Lunedì, lo yen giapponese è salito nelle contrattazioni asiatiche contro un paniere di valute principali e minori, avviando una ripresa dal minimo di un anno contro il dollaro USA e avviandosi al suo primo guadagno in cinque giorni. La mossa è stata sostenuta da un calo del dollaro USA, trainato dalle rinnovate preoccupazioni sulla stabilità della Federal Reserve dopo che i procuratori statunitensi hanno aperto un'indagine penale sul suo presidente, Jerome Powell.

I guadagni dello yen sono stati frenati dalla crescente incertezza politica interna in Giappone, dopo che i media hanno riferito che il primo ministro Sanai Takaichi starebbe seriamente valutando la possibilità di sciogliere il parlamento e indire elezioni generali anticipate a febbraio.

Panoramica dei prezzi

• Yen giapponese oggi: il dollaro è sceso dello 0,25% rispetto allo yen, attestandosi a 157,52, da un livello di apertura di 157,92, dopo aver registrato un massimo di sessione a 158,21, il più alto da gennaio 2025.

• Lo yen ha chiuso venerdì in ribasso dello 0,7% rispetto al dollaro, segnando la quarta perdita giornaliera consecutiva, in mezzo agli sviluppi politici in Giappone e ai dati positivi sul mercato del lavoro negli Stati Uniti.

• La scorsa settimana, lo yen giapponese ha perso lo 0,7% rispetto al dollaro statunitense, il secondo calo settimanale consecutivo, a causa del venir meno delle aspettative di aumenti dei tassi di interesse giapponesi quest'anno.

Dollaro statunitense

Lunedì l'indice del dollaro è sceso di circa lo 0,3%, ritirandosi dal massimo delle ultime quattro settimane e dirigendosi verso la prima perdita in cinque sessioni, riflettendo un ampio calo della valuta statunitense rispetto a un paniere di valute globali.

Oltre alle prese di profitto, il dollaro si è indebolito a causa delle rinnovate preoccupazioni sulla stabilità della Federal Reserve, dopo che i procuratori statunitensi hanno formalmente aperto un'indagine penale sul presidente Jerome Powell.

L'apertura di un'indagine penale da parte del Dipartimento di Giustizia degli Stati Uniti nei confronti di un presidente in carica della Federal Reserve è un passo senza precedenti nella storia degli Stati Uniti, che mette a dura prova la fiducia nell'indipendenza della politica monetaria statunitense.

Gli analisti sostengono che l'indagine, presumibilmente legata alla precedente testimonianza di Powell, mette a rischio la stabilità del sistema finanziario globale e minaccia di aumentare la volatilità del mercato nel prossimo periodo.

Da parte sua, Jerome Powell ha rotto il silenzio, confermando di essere sottoposto a indagine penale e inviando un messaggio forte sia alle autorità che ai mercati, sottolineando che non cederà a quelli che ha descritto come tentativi di intimidazione da parte dell'amministrazione Trump.

Ray Attrill, responsabile della strategia valutaria presso la National Australia Bank di Sydney, ha affermato che Powell sembra aver smesso di accettare le critiche da lontano e sta chiaramente passando all'offensiva. Attrill ha aggiunto che questo confronto aperto tra la Federal Reserve e l'amministrazione statunitense, se si prendono per buone le dichiarazioni di Powell, non è certamente a favore del dollaro statunitense.

Elezioni anticipate in Giappone

L'emittente pubblica giapponese NHK ha riferito lunedì che il primo ministro Sanai Takaichi sta seriamente prendendo in considerazione l'idea di sciogliere la camera bassa del parlamento e di indire elezioni generali anticipate a febbraio.

La mossa è vista come un tentativo strategico da parte di Takaichi di rafforzare il suo mandato popolare e assicurarsi una comoda maggioranza parlamentare per approvare il bilancio dell'anno fiscale 2026 e le riforme economiche proposte, soprattutto perché l'attuale governo incontra difficoltà nel far passare la legislazione attraverso un parlamento diviso.

Questi resoconti hanno accresciuto l'incertezza politica tra gli investitori, influenzando immediatamente l'andamento del prezzo dello yen sui mercati valutari, mentre i partecipanti valutano il potenziale impatto di elezioni anticipate sulle future decisioni sui tassi di interesse da parte della Banca del Giappone.

Nonostante l'impegno pubblico dell'Unione Europea di interrompere i legami energetici con Mosca, nuovi dati mostrano che i porti dell'UE sono rimasti i maggiori acquirenti del progetto di punta russo sul gas naturale liquefatto nell'Artico per tutto il 2025.

