Giovedì mattina il dollaro statunitense è sceso leggermente, indietreggiando rispetto al massimo di due settimane nei confronti delle principali valute, mentre gli operatori di borsa sembrano in gran parte indifferenti all'ultimo giro di annunci di tariffe doganali da parte del presidente Donald Trump.

Alle 04:20 Eastern Time (08:20 GMT), l'indice del dollaro statunitense, che misura la valuta rispetto a un paniere di sei principali rivali, era in calo dello 0,1% a 97,107, dopo aver toccato il livello più alto dal 25 giugno durante la sessione precedente.

Trump amplia la campagna sui dazi

Il presidente Trump ha nuovamente fomentato le tensioni commerciali inviando nuove lettere in cui vengono specificate le tariffe sulle importazioni da altri sette paesi, che si aggiungono alle 14 nazioni già avvisate all'inizio della settimana.

Ha inoltre confermato una tariffa del 50% sulle importazioni dal Brasile a seguito di una disputa con il presidente del paese e ha ribadito una tariffa simile sulle importazioni di rame, rafforzando le minacce precedenti.

Nonostante le misure aggressive, i mercati valutari sono rimasti sostanzialmente stabili, fatta eccezione per il real brasiliano, poiché gli operatori continuavano ad aspettarsi che si potessero ancora raggiungere accordi con importanti economie come l'India e l'Unione Europea.

"Stamattina il dollaro è leggermente offerto, ma resta ampiamente in disparte a causa del caos tariffario", hanno scritto gli analisti di ING in una nota.

Hanno aggiunto: "La domanda è: cosa ci vorrebbe perché il dollaro reagisca in modo significativo alle manovre tariffarie di Trump? Stimiamo che la soglia rimanga alta per ora, ma potrebbe abbassarsi con l'avvicinarsi del 1° agosto. Se entro quella data non ci saranno progressi tangibili con i principali partner commerciali, potrebbe diventare più difficile ignorare l'escalation tariffaria".

I dati economici restano il fattore chiave

ING ha sottolineato che gli indicatori economici, in particolare i dati sull'inflazione e sul mercato del lavoro, continuano a essere il principale motore dei movimenti del dollaro, soprattutto dopo gli ultimi verbali della Federal Reserve, che hanno ribadito una posizione cauta e aggressiva da parte del FOMC.

L'attenzione di oggi sarà rivolta alle richieste di sussidio di disoccupazione, mentre si prevede che il rapporto sull'indice dei prezzi al consumo (CPI) della prossima settimana avrà un impatto più significativo sui mercati valutari rispetto a qualsiasi notizia commerciale, ha affermato ING.

Euro stabile tra le speranze di un accordo commerciale

In Europa, l'euro è salito dello 0,1% rispetto al dollaro, attestandosi a 1,1731, poiché la volatilità della moneta unica si è attenuata grazie al crescente ottimismo per un accordo commerciale tra l'UE e gli Stati Uniti.

Il Commissario europeo per il Commercio Maroš Šefčovič ha dichiarato mercoledì che si stanno compiendo buoni progressi nella stesura di un accordo quadro e che si potrebbe raggiungere un accordo entro pochi giorni.

"Alcune fonti suggeriscono che la bozza di proposta dell'UE potrebbe includere tariffe asimmetriche (probabilmente un tasso base del 10%), indicando un percorso di de-escalation", ha osservato ING. "Probabilmente è già scontato, quindi, a meno di grosse sorprese nei dettagli, l'EUR/USD potrebbe rimanere in un range compreso tra 1,1700 e 1,1750 per ora."

La sterlina britannica guadagna terreno dopo l'accordo commerciale

La sterlina britannica è salita dello 0,2% a 1,3608 dopo che il Regno Unito ha firmato un accordo commerciale con l'amministrazione Trump, rafforzando il sentiment sulla sterlina.

Il real brasiliano crolla a causa della minaccia tariffaria

Per quanto riguarda le altre valute, il dollaro è leggermente sceso rispetto allo yen giapponese a 146,29 e ha perso lo 0,1% rispetto allo yuan cinese a 7,1775. La maggior parte delle valute asiatiche è rimasta stabile, mentre gli investitori elaboravano gli ultimi sviluppi commerciali.

Tuttavia, il dollaro statunitense è balzato del 2,4% nei confronti del real brasiliano, attestandosi a 5,5766, dopo che Trump ha promesso di imporre una tariffa del 50% su tutte le importazioni dal Brasile.

Secondo alcune fonti, la mossa rientra nella furiosa risposta di Trump a quello che lui percepisce come un maltrattamento nei confronti del suo alleato politico, l'ex presidente brasiliano Jair Bolsonaro.

