Giovedì, durante le contrattazioni asiatiche, il dollaro neozelandese si è indebolito rispetto a un paniere di valute principali, ritracciando dai massimi di quattro settimane raggiunti contro il dollaro statunitense e avviandosi verso la prima perdita in tre sedute, a seguito delle prese di profitto da parte degli investitori. Questo calo ha coinciso anche con una modesta ripresa del dollaro statunitense, in un contesto di continue tensioni militari tra Stati Uniti e Iran.

Il recente rialzo dei prezzi del petrolio ha aumentato la pressione inflazionistica sui responsabili delle politiche monetarie della Reserve Bank of New Zealand, rafforzando le aspettative di un possibile aumento dei tassi di interesse da parte della banca centrale nella riunione di settembre.

Il prezzo

• Il dollaro neozelandese ha perso circa lo 0,3% contro il dollaro statunitense, attestandosi a 0,5834, rispetto al livello di apertura di giornata di 0,5850, dopo aver raggiunto un massimo intraday di 0,5854.

• Mercoledì il dollaro neozelandese ha guadagnato lo 0,65% contro il dollaro statunitense, registrando il secondo rialzo giornaliero consecutivo e raggiungendo il massimo delle ultime quattro settimane a 58,63 centesimi di dollaro.

• Il dollaro statunitense è rimasto sotto pressione rispetto alle principali valute in seguito a un'altra serie di dati sull'inflazione negli Stati Uniti inferiori alle attese, che hanno ulteriormente ridotto le aspettative di un aumento dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve quest'anno.

dollaro statunitense

L'indice del dollaro statunitense è salito dello 0,1% giovedì, nel tentativo di recuperare terreno rispetto al minimo di un mese toccato contro un paniere di valute principali.

La domanda di dollari statunitensi come bene rifugio è aumentata con l'intensificarsi degli scambi militari tra Stati Uniti e Iran, mentre l'attività di navigazione attraverso lo Stretto di Hormuz è rimasta contenuta, alimentando i timori di potenziali interruzioni delle forniture globali di petrolio.

Aggiornamenti sul conflitto in Iran

• Gli Stati Uniti hanno lanciato una nuova ondata di attacchi aerei contro le postazioni di difesa costiera e i siti di lancio missilistico iraniani.

• L'Iran ha dichiarato che l'attuale confronto rappresenta una "guerra esistenziale" e si è impegnato a continuare a rispondere alle operazioni militari statunitensi, avvertendo al contempo che potrebbe estendere le misure che interessano le esportazioni energetiche regionali.

• La flotta navale statunitense, composta da 20 navi da guerra e centinaia di aerei militari presenti nella regione, continua a intercettare le imbarcazioni dirette verso i porti iraniani e provenienti da essi.

• Il traffico attraverso lo Stretto di Hormuz si è ridotto a sole sette navi, rispetto alle 13 del giorno precedente, con superpetroliere e navi metaniere completamente assenti dalla rotta di navigazione.

• Il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha affermato che l'Iran "vuole raggiungere un accordo", ma ha sottolineato che qualsiasi ritorno ai negoziati richiederebbe un cambiamento nel comportamento di Teheran.

• L'Iran, dal canto suo, insiste sul fatto che non tornerà ad alcun accordo precedente finché continueranno le operazioni militari statunitensi.

tassi di interesse in Nuova Zelanda

• A seguito della sua ultima riunione, la Reserve Bank of New Zealand ha affermato che potrebbero essere necessari ulteriori aumenti dei tassi di interesse, sebbene i tempi e l'entità di eventuali futuri interventi dipenderanno dai dati economici in arrivo, dall'andamento dell'inflazione e dalla solidità dell'attività economica.

• I mercati continuano a scontare una probabilità superiore al 90% di un aumento dei tassi di interesse di 25 punti base nella riunione di politica monetaria di settembre.

• Gli investitori monitoreranno attentamente i prossimi dati economici neozelandesi, tra cui quelli relativi all'inflazione, all'occupazione e al PIL, per ottenere ulteriori indicazioni sulle prospettive politiche.

Mercoledì le azioni statunitensi hanno chiuso in rialzo, grazie a dati sull'inflazione inferiori alle attese e a un'altra serie di solidi utili aziendali all'inizio della stagione delle trimestrali, che hanno rafforzato la fiducia degli investitori.

I tre principali indici statunitensi hanno chiuso la seduta con modesti guadagni, nonostante la persistente debolezza dei titoli dei semiconduttori, mentre i settori della vendita al dettaglio di beni di consumo e dei viaggi e del tempo libero hanno trainato il mercato al rialzo.

