Lo yen abbandona il nadir degli ultimi 18 mesi dopo i suggerimenti di intervento di Giappone e Stati Uniti

Venerdì lo yen giapponese è salito sui mercati asiatici rispetto a un paniere di valute principali e secondarie, allontanandosi dal minimo degli ultimi 18 mesi nei confronti del dollaro statunitense, mentre si acceleravano gli acquisti a prezzi convenienti e dopo che il ministro delle finanze giapponese aveva accennato alla possibilità di un intervento congiunto con gli Stati Uniti per sostenere la valuta in difficoltà.

Secondo Reuters, molti funzionari della Banca del Giappone ritengono che ci sia spazio per un altro aumento dei tassi di interesse, e alcuni non escludono un aumento già ad aprile, poiché la debolezza dello yen minaccia di intensificare le crescenti pressioni inflazionistiche.

Nonostante l'attuale ripresa, la valuta giapponese potrebbe registrare una terza perdita settimanale consecutiva, a causa delle preoccupazioni legate agli sviluppi politici in Giappone, dove il primo ministro Sanae Takaichi probabilmente scioglierà il parlamento e indirà elezioni generali anticipate a febbraio.

Panoramica dei prezzi

• Tasso di cambio dello yen giapponese oggi: il dollaro è sceso rispetto allo yen di oltre lo 0,4% a ¥157,97, dal livello di apertura di ¥158,63, dopo aver registrato un massimo di ¥158,70.

• Lo yen ha chiuso le contrattazioni di giovedì in ribasso dello 0,15% rispetto al dollaro, riprendendo le perdite che si erano interrotte il giorno precedente durante una ripresa dal minimo di 18 mesi di 159,45 yen per dollaro.

Intervento congiunto a sostegno dello yen

Il ministro delle finanze giapponese Satsuki Katayama ha dichiarato venerdì che il governo "non escluderà alcuna opzione" per affrontare i movimenti eccessivi e ingiustificati sul mercato dei cambi, in un chiaro segnale della possibilità di un intervento diretto a sostegno dello yen.

Katayama ha affermato che l'attuale debolezza dello yen non riflette i fondamentali economici del Giappone e sta danneggiando il potere d'acquisto delle famiglie. Ha aggiunto che il Giappone rimane in stretto contatto con i suoi partner internazionali, in particolare gli Stati Uniti, per garantire che qualsiasi azione sui mercati valutari sia coerente con gli accordi internazionali sulla stabilità del tasso di cambio.

Nel suo intervento alla consueta conferenza stampa, Katayama ha affermato che la dichiarazione congiunta firmata con gli Stati Uniti lo scorso settembre "era estremamente importante" e includeva disposizioni relative all'intervento sui cambi.

Felix Ryan, stratega FX presso ANZ, ha affermato che l'avvicinarsi della fase di intervento è spesso accompagnato da dichiarazioni del Ministero delle Finanze giapponese o di funzionari governativi sui livelli dello yen, oppure da richieste di informazioni alle controparti.

Ryan ha aggiunto che l'importanza di tali osservazioni dipende principalmente dal livello del dollaro rispetto allo yen e dalla velocità dei suoi movimenti nell'arco di 24 ore.

tassi di interesse giapponesi

• Quattro fonti a conoscenza della questione hanno dichiarato a Reuters che alcuni funzionari della politica monetaria della Banca del Giappone vedono la possibilità di aumentare i tassi di interesse prima di quanto i mercati attualmente si aspettino.

• Queste fonti indicano una potenziale decisione di aumento dei tassi nella riunione di aprile, in mezzo alle preoccupazioni che il continuo calo dello yen possa peggiorare le crescenti pressioni inflazionistiche.

• Le fonti, che hanno chiesto di non essere identificate perché non autorizzate a parlare con i media, hanno affermato che la Banca del Giappone non esclude un'azione tempestiva se emergeranno prove sufficienti che l'economia può raggiungere in modo sostenibile l'obiettivo di inflazione del 2%.

• Gli economisti hanno detto a Reuters che la Banca del Giappone preferirebbe molto probabilmente aspettare fino a luglio prima di aumentare nuovamente il tasso di interesse chiave, con oltre il 75% che prevede un aumento all'1% o più entro settembre.

• La valutazione della probabilità che la banca centrale giapponese aumenti i tassi di interesse di un quarto di punto percentuale alla riunione di gennaio rimane stabile al di sotto del 10%.

• La Banca del Giappone si riunirà il 22 e 23 gennaio per esaminare gli sviluppi economici e determinare gli strumenti monetari appropriati per questa fase delicata che sta attraversando la quarta economia mondiale.

Performance settimanale

Nel corso delle contrattazioni di questa settimana, che si concludono ufficialmente con la chiusura odierna, lo yen giapponese è sceso di circa lo 0,25% rispetto al dollaro statunitense, avviandosi a registrare la terza perdita settimanale consecutiva.

elezioni anticipate

Hirofumi Yoshimura, leader del Japan Innovation Party e partner della coalizione di governo, ha dichiarato domenica che Takaichi potrebbe indire elezioni generali anticipate.

L'emittente pubblica giapponese NHK ha riferito lunedì che il primo ministro Sanae Takaichi sta seriamente prendendo in considerazione l'idea di sciogliere la Camera dei rappresentanti e di indire elezioni generali anticipate a febbraio.

Martedì Kyodo News ha dichiarato che Takaichi aveva informato i leader del partito al governo della sua intenzione di sciogliere il parlamento all'inizio della sessione ordinaria del 23 gennaio.

Mercoledì il quotidiano Yomiuri Shimbun ha riferito che Takaichi sta valutando la possibilità di indire elezioni anticipate per la Camera bassa, l'8 febbraio.

La decisione di sciogliere l'attuale parlamento giunge mentre Takaichi cerca di rafforzare il suo mandato popolare e di assicurarsi una comoda maggioranza parlamentare per garantire l'approvazione del bilancio per l'anno fiscale 2026 e delle riforme economiche proposte, in particolare perché l'attuale governo si trova ad affrontare difficoltà nell'approvare leggi in un parlamento diviso.

Opinioni e analisi

• La notizia delle elezioni anticipate ha creato incertezza politica tra gli investitori, che si è immediatamente riflessa nei movimenti dello yen sui mercati valutari, in attesa di come le elezioni potrebbero influenzare le future decisioni di aumento dei tassi della Banca del Giappone.

• Eric Theoret, stratega valutario presso la Scotiabank di Toronto, ha affermato che le elezioni anticipate darebbero a Takaichi l'opportunità di capitalizzare la forte popolarità di cui ha goduto da quando ha assunto l'incarico lo scorso ottobre.

• Theoret ha aggiunto che le implicazioni per lo yen sono altamente negative, poiché Takaichi è visto come un sostenitore di una politica monetaria e fiscale accomodante e, pertanto, a suo agio con una politica fiscale più flessibile e deficit più ampi.

• Tony Sycamore, analista di mercato presso IG, ha affermato che le imminenti elezioni stanno alimentando la debolezza dello yen e pesando sui titoli di Stato giapponesi a causa delle "preoccupazioni per un'eccessiva espansione fiscale".

• Sycamore ha aggiunto che la recente vendita dello yen verso il livello chiave di 160 avvicina notevolmente il Ministero delle Finanze giapponese a un intervento effettivo.