuso martedì in ribasso di oltre lo 0,15% rispetto al dollaro, la sua prima perdita in tre giorni, a causa della correzione e dell'attività di presa di profitto, dopo aver toccato in precedenza un massimo di due settimane di $ 1,1928.

Dollaro statunitense

Mercoledì l'indice del dollaro è sceso dello 0,35%, registrando il minimo delle ultime due settimane a 96,57 punti, riflettendo la generale debolezza della valuta statunitense rispetto a un paniere di valute principali e secondarie.

Il calo è stato causato da dati sulle vendite al dettaglio negli Stati Uniti più deboli del previsto, che hanno alimentato le aspettative che la Federal Reserve possa allentare la politica monetaria e tagliare i tassi di interesse almeno due volte quest'anno.

Per rivalutare queste aspettative, gli operatori attendono più tardi oggi il rapporto sull'occupazione negli Stati Uniti a gennaio, la cui pubblicazione è stata posticipata da venerdì a causa della chiusura temporanea del governo statunitense.

Christine Lagarde

Dopo la riunione di politica monetaria della Banca centrale europea della scorsa settimana, la presidente Christine Lagarde ha minimizzato le preoccupazioni circa l'impatto del tasso di cambio euro-dollaro sul percorso politico della banca, sottolineando che i recenti movimenti valutari non rappresentano un cambiamento sostanziale che richiederebbe un aggiustamento della politica monetaria.

Lagarde ha affermato che l'euro è cresciuto di recente, ma è rimasto entro i limiti previsti, e che gli effetti di questo aumento sono già stati considerati nelle attuali proiezioni sull'inflazione, sottolineando che la politica monetaria continuerà a dipendere principalmente dai dati e non sarà guidata solo dalla volatilità del tasso di cambio.

Ha aggiunto che la BCE sta monitorando attentamente il tasso di cambio dell'euro, sottolineando che la forza della moneta unica contribuisce a frenare l'inflazione importata e potrebbe accelerare i progressi verso gli obiettivi senza la necessità di ulteriori misure restrittive.

tassi di interesse europei

• I mercati monetari stimano che la probabilità di un taglio dei tassi di 25 punti base da parte della Banca centrale europea a marzo sia inferiore al 30%.

• Per rivalutare tali probabilità, gli investitori attendono ulteriori dati sull'eurozona in materia di inflazione, disoccupazione e salari.

Mercoledì, lo yen giapponese è cresciuto ampiamente nelle contrattazioni asiatiche, estendendo i suoi guadagni rispetto a un paniere di valute principali e secondarie e registrando il terzo rialzo giornaliero consecutivo rispetto al dollaro statunitense, raggiungendo il massimo delle due settimane, sostenuto dall'attenuazione delle preoccupazioni finanziarie in Giappone.

Gli operatori scommettono che la schiacciante vittoria del primo ministro Sanae Takaichi alle elezioni parlamentari la metterà in una posizione di forza per perseguire politiche più responsabili dal punto di vista fiscale e le darà una maggiore capacità di contenere la pressione al ribasso sul mercato dei titoli di Stato.

Panoramica dei prezzi

• Tasso di cambio dello yen giapponese oggi: il dollaro è sceso rispetto allo yen dello 0,7% a ¥153,26, il livello più basso dal 30 gennaio, da un livello di apertura di ¥154,37, e ha registrato un massimo di sessione di ¥154,52.

• Martedì lo yen ha chiuso in rialzo di circa l'1,0% rispetto al dollaro, segnando il secondo guadagno giornaliero consecutivo, in seguito all'impatto della schiacciante vittoria elettorale del partito al governo guidato da Sanae Takaichi.

Preoccupazioni finanziarie

La vittoria decisiva di Takaichi ha dato agli investitori maggiore fiducia nella sua capacità di promuovere politiche fiscali a sostegno della crescita e di allentare le pressioni sul costo della vita, utilizzando al contempo gli strumenti di stimolo in modo più disciplinato.

Le aspettative che Takaichi adotti politiche economiche più coerenti hanno contribuito a ridurre le preoccupazioni finanziarie e a rafforzare la fiducia nel percorso economico più ampio, con misure di stimolo considerate più in linea con il controllo del deficit e il contenimento del debito.

Opinioni e analisi

• Vishnu Varathan, responsabile della ricerca macroeconomica presso Mizuho, ha affermato che una vittoria schiacciante di questo tipo conferisce al governo Takaichi una presa più forte sui movimenti al ribasso dei titoli di Stato giapponesi e dello yen, nell'ambito di quelle che sono note come "operazioni Takaichi".

• Varathan ha aggiunto di poter adottare una politica fiscale più coerente e di avere un piano basato su cifre ragionevoli, il che dovrebbe dissipare i dubbi che la circondano. Ciò di cui aveva bisogno era il capitale politico per attuarlo senza dover fare molteplici concessioni alle fazioni favorevoli agli stimoli.

• Yosuke Miyairi, stratega FX e tassi di Nomura, ha affermato che la coppia dollaro-yen potrebbe seguire la riduzione dei differenziali di tasso tra Stati Uniti e Giappone e scendere verso 150 se gli investitori riterranno Takaichi più responsabile dal punto di vista fiscale.

• Harvey Bradley, co-responsabile dei tassi globali presso Insight Investment, ha affermato che, con il passaggio del primo ministro Sanae Takaichi da una posizione fiscale relativamente conservativa a uno stimolo più mirato, l'equilibrio dei rischi potrebbe orientarsi verso un ulteriore inasprimento da parte della Banca del Giappone.

• Bradley ha aggiunto che un tasso neutrale vicino all'1,5% per la Banca del Giappone sembra essere una stima ragionevole.

tassi di interesse giapponesi

• Il prezzo di mercato per un aumento dei tassi di un quarto di punto da parte della Banca del Giappone nella riunione di marzo è attualmente stabile al di sotto del 10%.

• Per rivalutare tali aspettative, gli investitori stanno attendendo ulteriori dati su inflazione, disoccupazione e salari in Giappone.