Venerdì lo yen giapponese è salito rispetto al dollaro dopo che il ministro delle finanze giapponese Satsuki Katayama ha dichiarato che Tokyo non escluderà alcuna opzione per contrastare la debolezza dello yen, tra cui un intervento coordinato con gli Stati Uniti.

All'inizio di questa settimana, lo yen era sceso al livello più basso degli ultimi un anno e mezzo. L'ultima volta è salito dello 0,3% a 158,13 per dollaro, sebbene rimanga sulla buona strada per registrare la terza perdita settimanale consecutiva contro la valuta statunitense.

L'indice del dollaro, che misura la valuta statunitense rispetto a un paniere di valute simili, si stava avviando verso un terzo guadagno settimanale consecutivo, dopo che i dati economici positivi degli Stati Uniti avevano ridimensionato le aspettative di tagli dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve.

Katayama ha affermato che la dichiarazione congiunta firmata con gli Stati Uniti lo scorso settembre "era estremamente importante e includeva termini relativi all'intervento".

I mercati giapponesi sono in modalità attendista in vista di una settimana cruciale in cui il Primo Ministro Sanae Takaichi, noto per la sua politica fiscale accomodante, dovrebbe sciogliere il parlamento in vista delle elezioni anticipate, mentre la banca centrale si riunisce per discutere di politica monetaria. Fonti hanno riferito a Reuters che alcuni responsabili politici della Banca del Giappone ritengono che ci sia spazio per aumentare i tassi di interesse prima di quanto attualmente previsto dai mercati, al fine di contrastare la debolezza dello yen.

La valuta giapponese si è indebolita questa settimana, in seguito alle aspettative che Takaichi avrebbe avuto maggiore libertà di attuare ulteriori misure di stimolo, con elezioni anticipate previste per l'inizio del mese prossimo.

Shinichiro Kadota, responsabile della strategia FX e tassi per il Giappone presso Barclays a Tokyo, ha affermato: "Le notizie sullo scioglimento della camera bassa stanno aumentando la pressione sullo yen e abbiamo esteso il nostro obiettivo per le posizioni lunghe in dollaro/yen, ma il rischio di un potenziale intervento potrebbe limitare il rialzo".

Barclays ha affermato in una nota che il Partito Liberal Democratico al governo in Giappone potrebbe dover affrontare elezioni difficili, poiché l'opposizione sta rafforzando il coordinamento, aggiungendo che la politica monetaria potrebbe cambiare non solo a seconda dell'esito delle elezioni, ma anche degli sviluppi nel mercato dei cambi.

Il dollaro supportato dai dati

Venerdì l'indice del dollaro ha subito una battuta d'arresto, con la valuta in calo dello 0,07% a 99,28 punti, anche se rimane sulla buona strada per guadagni settimanali di circa lo 0,15%.

Giovedì il dollaro è salito dopo che i dati hanno mostrato un calo inaspettato delle richieste settimanali di sussidi di disoccupazione negli Stati Uniti, una mossa vista come il riflesso delle difficoltà nell'adeguare i dati alle fluttuazioni stagionali.

Anche i future sui fondi federali hanno posticipato a giugno le aspettative per il primo taglio dei tassi, supportati dal miglioramento dei dati sull'occupazione e dalle preoccupazioni espresse dai responsabili delle banche centrali in merito all'inflazione.

Altrove, Philip Lane, economista capo della Banca centrale europea, ha affermato che la BCE non discuterà alcuna modifica dei tassi di interesse nel breve termine se l'economia continuerà sulla sua strada attuale, ma ha avvertito che nuovi shock, come una potenziale deviazione della Federal Reserve dal suo mandato, potrebbero compromettere le aspettative.

La BCE ha mantenuto invariati i tassi di interesse dopo aver concluso un rapido ciclo di allentamento monetario a giugno e il mese scorso ha segnalato di non avere fretta di adeguare nuovamente la politica monetaria.

L'euro è rimasto stabile a 1,16120 dollari, sulla buona strada per registrare la terza perdita settimanale consecutiva nei confronti del dollaro statunitense, dopo essere sceso giovedì al livello più basso nei confronti del dollaro dall'inizio di dicembre.

Venerdì i prezzi dell'oro sono scesi sui mercati europei, estendendo le perdite per il secondo giorno consecutivo e ritirandosi dai massimi storici, in un contesto di continue correzioni e prese di profitto, oltre alla pressione negativa derivante dall'aumento del dollaro statunitense rispetto a un paniere di valute globali.

