Martedì il dollaro statunitense si è stabilizzato in vista di un possibile blocco delle attività governative che potrebbe compromettere la pubblicazione del rapporto mensile sull'occupazione di questa settimana, mentre il dollaro australiano si è rafforzato dopo che la banca centrale ha adottato una posizione cauta sull'inflazione.

Gli investitori sono concentrati sull'imminente chiusura, con i finanziamenti federali destinati a scadere a mezzanotte di martedì (04:00 GMT) a meno che repubblicani e democratici non raggiungano un accordo sulla spesa all'ultimo minuto.

I Dipartimenti del Lavoro e del Commercio degli Stati Uniti hanno dichiarato che i loro istituti di statistica avrebbero interrotto la pubblicazione dei dati economici in caso di chiusura parziale, incluso il rapporto sull'occupazione di settembre, attentamente monitorato. Il rapporto sull'occupazione è un contributo fondamentale per i responsabili delle politiche della Federal Reserve e qualsiasi ritardo potrebbe portare la banca centrale a "volare alla cieca" sulle condizioni del mercato del lavoro.

Attualmente, gli operatori stimano un taglio dei tassi di 42 punti base entro dicembre e un totale di 104 punti base entro la fine del 2026, circa 25 punti base in meno rispetto ai livelli di metà settembre.

Elias Haddad, senior market strategist di Brown Brothers Harriman, ha osservato: "Se la chiusura sarà breve, la Fed la ignorerà in gran parte. Ma una chiusura prolungata (oltre due settimane) aggiunge rischi al ribasso alla crescita e aumenta le probabilità di una politica monetaria più accomodante".

Lee Hardman, stratega valutario di MUFG, ha affermato che il dollaro è sotto pressione a causa della crescente incertezza politica negli Stati Uniti. L'indice del dollaro, già in calo di circa il 10% da inizio anno, è sceso dello 0,1% a 97,785.

Le perdite sono state più pronunciate nei confronti delle valute tradizionali, considerate rifugio e a basso rendimento, come lo yen e il franco svizzero.

Lo yen si è ripreso dalla debolezza notturna, spingendo il dollaro in ribasso dello 0,4% a 148,02 yen. Gli investitori hanno digerito il resoconto della riunione di settembre della Banca del Giappone, che ha evidenziato la discussione di un rialzo dei tassi a breve termine. I mercati ora assegnano una probabilità del 60% a un aumento a dicembre. Gli analisti di ING hanno suggerito che vendere allo scoperto USD/JPY potrebbe diventare un'operazione popolare se si materializzasse un blocco delle negoziazioni negli Stati Uniti, osservando che la coppia ha perso l'1,5% durante la chiusura del 2018-2019.

Anche il franco svizzero si è rafforzato, facendo scendere il dollaro dello 0,2% a 0,796 franchi, mentre il biglietto verde è rimasto stabile nei confronti dell'euro a 0,9347 e nei confronti della sterlina.

Il dollaro australiano è salito dello 0,4% a 0,6604 dollari dopo che la Reserve Bank of Australia ha lasciato invariati i tassi di interesse, come previsto, dopo tre tagli quest'anno. La RBA ha affermato che i dati recenti suggeriscono che l'inflazione nel terzo trimestre potrebbe superare le previsioni, mentre le prospettive economiche rimangono incerte.

In Europa, la sterlina ha ignorato i dati che mostravano una crescita del PIL del Regno Unito dello 0,3% tra aprile e giugno, mentre il deficit delle partite correnti si è ampliato bruscamente a 28,939 miliardi di sterline (38,8 miliardi di dollari), pari al 3,8% del PIL rispetto al 2,8% del primo trimestre. La sterlina ha registrato un rialzo dello 0,1% a 1,3448 dollari, mentre ha perso leggermente terreno rispetto all'euro, che è salito dello 0,1% a 87,34 penny. L'euro ha guadagnato terreno anche rispetto al dollaro, attestandosi a 1,1742 dollari.

L'attuale rally è sostenuto dal continuo calo del dollaro statunitense rispetto a un paniere di valute globali, sotto la pressione delle preoccupazioni per un possibile shutdown del governo statunitense e delle aspettative che la Federal Reserve taglierà i tassi di interesse due volte prima della fine dell'anno.

Per rivalutare tali aspettative, i mercati attendono questa settimana una serie di importantissimi report sul mercato del lavoro statunitense, sui quali la Fed fa molto affidamento per definire la propria politica monetaria.

Panoramica dei prezzi

• Prezzi dell'oro oggi: l'oro spot è salito dell'1,0% a 3.871,78 dollari l'oncia, il livello più alto di sempre, da un prezzo di apertura di 3.833,30 dollari, con un minimo di sessione di 3.825,36 dollari.

