Kevin Warsh ha cercato a intermittenza di ricoprire la carica di Presidente della Federal Reserve da quando il Presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha preso in considerazione la sua candidatura quasi dieci anni fa. Ora, con l'avvicinarsi dell'incarico, la portata della sfida che lo attende diventa più chiara.

Per essere efficace, Warsh deve guadagnarsi la fiducia di almeno tre gruppi chiave: i colleghi funzionari della Federal Reserve, i cui voti gli servono per modificare i tassi di interesse; i mercati finanziari, che potrebbero minare i suoi sforzi per abbassare i costi di prestito se percepissero che agisce per motivi politici; e, non meno importante, lo stesso presidente Trump, un ex promotore immobiliare che capisce esattamente come le variazioni dei tassi di interesse influenzano i mutuatari fortemente indebitati, che siano aziende, famiglie o persino il governo.

"Deve camminare su questa corda tesa", ha affermato Raghuram Rajan, professore di economia all'Università di Chicago ed ex governatore della Reserve Bank of India. "Se si mostra troppo accomodante nei confronti dell'amministrazione, perderà il sostegno dei membri della Fed e non riuscirà a costruire un consenso".

Allo stesso tempo, ha aggiunto Rajan, alienarsi la Casa Bianca comporta i suoi rischi, rischiando di rimettere la Federal Reserve nel mirino del presidente. Sotto Trump, l'attuale presidente della Fed Jerome Powell è stato ripetutamente criticato per non aver tagliato i tassi di interesse con la rapidità desiderata dal presidente ed è ora oggetto di un'indagine penale da parte del Dipartimento di Giustizia. Powell ha descritto l'inchiesta come un pretesto per spingerlo ad abbassare i tassi.

Warsh potrebbe anche dover affrontare un difficile processo di conferma al Senato. Due senatori repubblicani hanno già dichiarato che si opporranno alla sua nomina a meno che l'indagine penale non venga risolta. Uno di loro, il senatore Thom Tillis della Carolina del Nord, fa parte della Commissione Bancaria del Senato e potrebbe bloccare l'avanzamento della candidatura se votasse contro insieme ai Democratici. Tillis ha ribadito venerdì che continuerà a opporsi alla nomina di Warsh fino alla conclusione dell'indagine del Dipartimento di Giustizia.

Il senatore democratico Mark Warner della Virginia, anch'egli membro del comitato, ha dichiarato: "È difficile credere che qualsiasi presidente della Federal Reserve scelto da questo presidente possa agire con l'indipendenza che il ruolo richiede, sotto un'amministrazione che minaccia di incriminare qualsiasi leader che stabilisca i tassi di interesse in base a fatti ed esigenze economiche anziché alle preferenze personali di Trump".

Ulteriori drammi potrebbero presentarsi all'orizzonte. Data la complessa struttura della Federal Reserve, Powell potrebbe rimanere membro del Consiglio dei Governatori e del comitato per la definizione dei tassi anche dopo la scadenza del suo mandato di presidente a maggio. Ciò potrebbe mettere Warsh di fronte a una situazione senza precedenti, mai vista negli ultimi 80 anni: un ex presidente che potrebbe fungere da contrappeso al nuovo leader.

Dimostrare l'indipendenza dalla Casa Bianca sarà probabilmente la sfida più grande per Warsh. Alan Blinder, ex vicepresidente della Fed e professore di economia a Princeton, ha affermato che la più grande incognita è quali garanzie Trump possa aver ottenuto da Warsh in cambio della sua nomina a capo della banca centrale. "Conosciamo Donald Trump: vuole una sorta di promessa di lealtà", ha detto Blinder. "Spero che Kevin Warsh non gliene abbia data una".

