Venerdì il dollaro statunitense è sceso, poiché gli investitori sono rimasti cauti sulle aspettative sui tassi di interesse in vista della pubblicazione dei dati sui prezzi delle importazioni, dopo che recenti dati hanno suggerito che l'inflazione potrebbe accelerare nei prossimi mesi.

Lo yen giapponese ha sovraperformato l'euro e la sterlina britannica dopo che i dati di crescita inaspettatamente forti provenienti dal Giappone hanno mostrato che i volumi delle esportazioni sono rimasti stabili nonostante i nuovi dazi statunitensi.

L'attenzione si sposta sull'incontro previsto per venerdì in Alaska tra il presidente degli Stati Uniti Donald Trump e il suo omologo russo Vladimir Putin, in mezzo ai dubbi sulla possibilità di raggiungere un accordo di cessate il fuoco in Ucraina.

I dati sui prezzi delle importazioni negli Stati Uniti riceveranno più attenzione del solito dopo che i dati di giovedì hanno mostrato un forte e inaspettato aumento dei prezzi alla produzione il mese scorso, che aveva spinto il dollaro al rialzo.

Se i prezzi delle importazioni continuano a salire, potrebbe indicare che le aziende statunitensi stanno sopportando l'intero onere dei dazi, lasciando loro due opzioni: scaricare i costi sui consumatori, alimentando potenzialmente l'inflazione, o ridurre i loro margini di profitto.

I mercati finanziari stanno scontando una probabilità del 95% di un taglio dei tassi di interesse statunitensi di 25 punti base a settembre. Prima dei dati di giovedì, i mercati avevano già scontato un taglio di questo tipo e una probabilità del 5% di un taglio più ampio di 50 punti base.

I mercati attendono anche il simposio di Jackson Hole della prossima settimana per ricevere segnali più chiari sulla prossima mossa della Fed, poiché i segnali di debolezza nel mercato del lavoro statunitense, uniti alle pressioni inflazionistiche derivanti dai dazi commerciali, potrebbero rappresentare un dilemma per l'andamento dei tassi di interesse.

Lo yen è salito dello 0,4% rispetto al dollaro, attestandosi a 147,20 yen, supportato dai dati che mostrano che l'economia giapponese è cresciuta più rapidamente del previsto nel secondo trimestre.

Anche le dichiarazioni rilasciate all'inizio di questa settimana dal Segretario al Tesoro statunitense Scott Bessent, secondo cui la Banca del Giappone potrebbe essere "in ritardo" nell'affrontare i rischi di inflazione, hanno favorito lo yen.

Jane Foley, responsabile della strategia FX di Rabobank, ha affermato: "Sebbene il governatore della Banca del Giappone Kazuo Ueda possa respingere le osservazioni di Bessent, le autorità giapponesi non vorranno che il tasso di cambio dello yen diventi una preoccupazione più grande di quanto non sia già per l'amministrazione Trump".

L'euro è salito dello 0,25% rispetto al dollaro, attestandosi a 1,1675 dollari; la maggior parte degli analisti prevede che la moneta unica europea trarrà beneficio da un eventuale accordo di cessate il fuoco in Ucraina.

Francesco Pesole, stratega FX di ING, ha dichiarato: "L'incontro Trump-Putin e qualsiasi maggiore chiarezza sul futuro corso del conflitto in Ucraina hanno implicazioni a lungo termine per l'euro rispetto al dollaro", aggiungendo: "C'è la possibilità che oggi possa essere il primo passo verso una de-escalation e i mercati potrebbero muoversi con cautela ora".

La sterlina è salita dello 0,20% rispetto al dollaro, attestandosi a 1,3553 dollari, mentre il dollaro australiano ha guadagnato lo 0,2%, attestandosi a 0,6508 dollari.

Lo yuan cinese ha perso terreno rispetto al massimo delle ultime due settimane, in quanto il sentiment si è indebolito a causa di dati economici più deboli del previsto.

Nei mercati delle criptovalute, sia Bitcoin che Ethereum sono saliti dopo essere scesi di circa il 4% ciascuno giovedì. Bitcoin aveva toccato un massimo storico giovedì mattina, in un contesto di mutate aspettative per i tagli dei tassi di interesse negli Stati Uniti.

Venerdì i prezzi dell'oro sono saliti sul mercato europeo, portandosi in territorio positivo, sostenuti dall'attuale calo del dollaro statunitense. Tuttavia, restano sulla buona strada per registrare una perdita settimanale, poiché i dati sui prezzi alla produzione statunitensi, più forti del previsto, hanno ridotto la probabilità di un taglio significativo dei tassi di interesse di 50 punti base da parte della Federal Reserve a settembre.

