Giovedì il dollaro statunitense ha continuato a scendere rispetto alle principali valute, in quanto le crescenti aspettative di tagli dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve si sono unite alle crescenti preoccupazioni per le divisioni partitiche che si stanno insinuando nelle principali istituzioni americane.

Le richieste iniziali di sussidi di disoccupazione negli Stati Uniti sono sotto esame dopo i deludenti dati sull'occupazione della scorsa settimana, che hanno contribuito alla debolezza del dollaro. Al contrario, l'euro ha trovato sostegno in vista dei colloqui di pace previsti per la prossima settimana, per porre fine alla guerra tra Russia e Ucraina.

La scorsa settimana, il presidente Donald Trump ha licenziato il funzionario responsabile dei dati sul mercato del lavoro che riteneva insoddisfacenti. L'attenzione del mercato è ora concentrata sul suo candidato per ricoprire un imminente posto vacante nel Consiglio dei governatori della Fed, nonché sulla lista dei potenziali candidati alla successione dell'attuale presidente della Fed.

Tony Sycamore, analista di mercato presso IG, ha commentato: "Tutto ciò indica un crescente rischio politico legato al dollaro statunitense, oltre alla recente serie di deboli indicatori economici".

Ha aggiunto: "Qualsiasi svolta nel porre fine alla guerra in Ucraina sarebbe un catalizzatore positivo per l'euro".

L'indice del dollaro, che misura l'andamento del biglietto verde rispetto a un paniere di valute principali, è salito dello 0,1% a 98,259 nelle prime contrattazioni asiatiche, dopo essere sceso dello 0,6% nella sessione precedente.

Il dollaro è rimasto stabile a 147,36 yen, mentre l'euro è stato scambiato a 1,1654 dollari, in calo di circa lo 0,1% dopo aver guadagnato lo 0,7% nella sessione precedente.

Si prevede che i dati del Dipartimento del Lavoro degli Stati Uniti indichino un aumento delle richieste iniziali di sussidio di disoccupazione di 3.000 unità, raggiungendo quota 221.000 nella settimana conclusasi il 2 agosto. Anche le richieste di sussidio di disoccupazione per la settimana conclusasi il 26 luglio dovrebbero registrare un leggero aumento.

Il rapporto di venerdì scorso ha rivelato una crescita dell'occupazione negli Stati Uniti inferiore alle aspettative a luglio, insieme a significative revisioni al ribasso dei dati di maggio e giugno, indicando un netto deterioramento delle condizioni del mercato del lavoro.

Secondo lo strumento FedWatch del CME Group, gli operatori di futures sui tassi di interesse stanno ora scontando una probabilità del 94% di un taglio di 25 punti base alla riunione di settembre della Fed, in aumento rispetto al 48% di una settimana fa. Nel complesso, i mercati si aspettano circa 60,5 punti base di tagli dei tassi per quest'anno.

Mercoledì un funzionario della Casa Bianca ha dichiarato che Trump potrebbe incontrare il presidente russo Vladimir Putin già la prossima settimana, mentre Washington continua a fare pressione su Mosca affinché ponga fine alla guerra in Ucraina.

Trump ha anche dichiarato martedì che avrebbe annunciato la sua scelta per sostituire Adriana Kugler, membro uscente del consiglio di amministrazione della Fed, entro la fine della settimana. Ha anche ridotto la lista dei candidati per succedere a Jerome Powell alla presidenza della Fed a quattro nomi.

La sterlina britannica è rimasta stabile a 1,33505 dollari, mentre il dollaro australiano è rimasto pressoché invariato a 0,65 dollari.

Giovedì, i prezzi dell'oro sono balzati nelle contrattazioni europee, raggiungendo il massimo delle ultime due settimane e riprendendo i guadagni che si erano temporaneamente interrotti ieri. Il metallo prezioso si sta ora avvicinando alla soglia critica dei 3.400 dollari l'oncia, sostenuto dall'indebolimento del dollaro statunitense sul mercato dei cambi.

Le dichiarazioni meno aggressive di alcuni funzionari della Federal Reserve hanno rafforzato le aspettative di un taglio dei tassi di interesse negli Stati Uniti a settembre, mentre i mercati attendono ulteriori segnali sulla traiettoria politica della Fed per il resto dell'anno.

Panoramica dei prezzi

• Prezzi dell'oro oggi: l'oro è salito dello 0,85% a 3.397,57 dollari l'oncia, il livello più alto dal 23 luglio, da un'apertura di 3.369,26 dollari. Il minimo della sessione è stato registrato a 3.365,44 dollari.

• Mercoledì l'oro ha registrato un ribasso dello 0,35%, segnando la prima perdita in cinque sessioni a causa di prese di profitto e mosse correttive.

