I prezzi dell'alluminio sono leggermente aumentati giovedì, sostenuti da dati industriali positivi provenienti da Cina, Europa e Stati Uniti, sebbene siano rimasti sotto pressione a causa del minore appetito per il rischio da parte degli investitori e delle crescenti aspettative di una ripresa dell'offerta globale in seguito all'allentamento delle tensioni tra Stati Uniti e Iran.

Secondo quanto riportato da Reuters, il contratto di riferimento a tre mesi sull'alluminio del London Metal Exchange è salito dello 0,59% a 3.094 dollari per tonnellata, dopo due settimane di forte volatilità dei prezzi.

La crescita è stata supportata da una serie di indicatori dell'attività manifatturiera in Cina, Europa e Stati Uniti, che hanno dimostrato la resilienza del settore industriale nonostante l'aumento dei costi di produzione. Questo è un fattore positivo per l'alluminio, ampiamente utilizzato nei trasporti, negli imballaggi e nell'edilizia.

Anche i prezzi del rame sono rimasti sostanzialmente stabili, poiché la Casa Bianca non ha pubblicato l'atteso aggiornamento di giugno sulle tariffe doganali.

Le pressioni sul lato dell'offerta e le preoccupazioni geopolitiche limitano i guadagni di mercato

In precedenza, tuttavia, i prezzi dell'alluminio sono rimasti sotto pressione, toccando i livelli più bassi degli ultimi quattro mesi, a causa dell'indebolimento della propensione al rischio degli investitori e dei segnali di una ripresa dell'offerta globale più rapida del previsto, in seguito alla fine della guerra commerciale tra Stati Uniti e Iran.

Il contratto di riferimento a tre mesi sull'alluminio al London Metal Exchange è sceso dello 0,8% a 3.053 dollari per tonnellata alle 09:30 GMT, registrando la quarta sessione consecutiva di perdite dopo aver toccato in precedenza i 3.040 dollari per tonnellata, il livello più basso dal 19 febbraio.

Il prezzo dell'alluminio al LME ha perso circa il 20% del suo valore nell'ultimo mese, in quanto gli Stati Uniti e l'Iran si sono avvicinati alla risoluzione della loro disputa, rafforzando le aspettative di un più rapido ritorno dell'offerta sui mercati.

Anche il contratto sull'alluminio più scambiato alla Borsa dei Futures di Shanghai ha registrato un calo dello 0,4%, attestandosi a 22.400 yuan per tonnellata.

Le perdite si sono estese alla maggior parte dei metalli scambiati sul London Metal Exchange, in un contesto di minore propensione al rischio da parte degli investitori e di calo delle borse asiatiche in attesa dei dati sull'occupazione negli Stati Uniti, che gli investitori attendono con interesse per individuare indicazioni sul futuro orientamento della politica monetaria statunitense.

Secondo un rapporto pubblicato giovedì dal Bureau of Labor Statistics, l'economia statunitense ha mostrato un notevole rallentamento nella creazione di posti di lavoro all'inizio dell'estate, uno sviluppo che ha rafforzato le aspettative degli investitori secondo cui la Federal Reserve non avrà bisogno di aumentare i tassi di interesse nel breve termine.

A giugno, i posti di lavoro nel settore non agricolo sono aumentati di 57.000 unità, al netto delle variazioni stagionali, dopo un incremento rivisto al ribasso di 129.000 unità a maggio. Il risultato è risultato inferiore alle previsioni del consenso di Dow Jones, che si attestavano a 115.000 posti di lavoro.

Nel frattempo, il tasso di disoccupazione è sceso al 4,2%, rispetto al 4,1% dell'anno precedente.

La partecipazione alla forza lavoro diminuisce, mentre i dati precedenti vengono rivisti al ribasso.

Il calo del tasso di disoccupazione è stato determinato in gran parte da una diminuzione della partecipazione alla forza lavoro, che è scesa di 0,3 punti percentuali al 61,5%, il livello più basso da marzo 2021.

L'indagine sulle famiglie ha inoltre evidenziato un netto peggioramento della situazione occupazionale, con una diminuzione di 507.000 unità del numero di occupati nel corso del mese. L'indicatore più ampio della disoccupazione, che include i lavoratori scoraggiati e coloro che lavorano a tempo parziale per motivi economici, è diminuito di 0,2 punti percentuali, attestandosi al 7,9%.

Anche i dati dei mesi precedenti sono stati rivisti al ribasso. La crescita dell'occupazione a maggio è stata ridotta di 43.000 posti di lavoro, dopo essere risultata inizialmente ben al di sopra delle aspettative degli economisti, mentre i dati di aprile sono stati rivisti al ribasso di 31.000 unità, attestandosi a 148.000 posti di lavoro, a indicare che la crescita del mercato del lavoro è stata considerevolmente più debole di quanto si pensasse in precedenza.