Blinder ha osservato che Warsh porta con sé esperienza di mercato e competenza in politica monetaria, requisiti importanti per il ruolo. Ma ha sottolineato che altrettanto cruciali sono le capacità interpersonali di Warsh e la sua capacità di influenzare altri funzionari della Fed durante le deliberazioni politiche. "Quello che possiede in abbondanza sono le capacità interpersonali e diplomatiche", ha detto Blinder. "Sa come trattare con le persone, è molto bravo in questo ed è molto apprezzato".

Don Kohn, ex governatore della Federal Reserve che ha lavorato al fianco di Warsh, lo ha descritto come "estremamente intelligente, sia intellettualmente che per la sua capacità di leggere la stanza". Kohn ha aggiunto: "Capisce quanto sia importante che le decisioni della Federal Reserve siano guidate da una visione a lungo termine dei suoi obiettivi – stabilità dei prezzi e massima occupazione – piuttosto che dagli obiettivi a breve termine di chiunque si trovi alla Casa Bianca".

I prezzi del rame sono scesi durante le contrattazioni di venerdì al London Metal Exchange, sotto la pressione delle prese di profitto e del rafforzamento del dollaro statunitense rispetto alla maggior parte delle principali valute, dopo che il metallo rosso aveva raggiunto un livello record nella sessione precedente.

I futures sul rame più attivamente negoziati sul London Metal Exchange sono scesi del 2,27% a 13.309,5 dollari a tonnellata alle 13:55 ora della Mecca, dopo aver toccato un massimo storico di 14.527 dollari a tonnellata giovedì.

I futures hanno ridotto parte delle perdite dopo essere scesi a circa 13.000 dollari all'inizio della sessione, in concomitanza con un ritardo di un'ora nell'apertura del London Metal Exchange a seguito del rilevamento di un potenziale problema tecnico durante i controlli pre-apertura.

Nel frattempo, secondo Bloomberg, gli analisti di Citi Group hanno mantenuto la loro previsione di prezzi medi del rame a 13.000 dollari a tonnellata quest'anno, citando un aumento dell'offerta di rottami e una domanda più debole come conseguenza dei prezzi più alti.

Sul fronte valutario, l'indice del dollaro statunitense è salito dello 0,5% alle 15:22 GMT, attestandosi a 96,7 punti, dopo aver toccato un massimo di 96,8 e un minimo di 96,1.

Negli scambi statunitensi, i future sul rame di marzo sono scesi del 2,7% a 6,02 dollari alla libbra alle 15:17 GMT.

Il Bitcoin è crollato bruscamente durante le contrattazioni di venerdì, toccando il livello più basso degli ultimi due mesi, in un'ondata di liquidazioni forzate che ha colpito i trader con leva finanziaria, insieme alla crescente ansia degli investitori per le potenziali implicazioni di un cambio di leadership nella Federal Reserve statunitense.

Alle 02:15 ora orientale (07:15 GMT), la criptovaluta più grande del mondo era in calo del 6,4%, attestandosi a 82.620,3 dollari.

Nelle ultime 24 ore, il Bitcoin ha toccato un minimo giornaliero di 81.201,5 $, avvicinandosi a scendere sotto i minimi di aprile se le perdite persisteranno.

1,7 miliardi di dollari in liquidazioni di criptovalute

I dati di CoinGlass hanno mostrato che nelle ultime 24 ore sono state liquidate posizioni con leva finanziaria per un valore di circa 1,68 miliardi di dollari, nel mezzo della svendita, con circa il 93% di queste liquidazioni provenienti da posizioni lunghe, ovvero scommesse su prezzi più alti.

Quasi 270.000 trader sono stati costretti ad abbandonare le loro posizioni, intensificando il declino di Bitcoin e di altri asset digitali.

Le liquidazioni si verificano quando le borse chiudono automaticamente le posizioni con leva finanziaria che non riescono più a soddisfare i requisiti di margine, poiché i prezzi si muovono contro i trader, una dinamica che spesso amplifica la volatilità e accelera le vendite nei mercati di asset ad alto rischio.