• Alla chiusura di lunedì, l'oro ha guadagnato l'1,95%, nel suo terzo aumento giornaliero consecutivo, spinto dai timori di una chiusura del governo degli Stati Uniti.

Performance mensile

Durante le contrattazioni di settembre, che si concludono ufficialmente con la chiusura odierna, i prezzi dell'oro sono aumentati di circa il 12,3%, sulla buona strada per un secondo guadagno mensile consecutivo e il maggiore aumento mensile da agosto 2011.

Dollaro statunitense

Martedì l'indice del dollaro è sceso dello 0,25%, estendendo le perdite per la terza sessione consecutiva al livello più basso della settimana, riflettendo la continua debolezza della valuta statunitense rispetto alle sue controparti globali.

La debolezza del dollaro deriva dalle preoccupazioni per l'imminente chiusura delle attività governative, insieme alle forti aspettative che la Fed taglierà i tassi di interesse a ottobre e dicembre.

tassi di interesse statunitensi

• Nella riunione di settembre, la Fed ha effettuato il primo taglio dei tassi da dicembre 2024, abbassando i tassi di 25 punti base e segnalando la propria apertura a un ulteriore allentamento.

• Le proiezioni mediane della Fed indicano ulteriori 50 punti base di tagli nel 2025.

• I funzionari prevedono inoltre un taglio di 25 punti base nel 2026, con una mossa simile nel 2027.

• Secondo lo strumento CME FedWatch, i mercati attualmente stimano una probabilità del 90% di un taglio di 25 punti base a ottobre, con una probabilità del 10% che i tassi rimangano invariati.

• Per ricalibrare le aspettative di ottobre, i mercati attendono questa settimana diversi rapporti chiave sul lavoro negli Stati Uniti: posti di lavoro vacanti (martedì), buste paga private (mercoledì), richieste settimanali di sussidi di disoccupazione (giovedì) e il rapporto sulle buste paga non agricole di settembre (venerdì).

Prospettive dell'oro

Tim Waterer, analista capo di mercato presso KCM Trade, ha affermato: "L'imminente chiusura del governo statunitense sta aggiungendo incertezza ai mercati, accelerando i guadagni dell'oro".

Ha aggiunto: "Il livello di 4.000 dollari sembra ora un obiettivo realistico per l'oro entro la fine dell'anno, con dinamiche di mercato come i tassi di interesse più bassi e le tensioni geopolitiche in corso che continuano a sostenere il metallo prezioso".

SPDR Gold Trust

Le partecipazioni in SPDR Gold Trust, il più grande ETF al mondo basato sull'oro, sono aumentate di 6,01 tonnellate metriche lunedì, segnando un secondo aumento giornaliero consecutivo, portando il totale a 1.011,73 tonnellate metriche, il livello più alto dal 15 luglio 2022.

Martedì l'euro è salito nelle contrattazioni europee rispetto a un paniere di valute principali, estendendo i guadagni per la terza sessione consecutiva rispetto al dollaro statunitense, mentre continua la ripresa dai minimi recenti, sostenuta dalla debolezza persistente del biglietto verde sul mercato dei cambi.

La moneta unica è sulla buona strada per raggiungere un secondo guadagno mensile consecutivo, rafforzata dalla posizione aggressiva della Banca centrale europea, dopo che la sua recente riunione ha segnalato che non c'è bisogno di un ulteriore allentamento monetario, il che a sua volta ha ridotto la probabilità di ulteriori tagli dei tassi in Europa prima della fine dell'anno.

Panoramica dei prezzi

• Tasso di cambio EUR/USD di oggi: l'euro ha guadagnato circa lo 0,2% a $ 1,1748, in rialzo rispetto all'apertura della sessione a $ 1,1726, con un minimo a $ 1,1712.

• Lunedì l'euro ha chiuso in rialzo dello 0,25% rispetto al dollaro, segnando un secondo rialzo giornaliero consecutivo, rimbalzando da un minimo di tre settimane di 1,1646 dollari.

Dollaro statunitense

Martedì l'indice del dollaro statunitense è sceso di circa lo 0,2%, estendendo le perdite per la terza sessione consecutiva e toccando il minimo di una settimana, riflettendo la persistente debolezza del biglietto verde rispetto a un paniere di valute.

I livelli del dollaro restano sotto pressione a causa delle crescenti preoccupazioni circa un possibile shutdown del governo statunitense, nonché delle forti aspettative che la Federal Reserve taglierà i tassi di interesse a ottobre e dicembre.

Questa settimana i mercati attendono una serie di importanti rapporti sul mercato del lavoro statunitense, insieme alle dichiarazioni dei funzionari della Federal Reserve, per rivalutare queste aspettative politiche.

