Lo yen giapponese si è indebolito rispetto a un paniere di valute principali e secondarie durante le contrattazioni asiatiche di venerdì, riprendendo le perdite contro il dollaro statunitense dopo una breve ripresa nella sessione precedente, a causa delle prese di profitto da parte degli operatori.

Nonostante il recente calo, la valuta giapponese rimane sulla buona strada per registrare il suo primo guadagno settimanale in due mesi, sostenuta dalla ripresa dai minimi degli ultimi 40 anni e dai rinnovati avvertimenti delle autorità giapponesi in merito alle eccessive fluttuazioni del mercato valutario.

Il prezzo

• Il cambio USD/JPY è salito dello 0,25% a 161,52 ¥ da un livello di apertura di 161,10 ¥, dopo aver toccato un minimo intraday di 160,92 ¥.

• Giovedì lo yen ha guadagnato lo 0,9% contro il dollaro, registrando il primo rialzo giornaliero in quattro sedute e il maggiore guadagno in un solo giorno da maggio, grazie agli acquisti di valuta da parte degli operatori dopo il suo calo al minimo degli ultimi 40 anni di 162,84 yen.

• Grazie agli acquisti a prezzi vantaggiosi, lo yen ha raggiunto il massimo delle ultime due settimane, toccando quota 160,62. Il rialzo è stato alimentato anche dalle speculazioni su un possibile intervento della Banca del Giappone sul mercato valutario e da dati sull'occupazione negli Stati Uniti inferiori alle attese.

Prestazioni settimanali

Alla chiusura delle contrattazioni di venerdì, lo yen ha guadagnato circa lo 0,25% rispetto al dollaro statunitense nel corso della settimana ed è sulla buona strada per registrare il suo primo rialzo settimanale da maggio.

Autorità giapponesi

Il crollo dello yen ai minimi da 40 anni ha riacceso le speculazioni su un possibile ritorno sul mercato da parte delle autorità giapponesi, dopo aver speso la cifra record di 11.700 miliardi di yen (73,5 miliardi di dollari) tra aprile e maggio per sostenere la valuta e contrastare l'eccessiva volatilità.

Gli investitori restano vigili sulla possibilità di un intervento dopo che i funzionari giapponesi hanno abbandonato la loro consueta strategia di segnalare l'intervento in anticipo, optando invece per un approccio più mirato volto ad aumentare la pressione sugli speculatori e ad accrescere il costo delle scommesse contro lo yen.

Toshihiro Nagahama, consigliere governativo e membro di un comitato politico ufficiale, ha dichiarato giovedì che la Banca del Giappone dovrebbe continuare ad aumentare gradualmente i tassi di interesse per contribuire a frenare l'eccessivo indebolimento dello yen.

Il ministro delle Finanze giapponese Satsuki Katayama ha ribadito venerdì che il governo è pronto a rispondere in modo appropriato alle fluttuazioni valutarie, rinnovando gli avvertimenti ufficiali mentre gli operatori monitorano la possibilità di un intervento.

“La nostra posizione non è cambiata. Risponderemo in modo appropriato ogni qualvolta sarà necessario”, ha dichiarato Katayama ai giornalisti, aggiungendo che il Giappone rimane in stretto contatto con le autorità statunitensi in merito alle questioni valutarie, anche durante le festività pubbliche americane.

Punti di vista e analisi

• Kristy Tan, Chief Global Investment Strategist del Franklin Templeton Institute, ha affermato che un intervento potrebbe rallentare il ritmo del declino dello yen, frenare la speculazione eccessiva e segnalare le preoccupazioni dei responsabili politici, ma non cambierebbe sostanzialmente le dinamiche di mercato.

• Tan ha aggiunto che, finché gli investitori potranno prendere a prestito a basso costo in yen e investire in attività statunitensi ad alto rendimento, le operazioni di carry trade continueranno a esercitare pressione sulla valuta giapponese.

• Gli operatori di mercato considerano la chiusura dei mercati statunitensi di venerdì come una potenziale opportunità di intervento per la Banca del Giappone, poiché una minore liquidità potrebbe amplificare l'impatto di qualsiasi operazione di acquisto di valuta, riducendone al contempo i costi.