Un'analisi dei dati di tracciamento delle navi di Kpler, pubblicata giovedì dall'organizzazione non governativa Urgewald, mostra che i terminali dell'UE hanno gestito il 76,1% delle esportazioni totali dall'impianto di GNL di Yamal lo scorso anno, generando entrate stimate di circa 7,2 miliardi di euro (8,4 miliardi di dollari) per il Cremlino.

Questi risultati giungono mentre l'Unione Europea si prepara ad attuare un divieto graduale sul GNL russo, che dovrebbe entrare pienamente in vigore entro il 2027. Tuttavia, i dati indicano che il ritmo della transizione rimane lento.

Nel 2025, lo Yamal LNG rappresentava il 14,3% delle importazioni globali totali di GNL dell'UE, il che significa che circa una nave cisterna per GNL su sette in arrivo nei porti europei proveniva dal progetto siberiano.

La fragilità artica e la scappatoia europea

Il progetto Yamal LNG si trova nelle profondità dell'Artico russo ed è un pilastro della strategia del presidente Vladimir Putin per espandere la quota russa nel mercato globale dei carburanti super raffreddati. Il progetto, tuttavia, si scontra con un critico collo di bottiglia logistico, poiché si basa su una flotta altamente specializzata di sole 14 petroliere di classe ghiaccio, note come navi Arc7, in grado di navigare lungo la rotta ghiacciata del Mare del Nord.

Date le dimensioni ridotte e la natura unica di questa flotta, la fattibilità commerciale del progetto dipende dal mantenimento di queste navi sulle rotte più brevi possibili. Scaricando le merci in porti europei come Zeebrugge in Belgio o Montoir-de-Bretagne in Francia, le petroliere possono tornare rapidamente nell'Artico per il rifornimento. Questa funzione è descritta come un "polmone logistico", che consente alla Russia di mantenere elevati volumi di esportazione, impossibili da raggiungere se le navi fossero costrette a intraprendere viaggi di mesi verso i mercati asiatici.

Sebastian Roeters, attivista per le sanzioni presso Urgewald, ha dichiarato: "Mentre Bruxelles celebra gli accordi volti a eliminare gradualmente il gas russo, i nostri porti continuano a fungere da polmone logistico per il più grande terminale GNL della Russia. Non siamo solo clienti, ma l'infrastruttura fondamentale che mantiene in vita questo progetto di punta".

Hub di importazione regionali e spina dorsale delle spedizioni

Nel 2025 la Francia è diventata il principale punto di ingresso per il GNL di Yamal. Un totale di 87 navi hanno consegnato 6,3 milioni di tonnellate di gas ai porti francesi di Dunkerque e Montoir, rappresentando circa il 42% delle esportazioni totali di Yamal verso l'UE.

Il terminal belga di Zeebrugge si è classificato al secondo posto come porto più trafficato, accogliendo 58 navi, più delle 51 navi arrivate in tutti i porti cinesi messi insieme nello stesso periodo.

La spina dorsale logistica di questo commercio rimane in gran parte in mano occidentale. Due compagnie di navigazione, la britannica Seapeak e la greca Dynagas, controllano 11 delle 14 petroliere Arc7 attualmente impiegate nel progetto Yamal. Insieme, le due compagnie hanno trasportato oltre il 70% dei volumi destinati all'UE lo scorso anno.

Implicazioni più ampie per l’industria e la geopolitica

Il continuo flusso di GNL russo giunge in un momento delicato per la sicurezza energetica dell'Europa. Sebbene il 14° pacchetto di sanzioni dell'UE, adottato nel 2024, abbia vietato il trasbordo di gas russo verso paesi terzi attraverso i porti dell'UE, non ha vietato le importazioni per il consumo interno all'Unione.

Gli analisti del settore energetico ritengono che il 2026 sarà un anno cruciale per il mercato globale, con l'arrivo di grandi volumi di nuova fornitura dagli Stati Uniti e dal Qatar, che potenzialmente allevieranno la volatilità dei prezzi che ha reso così difficile la sostituzione del gas russo.

Urgewald, tuttavia, avverte che, a meno che l'UE non intervenga per impedire che la flotta Arc7 venga trasferita nelle cosiddette strutture di "flotta ombra" una volta scaduti gli attuali contratti di noleggio, la Russia potrebbe trovare il modo di aggirare il divieto totale previsto per il 2027.

