Mercoledì il dollaro statunitense ha raggiunto il livello più alto nei confronti dello yen giapponese in più di due settimane, in seguito all'impegno del presidente Donald Trump di rilasciare ulteriori annunci commerciali dopo aver imposto dazi del 25% al Giappone e ad altri partner commerciali.

Martedì, il dollaro aveva già registrato guadagni rispetto alle principali valute, sostenuto dalle ultime minacce tariffarie di Trump, che entreranno in vigore il 1° agosto. Tuttavia, in seguito Trump si è detto disponibile a prorogare la scadenza se i paesi presenteranno proposte.

Trump ha scritto sui social media che mercoledì sarebbero stati fatti annunci riguardanti "almeno sette Paesi" in merito al commercio, senza fornire ulteriori dettagli. Ha anche minacciato di imporre dazi del 50% sulle importazioni di rame e ha affermato che avrebbe presto introdotto dazi a lungo rimandati su semiconduttori e prodotti farmaceutici.

Nonostante il recente rafforzamento, l'indice del dollaro statunitense – che replica il dollaro rispetto a un paniere di sei valute principali – rimane in calo di oltre il 6% da quando Trump ha annunciato un'ondata di dazi reciproci il 2 aprile, nell'ambito di quello che ha definito il "Giorno della Liberazione". Inizialmente, questi dazi hanno innescato un'ampia svendita del mercato, prima che la maggior parte di essi venisse rinviata per dare tempo ai negoziati commerciali bilaterali.

Ray Attrill, responsabile della strategia FX presso la National Australia Bank, ha osservato che "la seconda opinione del mercato sugli annunci di tariffe reciproche è stata in realtà negativa per il dollaro, basata sulla convinzione che il danno potrebbe essere altrettanto grave, se non peggiore, per gli Stati Uniti rispetto ad altri Paesi".

Ha aggiunto che "i mercati sono ancora esitanti ad assumere posizioni decisive, data l'incertezza prevalente".

Il dollaro è salito dello 0,1% a 146,75 yen dopo aver toccato quota 147,19, segnando un guadagno settimanale dell'1,5% finora, il più grande nei confronti dello yen da metà dicembre.

Il Giappone, un'importante economia trainata dalle esportazioni e un partner commerciale chiave per gli Stati Uniti, è ancora lontano dal raggiungere un accordo. Lo yen si è indebolito significativamente in vista della scadenza dei dazi, poiché i numerosi cicli di negoziati non hanno prodotto progressi. I responsabili politici giapponesi sono sempre più concentrati sulle prossime elezioni cruciali.

Le speculazioni sulla possibilità che i partiti di opposizione ottengano seggi nella camera alta e prendano posizione per un maggiore stimolo fiscale hanno pesato sui titoli di Stato giapponesi questa settimana, determinando un forte aumento dei rendimenti a lungo termine.

Il Segretario al Tesoro statunitense Scott Bessent, uno dei principali negoziatori di Washington con Tokyo, dovrebbe partecipare all'Expo 2025 di Osaka alla fine di questo mese, il che potrebbe aprire le porte a ulteriori discussioni.

L'analista di IG Tony Sycamore ha osservato che "i colloqui sulla questione della protezione del mercato del riso in Giappone sembrano essere in stallo, ed è difficile immaginare che i giapponesi facciano marcia indietro su questa richiesta".

“L'aumento del dollaro nei confronti dello yen è stato sostenuto anche dal continuo rialzo dei rendimenti obbligazionari statunitensi per il quinto giorno consecutivo, insieme a un forte aumento dei rendimenti giapponesi dovuto alle preoccupazioni fiscali in vista delle elezioni del 20 luglio.”

L'euro è rimasto stabile a 1,171 dollari, in attesa di chiarimenti sull'eventuale ricezione di una notifica tariffaria da parte di Washington da parte dell'Unione Europea. Secondo fonti UE citate da Reuters, vi è un cauto ottimismo sulla possibilità che l'Unione possa ottenere esenzioni dall'aliquota standard del 10%.

Gli investitori attendono inoltre la pubblicazione, più tardi oggi, dei verbali dell'ultima riunione della Federal Reserve, che potrebbero offrire indicazioni più chiare sull'andamento della politica monetaria statunitense.

L'analista di Commerzbank Antje Praefcke ha affermato che la forza dell'euro rispetto al dollaro è legata anche ai differenziali dei tassi di interesse. "I mercati stanno attualmente scontando quasi due tagli dei tassi da parte della Fed entro la fine dell'anno, rispetto a un solo taglio da parte della Banca Centrale Europea", ha spiegato.

L'indice del dollaro è rimasto invariato a 97,60, mentre la sterlina britannica è salita leggermente a 1,36 dollari.

Il dollaro neozelandese è salito dello 0,1% a 0,60 $, dopo che la banca centrale locale ha mantenuto invariato il tasso di riferimento, come previsto, e ha segnalato rischi inflazionistici a breve termine.