Tassi di interesse giapponesi

• Le attuali quotazioni di mercato indicano una probabilità inferiore al 25% che la Banca del Giappone aumenti i tassi di interesse di un quarto di punto percentuale nella riunione di luglio.

• Gli investitori attendono ulteriori dati su inflazione, salari e disoccupazione in Giappone per rivalutare le proprie aspettative.

Giovedì XRP ha continuato a salire, superando quota 1,07 dollari dopo aver mantenuto con successo il supporto a 1,03 dollari, nonostante la forte pressione di vendita che ha dominato il mercato delle criptovalute nelle ultime settimane.

Il miglioramento è giunto grazie alla ripresa dell'interesse degli investitori per gli asset rischiosi, in seguito alle notizie secondo cui i colloqui conclusisi di recente a Doha tra Stati Uniti e Iran avrebbero registrato "progressi positivi".

Dati sul mercato del lavoro statunitense e della Federal Reserve

I dati diffusi dal Dipartimento del Lavoro statunitense hanno mostrato che l'economia degli Stati Uniti ha creato 57.000 posti di lavoro il mese scorso, ben al di sotto delle aspettative degli economisti che prevedevano 110.000 nuovi posti di lavoro, mentre il tasso di disoccupazione è rimasto invariato al 4,2%.

Questi dati fanno seguito a un rapporto pubblicato mercoledì, che mostrava come anche la crescita dell'occupazione nel settore privato statunitense a giugno fosse inferiore alle aspettative del mercato.

In seguito alla pubblicazione dei dati, gli operatori di mercato hanno ridimensionato le aspettative di un ulteriore inasprimento della politica monetaria. Secondo il FedWatch Tool del CME Group, i mercati ora prevedono una probabilità di circa il 51% di un aumento dei tassi da parte della Federal Reserve entro settembre, in calo rispetto al 66% precedente alla pubblicazione del rapporto sull'occupazione.

Il presidente della Federal Reserve, Kevin Warsh, ha dichiarato mercoledì che le aspettative di inflazione e i rischi correlati si sono attenuati nelle ultime settimane, ribadendo al contempo l'impegno della banca centrale a riportare l'inflazione al suo obiettivo del 2%.

Sul fronte geopolitico, gli Stati Uniti e l'Iran hanno concluso mercoledì un altro ciclo di colloqui indiretti senza segnali chiari di progressi verso un accordo di pace permanente. La persistente incertezza ha continuato a sostenere la domanda di beni rifugio come l'oro.

Secondo i mediatori del Qatar, sono stati compiuti progressi sulle questioni relative al memorandum d'intesa ed entrambe le parti hanno concordato di proseguire le discussioni.

Deflussi persistenti e calo della partecipazione al dettaglio

Nonostante la recente ripresa, l'interesse istituzionale per XRP rimane debole, come dimostrano i due giorni consecutivi di deflussi di capitali.

I dati di SoSoValue hanno mostrato che gli ETF su XRP hanno registrato deflussi per quasi 2 milioni di dollari mercoledì, dopo i prelievi per circa 3 milioni di dollari di martedì.

I continui deflussi di capitali suggeriscono che la cautela e l'avversione al rischio rimangono dominanti tra gli investitori, limitando potenzialmente la capacità di XRP di estendere la sua ripresa nel breve termine.

Allo stesso tempo, la partecipazione degli investitori al dettaglio continua a diminuire. L'open interest nei future su XRP è sceso a 2,29 miliardi di dollari giovedì, rispetto ai 2,31 miliardi di dollari del giorno precedente.

Questa tendenza evidenzia un indebolimento della fiducia degli investitori nelle prospettive a breve e medio termine di XRP. Suggerisce inoltre che i trader ribassisti rimangono disposti a pagare un premio per mantenere le posizioni short, mentre gli investitori rialzisti mostrano uno scarso interesse nell'aprire nuove posizioni long.