I trader attendono la scelta di Trump per la presidenza della Fed

Il calo di venerdì ha coinciso con la crescente inquietudine del mercato riguardo alla futura direzione della politica monetaria statunitense.

Il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha dichiarato che venerdì mattina avrebbe annunciato la sua scelta per succedere al presidente della Federal Reserve Jerome Powell, alimentando le speculazioni secondo cui l'ex governatore della Fed Kevin Warsh potrebbe essere nominato per il ruolo.

Secondo alcune indiscrezioni, la Casa Bianca si starebbe già preparando a procedere con la nomina di Warsh a capo della banca centrale.

Warsh è ampiamente considerato un sostenitore di una politica monetaria più restrittiva e di una riduzione del bilancio della Federal Reserve, un cambiamento che potrebbe prosciugare la liquidità dei mercati e pesare sulle attività rischiose, tra cui le criptovalute.

I mercati hanno reagito a queste preoccupazioni con una più ampia tendenza all'avversione al rischio, caratterizzata da un dollaro statunitense più forte e da un aumento dei rendimenti obbligazionari, mentre i prezzi delle attività digitali sono stati sottoposti a una rinnovata pressione di vendita.

La traiettoria della politica delle banche centrali ha un impatto diretto sui tassi di interesse, sulle condizioni di liquidità e sulla valutazione delle attività ad alto rischio, tutti fattori chiave per le criptovalute come Bitcoin.

Prezzi delle criptovalute oggi: le altcoin crollano bruscamente

Anche le altcoin non sono state risparmiate dalla svendita, subendo anch'esse una forte pressione a causa delle liquidazioni.

Ether, la seconda criptovaluta più grande al mondo, è scesa di oltre il 7%, attestandosi a 2.749,92 dollari.

XRP, la terza criptovaluta più grande, è scesa del 7% a 1,75 $.

I future sul greggio Brent sono scesi durante le contrattazioni di venerdì, ritirandosi dai livelli più alti degli ultimi cinque mesi, dopo che il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha segnalato la possibilità di tenere colloqui con l'Iran, attenuando le preoccupazioni relative a possibili interruzioni dell'approvvigionamento.

Alle 09:58 GMT, i future sul Brent erano in calo di 68 centesimi, pari a quasi l'1%, a 70,03 dollari al barile. Il calo è avvenuto prima della scadenza del contratto di marzo, avvenuta più tardi venerdì, mentre il contratto di aprile, più attivamente scambiato, è sceso di 80 centesimi, pari all'1,15%, a 68,79 dollari al barile. Anche il greggio West Texas Intermediate statunitense è sceso di 72 centesimi, pari all'1,1%, a 64,70 dollari al barile.

Tamas Varga, analista di PVM, ha affermato che la volontà di Trump di dare una possibilità alla diplomazia con l'Iran rende un intervento militare degli Stati Uniti meno probabile di quanto sembrasse il giorno prima, aggiungendo che un dollaro più forte e il miglioramento delle condizioni di fornitura hanno anche incoraggiato gli investitori a bloccare i profitti.

Il calo arriva in vista della riunione dell'OPEC+ prevista per domenica. Cinque delegati hanno dichiarato a Reuters di aspettarsi che l'alleanza mantenga la pausa per l'aumento della produzione per marzo, nonostante il Brent sia tornato sopra i 70 dollari al barile a causa delle preoccupazioni legate all'Iran. In precedenza, il Brent era balzato a circa 72 dollari al barile, il livello più alto da agosto.

Gli otto produttori che hanno adottato l'attuale politica di approvvigionamento avevano aumentato le quote di produzione di circa 2,9 milioni di barili al giorno tra aprile e dicembre 2025, prima di decidere di sospendere ulteriori aumenti da gennaio a marzo a causa della debole domanda stagionale. Anche il Comitato ministeriale congiunto di monitoraggio si riunirà domenica, sebbene non prenda decisioni dirette sui livelli di produzione.