A giugno, la retribuzione oraria media è aumentata dello 0,3% e del 3,5% rispetto all'anno precedente, in linea con le aspettative del mercato.

I servizi professionali e alle imprese hanno registrato la maggiore crescita occupazionale, con 36.000 nuovi posti di lavoro. L'occupazione nel settore dell'assistenza sociale è aumentata di 25.000 unità, mentre quella nel settore sanitario ha aggiunto 22.000 posti di lavoro, sebbene tale crescita sia avvenuta a un ritmo più lento rispetto alla media del settore. Anche l'occupazione nel settore pubblico è cresciuta di 8.000 unità.

Al contrario, il settore del tempo libero e dell'ospitalità ha perso 61.000 posti di lavoro, un calo che l'Ufficio di statistica del lavoro ha attribuito a un'assunzione stagionale inferiore alla media. Si prevedeva che i Mondiali avrebbero dato impulso all'occupazione, con Goldman Sachs che stimava la creazione di circa 40.000 posti di lavoro.

Nella maggior parte degli altri settori i livelli occupazionali sono rimasti pressoché invariati.

I mercati ridimensionano le aspettative di rialzo dei tassi d'interesse, poiché la Fed si trova ad affrontare un quadro occupazionale più complesso.

I future azionari statunitensi sono saliti in seguito alla pubblicazione del rapporto, poiché gli operatori hanno ridotto le aspettative di un possibile aumento dei tassi di interesse già a settembre.

Allo stesso tempo, i rendimenti dei titoli del Tesoro statunitensi sono diminuiti, con il rendimento a due anni, sensibile alle politiche monetarie, che è sceso di 3,5 punti base al 4,13%.

Seema Shah, Chief Global Strategist di Principal Asset Management, ha dichiarato: "Il rallentamento della crescita occupazionale mina la narrazione che si era consolidata negli ultimi mesi, secondo cui il mercato del lavoro stava riprendendo slancio. Allo stesso tempo, rafforza l'idea che la Federal Reserve non sia sottoposta a ulteriori pressioni per inasprire la politica monetaria".

Il rapporto giunge in un momento in cui i funzionari della Federal Reserve hanno espresso pareri contrastanti sull'economia statunitense. I responsabili delle politiche monetarie sono rimasti relativamente ottimisti sulla crescita, pur continuando a preoccuparsi dell'inflazione, dopo che le precedenti preoccupazioni sulla debolezza del mercato del lavoro si erano attenuate. Tuttavia, i deboli dati sull'occupazione pubblicati giovedì potrebbero indurre i responsabili delle politiche a rivalutare le condizioni del mercato del lavoro.

Mercoledì, durante un'apparizione sui media, il presidente della Federal Reserve Kevin Warsh ha descritto il mercato del lavoro come "stabile", ribadendo al contempo l'importanza di riportare l'inflazione all'obiettivo del 2% fissato dalla banca centrale.

L'inflazione è rimasta al di sopra di tale livello per quasi cinque anni, con l'ultimo aumento dovuto in parte alla guerra con l'Iran e agli effetti persistenti dei dazi doganali.

"Questi dati sono positivi per la Federal Reserve", ha affermato Thomas Simons, capo economista di Jefferies, in una nota di ricerca. "La crescita dell'occupazione rimane sufficiente a mantenere stabile il tasso di disoccupazione, mentre la crescita salariale resta solida senza accelerare. Non vi è alcuna urgenza di intervenire immediatamente sui tassi di interesse e il ritmo più lento di crescita dell'occupazione suggerisce che un aumento dei tassi quest'anno sia diventato altamente improbabile."

I mercati si aspettano che la Federal Reserve mantenga i tassi di interesse invariati per tutta l'estate. Dopo la pubblicazione del rapporto sull'occupazione, gli operatori hanno sostanzialmente escluso un aumento dei tassi nella riunione di settembre, sebbene i mercati dei futures lascino ancora intendere una certa probabilità di un rialzo a ottobre, secondo il CME FedWatch Tool.

Da parte sua, Kevin Warsh ha evitato di fornire indicazioni sul futuro andamento dei tassi di interesse, sottolineando ripetutamente, sin dal suo insediamento, di non essere vincolato ad alcuna linea politica predeterminata.

Secondo dati separati sul mercato del lavoro pubblicati giovedì, le richieste iniziali di sussidi di disoccupazione sono scese a 215.000 su base destagionalizzata nella settimana terminata il 27 giugno, in calo di 1.000 unità rispetto alla settimana precedente e al di sotto delle aspettative del mercato, che si attestavano a 220.000.

Il Bitcoin ha esteso la sua ripresa giovedì, superando la soglia dei 61.000 dollari dopo essere sceso al minimo degli ultimi 21 mesi durante la sessione precedente.

