Venerdì il dollaro ha registrato un leggero guadagno, dopo essere sceso nella sessione precedente, poiché l'impennata delle richieste di sussidi di disoccupazione negli Stati Uniti e un modesto aumento dell'inflazione hanno tenuto gli investitori concentrati sulle prossime decisioni della Federal Reserve in merito ai tagli dei tassi di interesse la prossima settimana e oltre.

L'indice del dollaro è salito dello 0,1% a 97,66, dopo aver interrotto giovedì una serie di due giorni positivi, anche se resta sulla buona strada per un secondo calo settimanale consecutivo.

I dati di giovedì hanno mostrato il più grande incremento settimanale delle nuove richieste di sussidio di disoccupazione negli Stati Uniti in quattro anni, oscurando i dati sull'inflazione di agosto, che hanno mostrato prezzi in aumento al ritmo più rapido in sette mesi, pur rimanendo modesti e sostanzialmente in linea con le aspettative.

Sebbene questi dati contrastanti possano complicare la situazione per i policymaker in occasione della prossima riunione della Fed, l'attenzione degli investitori resta concentrata principalmente sul percorso dei tagli dei tassi.

Dominic Bunning, responsabile della strategia valutaria G10 di Nomura, ha dichiarato: "L'ostacolo a tagli più rapidi dei tassi è la debolezza del mercato del lavoro, finché l'inflazione rimane sotto controllo. Credo che la probabilità di un taglio di 50 punti base la prossima settimana sia ancora molto bassa".

I mercati dei futures stanno scontando un taglio quasi certo di 25 punti base alla riunione del 17 settembre. Tuttavia, gli operatori hanno ridimensionato le scommesse su un taglio più ampio di 50 punti base, con le aspettative che si stanno spostando verso un percorso di allentamento più modesto prima della fine dell'anno, secondo lo strumento FedWatch del CME.

Per quanto riguarda le obbligazioni, il rendimento dei titoli del Tesoro USA a 10 anni è salito di due punti base, passando dal 4,011% della chiusura precedente al 4,0338%, dopo essere arrivato vicino a scendere sotto il 4% giovedì per la prima volta da aprile.

Nel mercato valutario:

L'euro si è mantenuto a 1,1727 dollari dopo essere salito ieri, poiché gli operatori hanno ridotto le scommesse su ulteriori tagli da parte della Banca centrale europea, con le aspettative rimaste al di sotto del 50% dopo che la banca ha adottato un tono relativamente ottimista sulle prospettive economiche.

La BCE ha mantenuto il tasso di interesse principale al 2% per la seconda riunione consecutiva, con la presidente Christine Lagarde che ha affermato che l'economia è "in una buona posizione" e che i rischi sono più bilanciati.

I mercati sono in attesa della revisione delle finanze pubbliche francesi da parte di Fitch, prevista per venerdì sera, dopo il voto di fiducia dell'8 settembre. Gli analisti di Citi hanno affermato che il modello sovrano dell'agenzia potrebbe indicare un leggero miglioramento e che un declassamento manuale significherebbe per Fitch un ulteriore spostamento nell'equilibrio di potere a favore dei debitori rispetto ai creditori rispetto all'ultima revisione di primavera.

Rispetto allo yen giapponese, il dollaro è salito dello 0,4% a 147,76, dopo che i governi degli Stati Uniti e del Giappone hanno rilasciato una dichiarazione congiunta in cui sottolineano che i tassi di cambio dovrebbero essere determinati dal mercato e che un'eccessiva volatilità e movimenti disordinati sono indesiderabili.

La sterlina è scesa dello 0,2% a 1,3545 dollari dopo che i dati hanno mostrato che l'economia del Regno Unito è rimasta stagnante a luglio.

Lo yuan offshore si è mantenuto a 7,1219 per dollaro, in calo dello 0,1%.

Il dollaro australiano è scivolato leggermente a 0,665 dollari, ma è rimasto vicino al massimo degli ultimi 10 mesi.

Venerdì i prezzi dell'oro sono saliti sul mercato europeo, riprendendo i guadagni interrotti ieri, e sono tornati a essere scambiati vicino ai massimi storici, sulla buona strada per registrare il quarto guadagno settimanale consecutivo, sostenuto dall'attuale debolezza dei livelli del dollaro statunitense.

Le crescenti preoccupazioni per la debolezza del mercato del lavoro statunitense hanno messo in ombra i timori sull'inflazione in vista del taglio dei tassi di interesse ampiamente previsto dalla Federal Reserve la prossima settimana.

Panoramica dei prezzi

• Prezzi dell'oro oggi: l'oro è salito dello 0,65% a ($ 3.656,71), dal livello di apertura a ($ 3.633,96), con un minimo a ($ 3.630,63).