"Dobbiamo agire ora per sfruttare la nostra influenza", ha aggiunto Roeters. "L'Unione Europea e il Regno Unito devono garantire che la flotta Arc7 non cada nelle mani sbagliate entro la fine dell'anno".

La Commissione europea ha chiesto agli Stati membri di presentare piani di diversificazione energetica entro il 1° marzo 2026, delineando come intendono sostituire i volumi rimanenti di gas russo. Sebbene la Spagna abbia registrato un forte calo del 33% delle importazioni di Yamal nel 2025, la dipendenza complessiva dell'UE rimane significativa, evidenziando la difficoltà di conciliare la sicurezza energetica con gli obiettivi geopolitici.

Gli indici azionari statunitensi sono saliti nelle contrattazioni di venerdì in seguito alla pubblicazione del rapporto mensile sull'occupazione, mentre gli investitori ne valutavano le implicazioni per la politica della Federal Reserve.

I dati pubblicati oggi hanno mostrato che l'economia statunitense ha creato solo 50.000 posti di lavoro a dicembre, al di sotto delle aspettative del mercato che si attestavano sui 73.000, mentre il tasso di disoccupazione è sceso al 4,4%.

Separatamente, la Corte Suprema degli Stati Uniti terrà oggi un'udienza per esaminare la legalità dei dazi imposti dall'amministrazione Trump ad aprile.

In questo contesto, il Segretario al Tesoro degli Stati Uniti Scott Bessent ha affermato che Washington sarà in grado di compensare eventuali mancati introiti tariffari qualora la corte si pronunciasse contro le misure.

Nel frattempo, il funzionario della Federal Reserve Steven Miran ha chiesto tagli dei tassi di interesse per un totale di 150 punti base quest'anno, sostenendo che tale mossa è necessaria per sostenere il mercato del lavoro.

Sul mercato, il Dow Jones Industrial Average è salito dello 0,6%, ovvero 271 punti, a 49.537 alle 17:21 GMT. L'indice più ampio S&P 500 ha guadagnato poco meno dello 0,6%, ovvero 42 punti, a 6.964, mentre il Nasdaq Composite è avanzato dello 0,7%, ovvero 170 punti, a 23.650.

I prezzi del rame continuano a salire, estendendo il loro rialzo mentre i mercati dei metalli si avviano verso il quarto rialzo settimanale consecutivo. Questo progresso riflette una combinazione di scarsa offerta globale, aspettative di domanda stabili legate alla transizione verso l'elettrificazione e un rinnovato interesse degli investitori per i metalli di base.

Nonostante alcuni acquirenti abbiano fatto un passo indietro a livelli record, il trend generale del mercato rimane positivo, mantenendo il rame saldamente al centro dell'attenzione di trader, produttori e investitori a lungo termine.

Questa mossa arriva in un momento in cui il rame non è più considerato semplicemente un metallo industriale tradizionale, ma sempre più un asset strategico legato ai veicoli elettrici, alle energie rinnovabili, al potenziamento della rete elettrica e ai piani infrastrutturali globali. Con l'aumento dei prezzi, gli operatori di mercato si pongono domande chiave: perché il rame sta salendo ora, chi lo sta acquistando e quale potrebbe essere la prossima tendenza dei prezzi?

Di seguito è riportata una panoramica chiara e orientata agli investitori del quadro completo.

Prezzi del rame oggi e andamento settimanale del mercato

I prezzi del rame sono aumentati nelle ultime sedute, spingendo i mercati dei metalli verso un quarto rialzo settimanale consecutivo. Sulle borse globali, i contratti di riferimento del rame sono aumentati, poiché gli investitori hanno reagito a un mix di vincoli di offerta e ottimismo a lungo termine sulla domanda.

Sul London Metal Exchange, i prezzi del rame sono rimasti vicini ai massimi pluriennali, sostenuti dal forte interesse speculativo e dal calo delle scorte visibili. I mercati dei futures indicano che gli operatori stanno incrementando le posizioni in previsione di un ulteriore rialzo, nonostante le prese di profitto a breve termine emergano a livelli elevati.

I commenti di mercato hanno evidenziato la forza del settore dei metalli in senso più ampio, collegando le prestazioni a fattori strutturali quali la domanda legata all'intelligenza artificiale, le tecnologie pulite e la crescente attività industriale legata alla difesa, in un contesto di maggiore spesa militare globale.

Perché i prezzi del rame stanno aumentando nonostante i livelli elevati

Nonostante il forte rialzo registrato nell'ultimo anno, il trend rialzista del rame rimane intatto. Sebbene ciò possa sembrare sorprendente, diversi fattori di rinforzo continuano a sostenere i prezzi.