Dollaro statunitense

Giovedì l'indice del dollaro è sceso dello 0,25%, aggravando le perdite per la seconda sessione consecutiva e registrando un minimo di due settimane a 97,95 punti, a dimostrazione della continua debolezza della valuta statunitense rispetto a un paniere di principali valute.

Questo calo si verifica in un contesto di crescenti preoccupazioni circa la stabilità della leadership della Federal Reserve, mentre sono in corso i preparativi per coprire un posto vacante nel Consiglio dei governatori e annunciare i candidati alla presidenza della Fed.

Mercoledì, il presidente Trump ha imposto un ulteriore dazio del 25% sulle importazioni indiane, citando i continui acquisti di petrolio russo da parte di Nuova Delhi. La mossa ha aggravato la frattura commerciale tra i due paesi, con i negoziati ora in stallo.

tassi di interesse statunitensi

• Il presidente della Fed di Minneapolis, Neel Kashkari, ha dichiarato mercoledì che la Fed potrebbe dover tagliare presto i tassi di interesse in risposta al rallentamento della crescita economica degli Stati Uniti.

• La presidente della Fed di San Francisco, Mary Daly, ha dichiarato lunedì che, visti i crescenti segnali di debolezza del mercato del lavoro e l'assenza di segnali di un'inflazione persistente dovuta ai dazi, "è giunto il momento" di tagliare i tassi di interesse.

• In seguito a queste osservazioni, lo strumento FedWatch del CME Group ha mostrato che la probabilità di un taglio dei tassi di 25 punti base nella riunione di settembre è salita dall'88% al 94%, mentre le aspettative di invarianza sono scese dal 12% al 6%.

• Per la riunione di ottobre, la probabilità di un taglio di 25 punti base è salita dal 95% al 98%, mentre le probabilità di mantenere i tassi sono scese dal 5% al 2%.

• Gli investitori stanno attendendo con attenzione ulteriori commenti della Fed oggi, nonché i dati settimanali sulle richieste di sussidio di disoccupazione negli Stati Uniti, per rivalutare le aspettative sui tassi.

Prospettive dell'oro

• Tim Waterer, analista capo di mercato presso KCM Trade, ha affermato: "Trump sta lanciando nuove minacce tariffarie, mantenendo l'oro sotto i riflettori come un rifugio sicuro per gli investitori".

• Ha aggiunto: "L'oro si sta avvicinando alla soglia psicologica dei 3.400 dollari, mentre gli asset rischiosi rimangono piuttosto instabili a causa della continua retorica tariffaria del presidente Trump".

Fondo SPDR

Le partecipazioni nell'SPDR Gold Trust, il più grande fondo negoziato in borsa garantito dall'oro al mondo, sono diminuite di circa 3,15 tonnellate metriche mercoledì, attestandosi a 952,79 tonnellate metriche, il livello più basso dal 21 luglio.

Giovedì la sterlina britannica è salita nelle contrattazioni europee rispetto a un paniere di valute globali, estendendo i guadagni per il quinto giorno consecutivo rispetto al dollaro statunitense e raggiungendo il livello più alto in una settimana, sostenuta dalla debolezza della valuta statunitense sul mercato forex.

Questo aumento precede la decisione di politica monetaria della Banca d'Inghilterra al termine della sua quinta riunione ordinaria del 2025, in cui si prevede che la banca taglierà i tassi di interesse del Regno Unito di 25 punti base, portandoli a un intervallo del 4,00%, il livello più basso da febbraio 2023.

Panoramica dei prezzi

• La sterlina è salita rispetto al dollaro dello 0,15% a 1,3371 dollari, il livello più alto in una settimana, dal prezzo di apertura odierno di 1,3351 dollari, dopo aver registrato un minimo di 1,3346 dollari.

• Mercoledì la sterlina è salita dello 0,45% rispetto al dollaro, segnando il quarto guadagno giornaliero consecutivo in un contesto di generale debolezza del dollaro statunitense rispetto alle valute principali e minori.

Dollaro statunitense

Giovedì l'indice del dollaro statunitense è sceso dello 0,1%, aggravando le perdite per la seconda sessione consecutiva e toccando il minimo delle ultime due settimane di 98,11 punti, riflettendo il continuo calo del biglietto verde rispetto a un paniere di valute globali.

Il presidente della Federal Reserve di Minneapolis, Neel Kashkari, ha dichiarato mercoledì che la Federal Reserve potrebbe dover tagliare i tassi di interesse nel breve termine in risposta al rallentamento della crescita economica negli Stati Uniti.

In seguito alle sue dichiarazioni, la probabilità di un taglio dei tassi da parte della Fed a settembre è salita dal 90% al 94%.

