Il dollaro statunitense si è ripreso durante le contrattazioni di giovedì, dopo che il presidente Donald Trump ha smentito le recenti voci sulla sua intenzione di licenziare il presidente della Federal Reserve, Jerome Powell. Nel frattempo, una solida stagione degli utili ha contribuito a porre fine a quattro giorni di flessione consecutivi per i mercati azionari europei.

L'indice paneuropeo Stoxx 600 (.STOXX) ha aperto in netto rialzo, sostenuto dai volumi record di ordini annunciati dal colosso svizzero dell'ingegneria ABB e dai profitti record di 13,5 miliardi di dollari registrati dal produttore di chip taiwanese TSMC. Il sentiment degli investitori è stato inoltre sostenuto dal rinnovato ottimismo per un potenziale accordo commerciale tra UE e Stati Uniti, a seguito dei colloqui di Washington.

I mercati erano inoltre in attesa dei dati chiave statunitensi sulle vendite al dettaglio e sulle richieste di sussidio di disoccupazione per comprendere meglio l'impatto dei dazi sull'economia, insieme alla proposta della Commissione europea di un aumento significativo del bilancio dell'UE.

Valute sotto i riflettori

I mercati valutari sono rimasti al centro dell'attenzione. Il dollaro USA è salito dello 0,4% a 1,16 dollari per euro, rimbalzando ai livelli visti prima di quella che l'analista di Société Générale Kit Juckes ha definito la "follia di mercoledì", quando le notizie secondo cui Trump si stava preparando a licenziare Powell hanno gettato i mercati nel panico per un breve periodo, prima che Trump smentisse l'affermazione.

In Giappone, il dollaro ha trovato ulteriore supporto, poiché i sondaggi mostravano che la coalizione del Primo Ministro Shigeru Ishiba rischiava di perdere la maggioranza al Senato alle prossime elezioni. Questa incertezza politica ha spinto lo yen al suo livello più debole da aprile, scambiato a 148,73 per dollaro.

I dati hanno anche mostrato che le esportazioni giapponesi stanno iniziando a risentire dei dazi, con le spedizioni in calo per il secondo mese consecutivo. Nel frattempo, il dollaro australiano è sceso dell'1% durante la notte a seguito dei deboli dati sull'occupazione.

Juckes ha osservato: "Il mercato è fortemente esposto rispetto al dollaro e, ora che siamo nel pieno dell'estate, alcuni investitori hanno ricominciato ad acquistare il biglietto verde".

I futures azionari statunitensi indicavano un'apertura leggermente in rialzo a Wall Street nel corso della giornata. In Europa, le azioni sono salite dello 0,7%, interrompendo una serie di quattro giorni di ribassi, mentre i mercati asiatici hanno registrato guadagni tra lo 0,3% e lo 0,6%, inclusi il Nikkei (.N225), l'indice ponderato per Taiwan (.TWII) e il CSI 300 cinese (.CSI300).

In un evento degno di nota nel settore delle fusioni e acquisizioni, il rivenditore canadese Alimentation Couche-Tard (.ATD.TO) ha annunciato il ritiro della sua offerta da 47 miliardi di dollari per l'acquisizione della giapponese Seven & i Holdings (.3382.T), citando la "mancanza di impegno costruttivo" da parte del gestore della catena di minimarket 7-Eleven. Le azioni di Seven & i sono scese ai minimi degli ultimi tre mesi, chiudendo la giornata con una perdita di oltre il 9%.

Trump calma i mercati, per ora

La rapida smentita da parte di Trump delle voci su Powell ha contribuito a stabilizzare temporaneamente i mercati volatili, sebbene abbia lasciato la porta aperta a questa possibilità e abbia ribadito le sue critiche al presidente della Fed per non aver tagliato i tassi di interesse.

Francesco Pesole, analista di ING, ha scritto: "Dopo il panico di ieri, i mercati potrebbero essere diventati un po' più resilienti ai titoli su questo tema", aggiungendo: "Ma in quell'ora abbiamo assistito alla reazione attesa: un forte irripidimento della curva dei rendimenti statunitense e un notevole calo del dollaro".