Giovedì, i prezzi dell'oro sono saliti nelle contrattazioni europee, estendendo i guadagni per la seconda sessione consecutiva, con il metallo che ha rimbalzato dal minimo di una settimana. La ripresa ha spinto l'oro rapidamente sopra i 3.300 dollari l'oncia, sostenuto dalla debolezza del dollaro statunitense sui mercati valutari.

Le aspettative di un taglio dei tassi da parte della Federal Reserve a settembre si sono rafforzate dopo la pubblicazione dei verbali dell'ultima riunione della banca centrale, che hanno rafforzato le speculazioni su un passaggio verso un allentamento monetario prima della fine dell'anno.

Il prezzo

I prezzi dell'oro sono saliti dello 0,5% a 3.329,54 dollari, in rialzo rispetto al livello di apertura di 3.313,55 dollari, dopo aver toccato un minimo intraday a 3.313,55 dollari.

Mercoledì l'oro ha chiuso in rialzo dello 0,4%, segnando il primo guadagno in tre sessioni, dopo aver toccato il minimo di una settimana in precedenza, a 3.282,73 dollari l'oncia.

Dollaro statunitense

L'indice del dollaro statunitense è sceso di oltre lo 0,2% giovedì, registrando la seconda sessione consecutiva di perdite. L'indice è sceso dal massimo di due settimane di 97,84, riflettendo la continua pressione sul biglietto verde rispetto alle valute principali e minori.

L'ultima tornata di dazi di Trump non è riuscita a scuotere i mercati globali, fatta eccezione per il Brasile, dove la minaccia di una tassa del 50% ha fatto crollare il real brasiliano fino al 2,8% da un giorno all'altro.

Prospettive sui tassi della Fed

Dai verbali dell'ultima riunione della Fed è emerso che la maggior parte dei responsabili politici ritiene opportuni tagli ai tassi di interesse entro la fine dell'anno.

Dopo la pubblicazione, il FedWatch Tool del CME Group ha mostrato un aumento della probabilità di un taglio di 25 punti base a luglio, dal 5% all'8%, mentre le probabilità di mantenere invariati i tassi sono scese dal 95% al 92%.

Le aspettative per un taglio dei tassi di 25 punti base a settembre sono balzate dal 62% al 72%, mentre la probabilità che non ci fossero cambiamenti è scesa dal 38% al 28%.

Prospettive dell'oro

Matt Simpson, analista senior di City Index, ha commentato: "Sembra che la reazione del mercato alle notizie sui dazi stia affievolendosi con ogni nuovo sviluppo. Siamo arrivati alla fase di stanchezza tariffaria e gli operatori hanno bisogno di un nuovo catalizzatore per risvegliare la volatilità dal suo torpore".

SPDR Gold Holdings

Le disponibilità dell'SPDR Gold Trust, il più grande fondo negoziato in borsa al mondo basato sull'oro, sono aumentate di circa 0,86 tonnellate mercoledì, portando il totale a 947,37 tonnellate. Questo ha segnato un rimbalzo rispetto alle 946,51 tonnellate di martedì, il livello più basso dal 17 giugno.

Giovedì, l'euro si è apprezzato sui mercati europei rispetto a un paniere di valute globali, proseguendo il suo rimbalzo dal minimo di due settimane contro il dollaro USA. Il rally è stato sostenuto dalle notizie di un potenziale accordo commerciale tra Unione Europea e Stati Uniti.

Secondo fonti europee informate contattate dalla Reuters, l'UE potrebbe evitare di ricevere un avviso tariffario dagli Stati Uniti e ottenere esenzioni dalla tariffa base statunitense del 10%.

I recenti dati chiave sull'inflazione provenienti dall'Europa hanno aumentato l'incertezza sulle aspettative di un taglio dei tassi da parte della Banca Centrale Europea a luglio. I mercati ora attendono indicatori economici più cruciali dall'eurozona.

Il prezzo

L'euro è salito dello 0,25% rispetto al dollaro, attestandosi a 1,1749 dollari, in rialzo rispetto al livello di apertura della giornata di 1,1720 dollari, dopo aver toccato un minimo di 1,1714 dollari.

Mercoledì l'euro ha chiuso quasi invariato rispetto al dollaro, dopo aver toccato il minimo delle ultime due settimane a 1,1682 dollari il giorno precedente.

Debolezza del dollaro USA

L'indice del dollaro statunitense è sceso di oltre lo 0,2% giovedì, segnando il secondo giorno consecutivo di perdite e recuperando dal massimo di due settimane di 97,84. Ciò riflette il continuo calo del dollaro statunitense rispetto alle valute principali e minori.

L'ultima tornata di tariffe di Trump non è riuscita a scuotere i mercati, fatta eccezione per il Brasile, dove la minaccia di un dazio del 50% ha fatto crollare il real brasiliano fino al 2,8% nel giro di una notte.