Per rivalutare le aspettative esistenti circa un taglio dei tassi di interesse negli Stati Uniti, gli investitori attendono la pubblicazione, più tardi oggi, dei dati economici chiave degli Stati Uniti sulle vendite al dettaglio mensili e sui livelli di fiducia nella più grande economia mondiale.

Panoramica dei prezzi

• Prezzi dell'oro oggi: l'oro è salito dello 0,4% a $ 3.348,77, dal livello di apertura di $ 3.335,33, con il prezzo più basso registrato a $ 3.332,33.

• Alla chiusura di giovedì, i prezzi dell'oro sono scesi dello 0,65%, segnando la prima perdita in tre giorni, a causa del rimbalzo del dollaro in seguito ai solidi dati sui prezzi alla produzione negli Stati Uniti.

Performance settimanale

Nel corso di questa settimana, che si conclude ufficialmente con la chiusura odierna, i prezzi dell'oro sono scesi di circa l'1,5%, sulla buona strada per la prima perdita settimanale in tre settimane, a fronte del rallentamento della domanda di questo metallo come bene rifugio.

Dollaro statunitense

Venerdì l'indice del dollaro statunitense è sceso dello 0,3%, riprendendo le perdite interrotte temporaneamente ieri e avvicinandosi nuovamente al minimo delle ultime due settimane, riflettendo il calo della valuta statunitense rispetto a un paniere di valute principali e minori.

tassi di interesse statunitensi

• A luglio i prezzi alla produzione negli Stati Uniti hanno registrato l'aumento più rapido degli ultimi tre anni, trainati da un forte incremento dei costi di beni e servizi dovuto ai dazi.

• In base ai dati e secondo lo strumento FedWatch del CME Group, la valutazione di un taglio di 25 punti base a settembre è scesa dal 99% al 92%, mentre la probabilità di mantenere i tassi invariati è salita dall'1% all'8%.

• Il prezzo per un taglio di 25 punti base in ottobre è sceso dal 99% al 93%, mentre la probabilità che non ci fossero cambiamenti è salita dall'1% al 7%.

• Tutte le aspettative di un taglio di 50 punti base a settembre o ottobre sono completamente svanite.

• Il presidente della Fed di St. Louis, Alberto Musalem, ha dichiarato che un taglio dei tassi di mezzo punto a settembre è ingiustificato, un giorno dopo che il segretario al Tesoro Scott Bessent aveva suggerito che sarebbe stato possibile.

Dati importanti

Per rivalutare le aspettative sui tassi di interesse statunitensi di cui sopra, gli investitori attendono la pubblicazione, più tardi oggi, dei dati economici statunitensi sulle vendite al dettaglio di luglio, nonché degli indici di fiducia e delle aspettative di inflazione di agosto dell'Università del Michigan.

Prospettive dell'oro

• Tim Waterer, analista capo di mercato presso KCM Trade, ha affermato che l'oro sta ancora subendo le conseguenze dell'aumento dell'indice dei prezzi alla produzione, che ha sollevato dubbi sulla volontà della Fed di tagliare i tassi quest'anno.

• Waterer ha aggiunto che se l'aumento dei prezzi all'ingrosso diventasse una tendenza che si traduce in prezzi al consumo più elevati, le aspettative di tagli dei tassi di interesse negli Stati Uniti potrebbero indebolirsi, limitando potenzialmente il potenziale rialzo dell'oro dal punto di vista del rendimento.

Fondo SPDR

Le riserve auree dell'SPDR Gold Trust, il più grande fondo negoziato in borsa garantito dall'oro al mondo, sono diminuite ieri di 2,86 tonnellate metriche, attestandosi a 961,36 tonnellate metriche, in calo rispetto alle 964,22 tonnellate metriche, che rappresentavano il livello più alto dal 12 settembre 2022.

Venerdì la sterlina britannica è salita rispetto a un paniere di valute globali, riprendendo i guadagni che si erano interrotti ieri contro il dollaro statunitense, avviandosi verso il raggiungimento del livello più alto delle ultime cinque settimane e sul punto di raggiungere un secondo guadagno settimanale consecutivo.

La forte performance della sterlina questa settimana è dovuta alla pubblicazione di una serie di dati economici positivi nel Regno Unito, in particolare quelli relativi al prodotto interno lordo, che hanno mostrato che l'economia britannica è cresciuta meglio del previsto nel secondo trimestre di quest'anno.

Questi dati indicano una pressione continua sui responsabili delle politiche monetarie della Banca d'Inghilterra, che ha portato a un calo delle aspettative di un taglio di 25 punti base dei tassi di interesse britannici a settembre.