I titoli bancari e tecnologici guidano i rialzi, con PayPal in forte rialzo dopo le indiscrezioni sull'acquisizione.

PayPal ha registrato un'impennata del 17,2% dopo che Reuters ha riportato la notizia che Stripe e la società di private equity Advent International avevano presentato un'offerta congiunta per acquisire la società a 60,50 dollari per azione, con un premio di circa il 28% rispetto al prezzo di chiusura di martedì.

Nel frattempo, la stagione degli utili del settore bancario statunitense ha continuato a riservare sorprese positive, con BlackRock e Morgan Stanley che hanno entrambe riportato risultati trimestrali superiori alle aspettative del mercato.

Le azioni di BlackRock sono salite del 6,6%, mentre Morgan Stanley ha chiuso la seduta in rialzo dello 0,4%.

"Tutti i dati provenienti dalle banche sembrano positivi e non mi sorprenderei se assistessimo a un altro trimestre eccezionale", ha affermato Mike Dickson, responsabile della ricerca e delle strategie quantitative presso Horizon Investments a Charlotte, nella Carolina del Nord.

Secondo gli ultimi dati di LSEG, gli analisti prevedono che le società dell'indice S&P 500 registreranno una crescita degli utili su base annua del 23,7% nel secondo trimestre.

In conclusione:

L'indice Dow Jones Industrial Average è salito di 150,91 punti, pari allo 0,29%, raggiungendo quota 52.659,18.

L'indice S&P 500 ha guadagnato 28,83 punti, pari allo 0,38%, chiudendo a 7.572,42, mentre il Nasdaq Composite è avanzato di 162,22 punti, pari allo 0,62%, terminando a 26.269,23.

Tra gli 11 principali settori dell'indice S&P 500, i servizi di comunicazione hanno registrato i guadagni più consistenti, mentre le utility sono state quelle con la performance peggiore.

Un'inflazione più contenuta alimenta l'ottimismo, ma i rischi geopolitici rimangono.

I mercati hanno inoltre beneficiato di un dato positivo, ovvero l'indice dei prezzi alla produzione (PPI) risultato inferiore alle aspettative per il secondo giorno consecutivo, mentre il presidente della Federal Reserve, Kevin Warsh, ha proseguito per il secondo giorno la sua testimonianza davanti alla Commissione bancaria del Senato.

Insieme al rapporto sull'indice dei prezzi al consumo (CPI) di martedì, i dati sull'indice dei prezzi alla produzione (PPI) hanno suggerito che l'inflazione ha continuato a rallentare il mese scorso, pur rimanendo elevata a causa dell'impatto economico del conflitto tra Stati Uniti, Israele e Iran. Questi dati hanno ridotto la pressione sulla Federal Reserve affinché aumenti i tassi di interesse nel breve termine.

"La mia maggiore preoccupazione prima di questa settimana era che l'inflazione superasse il 3,8%, ma invece è rallentata al 3,5%. Questo dà alla Federal Reserve margine per mantenere i tassi di interesse invariati o addirittura ridurli entro la fine dell'anno, il che è una notizia positiva per i mercati", ha affermato Lauren Goodwin, Chief Market Strategist presso Founders 100 ETF a Dallas.

Secondo i dati di CME FedWatch, i mercati ora prevedono una probabilità di appena il 10,2% di un aumento dei tassi di interesse di 25 punti base al termine della riunione della Federal Reserve prevista per la fine del mese, in calo rispetto al 31% della settimana precedente.

Nonostante i dati incoraggianti sull'inflazione, gli analisti hanno osservato che tali cifre riflettevano le condizioni del mese scorso, quando gli investitori credevano ancora che una soluzione diplomatica al conflitto in Medio Oriente fosse a portata di mano.

Questo ottimismo si è affievolito negli ultimi giorni, poiché i rinnovati attacchi aerei tra Stati Uniti e Iran e le crescenti tensioni per il controllo dello Stretto di Hormuz hanno sollevato il timore che l'aumento dei prezzi dell'energia possa riaccendere le pressioni inflazionistiche.

Separatamente, la governatrice della Federal Reserve, Lisa Cook, ha affermato di essere "pronta ad agire" se l'inflazione non dovesse continuare a moderarsi nei prossimi mesi.

L'andamento del mercato è rimasto positivo, con i titoli in rialzo che hanno superato quelli in ribasso con un rapporto di 1,5 a 1 alla Borsa di New York, dove 269 titoli hanno raggiunto nuovi massimi a 52 settimane e 124 hanno toccato nuovi minimi.