Performance mensile

Nelle contrattazioni di settembre, che si concludono ufficialmente con la chiusura odierna, l'euro è salito di oltre lo 0,5% rispetto al dollaro, avviando la valuta verso un secondo guadagno mensile consecutivo.

tassi di interesse europei

• Come previsto, la Banca centrale europea ha mantenuto invariati i suoi principali tassi di interesse questo mese al 2,15%, il livello più basso da ottobre 2022, segnando la seconda volta consecutiva.

• Nella sua dichiarazione politica, la BCE ha affermato che l'inflazione si sta attualmente avvicinando all'obiettivo di medio termine del 2% e che la valutazione del consiglio sulle aspettative di inflazione rimane sostanzialmente invariata.

• Le fonti hanno indicato che i responsabili politici ritengono che non siano necessari ulteriori tagli per raggiungere l'obiettivo di inflazione del 2%, nonostante le previsioni aggiornate indichino tassi più bassi nei prossimi due anni.

• A meno che l'area dell'euro non si trovi ad affrontare un altro grave shock economico, si prevede che i costi di indebitamento rimarranno ai livelli attuali per un certo periodo.

• Il prezzo del mercato monetario per un taglio del tasso di 25 punti base a ottobre è sceso dal 30% a meno del 10%.

• Gli operatori hanno ridotto le scommesse su un ulteriore allentamento monetario, segnalando la fine del ciclo di tagli dei tassi da parte della BCE quest'anno.

In futuro, gli investitori monitoreranno attentamente i prossimi dati economici europei, nonché i commenti dei funzionari della BCE, per rivalutare le prospettive.

Martedì il dollaro australiano è salito ampiamente nelle contrattazioni europee rispetto a un paniere di valute principali, estendendo i suoi guadagni per il terzo giorno consecutivo rispetto alla controparte statunitense e raggiungendo il massimo della settimana, in seguito ai toni aggressivi della Reserve Bank of Australia (RBA).

Come previsto, la RBA ha deciso di mantenere invariato il tasso di interesse di riferimento al 3,60%, il livello più basso in quasi due anni e mezzo, esprimendo al contempo cautela riguardo all'elevata inflazione registrata nel terzo trimestre di quest'anno.

Panoramica dei prezzi

• Tasso di cambio AUD/USD di oggi: il dollaro australiano è salito dello 0,5% a 0,6609, il livello più alto in una settimana, da un prezzo di apertura di 0,6577, con un minimo di sessione a 0,6571.

• Lunedì, il dollaro australiano ha chiuso in rialzo dello 0,45% rispetto al biglietto verde, segnando un secondo guadagno giornaliero consecutivo e continuando la sua ripresa dal minimo di tre settimane di 0,6521.

Reserve Bank of Australia

In linea con le aspettative del mercato, martedì la RBA ha mantenuto invariato il tasso di interesse di riferimento al 3,60%, il livello più basso da aprile 2023.

La banca centrale ha affermato che i dati recenti indicano che l'inflazione potrebbe rivelarsi superiore alle aspettative nel terzo trimestre, mentre le prospettive economiche generali rimangono incerte. Ha osservato che il consiglio ha ritenuto opportuno mantenere un atteggiamento prudente sulla politica monetaria, ma rimane ben posizionato per rispondere agli sviluppi internazionali.

All'inizio di quest'anno, la RBA ha tagliato i tassi a febbraio, maggio e agosto. Con i prezzi al consumo più alti del previsto, i mercati ora attendono il rapporto completo sull'inflazione del terzo trimestre, previsto per fine ottobre.

Tassi di interesse australiani

• Il prezzo di mercato per un taglio dei tassi di 25 punti base a novembre è sceso dall'85% al 55%.

• Gli investitori attendono ulteriori dati sull'inflazione, sulla disoccupazione e sui salari in Australia per rivalutare le probabilità di un altro taglio.

Opinioni e analisi

• Carol Kong, stratega valutaria presso la Commonwealth Bank of Australia, ha affermato che la dichiarazione della RBA ha un tono relativamente aggressivo, evidenziando le tensioni nel flusso di dati economici e la sorpresa al rialzo dell'inflazione della scorsa settimana.

• Ha aggiunto: "Continuiamo a prevedere un taglio dei tassi di 25 punti base a novembre, ma teniamo presente che non è garantito e dipende dalla lettura dell'indice dei prezzi al consumo del terzo trimestre, prevista per la fine del 2025".

Performance del dollaro australiano

Il dollaro australiano ha guadagnato oltre il 6% dall'inizio dell'anno, beneficiando della debolezza del dollaro statunitense e di una maggiore propensione al rischio. Solo a settembre, l'AUD è cresciuto di un più modesto 0,6%, dopo aver toccato il livello più alto degli ultimi 11 mesi due settimane fa.