Prospettive sui prezzi

• Tasso di cambio della sterlina oggi: la sterlina è aumentata rispetto al dollaro dello 0,15% a $ 1,3551, dal prezzo di apertura di $ 1,3533, e ha registrato il livello più basso a $ 1,3526.

• Giovedì la sterlina ha perso lo 0,35% rispetto al dollaro, la prima perdita negli ultimi tre giorni, dopo aver registrato all'inizio della sessione un massimo di cinque settimane a 1,3595 dollari.

• A parte la correzione e le prese di profitto, la sterlina è scesa parallelamente alla maggior parte delle valute principali e secondarie, in seguito alla pubblicazione di dati positivi sui prezzi alla produzione negli Stati Uniti.

Negoziazione settimanale

Nel corso di questa settimana, che si conclude ufficialmente con la chiusura odierna, la sterlina è salita finora dello 0,75% rispetto al dollaro statunitense, sul punto di raggiungere il secondo guadagno settimanale consecutivo.

economia del Regno Unito

I dati pubblicati giovedì a Londra hanno mostrato che l'economia britannica è cresciuta dello 0,3% nel secondo trimestre, superando le aspettative del mercato che si attestavano sullo 0,1% di crescita, dopo aver registrato una crescita dello 0,7% nel primo trimestre.

Su base mensile, l'economia britannica è cresciuta dello 0,4% a giugno, superando le aspettative del mercato che si attestavano sullo 0,2%, dopo essere rimasta stagnante allo 0,1% a maggio.

Si prevede che l'economia britannica registrerà ulteriori progressi nei prossimi trimestri, sostenuta da un potenziale miglioramento degli indicatori economici e da condizioni finanziarie stabili, soprattutto dopo che il governo del Regno Unito ha raggiunto un importante accordo commerciale con gli Stati Uniti, che dovrebbe incrementare le esportazioni e stimolare gli investimenti esteri.

tassi di interesse del Regno Unito

• In seguito ai dati sopra riportati, la probabilità che la Banca d'Inghilterra tagli i tassi di interesse britannici di 25 punti base nella riunione di settembre è scesa dal 30% a meno del 20%.

• Dopo la riunione aggressiva della Banca d'Inghilterra della scorsa settimana, gli operatori hanno ridotto le loro scommesse sull'allentamento della BoE e hanno previsto ulteriori tagli di 17 punti base quest'anno.

Venerdì, lo yen giapponese è salito nelle contrattazioni asiatiche contro un paniere di valute principali e minori, riprendendo i guadagni che si erano brevemente interrotti ieri contro il dollaro USA, e tornando a raggiungere il massimo delle ultime tre settimane. Il rialzo è arrivato dopo dati più forti del previsto sulla crescita economica del Giappone, la quarta economia mondiale.

I dati hanno rafforzato le aspettative secondo cui la Banca del Giappone potrebbe aumentare i tassi di interesse di 25 punti base a settembre, in attesa di ulteriori comunicati su inflazione, salari e disoccupazione.

Azione dei prezzi

La coppia USD/JPY è scesa di circa lo 0,4% a ¥147,20 dall'apertura odierna a ¥147,75, dopo aver toccato un massimo di sessione di ¥147,87.

Giovedì lo yen ha chiuso in ribasso dello 0,25% rispetto al dollaro, il primo calo in tre giorni, dopo aver toccato in precedenza il massimo delle ultime tre settimane a 146,21 yen.

A parte le prese di profitto, i livelli dello yen si sono indeboliti, così come quelli della maggior parte delle altre valute principali e minori, dopo i dati positivi dell'indice dei prezzi alla produzione statunitense.

Economia giapponese

I dati preliminari del PIL hanno mostrato che l'economia giapponese è cresciuta dello 0,3% nel secondo trimestre del 2025, superando le previsioni di mercato dello 0,1%. L'economia ha registrato una crescita stabile (0,0%) nel primo trimestre.

La lettura del PIL più forte del previsto è arrivata nonostante il Giappone abbia dovuto affrontare un contesto commerciale instabile nel secondo trimestre, con un accordo commerciale con gli Stati Uniti raggiunto solo il 23 luglio. In base a questo accordo, il Giappone si troverà ad affrontare una tariffa generale del 15% su tutte le esportazioni verso gli Stati Uniti, comprese le automobili.

Prospettive sui tassi di interesse

In seguito ai dati sul PIL, la quotazione di mercato per un aumento dei tassi di interesse della BoJ di 25 punti base a settembre è salita dal 38% al 45%.

Gli investitori attendono ulteriori dati su inflazione, disoccupazione e salari per affinare tali aspettative.

I verbali della riunione politica di giugno della BoJ hanno evidenziato che alcuni membri del consiglio avrebbero preso in considerazione la possibilità di riprendere gli aumenti dei tassi se le tensioni commerciali si fossero allentate.