Sul Nasdaq, 2.647 titoli hanno registrato un rialzo, mentre 2.107 hanno subito un ribasso. Il volume totale degli scambi sulle borse statunitensi ha raggiunto i 16,27 miliardi di azioni, rispetto alla media delle ultime 20 sedute di 21,40 miliardi.

I prezzi del petrolio sono rimasti pressoché invariati mercoledì, mentre le forze statunitensi hanno continuato una nuova ondata di attacchi militari contro obiettivi iraniani e Washington ha ripristinato il blocco navale dei porti iraniani vicino allo Stretto di Hormuz.

I futures del petrolio greggio statunitense West Texas Intermediate (WTI) con consegna ad agosto sono scesi di 10 centesimi, pari allo 0,1%, a 79,24 dollari al barile.

Il prezzo del petrolio Brent, benchmark globale, con scadenza a settembre, è sceso di 13 centesimi, attestandosi a 84,60 dollari al barile.

Le crescenti tensioni vicino allo Stretto di Hormuz destano preoccupazione per l'approvvigionamento di carburante e fanno presagire un prezzo del petrolio a 100 dollari.

In una dichiarazione rilasciata martedì sera, ora locale statunitense, il Comando Centrale degli Stati Uniti (CENTCOM) ha affermato di aver condotto una nuova ondata di attacchi contro decine di obiettivi militari vicino allo Stretto di Hormuz e lungo la costa iraniana, in un'operazione durata sette ore.

Il comando ha affermato che gli attacchi hanno coinvolto aerei da combattimento, droni e navi militari, prendendo di mira installazioni missilistiche e per droni, risorse navali e sistemi di difesa costiera, nel tentativo di indebolire la capacità dell'Iran di minacciare il traffico marittimo commerciale.

L'operazione è avvenuta poche ore dopo che le forze statunitensi avevano ripreso ad applicare il blocco navale alle navi in transito da e verso i porti iraniani.

In un successivo post sui social media, il comandante del CENTCOM, generale Brad Cooper, ha affermato che l'Iran ha preso di mira "deliberatamente" i civili e attaccato sette navi mercantili nel corso dell'ultima settimana, provocando la morte, il ferimento o la scomparsa di circa 12 membri dell'equipaggio.

Saul Kavonic, responsabile della ricerca energetica presso MST Marquee, ha affermato che l'ultima escalation conferma che le aspettative di una rapida riapertura dello Stretto di Hormuz erano premature.

"La ripresa dei combattimenti e il ripristino del blocco navale hanno riportato il conflitto su un percorso di escalation", ha dichiarato in un commento inviato via e-mail a CNBC.

Ha aggiunto che i prezzi del petrolio potrebbero tornare a testare la soglia dei 100 dollari al barile se l'attuale livello di attività militare dovesse protrarsi per diverse settimane e potrebbero addirittura salire ulteriormente se gli attacchi si estendessero alle infrastrutture energetiche in tutta la regione.

Il cessate il fuoco tra Stati Uniti e Iran, che avrebbe dovuto garantire la riapertura permanente dello Stretto di Hormuz, ha cominciato a sgretolarsi.

Questa settimana le forze statunitensi hanno ripristinato il blocco navale dei porti iraniani e colpito decine di obiettivi lungo la costa iraniana, mentre Teheran ha risposto attaccando le petroliere che tentavano di attraversare lo stretto senza la sua autorizzazione.

Il petrolio Brent, che era sceso a circa 75 dollari al barile durante il periodo di validità dell'accordo di pace di giugno, è risalito sopra gli 85 dollari in seguito agli ultimi sviluppi, raggiungendo il livello più alto dalla firma del cessate il fuoco.

Questa è la seconda volta quest'anno che i mercati sono stati costretti a prezzare la possibilità di un arresto completo di circa un quinto del commercio mondiale di petrolio via mare.

Durante il primo episodio, a febbraio, alcuni analisti avevano avvertito che i prezzi del petrolio avrebbero potuto raggiungere i 200 dollari al barile, ma queste previsioni non si sono mai avverate. Gran parte del merito non risiede negli sviluppi nel Golfo, bensì nelle misure che Pechino aveva già messo in atto. Queste stesse difese vengono ora messe nuovamente alla prova.