• Alla chiusura di giovedì, l'oro ha perso lo 0,2%, nel suo secondo calo nelle ultime tre sessioni, dopo aver preso profitto dal massimo storico di 3.674,80 dollari l'oncia.

Performance settimanale

Nel corso di questa settimana, che si conclude ufficialmente con la chiusura odierna, l'oro è salito di circa l'1,95%, sulla buona strada per il quarto guadagno settimanale consecutivo.

Questi guadagni settimanali sono attribuibili alla forte domanda di beni rifugio, in un contesto di crescenti preoccupazioni per l'aumento dei livelli di debito globale e l'intensificarsi delle tensioni geopolitiche in Medio Oriente e nell'Europa orientale.

tassi di interesse statunitensi

• I prezzi al consumo negli Stati Uniti sono aumentati dello 0,4% ad agosto, il più grande incremento mensile in sette mesi, mentre i dati di mercoledì hanno mostrato una contrazione inaspettata dei prezzi alla produzione negli Stati Uniti per lo stesso mese.

• Le richieste settimanali di sussidi di disoccupazione sono aumentate la scorsa settimana, confermando un calo tangibile del mercato del lavoro. Questo ha fatto seguito al rapporto sull'occupazione negli Stati Uniti di venerdì scorso, che indicava che la crescita dell'occupazione si era quasi arrestata ad agosto, parallelamente all'aumento della disoccupazione.

• Secondo lo strumento FedWatch del CME Group: la probabilità di un taglio dei tassi di 25 punti base alla riunione di settembre è attualmente stimata al 100%, con una probabilità del 7,5% di un taglio più ampio di 50 punti base.

• Anche la probabilità di un taglio di 25 punti base a ottobre è stimata al 100%, con una probabilità del 6% di un movimento di 50 punti base.

• La Federal Reserve si riunirà la prossima settimana per discutere la politica monetaria più adatta agli sviluppi economici degli Stati Uniti, con un taglio dei tassi di 25 punti base ampiamente previsto.

Prospettive dell'oro

• Kelvin Wong, analista di mercato per l'Asia-Pacifico presso OANDA, ha affermato: il mercato sta ora scontando un'alta probabilità di almeno tre tagli dei tassi da parte della Fed prima della fine del 2025, ben al di sopra delle aspettative di due mesi fa, il che sostiene prezzi dell'oro più elevati.

• Ryan McIntyre, managing partner di Sprott, ha dichiarato: il prezzo non è lontano dai 3.700 dollari, il che potrebbe verificarsi in qualsiasi momento. Nel breve termine, in base alla nostra analisi tecnica, intravediamo una resistenza intorno ai 3.900 dollari, ma nel lungo termine riteniamo che questa sia ancora ben al di sotto del livello di proprietà istituzionale della maggior parte delle società di investimento.

Fondo SPDR

Le partecipazioni nell'SPDR Gold Trust, il più grande fondo negoziato in borsa garantito dall'oro al mondo, sono diminuite di 2,01 tonnellate giovedì, portando il totale a 977,95 tonnellate, il livello più basso dal 29 agosto.

Venerdì l'euro è leggermente salito sul mercato europeo rispetto a un paniere di valute globali, mantenendo i suoi guadagni per il secondo giorno consecutivo rispetto al dollaro statunitense, sulla strada per raggiungere un nuovo guadagno settimanale, sostenuto dalla riunione della Banca centrale europea, che si è rivelata più aggressiva di quanto i mercati si aspettassero.

In linea con le aspettative, la BCE ha mantenuto invariati i tassi di interesse per la seconda riunione consecutiva. Fonti hanno confermato che i responsabili delle politiche monetarie europee ritengono che non siano necessari ulteriori tagli dei tassi per raggiungere l'obiettivo di inflazione a medio termine.

Panoramica dei prezzi

• Tasso di cambio dell'euro di oggi: l'euro è salito rispetto al dollaro di meno dello 0,1% a 1,1741$, dal prezzo di apertura di 1,1734$, e ha registrato il livello più basso a 1,1721$.

• Giovedì, l'euro ha chiuso in rialzo dello 0,35% rispetto al dollaro, riprendendo i guadagni che si erano interrotti per due giorni a causa della correzione e delle prese di profitto dal massimo di sette settimane a 1,1780$.

Trading settimanale

Nel corso delle contrattazioni di questa settimana, che si concludono ufficialmente con la chiusura odierna, l'euro è finora salito di circa lo 0,25% rispetto al dollaro statunitense, sul punto di mettere a segno il secondo guadagno settimanale consecutivo.

Banca centrale europea

In linea con le aspettative, giovedì la Banca centrale europea ha mantenuto invariati i suoi principali tassi di interesse al 2,15%, il livello più basso da ottobre 2022, segnando la seconda riunione consecutiva senza modifiche.