Il sentiment del mercato è stato rafforzato anche dai verbali dell'ultima riunione della Federal Reserve, da cui è emerso che la maggior parte dei responsabili politici ritiene che i tagli ai tassi saranno opportuni entro la fine dell'anno.

Potenziale accordo commerciale

Il presidente Trump e diversi funzionari hanno dichiarato di recente che un accordo con l'India è imminente, mentre anche l'Unione Europea si sta muovendo verso un accordo quadro.

Secondo Reuters, è improbabile che l'UE riceva una lettera tariffaria dagli Stati Uniti e potrebbe ottenere esenzioni dalla tariffa base del 10%.

Prospettive sui tassi di interesse europei

L'indice dei prezzi al consumo (CPI) in Europa è aumentato del 2,0% su base annua a giugno, in linea con le aspettative del mercato, dopo un aumento dell'1,9% a maggio.

Fonti Reuters indicano che una netta maggioranza all'ultima riunione della Banca centrale europea si è espressa a favore del mantenimento dei tassi di interesse invariati a luglio, con alcuni membri che hanno chiesto una pausa più lunga.

La quotazione del mercato monetario per un taglio del tasso di interesse di 25 punti base da parte della BCE a luglio rimane stabile attorno al 30%.

Gli investitori stanno attendendo i prossimi dati economici sull'eurozona, nonché ulteriori commenti da parte dei funzionari della BCE, per rivalutare le prospettive di taglio dei tassi.

Giovedì, lo yen giapponese è salito sui mercati asiatici, estendendo i suoi guadagni per il secondo giorno consecutivo contro il dollaro statunitense. Il rimbalzo ha allontanato ulteriormente lo yen dai minimi di due settimane, trainato dai nuovi acquisti a livelli inferiori e dai commenti dei funzionari giapponesi in merito all'andamento della valuta sul mercato valutario.

Le aspettative per un potenziale aumento dei tassi di interesse da parte della Banca del Giappone a luglio sono aumentate dopo i solidi dati economici pubblicati la scorsa settimana da Tokyo. I mercati sono ora in attesa di ulteriori indicatori su inflazione, salari e disoccupazione nella terza economia mondiale.

Il prezzo

La coppia USD/JPY è scesa dello 0,4% giovedì a ¥145,75, in calo rispetto al livello di apertura della giornata di ¥146,30, dopo aver toccato un massimo della sessione di ¥146,32.

Mercoledì lo yen si è attestato in rialzo dello 0,3% rispetto al dollaro, il primo guadagno in tre giorni, recuperando dal minimo di due settimane di 147,18 ¥.

Commento delle autorità giapponesi

Masatsugu Asakawa, ex alto diplomatico giapponese specializzato in valuta, ha dichiarato alla Reuters che è improbabile che il Giappone subisca pressioni da parte degli Stati Uniti per rafforzare deliberatamente lo yen, nonostante le critiche del presidente Donald Trump sull'ampio surplus commerciale del paese con gli Stati Uniti.

Asakawa ha sottolineato che lo status del dollaro come valuta di riserva globale rimane forte. Tuttavia, è diventato più vulnerabile alle pressioni di vendita dopo l'annuncio di Trump del 2 aprile di dazi "reciproci" su larga scala.

In un'intervista rilasciata mercoledì sera, Asakawa ha affermato che un dollaro più debole potrebbe accelerare l'inflazione negli Stati Uniti, un rischio di cui, a suo parere, il Segretario al Tesoro Scott Bessent è ben consapevole.

Ha aggiunto che, a sua conoscenza, non sono in corso discussioni specifiche sulla valuta tra Bessent e il ministro delle finanze giapponese Katsunobu Kato nel contesto degli attuali colloqui commerciali.

Asakawa ha anche osservato che prevedere l'esito dei negoziati commerciali bilaterali resta difficile, soprattutto perché Trump ha mostrato scarso interesse negli sforzi del Giappone per ottenere esenzioni dalle tariffe sulle auto.

Prospettive sui tassi di interesse

I dati della scorsa settimana provenienti da Tokyo hanno mostrato che la spesa delle famiglie in Giappone è aumentata del 4,7% su base annua a maggio, il ritmo più rapido da agosto 2022. Questo ha superato di gran lunga le aspettative del mercato che si aspettavano un aumento dell'1,3%, dopo un calo dello 0,1% ad aprile.

A seguito dei solidi dati sulla spesa, la quota di mercato per un aumento dei tassi di 25 punti base da parte della Banca del Giappone a luglio è salita dal 40% al 45%.

Gli investitori attendono ora i prossimi dati su inflazione, salari e disoccupazione per calibrare ulteriormente le loro aspettative in vista della decisione politica di luglio.