La ripresa è stata sostenuta dalle notizie di progressi positivi nei colloqui indiretti tra Stati Uniti e Iran a Doha, che hanno rafforzato la fiducia degli investitori e favorito la ripresa degli asset a rischio, nonostante la continua pressione di vendita da parte degli investitori istituzionali, con gli ETF statunitensi sul Bitcoin spot che hanno registrato un altro giorno di deflussi netti.

I progressi nei colloqui tra Stati Uniti e Iran aumentano la propensione al rischio.

Il miglioramento del clima geopolitico ha contribuito a sostenere la propensione al rischio degli investitori, fornendo un supporto limitato al Bitcoin.

Il Ministero degli Esteri del Qatar ha dichiarato che Stati Uniti e Iran hanno compiuto "progressi positivi" durante i colloqui indiretti a Doha, con un avanzamento delle discussioni su questioni relative al memorandum di cessate il fuoco di giugno.

Un portavoce del ministero ha aggiunto che i negoziatori stanno "partendo dai risultati" del recente vertice tenutosi in Svizzera, alimentando le speranze di un accordo di pace più duraturo.

Il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha ribadito tali affermazioni, dichiarando che i colloqui hanno compiuto progressi in merito a potenziali restrizioni al programma nucleare iraniano e che il "processo di denuclearizzazione del Paese sta procedendo bene".

Il vicepresidente statunitense JD Vance ha tuttavia affermato che la questione nucleare sarebbe stata affrontata in una fase successiva.

Il Ministero degli Esteri del Qatar ha inoltre affermato che il prossimo ciclo di colloqui si terrà dopo le cerimonie funebri del defunto leader supremo iraniano, l'ayatollah Ali Khamenei, previste per il 9 luglio.

Ciononostante, l'incertezza che circonda lo Stretto di Hormuz persiste. Il traffico marittimo attraverso il canale è aumentato significativamente, alimentando l'ottimismo degli investitori, ma resta ben al di sotto delle circa 160 navi che lo attraversavano prima dell'inizio del conflitto.

Gli analisti ritengono che gli investitori debbano continuare a monitorare attentamente gli sviluppi in Medio Oriente, poiché la fragile situazione rimane un rischio per il sentiment di mercato, sebbene i recenti progressi diplomatici abbiano fornito un supporto a breve termine per gli asset rischiosi, in particolare Bitcoin.

La pressione di vendita da parte degli enti istituzionali persiste.

Nonostante la ripresa dei prezzi, la domanda istituzionale rimane debole.

I dati di SoSoValue hanno mostrato che gli ETF spot su Bitcoin statunitensi hanno registrato deflussi netti per 294,62 milioni di dollari mercoledì, segnando il decimo giorno consecutivo di prelievi.

Gli analisti ritengono che, se i deflussi dovessero continuare per il resto della settimana, Bitcoin potrebbe subire ulteriori pressioni al ribasso.

Il rapporto sull'occupazione negli Stati Uniti potrebbe aumentare la volatilità del Bitcoin.

L'Ufficio di statistica del lavoro degli Stati Uniti pubblicherà i dati relativi all'occupazione non agricola di giugno giovedì alle 12:30 GMT.

Considerando che i mercati stanno già scontando la possibilità di una Federal Reserve più restrittiva sotto la guida del nuovo presidente Kevin Warsh, il rapporto sull'occupazione potrebbe influenzare le aspettative sui tempi di futuri aumenti dei tassi di interesse.

Secondo quanto riportato mercoledì da ADP, a giugno l'occupazione nel settore privato statunitense è aumentata di 98.000 posti di lavoro, in calo rispetto ai 122.000 di maggio e al di sotto delle aspettative del mercato, che prevedevano un aumento di 113.000 unità.

Nel frattempo, i dati dell'Institute for Supply Management hanno mostrato che l'indice PMI manifatturiero è sceso a 53,3 a giugno, rispetto al 54,0 di maggio.

L'indice dei prezzi pagati è sceso a 73,0 da 82,1, segnalando un allentamento delle pressioni inflazionistiche, mentre l'indice dell'occupazione è migliorato a 49,7 da 48,6.

Le aspettative in materia di politica monetaria rimangono un fattore critico fondamentale per gli asset rischiosi.

Secondo il CME FedWatch Tool, gli operatori di mercato attualmente stimano una probabilità di circa il 63% di un aumento dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve a settembre, che sale a circa l'84% entro la fine dell'anno.

Queste aspettative sono state rafforzate dalle dichiarazioni del presidente della Federal Reserve, Kevin Warsh, che ha ribadito il suo impegno a mantenere l'obiettivo di inflazione del 2% fissato dalla banca centrale e ha segnalato che gli investitori che si aspettano un orientamento più accomodante della politica monetaria rischiano di rimanere delusi, nonostante gli appelli del presidente Donald Trump per tassi di interesse più bassi.