Nella sua dichiarazione di politica monetaria, la BCE ha affermato che l'inflazione si sta attualmente avvicinando all'obiettivo di medio termine del 2% e che la valutazione del Consiglio direttivo sulle aspettative di inflazione è rimasta sostanzialmente invariata.

La BCE ha inoltre osservato che qualsiasi piccola deviazione dall'obiettivo di inflazione, se temporanea e di breve durata, non giustificherebbe necessariamente un intervento immediato sulla politica monetaria.

Christine Lagarde

La presidente della BCE Christine Lagarde ha dichiarato giovedì che la banca rimane in una "buona posizione" e ha osservato che i rischi per l'economia sono diventati più bilanciati rispetto a prima.

tassi di interesse europei

• Fonti: I responsabili politici della Banca centrale europea ritengono che non siano necessari ulteriori tagli dei tassi per raggiungere un'inflazione del 2%, nonostante le nuove previsioni economiche indichino tassi più bassi nei prossimi due anni.

• Fonti: A meno che l'eurozona non si trovi ad affrontare un altro grave shock economico, si prevede che i costi di indebitamento rimarranno ai livelli attuali per un certo periodo.

• Il prezzo del mercato monetario per un taglio del tasso di interesse della BCE di 25 punti base a ottobre è sceso dal 30% a meno del 10%.

• Gli operatori hanno ridotto le scommesse sull'allentamento monetario della BCE, indicando la fine del ciclo di tagli dei tassi di quest'anno.

• I mercati monetari stimano ora una probabilità del 50% di un taglio dei tassi di interesse da parte della BCE di 25 punti base entro giugno 2026, rispetto a quasi il 60% prima della dichiarazione della BCE.

Venerdì il dollaro australiano è salito sul mercato asiatico rispetto a un paniere di valute globali, estendendo i guadagni per il terzo giorno consecutivo rispetto alla controparte statunitense, registrando il livello più alto in dieci mesi e avviandosi verso il maggiore guadagno settimanale da aprile scorso.

Questo forte guadagno settimanale è sostenuto dall'aumento dei prezzi globali delle materie prime e dei metalli di base, oltre alle rinnovate pressioni inflazionistiche sui responsabili politici della Reserve Bank of Australia, che hanno portato a una riduzione delle aspettative di un taglio dei tassi di interesse australiani a settembre.

Panoramica dei prezzi

• Tasso di cambio odierno del dollaro australiano: il dollaro australiano è aumentato rispetto alla sua controparte statunitense di circa lo 0,15%, attestandosi a 0,6669, il livello più alto da novembre 2024, dal prezzo di apertura di 0,6659, e ha registrato il livello più basso a 0,6656.

• Giovedì, il dollaro australiano ha registrato un rialzo dello 0,75% rispetto al dollaro statunitense, il secondo guadagno giornaliero consecutivo, in seguito alla pubblicazione di dati moderati sull'inflazione negli Stati Uniti.

Trading settimanale

Nel corso delle contrattazioni di questa settimana, che si conclude ufficialmente con la chiusura odierna, il dollaro australiano è salito finora di circa l'1,75% rispetto al dollaro statunitense, sul punto di raggiungere il terzo guadagno settimanale consecutivo e il maggiore guadagno settimanale da aprile scorso.

Prezzi globali delle materie prime

I prezzi globali delle materie prime e dei metalli hanno recentemente registrato una forte ondata di aumenti, trainati dalla crescente domanda da parte delle principali economie, in primis Cina e Stati Uniti, insieme alle tensioni geopolitiche che hanno aumentato l'interesse degli investitori per le materie prime di base come rifugio sicuro.

Questo aumento ha un impatto positivo sull'economia australiana, che è uno dei maggiori esportatori di minerale di ferro, carbone e oro, poiché contribuisce a rafforzare il surplus commerciale e ad aumentare i ricavi delle aziende che operano nel settore minerario.

Fornisce inoltre un forte sostegno al bilancio governativo attraverso maggiori entrate derivanti da tasse e imposte, conferendo all'economia australiana una maggiore resilienza nell'affrontare le pressioni inflazionistiche globali e nel mantenere tassi di crescita stabili.

Tassi di interesse australiani

• I dati pubblicati di recente a Sydney hanno mostrato che l'inflazione nel Paese ha raggiunto il livello più alto dell'ultimo anno, rinnovando le pressioni inflazionistiche sui responsabili politici della Reserve Bank of Australia.

• In seguito ai dati sull'inflazione, la probabilità che la Reserve Bank of Australia tagliasse i tassi di interesse di 25 punti base a settembre è scesa dal 30% al 22%.

• Per rivalutare queste aspettative, gli investitori attendono ulteriori dati su inflazione, disoccupazione e salari in Australia prima della prossima riunione del 30 settembre.