I rendimenti dei titoli del Tesoro USA a breve termine sono diminuiti a causa delle speculazioni secondo cui un eventuale sostituto di Powell avrebbe adottato un atteggiamento estremamente accomodante, probabilmente favorendo tagli dei tassi più profondi e rapidi.

Nel frattempo, il rendimento dei titoli del Tesoro USA a 10 anni si è stabilizzato al 4,4714% durante le contrattazioni europee, mentre i rendimenti dei Bund tedeschi sono rimasti stabili al 2,695% dopo aver toccato all'inizio della settimana il livello più alto da fine marzo.

Alle 11:59 GMT, l'indice del dollaro statunitense era salito dello 0,3% a 98,7, dopo aver toccato un massimo di 98,8 e un minimo di 98,3 durante la sessione.

Giovedì i prezzi dell'oro sono scesi sul mercato europeo, dopo aver toccato un massimo di tre settimane, a seguito di attive prese di profitto e movimenti correttivi, oltre alla pressione del rafforzamento del dollaro statunitense sul mercato dei cambi.

L'aumento della valuta americana è avvenuto dopo che il presidente Donald Trump ha dichiarato che è "altamente improbabile" che licenzi il presidente della Federal Reserve Jerome Powell.

Il prezzo

• Il prezzo spot dell'oro è sceso dello 0,65% a 3.325,29 dollari l'oncia, in calo rispetto al livello di apertura di 3.347,23 dollari, dopo aver registrato un massimo intraday di 3.352,32 dollari.

• Dopo la chiusura di mercoledì, i prezzi dell'oro erano aumentati dello 0,7%, il primo aumento in tre sessioni, raggiungendo un massimo di tre settimane di 3.377,47 dollari l'oncia, sostenuto da un calo del dollaro statunitense in seguito a dati dell'indice dei prezzi alla produzione (PPI) degli Stati Uniti più deboli del previsto.

Il dollaro statunitense

L'indice del dollaro statunitense è salito dello 0,55% giovedì, riprendendo il suo trend rialzista dopo la pausa temporanea di mercoledì. Ha raggiunto il massimo delle ultime tre settimane a 98,91 punti, riflettendo gli ampi guadagni del dollaro rispetto a un paniere di valute principali e minori.

Mercoledì il presidente Donald Trump ha dichiarato di non avere attualmente intenzione di licenziare Powell, ma di aver lasciato aperta la porta a questa possibilità. Ha anche ribadito le sue critiche al presidente della Fed per non aver tagliato i tassi di interesse.

tassi di interesse statunitensi

• I dati pubblicati mercoledì hanno mostrato un rallentamento più netto del previsto nei prezzi alla produzione negli Stati Uniti per giugno, un forte segnale che i prezzi al consumo potrebbero diminuire anche a luglio.

• In base ai dati e secondo lo strumento FedWatch del CME Group: la probabilità di un taglio dei tassi di 25 punti base alla riunione di luglio è rimasta stabile al 2%, mentre la probabilità di mantenere invariati i tassi è rimasta elevata al 98%.

• Per la riunione di settembre, la probabilità di un taglio di 25 punti base è salita dal 55% al 57%, mentre la probabilità che non si verificasse alcuna modifica è scesa dal 45% al 43%.

• Secondo i dati della Borsa di Londra, gli operatori stanno attualmente stimando un taglio cumulativo dei tassi inferiore a 50 punti base entro la fine dell'anno, con aspettative per il primo taglio di 25 punti base a ottobre.

• Per rivalutare queste aspettative, gli investitori attendono i dati economici chiave dagli Stati Uniti che saranno pubblicati più tardi oggi, tra cui le vendite al dettaglio mensili e le richieste settimanali di sussidi di disoccupazione.