Mercoledì i prezzi dell'oro sono scesi sul mercato europeo, aggravando le perdite per il secondo giorno consecutivo. Il metallo è sceso sotto i 3.300 dollari l'oncia, toccando il minimo settimanale, sotto la pressione del rialzo del dollaro statunitense sul mercato valutario.

I mercati attendono la pubblicazione, più tardi oggi, dei verbali dell'ultima riunione della Federal Reserve, che dovrebbero fornire forti indizi sulla probabilità di tagli dei tassi di interesse negli Stati Uniti nella seconda metà dell'anno.

Il prezzo

I prezzi dell'oro sono scesi dello 0,5% a 3.284,51 dollari, segnando il livello più basso dal 30 giugno, in calo rispetto all'apertura della sessione a 3.301,83 dollari. Il massimo intraday è stato registrato a 3.308,02 dollari.

Martedì l'oro ha registrato un calo dell'1,05%, in quanto la domanda di questo metallo come bene rifugio si è indebolita.

Dollaro statunitense

L'indice del dollaro è salito di oltre lo 0,2% mercoledì, riprendendo i guadagni che si erano interrotti brevemente nella sessione precedente. L'indice si sta avvicinando al massimo delle ultime due settimane di 97,84, riflettendo l'ampia forza della valuta statunitense rispetto a un paniere di valute principali e minori.

Il presidente Donald Trump ha dichiarato sui social media che mercoledì ci sarebbero stati annunci riguardanti "almeno sette paesi legati al commercio", senza fornire ulteriori dettagli.

Ha inoltre minacciato di imporre una tariffa del 50% sul rame importato e ha affermato che presto avrebbe messo in atto le consuete minacce tariffarie sui semiconduttori e sui prodotti farmaceutici.

Secondo fonti europee citate da Reuters, è improbabile che l'Unione Europea riceva una lettera tariffaria e potrebbe ottenere esenzioni dall'aliquota tariffaria standard statunitense del 10%.

tassi di interesse statunitensi

Secondo lo strumento FedWatch del CME, la probabilità di un taglio dei tassi di 25 punti base alla riunione di luglio è attualmente stimata al 5%, mentre la probabilità di mantenere i tassi attuali è del 95%.

Per la riunione di settembre, i mercati stimano una probabilità del 62% di un taglio dei tassi di 25 punti base e una probabilità del 38% di invarianza.

Per rivalutare queste probabilità, gli investitori stanno monitorando attentamente la pubblicazione dei verbali dell'ultima riunione della Fed, prevista per oggi.

Prospettive dell'oro

Lo stratega di mercato Ilya Spivak ha commentato che l'oro ha retto notevolmente bene questo mese, nonostante l'aumento dei rendimenti e il rafforzamento del dollaro statunitense. La sua capacità di resistere alle pressioni è dovuta alla forza del sottostante e a un orientamento rialzista.

Spivak ha aggiunto che, nonostante questa sia una settimana povera di dati, la risposta del mercato ai verbali della riunione del FOMC di giugno potrebbe svolgere un ruolo fondamentale nel plasmare il sentiment nel dibattito politico in corso tra la Fed e i mercati.

SPDR Gold Trust Holdings

Le partecipazioni nell'SPDR Gold Trust, il più grande fondo negoziato in borsa garantito dall'oro al mondo, sono diminuite di circa 1,15 tonnellate martedì. Il totale si attesta ora a 946,51 tonnellate, il livello più basso dal 17 giugno.

Mercoledì, l'euro ha perso terreno sul mercato europeo rispetto a un paniere di valute globali, riprendendo le perdite che si erano temporaneamente interrotte martedì contro il dollaro statunitense. La valuta si è avvicinata al livello più basso delle ultime due settimane, a seguito di una rinnovata ondata di dichiarazioni commerciali da parte del presidente Donald Trump, che ha recentemente imposto dazi del 25% al Giappone e ad altri partner commerciali.

Secondo fonti europee a conoscenza della questione, citate da Reuters, è improbabile che l'Unione Europea riceva una lettera tariffaria dagli Stati Uniti e potrebbe ottenere esenzioni dall'aliquota tariffaria standard statunitense del 10%.

I recenti dati sull'inflazione provenienti dall'Europa hanno aumentato l'incertezza sulla possibilità di un taglio dei tassi di interesse da parte della Banca centrale europea a luglio, con i mercati in attesa di ulteriori dati economici chiave dall'eurozona.

Azione dei prezzi

L'euro è sceso dello 0,2% rispetto al dollaro, attestandosi a 1,1701 dollari, in calo rispetto al prezzo di apertura di 1,1724 dollari. La valuta ha registrato un massimo intraday di 1,1729 dollari.

Martedì l'euro ha chiuso in rialzo dello 0,15% rispetto al dollaro, dopo aver toccato in precedenza il minimo delle ultime due settimane a 1,1682 dollari.