Cinque livelli di protezione costruiti da Pechino contro gli shock petroliferi

Primo: i consumatori stanno sostituendo le auto private con i taxi

Nelle principali città cinesi, prendere un taxi o utilizzare un servizio di trasporto privato è spesso più economico che guidare un veicolo privato, nonostante i prezzi della benzina continuino ad aumentare di settimana in settimana.

A maggio, in Cina sono stati registrati 3,05 miliardi di viaggi in taxi e con servizi di trasporto a chiamata, con un aumento del 6% rispetto all'anno precedente, sebbene tale incremento non sia stato causato direttamente dalla guerra.

Un mercato del lavoro debole ha spinto un gran numero di nuovi autisti verso il lavoro di trasporto privato per integrare il proprio reddito, mentre la diffusa disponibilità di veicoli elettrici a basso costo ha facilitato l'ingresso nel settore. Di conseguenza, le tariffe delle corse hanno continuato a diminuire anche se i costi del carburante sono aumentati per gli automobilisti privati.

Un autista part-time di Pechino, identificato solo con il cognome Li, ha dichiarato a Reuters che le sue tariffe sono diminuite tra il 10% e il 15% da quando ha iniziato a lavorare sei mesi fa.

"La competizione è intensa", ha affermato.

Nel frattempo, una donna di 45 anni, proprietaria di un'auto a benzina e identificata con il cognome Yang, ha affermato di preferire sempre più i taxi quando i prezzi del carburante aumentano, perché le permettono di evitare l'inconveniente di trovare parcheggio e il costo del pieno.

L'impatto di questa tendenza è amplificato dal fatto che gran parte della flotta di taxi in Cina è già elettrica.

Circa la metà dei 1,3 milioni di taxi del paese è alimentata a batteria, mentre nelle principali città cinesi la percentuale si avvicina al 100%.

Lo scorso anno, il numero di veicoli non alimentati a combustibili fossili che utilizzano la piattaforma di Didi, tra cui auto elettriche e ibride, è salito a 8 milioni, rappresentando i tre quarti di tutta la distanza percorsa tramite l'app.

Di conseguenza, a maggio il consumo di benzina in Cina è diminuito del 10% su base annua, mentre la domanda di diesel è calata del 14%, nonostante il traffico merci su strada sia aumentato del 2% e i volumi di traffico abbiano raggiunto livelli record durante le festività di maggio.

Dazong Liu dell'Istituto per i trasporti e le politiche di sviluppo ha affermato che la domanda di mobilità è ancora in aumento, ma si sta gradualmente spostando dalle auto private verso i taxi e le metropolitane.

Secondo: un'enorme riserva di petrolio ha fatto guadagnare tempo prezioso alla Cina

La mossa più ampia e ponderata della Cina è iniziata ben prima dello scoppio dei combattimenti.

Per oltre un anno, le raffinerie cinesi hanno acquistato più petrolio greggio di quanto ne avessero bisogno nell'immediato, approfittando della stabilità dei prezzi e dei forti sconti sui barili russi e iraniani soggetti a sanzioni, che la maggior parte degli altri acquirenti evitava.

Al di fuori di Pechino non sono disponibili cifre ufficiali precise, ma gli analisti stimano che la Cina avesse accumulato circa 1 miliardo di barili di riserve commerciali e strategiche all'inizio della guerra, a febbraio.

La Cina ha quindi iniziato a ridurre quelle scorte.

Le importazioni di petrolio greggio sono diminuite da 11,39 milioni di barili al giorno a febbraio a 6,36 milioni di barili al giorno a maggio, con un calo di oltre il 44%, mentre le raffinerie hanno continuato a operare a livelli quasi normali.

L'intero divario è stato colmato dalle scorte, e l'Agenzia Internazionale dell'Energia stima che la Cina abbia prelevato 41 milioni di barili dai depositi solo nel mese di giugno.

Yaniv Shah di Rystad Energy ha dichiarato alla CNN che l'accumulo di scorte inizialmente aveva "stabilizzato i prezzi", ma in seguito si è trasformato in un vero e proprio cuscinetto contro lo shock dell'offerta dopo l'inizio della guerra.

La domanda è se la Cina sarà in grado di ripetere tale prestazione.

Le scorte già consumate non si ricostituiscono, mentre gli analisti di JPMorgan dibattono se il calo della domanda cinese sia temporaneo o rifletta un cambiamento duraturo nel fabbisogno petrolifero del Paese.

Terzo: oleodotti al di fuori della portata del conflitto

Due decenni di investimenti in gasdotti e oleodotti attraverso la Russia e l'Asia centrale hanno ridotto la dipendenza della Cina dallo Stretto di Hormuz.