Prospettive dell'oro

• Jigar Trivedi, analista senior di Reliance Securities, ha affermato: "L'oro è sceso sotto i 3.340 dollari l'oncia, mentre il dollaro statunitense ha ripreso slancio in seguito alla ridotta incertezza sulla posizione del presidente della Fed".

• Trivedi ha aggiunto: "La lettura piatta dell'indice dei prezzi alla produzione statunitense di giugno indica prezzi all'ingrosso stabili, il che suggerisce che i dazi potrebbero avere un impatto economico minore di quanto inizialmente temuto".

SPDR Gold Trust

Le partecipazioni nell'SPDR Gold Trust, il più grande ETF al mondo sostenuto dall'oro, sono aumentate di 3,15 tonnellate mercoledì, portando il totale a 950,79 tonnellate, segnando il livello più alto dal 30 giugno.

La sterlina britannica è scesa giovedì, all'apertura del mercato europeo, rispetto a un paniere di valute principali, riprendendo le perdite dopo una breve pausa rispetto al dollaro statunitense e avvicinandosi al minimo di due mesi, tra i timori che i dati sul mercato del lavoro del Regno Unito possano rafforzare i segnali di una recessione economica.

L'inaspettato aumento dei livelli di inflazione di fondo nel Regno Unito a giugno ha rinnovato le pressioni inflazionistiche sui responsabili politici della Banca d'Inghilterra, portando a un calo delle aspettative di un taglio dei tassi britannici ad agosto.

Il prezzo

• GBP/USD oggi: la sterlina è scesa dello 0,3% a (1,3384$), in calo rispetto al prezzo di apertura di (1,3421$), dopo aver registrato un massimo di sessione a (1,3428$).

• Mercoledì la sterlina è salita dello 0,25% rispetto al dollaro, il primo guadagno in nove sessioni, nell'ambito di un rimbalzo dal minimo di due mesi a 1,3365$.

Inflazione nel Regno Unito

Mercoledì l'Ufficio nazionale di statistica ha dichiarato che il tasso di inflazione del Regno Unito è aumentato del 3,6% su base annua a giugno, superando le aspettative del mercato che si attestavano su un aumento del 3,4% e in rialzo rispetto al 3,4% di maggio.

L'inflazione di fondo è aumentata del 3,7% a giugno, superando anche in questo caso il 3,5% previsto e in rialzo rispetto al 3,5% di maggio.

L'inaspettato aumento dei prezzi ha rinnovato le pressioni inflazionistiche sui responsabili delle politiche della Banca d'Inghilterra e potrebbe rallentare il ritmo dell'allentamento delle politiche e dei tagli dei tassi nella seconda metà dell'anno.

Tassi di interesse nel Regno Unito

• Gli operatori hanno ridotto le loro scommesse sui tagli dei tassi da parte della BoE, prevedendo ora un allentamento inferiore ai 50 punti base quest'anno.

• Il prezzo di mercato per un taglio dei tassi di 25 punti base ad agosto è sceso dall'80% al 65%.

Andrew Bailey

Il governatore della Banca d'Inghilterra, Andrew Bailey, ha dichiarato lunedì al Times che la direzione dei tassi di interesse è "certamente al ribasso". Nell'intervista, ha segnalato che la Banca avrebbe accelerato il ritmo dei tagli dei tassi se fossero emersi ulteriori segnali di "rilassamento" nell'economia.

"Slack" si riferisce a una condizione economica in cui l'economia non opera a piena capacità, caratterizzata da un aumento della disoccupazione e da un rallentamento della produzione. Questa condizione è considerata disinflazionistica e rafforzerebbe la fiducia della banca centrale nel fatto che l'inflazione scenderà al 2,0% entro il 2026, come attualmente previsto.

Mercato del lavoro del Regno Unito

L'imminente rapporto sul mercato del lavoro del Regno Unito, previsto per oggi, è altrettanto cruciale per la sterlina, in quanto si prevede che fornirà ulteriori segnali di debolezza del mercato del lavoro.

Ci sono sempre più segnali che indicano che la tassa sul lavoro imposta da Rachel Reeves sta gravando sul mercato del lavoro, con probabili ulteriori perdite di posti di lavoro.