Nella sessione di giovedì, il Brent è balzato del 3,4%, attestandosi a 70,71 dollari al barile, segnando la chiusura più alta dal 31 luglio, mentre si vocifera che Trump stia valutando misure contro l'Iran e che l'Unione Europea stia imponendo nuove sanzioni a Teheran per la repressione delle proteste.

L'analista di PVM, John Evans, ha affermato che il rischio principale rimane la potenziale chiusura dello Stretto di Hormuz, attraverso il quale transitano circa 20 milioni di barili di petrolio al giorno. Il brusco rialzo ha spinto il Brent in territorio tecnicamente "ipercomprato" e ha ampliato lo spread Brent-WTI a 5,30 dollari al barile, una mossa che potrebbe incoraggiare un aumento delle esportazioni di greggio statunitense.

Secondo i trader, i movimenti di venerdì sembravano più una cauta riduzione del rischio in vista del fine settimana piuttosto che un cambiamento nella tendenza più ampia del mercato, con ulteriore pressione derivante dalla scadenza del contratto del mese iniziale e dal passaggio a posizioni a scadenza successiva lungo la curva dei future.

Questa settimana, il commercio di petrolio legato all'Iran è stato molto sensibile alle notizie di cronaca, con i prezzi che tengono conto del cosiddetto "premio geopolitico" che riflette i rischi di interruzione, che potrebbero svanire rapidamente se si facessero progressi verso potenziali colloqui.

Anche le valute svolgono un ruolo chiave. Un dollaro più forte in genere incide sui prezzi del petrolio, poiché il greggio è quotato in dollari, rendendolo più costoso per gli acquirenti che utilizzano altre valute.

Dal lato dell'offerta, i segnali rimangono contrastanti. La produzione statunitense si sta riprendendo dopo le interruzioni dovute alle condizioni meteorologiche, mentre il Kazakistan sta lavorando per stabilizzare la produzione dopo le recenti interruzioni, attenuando in parte la situazione di scarsità dell'offerta.

Lo spread tra Brent e WTI aggiunge un ulteriore elemento alle prospettive. Quando lo spread si amplia, il greggio statunitense diventa più appetibile per l'esportazione, il che, nel tempo, potrebbe limitare i guadagni dei benchmark globali con l'aumento delle spedizioni.

Un sondaggio Reuters condotto su 31 economisti e analisti prevede che il Brent raggiungerà una media di 62,02 dollari al barile nel 2026, prevedendo che l'offerta in eccesso prevarrà in ultima analisi sui fattori geopolitici. Norbert Rucker, responsabile dell'economia e della ricerca di nuova generazione di Julius Baer, ha affermato che la geopolitica crea molto rumore, ma il mercato petrolifero sembra essere in uno stato di surplus sostenuto. Il sondaggio ha stimato un potenziale surplus compreso tra 0,75 milioni e 3,5 milioni di barili al giorno, con la previsione che l'OPEC+ lascerà invariata la produzione nella riunione di domenica, dopo aver accantonato gli aumenti previsti per il primo trimestre.

I rischi rimangono duplici. Se i colloqui con l'Iran si bloccassero o le tensioni aumentassero, il mercato potrebbe rapidamente rivalutare il premio di rischio. Al contrario, se i barili in eccesso aumentassero e la domanda fosse inferiore alle aspettative, qualsiasi potenziale di rialzo potrebbe scontrarsi con un tetto massimo.

Gli operatori sono ora concentrati sulla decisione dell'OPEC+ di domenica per le indicazioni sulla fornitura di marzo e su cosa potrebbe seguire, a seconda degli sviluppi nei colloqui tra Stati Uniti e Iran, osservando attentamente anche la prossima scelta di Trump per il prossimo presidente della Federal Reserve, dato il suo impatto diretto sul dollaro e, di conseguenza, sulla domanda di petrolio.