I prezzi del petrolio sono rimasti pressoché invariati giovedì, dopo che il Qatar ha annunciato "progressi positivi" nei negoziati indiretti tra Stati Uniti e Iran, alimentando le speranze di un ulteriore allentamento delle tensioni regionali.

I future sul petrolio Brent con consegna a settembre sono aumentati di 23 centesimi, chiudendo a 71,80 dollari al barile.

I futures del petrolio greggio statunitense West Texas Intermediate con consegna ad agosto hanno guadagnato 11 centesimi, chiudendo a 68,69 dollari al barile.

Un portavoce del Ministero degli Affari Esteri del Qatar ha dichiarato sui social media che i mediatori del Qatar e del Pakistan hanno concluso mercoledì a Doha incontri separati con i negoziatori statunitensi e iraniani, aggiungendo che sono stati compiuti "progressi positivi" sulle questioni relative al memorandum d'intesa tra le due parti.

Anche il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha dichiarato mercoledì ai giornalisti che i negoziati con l'Iran stanno procedendo bene.

"Hanno avuto degli incontri molto positivi e vedremo cosa succederà", ha detto Trump.

Martedì a Doha sono iniziati i colloqui indiretti tra Washington e Teheran, con l'inviato speciale statunitense Steve Witkoff e Jared Kushner che hanno condotto discussioni tramite mediatori qatarioti, senza incontrare direttamente i funzionari iraniani.

Le preoccupazioni relative all'approvvigionamento si attenuano grazie alla ripresa dell'attività di trasporto marittimo nello Stretto di Hormuz.

I rinnovati sforzi diplomatici sono seguiti all'aumento delle tensioni durante il fine settimana, che hanno minacciato l'accordo di cessate il fuoco di 60 giorni tra i due Paesi dopo che l'Iran ha attaccato due navi mercantili, provocando attacchi di rappresaglia statunitensi contro obiettivi all'interno dell'Iran.

Gli investitori stanno prendendo sempre più in considerazione la possibilità di un minor rischio geopolitico qualora i negoziati continuassero a progredire, il che potrebbe ridurre le preoccupazioni relative a possibili interruzioni delle forniture di petrolio in Medio Oriente.

Secondo ING, i mercati rimangono ottimisti sul fatto che i flussi di petrolio dalla regione del Golfo continueranno a tornare alla normalità, nonostante la recente escalation militare, il che contribuisce a spiegare perché il petrolio Brent abbia registrato la sua peggiore performance trimestrale dall'inizio del 2020.

La banca ha aggiunto che l'attività di navigazione attraverso lo Stretto di Hormuz ha iniziato a riprendersi gradualmente.

Secondo ING, martedì circa 11 petroliere hanno attraversato lo stretto, rispetto al picco di 24 navi registrato la settimana scorsa.

L'azienda ha inoltre rilevato che il traffico in entrata nel Golfo ha ricominciato ad aumentare, segno di una crescente fiducia tra gli armatori nel far tornare le proprie petroliere sulle rotte commerciali del Golfo.

Un team di ricercatori in Germania ha sviluppato un metodo altamente efficiente per convertire la luce solare direttamente in idrogeno combustibile, una svolta che potrebbe contribuire a risolvere alcune delle maggiori sfide che il settore dell'idrogeno verde si trova ad affrontare e aprire la strada a sistemi energetici industriali più puliti.

Il nuovo prototipo, che si basa su un tipo di cella solare comunemente utilizzata nelle applicazioni spaziali, funge da dimostrazione di fattibilità che potrebbe in futuro consentire la produzione su larga scala di idrogeno combustibile completamente privo di emissioni di carbonio.

Gli scienziati dell'Istituto Fraunhofer per i sistemi di energia solare di Friburgo, nel Baden-Württemberg, hanno sviluppato un sistema che combina celle fotovoltaiche con la tecnologia di elettrolisi a membrana a scambio protonico (PEM), consentendo loro di convertire la luce solare in idrogeno con un'efficienza del 31,3%.

"Il nostro nuovo record dimostra che l'idrogeno può essere prodotto direttamente dalla luce solare con un'efficienza molto elevata", ha affermato il dottor Frank Dimroth.