Anche i trader stanno riscontrando difficoltà con la natura caotica delle statistiche sul mercato del lavoro nel Regno Unito, con alcuni componenti dei sondaggi ormai ritenuti inaffidabili.

Un rapporto debole sull'occupazione fornirebbe alla Banca d'Inghilterra un'ulteriore prova del fatto che la recessione economica è in atto, giustificando ulteriori tagli dei tassi.

E poiché i mercati valutari tornano a concentrarsi sui tassi di interesse relativi, un ritmo più rapido di allentamento della politica monetaria della Banca d'Inghilterra peserebbe pesantemente sulla sterlina.

Giovedì, nelle contrattazioni asiatiche, il dollaro australiano è scivolato al minimo delle ultime tre settimane rispetto alla sua controparte statunitense, in quanto le vendite aperte hanno accelerato in seguito ai dati cupi sul mercato del lavoro provenienti dall'Australia.

I dati hanno mostrato che il tasso di disoccupazione del Paese ha raggiunto il livello più alto degli ultimi tre anni e mezzo, con un numero di posti di lavoro creati inferiore alle aspettative a giugno. Questo ha segnato l'ultimo segnale di rallentamento della crescita economica in Australia e ha aumentato la probabilità di un taglio dei tassi da parte della Reserve Bank of Australia ad agosto.

Il prezzo

• AUD/USD oggi: il dollaro australiano è sceso dello 0,9% a (0,6473), il livello più basso dal 24 giugno, in calo rispetto al livello di apertura di giornata di (0,6553). Ha registrato un massimo di sessione a (0,6533).

• Mercoledì, il dollaro australiano è salito dello 0,2% rispetto al dollaro statunitense, il primo guadagno giornaliero in quattro sessioni, a seguito di dati sui prezzi alla produzione negli Stati Uniti più deboli del previsto.

Mercato del lavoro australiano

I dati pubblicati giovedì dall'Australian Bureau of Statistics hanno mostrato che il tasso di disoccupazione è salito al 4,3% a giugno, il livello più alto da novembre 2021, rispetto al 4,1% di maggio e superando le aspettative del mercato che si attestavano su un aumento al 4,1%.

L'economia australiana ha creato circa 2.000 nuovi posti di lavoro a giugno, ben al di sotto delle aspettative del mercato che si attestavano sui 21.000 posti di lavoro, dopo aver perso circa 1.100 posti di lavoro a maggio.

La debole situazione del mercato del lavoro è l'ultimo segnale della debole crescita economica in Australia, che potrebbe spingere la Reserve Bank of Australia ad allentare la politica monetaria e a tagliare i tassi di interesse.

Commenti e analisi

• L'analista di IG Tony Sycamore ha dichiarato: "Ci sono chiari segnali di debolezza del mercato del lavoro. Ciò solleva interrogativi sulla decisione della RBA di dare priorità all'inflazione rispetto alla crescita e all'occupazione nella riunione di inizio mese".

• Sycamore ha aggiunto: "Non c'è dubbio che la RBA sarà desiderosa di correggere la rotta nella riunione di agosto".

• Harry Murphy Cruise, responsabile della ricerca economica presso Oxford Economics Australia, ha affermato: "Sebbene non stiamo ancora suonando i campanelli d'allarme, il rallentamento di giugno è un'altra valida ragione per cui la RBA dovrebbe procedere con cautela verso i tagli dei tassi".

Tassi di interesse australiani

• In base ai dati del mercato del lavoro, i contratti di swap sui tassi di interesse implicano ora un allentamento di oltre 50 punti base entro la fine dell'anno.

• Il prezzo di mercato per un taglio dei tassi di 25 punti base da parte della RBA in agosto è salito dal 76% all'85%.

• Da febbraio, la RBA ha tagliato i tassi due volte, portando il tasso di riferimento al 3,85%, poiché l'inflazione ha rallentato fino a rientrare nell'intervallo obiettivo del 2-3%.