Diversi funzionari della Federal Reserve hanno inoltre indicato che mantenere i tassi elevati potrebbe essere necessario per riportare l'inflazione al livello obiettivo, una posizione che potrebbe sostenere il dollaro statunitense e i rendimenti dei titoli del Tesoro, limitando al contempo il potenziale di crescita del Bitcoin.

I prezzi del petrolio sono scesi di oltre l'1% giovedì, estendendo le perdite per la terza sessione consecutiva, in seguito all'attenuarsi delle preoccupazioni per le interruzioni delle forniture dopo l'annuncio del Qatar di progressi nei colloqui tra Stati Uniti e Iran riguardanti lo Stretto di Hormuz.

Alle 10:00 GMT, i future sul petrolio Brent sono scesi di 1,06 dollari, pari all'1,48%, attestandosi a 70,51 dollari al barile.

Il petrolio greggio statunitense West Texas Intermediate è sceso della stessa percentuale, ovvero dell'1,55%, a 67,52 dollari al barile, con entrambi i benchmark che si attestano ai livelli più bassi dal 27 febbraio.

Il Ministero degli Esteri del Qatar ha affermato che i colloqui hanno registrato "progressi positivi" sulle questioni relative al memorandum d'intesa che ha posto fine alla guerra a giugno, pur rilevando che non vi sono segnali di progressi significativi verso un accordo di pace permanente.

Il ministero ha aggiunto che il prossimo ciclo di colloqui tra i negoziatori iraniani e statunitensi si terrà dopo le cerimonie funebri per il defunto leader supremo iraniano, l'ayatollah Ali Khamenei, previste dopo il 9 luglio.

L'offerta costante incide negativamente sui prezzi.

Bjarne Schieldrop, analista capo delle materie prime presso SEB, ha dichiarato: "Il petrolio continua a fluire attraverso lo Stretto di Hormuz, mentre vengono rilasciate anche le riserve strategiche. Allo stesso tempo, gli acquisti di petrolio cinesi e la domanda globale non si sono ancora completamente ripresi."

Ha aggiunto: "Potrebbe trattarsi di un andamento dinamico in cui i prezzi scendono bruscamente per poi risalire in un secondo momento."

Nel frattempo, giovedì l'Iran ha avvertito che qualsiasi intervento statunitense nello Stretto di Hormuz incontrerebbe una "risposta decisa e rapida", aggiungendo che la continua presenza di velivoli americani sulla via navigabile minaccia la sicurezza regionale, secondo quanto riportato dai media statali.

Le scorte statunitensi diminuiscono a seguito del ribasso delle previsioni sui prezzi.

I dati pubblicati mercoledì dall'Agenzia statunitense per l'informazione energetica (EIA) hanno mostrato che le scorte di greggio negli Stati Uniti sono diminuite la scorsa settimana, raggiungendo il livello più basso dal 2018, grazie al rafforzamento della domanda da parte delle raffinerie, mentre anche le scorte di benzina sono calate.

Nel contesto dell'aumento dei flussi di petrolio attraverso lo Stretto di Hormuz, UBS ha rivisto al ribasso le sue previsioni sul prezzo del greggio Brent.

La banca ha ridotto le sue previsioni sul prezzo del Brent per il terzo trimestre di 25 dollari al barile, portandole a 80 dollari, e ha abbassato di 10 dollari le previsioni per il quarto trimestre del 2026, anch'esse a 80 dollari al barile. Ha inoltre rivisto al ribasso di 10 dollari le previsioni per il 2027, portandole a 75 dollari al barile.

Secondo gli analisti di HSBC, il mercato dovrebbe essere in grado di assorbire il ritorno delle forniture dal Medio Oriente attraverso una graduale ricostituzione delle scorte, in concomitanza con la conclusione del programma di rilascio delle riserve strategiche dell'Agenzia Internazionale dell'Energia (IEA) nel mese di luglio.

La banca ha affermato in una nota di ricerca: "Con l'attenuarsi dell'eccesso di offerta temporaneo nel breve termine, il Brent potrebbe tornare a 80 dollari al barile o anche di più".

Sviluppi in Nigeria e Russia

Separatamente, l'Agenzia Internazionale dell'Energia ha annunciato che la Nigeria è entrata a far parte dell'organizzazione come membro associato, rendendo così il più grande produttore di petrolio africano parte di una rete che rappresenta oltre l'80% della domanda energetica globale.

In Russia, lo stato maggiore ucraino ha affermato che le forze ucraine hanno preso di mira la raffineria Lukoil-Nizhegorodnefteorgsintez nella regione russa di Nizhny Novgorod.