Dollaro statunitense

L'indice del dollaro statunitense è salito di oltre lo 0,2% mercoledì, riprendendo i guadagni dopo una breve pausa nella seduta precedente. L'indice si sta ora avvicinando al massimo delle ultime due settimane di 97,84, riflettendo la forza generalizzata del dollaro statunitense rispetto alle valute principali e minori.

Il presidente Donald Trump ha annunciato sui social media che mercoledì ci sarebbero stati annunci di natura commerciale che avrebbero coinvolto "almeno sette Paesi", senza fornire ulteriori dettagli.

Ha inoltre minacciato di imporre una tariffa del 50% sul rame importato e ha ribadito le minacce di lunga data di imporre tariffe su semiconduttori e prodotti farmaceutici.

Esenzioni tariffarie

Funzionari europei hanno dichiarato a Reuters che è improbabile che l'UE venga inclusa nelle nuove direttive tariffarie e potrebbe ricevere esenzioni dall'aliquota tariffaria base standard del 10% degli Stati Uniti.

tassi di interesse europei

L'inflazione complessiva in Europa è aumentata del 2,0% su base annua a giugno, in linea con le aspettative del mercato, rispetto all'aumento dell'1,9% di maggio.

Secondo Reuters, all'ultima riunione della Banca centrale europea la maggioranza netta si è espressa a favore del mantenimento dei tassi di interesse invariati a luglio, mentre alcuni membri hanno chiesto una pausa più lunga.

Attualmente i mercati monetari stimano una probabilità del 30% di un taglio dei tassi di 25 punti base da parte della BCE a luglio.

Per rivalutare queste probabilità, gli investitori stanno monitorando attentamente i prossimi dati economici dell'eurozona, nonché i commenti dei responsabili delle politiche della BCE.

Mercoledì, il dollaro neozelandese è sceso negli scambi asiatici rispetto a un paniere di valute principali e minori, toccando il minimo delle ultime due settimane rispetto alla sua controparte statunitense. Il calo è seguito alla decisione ampiamente attesa della Reserve Bank of New Zealand di lasciare i tassi di interesse invariati al livello più basso degli ultimi tre anni.

La RBNZ ha dichiarato che prevede di allentare la politica monetaria se le pressioni inflazionistiche continueranno a diminuire come previsto nel medio termine.

Il prezzo

Il dollaro neozelandese è sceso di circa lo 0,3% rispetto al dollaro statunitense, attestandosi a 0,5979, il livello più basso dal 24 giugno, in calo rispetto al prezzo di apertura di 0,5995. Ha registrato un massimo intraday di 0,6015.

Martedì, il NZD è salito di circa lo 0,1% rispetto al dollaro USA, segnando il suo primo guadagno in cinque giorni nel tentativo di riprendersi dai recenti minimi.

Reserve Bank della Nuova Zelanda

Come previsto, mercoledì la RBNZ ha mantenuto invariato il tasso di interesse di riferimento al 3,25%, il livello più basso da aprile 2022, dopo sei tagli consecutivi dei tassi, il più recente dei quali avvenuto nella riunione precedente.

La banca centrale ha tagliato i tassi di un totale di 225 punti base dall'agosto 2024. Tuttavia, con un'inflazione al 2,5% e il timore che le tensioni commerciali potessero aumentare la pressione sui prezzi, la banca ha adottato un tono più cauto.

La RBNZ ha osservato che se le pressioni inflazionistiche a medio termine continueranno a diminuire come previsto, il comitato prevede ulteriori tagli al tasso di cambio ufficiale (OCR).

La banca centrale ha aggiunto che le prospettive economiche rimangono estremamente incerte. Ulteriori dati sul ritmo della ripresa della Nuova Zelanda, sulla persistenza dell'inflazione e sull'impatto dei dazi determineranno l'andamento futuro dei tassi di interesse.

La dichiarazione ha inoltre evidenziato che, sebbene i prezzi all'esportazione più elevati e i tassi di interesse più bassi stiano sostenendo la ripresa della Nuova Zelanda, la crescente incertezza politica globale e le misure tariffarie rischiano di frenare la crescita economica globale.

La RBNZ ha spiegato che si prevede che ciò rallenterà il ritmo della ripresa della Nuova Zelanda, alleviando le pressioni inflazionistiche.

Ora i mercati si aspettano che la persistente debolezza dell'economia darà alla RBNZ abbastanza margine di manovra per tagliare i tassi di interesse almeno un'altra volta quest'anno.

Prospettive sui tassi della Nuova Zelanda

Dopo la riunione della RBNZ, la probabilità di un taglio dei tassi di 25 punti base nella riunione del 20 agosto è salita oltre il 60%.

I prezzi futures sui tassi di interesse della Nuova Zelanda suggeriscono un OCR del 3,0% entro la fine dell'anno.

Per rivalutare queste aspettative, gli investitori monitoreranno attentamente i prossimi dati economici chiave provenienti dalla Nuova Zelanda, in particolare i rapporti su inflazione, disoccupazione e crescita del PIL.