Il prototipo utilizza celle solari III-V, che al momento sono le celle solari prodotte commercialmente più efficienti.

Secondo Interesting Engineering, queste celle sono utilizzate da tempo nei veicoli spaziali grazie alle loro prestazioni e durata eccezionali.

La produzione diretta di idrogeno da energia solare potrebbe rivoluzionare il settore delle energie pulite.

L'idrogeno verde è da tempo considerato una delle soluzioni più promettenti per i settori industriali difficili da decarbonizzare, come la siderurgia e il trasporto marittimo.

L'idrogeno, quando brucia, può generare temperature estremamente elevate, simili a quelle del carbone termico e del gasolio pesante, ma la sua combustione produce solo vapore acqueo anziché anidride carbonica e altri gas serra.

Tuttavia, i benefici ambientali dell'idrogeno dipendono interamente dal modo in cui viene prodotto.

La maggior parte dell'idrogeno attualmente utilizzato in tutto il mondo è idrogeno grigio, prodotto utilizzando combustibili fossili e che quindi contribuisce poco a ridurre le emissioni industriali di carbonio.

L'idrogeno verde, prodotto utilizzando energie rinnovabili, è stato promosso per anni come componente chiave della transizione verso l'energia pulita. Tuttavia, la sua implementazione concreta si è rivelata molto più costosa e complessa di quanto inizialmente previsto.

Uno studio del 2025 intitolato *Il divario tra le ambizioni e l'attuazione dell'idrogeno verde* ha rilevato che meno del 10% dei progetti sull'idrogeno verde annunciati nel 2023 erano effettivamente entrati in funzione.

Lo studio, pubblicato su *Nature Energy* dopo aver monitorato 190 progetti per tre anni, ha dimostrato che solo il 7% della capacità produttiva mondiale annunciata è stata completata nei tempi previsti.

In molti casi, l'utilizzo diretto dell'elettricità da fonti rinnovabili rimane più efficiente rispetto alla sua preventiva conversione in idrogeno.

L'Agenzia internazionale per le energie rinnovabili (IRENA) ha messo in guardia, in un rapporto del 2022, contro "l'uso indiscriminato dell'idrogeno", sostenendo che la produzione di idrogeno su larga scala potrebbe sottrarre energia rinnovabile ad applicazioni in cui risulterebbe più efficiente.

In parole semplici, l'idrogeno verde rimane costoso e comporta notevoli perdite di energia durante la produzione.

Una potenziale svolta decisiva

Il nuovo approccio dell'Istituto Fraunhofer potrebbe contribuire a risolvere tali problematiche.

Anziché generare elettricità tramite pannelli solari e poi utilizzarla per produrre idrogeno, il sistema converte la luce solare direttamente in idrogeno, eliminando completamente la fase intermedia di generazione di elettricità.

Poiché la luce solare è una fonte di energia abbondante e rinnovabile, questa tecnologia potrebbe in futuro contribuire alla decarbonizzazione delle industrie pesanti senza consumare elettricità pulita, che potrebbe essere necessaria in altri settori dell'economia.

Tuttavia, la tecnologia è ancora in una fase iniziale e richiede ulteriore sviluppo prima di poter diventare commercialmente redditizia.

"Lo sviluppo è ancora nelle fasi iniziali ed è difficile stimare quanto tempo ci vorrà prima di poter offrire sistemi commercialmente competitivi", ha dichiarato Dimroth in un comunicato stampa che accompagnava lo studio.

Ha aggiunto che il team è attualmente alla ricerca di investitori per sostenere una startup in fase di progettazione chiamata ClearSun Energy, che si concentrerà sullo sviluppo e la commercializzazione della tecnologia.

Questa svolta giunge in un momento opportuno, poiché l'interesse degli investitori per l'idrogeno verde ha iniziato a riprendersi dopo diversi anni di rallentamento, sostenuto dalle rinnovate preoccupazioni per la sicurezza energetica globale a seguito delle interruzioni legate alle tensioni nello Stretto di Hormuz.