I mercati sono inoltre concentrati sulle nomine del presidente Donald Trump al Consiglio della Federal Reserve, in seguito alle dimissioni della governatrice della Fed Adriana Kugler di venerdì scorso, nonché sulla sua scelta per il prossimo commissario del Bureau of Labor Statistics.

Trump ha dichiarato martedì che avrebbe presto annunciato le decisioni riguardanti la sostituzione di Kugler a breve termine, inclusa la sua scelta per il prossimo Presidente della Fed. Il Segretario al Tesoro Scott Bessent è stato escluso dalla lista dei candidati per la successione all'attuale Presidente della Fed Jerome Powell, il cui mandato termina a maggio 2026.

Trump ha affermato che Bessent "non vuole" diventare presidente della Fed, ma restano in lizza altri quattro candidati.

Banca d'Inghilterra

I mercati globali si aspettano in linea generale che la Banca d'Inghilterra annunci giovedì un taglio dei tassi di interesse di 25 punti base, portando i tassi a un intervallo del 4,00%, il livello più basso da febbraio 2023, segnando il terzo taglio dei tassi quest'anno.

Alle 12:00 GMT, la BOE pubblicherà la sua decisione sui tassi di interesse, la dichiarazione di politica monetaria e la ripartizione delle votazioni.

Il governatore della BOE Andrew Bailey interverrà in una conferenza stampa alle 12:30 GMT per commentare l'esito della riunione politica, l'andamento dell'inflazione e il futuro andamento dei tassi di interesse.

Prospettive della sterlina

Noi di Economies.com prevediamo che se la Banca d'Inghilterra e il governatore Andrew Bailey rilasciassero dichiarazioni più aggressive del previsto, le aspettative del mercato di un taglio dei tassi a settembre potrebbero diminuire, aprendo la strada a ulteriori guadagni nei livelli della sterlina.

Giovedì, lo yen giapponese ha perso terreno sui mercati asiatici rispetto a un paniere di valute principali e minori, allontanandosi dal massimo di due settimane contro il dollaro USA, in un contesto di prese di profitto e movimenti correttivi. Il calo è seguito a dichiarazioni meno aggressive da parte dei leader politici giapponesi, che hanno ridotto le aspettative di un rialzo dei tassi da parte della Banca del Giappone a settembre.

Nel frattempo, il rendimento dei titoli del Tesoro USA a 10 anni continua a riprendersi dal livello più basso degli ultimi tre mesi, in vista dell'imminente decisione del presidente Donald Trump sulle nomine alla Federal Reserve.

Panoramica dei prezzi

• La coppia USD/JPY è salita dello 0,25% a ¥147,71, in rialzo rispetto al livello di apertura di ¥147,34, dopo aver toccato un minimo di ¥147,15.

• Lo yen ha guadagnato lo 0,2% rispetto al dollaro alla chiusura di mercoledì, riprendendo il suo slancio rialzista dopo una pausa il giorno precedente, durante una correzione dal massimo di due settimane di ¥ 146,62.

Commento giapponese

Ken Saito, un alto funzionario del partito al governo in Giappone, ha dichiarato alla Reuters che la Banca del Giappone dovrebbe essere cauta nell'aumentare i tassi di interesse a causa dell'impatto previsto dei dazi statunitensi sulla fragile economia.

tassi di interesse giapponesi

• In seguito a questi commenti, il prezzo di mercato per un aumento dei tassi di 25 punti base da parte della Banca del Giappone a settembre è sceso dal 55% al 49%.

• I verbali della riunione politica di giugno della Banca del Giappone hanno mostrato che alcuni membri del consiglio hanno affermato che la banca centrale avrebbe preso in considerazione la ripresa degli aumenti dei tassi se le tensioni commerciali si fossero allentate.

• Gli investitori ora attendono ulteriori dati sull'inflazione, sulla disoccupazione e sulla crescita dei salari in Giappone per rivalutare le aspettative di aumento dei tassi.

Rendimenti obbligazionari statunitensi

Il rendimento dei titoli del Tesoro USA a 10 anni è aumentato dello 0,4% giovedì, segnando una terza sessione consecutiva di recupero dal minimo degli ultimi tre mesi del 4,186%, sostenendo la forza del dollaro USA.

Questo sviluppo nel mercato obbligazionario statunitense avviene mentre il presidente Donald Trump si prepara a ricoprire il posto vacante nel Consiglio dei governatori della Federal Reserve e a selezionare i candidati per il prossimo presidente della Fed.

Trump ha dichiarato martedì che avrebbe deciso entro la fine della settimana chi sostituirà la governatrice uscente della Fed, Adriana Kugler. Ha anche ridotto la lista dei potenziali sostituti di Jerome Powell a quattro candidati.