In primo luogo, l'offerta globale di rame rimane limitata. Molte grandi miniere si trovano ad affrontare un calo della qualità del minerale, costi crescenti e sfide operative sempre più complesse. Allo stesso tempo, lo sviluppo di nuovi progetti richiede anni e gli investimenti non sono ancora pienamente in linea con la domanda futura prevista.

In secondo luogo, la domanda legata alla transizione energetica continua a crescere costantemente. Il rame è essenziale per i veicoli elettrici, le infrastrutture di ricarica, i pannelli solari, le turbine eoliche e le reti elettriche. Un veicolo elettrico consuma circa tre o quattro volte più rame di un'auto a combustione interna convenzionale.

In terzo luogo, gli investitori finanziari sono tornati sui mercati dei metalli come copertura contro l'inflazione e i rischi della catena di approvvigionamento. Con la stabilizzazione delle aspettative sui tassi di interesse nelle principali economie, i capitali stanno tornando a confluire nelle materie prime.

Il ruolo della Cina nel rally del rame

La Cina rimane il maggiore consumatore di rame al mondo, rappresentando oltre la metà della domanda globale. I recenti sviluppi mostrano che alcuni acquirenti industriali cinesi si sono temporaneamente ritirati dopo che i prezzi hanno raggiunto livelli record, un andamento comune in tali condizioni.

Quando i prezzi aumentano rapidamente, i produttori spesso ritardano gli acquisti in attesa di potenziali correzioni. Questo comportamento riflette un rinvio piuttosto che una scomparsa della domanda.

Fondamentalmente, la domanda globale rimane sufficientemente forte da sostenere i prezzi, nonostante questo temporaneo rallentamento cinese. Gli analisti osservano inoltre che i livelli di scorte in Cina non sono eccessivi e che qualsiasi miglioramento nell'attività edilizia o manifatturiera potrebbe rapidamente riaccendere un forte interesse all'acquisto.

Questo equilibrio tra acquisti cauti e offerta limitata aiuta a spiegare perché i prezzi sono rimasti resilienti anziché subire una brusca correzione.

Prospettive del prezzo del rame e opinioni degli analisti

Nel medio-lungo termine, molte banche e istituti di ricerca prevedono che i prezzi del rame rimarranno elevati. Le previsioni variano, ma diverse proiezioni attendibili indicano che il rame si attesterà tra i 9.500 e gli 11.000 dollari a tonnellata nei prossimi anni.

Alcuni scenari a lungo termine suggeriscono livelli ancora più elevati nella seconda metà del decennio se l'offerta continuerà a essere inferiore alla domanda, trainata dall'elettrificazione e dall'espansione delle infrastrutture digitali.

Questo ottimismo si basa sulla convinzione che la domanda di rame non sia più puramente ciclica, ma sempre più strutturale. Le reti elettriche necessitano di ammodernamento, la capacità di produzione di energia rinnovabile è in espansione, i veicoli elettrici stanno guadagnando quote di mercato e tutte queste tendenze sono ad alta intensità di rame.

Di conseguenza, il rame è diventato parte di più ampie narrazioni di investimento sull'intelligenza artificiale, poiché gli analisti collegano la domanda di metalli ai data center, all'automazione e alle infrastrutture intelligenti.

Prezzi del rame e andamento delle scorte

I bassi livelli di scorte rimangono uno dei pilastri più forti a sostegno dei prezzi del rame. Le scorte registrate presso le principali borse valori sono ancora prossime ai minimi storici rispetto al consumo globale.

Scorte così ridotte implicano che anche piccole interruzioni dell'approvvigionamento, dovute a eventi meteorologici, scioperi o problemi logistici, possono innescare brusche oscillazioni dei prezzi.

Questo contesto incoraggia inoltre gli investitori finanziari a mantenere posizioni lunghe, rafforzando lo slancio rialzista del mercato.

Come i trader leggono i grafici del rame

Da un punto di vista tecnico, gli analisti indicano la formazione di forti zone di supporto in prossimità dei recenti livelli di breakout, mentre la resistenza rimane concentrata in prossimità dei massimi storici. Gli indicatori di momentum suggeriscono che, sebbene siano possibili periodi di consolidamento o raffreddamento, il trend più ampio rimane rialzista.

Di conseguenza, molti trader si affidano a strategie di gestione del rischio disciplinate, continuando a sfruttare le opportunità di rialzo offerte dal mercato del rame.