Secondo Rush Doshi, direttore della China Strategy Initiative presso il Council on Foreign Relations, lo stretto ora trasporta solo il 40-50% delle importazioni di petrolio via mare della Cina.

Ha affermato che Pechino "ha sfruttato gli ultimi 20 anni per ridurre parte della sua dipendenza dal petrolio trasportato via mare".

Il petrolio trasportato tramite oleodotti terrestri non può essere intercettato dalle Guardie Rivoluzionarie iraniane, non richiede un'assicurazione contro i rischi di guerra e non è esposto alle mine navali.

La stessa logica si applica al gas russo trasportato attraverso il gasdotto Power of Siberia, sebbene la capacità non sia illimitata.

Gli oleodotti sono già operativi quasi a pieno regime, mentre la Russia non dispone di un numero sufficiente di petroliere per compensare un'eventuale grave carenza di trasporto marittimo.

A marzo, gli analisti di OCBC hanno affermato che questa diversificazione rende la Cina meno vulnerabile rispetto ai suoi vicini asiatici a una prolungata chiusura dello Stretto di Hormuz, un'affermazione che ora viene messa alla prova nella realtà con il proseguire degli scambi militari.

Quarto: la Cina non ha fretta di acquistare petrolio iraniano

In pratica, le petroliere iraniane sono ormai le uniche navi a cui è ancora garantito il passaggio attraverso lo Stretto di Hormuz, e la maggior parte di quel petrolio è destinata alla Cina, che acquista circa il 90% delle esportazioni di greggio iraniano.

Ciononostante, le raffinerie cinesi non sembrano avere un disperato bisogno di quei carichi.

Quando, durante il breve cessate il fuoco, si sono accumulate spedizioni dall'Iran, gli acquirenti cinesi hanno preferito non entrare piuttosto che competere per accaparrarsele.

La raffineria privata Shenghong Petrochemical, ad esempio, ha acquistato circa 12 milioni di barili di greggio iracheno, emiratino e saudita con consegna a luglio, dopo che i produttori del Golfo hanno abbassato i prezzi per attirare gli acquirenti.

Si prevede che le importazioni cinesi di greggio iraniano scenderanno a circa 556.000 barili al giorno a luglio, il livello più basso dall'inizio del 2023, mentre tra 30 e 34,5 milioni di barili di petrolio iraniano rimangono stoccati a bordo di petroliere galleggianti senza acquirenti.

Natasha Kaneva, analista di JPMorgan, ha scritto questo mese in una nota ai clienti che i barili in partenza dallo Stretto di Hormuz "trovano sempre più spesso solo la Cina come destinazione, ma la Cina non li compra".

Quando il più grande importatore mondiale di petrolio greggio può permettersi di essere così selettivo, non si limita ad accettare il prezzo di mercato, ma contribuisce a determinarlo.

Quinto: la transizione su scala più ampia è già in corso.

In Cina, i veicoli a energia pulita rappresentano ormai una su due delle nuove auto vendute.

Anche le esportazioni di tecnologie pulite, tra cui pannelli solari, batterie e veicoli elettrici, hanno raggiunto un livello record a marzo, proprio mentre iniziavano i combattimenti in Iran.

Pechino punta ad aumentare la quota di energia non fossile al 25% del consumo energetico totale entro il 2030, rispetto al 22% circa dello scorso anno, indipendentemente dal proseguimento o meno della guerra.

Gli analisti di JPMorgan hanno affermato all'inizio di questo mese che il conflitto potrebbe aver semplicemente accelerato cambiamenti comportamentali già in atto, rendendo la dipendenza della Cina dal petrolio più debole di quanto i mercati avessero previsto.

La questione chiave è se questa tendenza continuerà anche in caso di un'altra ondata di attacchi militari e blocchi navali, che è ora il principale interrogativo che gli investitori stanno monitorando dopo il recente aumento dei prezzi del petrolio.

Daan Struyven di Goldman Sachs ha sollevato la possibilità che una parte significativa del calo delle importazioni petrolifere cinesi, forse circa un decimo della diminuzione totale, potrebbe non essere mai recuperata, indipendentemente dal raggiungimento di un nuovo cessate il fuoco.

Se ciò si rivelasse corretto, la Cina, che nel corso degli anni ha silenziosamente costruito cinque livelli di protezione, potrebbe alla fine aver bisogno di meno petrolio mondiale di quanto previsto in precedenza, non solo temporaneamente, ma in modo permanente.