Nonostante questo calo, il metallo prezioso è sulla buona strada per registrare un secondo guadagno settimanale consecutivo, sostenuto dagli acquisti di beni rifugio in un contesto di crescenti tensioni geopolitiche globali.

Panoramica dei prezzi

• Prezzi dell'oro oggi: i prezzi dell'oro sono scesi di circa lo 0,55% a $ 4.591,46, dal livello di apertura della sessione di $ 4.616,13, dopo aver registrato un massimo di $ 4.621,08.

• Alla chiusura di giovedì, il metallo prezioso ha perso lo 0,3%, a causa della correzione e delle prese di profitto, dopo aver toccato il massimo storico il giorno precedente a 4.643,02 dollari l'oncia.

Il dollaro statunitense

Venerdì l'indice del dollaro è salito dello 0,1%, mantenendo i guadagni per la seconda sessione consecutiva e scambiando vicino al massimo degli ultimi un mese e mezzo, riflettendo la continua forza della valuta statunitense rispetto a un paniere di valute globali.

Questo aumento si verifica mentre gli investitori si concentrano sull'acquisto del dollaro statunitense come miglior investimento disponibile, soprattutto in un contesto di forti pubblicazioni di dati economici statunitensi che hanno ridotto le aspettative di due tagli dei tassi di interesse statunitensi quest'anno.

Kyle Rodda, analista di Capital.com, ha affermato che il dollaro statunitense sembra rafforzarsi all'inizio dell'anno. Ha osservato che i dati settimanali sulle richieste di sussidio di disoccupazione negli Stati Uniti, insieme ad alcune indagini sul settore manifatturiero, sono stati migliori del previsto, riducendo la probabilità di un imminente taglio dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve.

tassi di interesse statunitensi

• Donald Trump ha accolto con favore i dati sull'inflazione pubblicati questa settimana e ha rinnovato il suo appello al presidente della Federal Reserve Jerome Powell affinché riduca i tassi di interesse "in modo significativo".

• Secondo lo strumento CME FedWatch del CME Group, la valutazione della probabilità di mantenere invariati i tassi di interesse statunitensi alla riunione di gennaio 2026 è attualmente pari al 95%, mentre la valutazione di un taglio dei tassi di 25 punti base rimane al 5%.

• Gli investitori stanno attualmente scontando due tagli dei tassi di interesse negli Stati Uniti nel prossimo anno, mentre le proiezioni della Federal Reserve indicano un unico taglio di 25 punti base.

• Per rivalutare queste aspettative, gli investitori stanno monitorando attentamente i prossimi dati economici statunitensi, nonché i commenti dei funzionari della Federal Reserve.

Prospettive per l'oro

Kyle Rodda di Capital.com ha affermato che il calo dei prezzi dell'oro è iniziato principalmente con il venir meno delle aspettative di un intervento degli Stati Uniti nei disordini sociali in Iran, mentre i dati statunitensi in arrivo non indicano alcuna necessità urgente di tagliare i tassi di interesse.

Performance settimanale

Nel corso delle contrattazioni di questa settimana, che si concludono ufficialmente con la chiusura odierna, i prezzi dell'oro sono aumentati di circa l'1,85%, sulla buona strada per registrare un secondo guadagno settimanale consecutivo, sostenuti dalla domanda del metallo come bene rifugio in un contesto di crescenti tensioni geopolitiche globali.

Fondo SPDR

Le riserve auree dell'SPDR Gold Trust, il più grande fondo negoziato in borsa garantito dall'oro al mondo, sono aumentate di circa 0,57 tonnellate metriche giovedì, portando il totale a 1.074,80 tonnellate metriche, il livello più alto dal 17 giugno 2022.

Venerdì, l'euro ha registrato un leggero calo sui mercati europei rispetto a un paniere di valute globali, estendendo le perdite per il secondo giorno consecutivo contro il dollaro USA e dirigendosi verso il minimo delle sei settimane. La moneta unica è sulla buona strada per la terza perdita settimanale consecutiva, dopo che i solidi dati sul mercato del lavoro statunitense hanno sostenuto l'acquisto della valuta americana come miglior investimento disponibile.

Il capo economista della Banca centrale europea ha messo in guardia dal rischio di nuovi shock che potrebbero influire negativamente sulle previsioni economiche e creare difficoltà finanziarie che potrebbero influenzare l'andamento della politica monetaria nell'area dell'euro.

Con l'allentamento delle pressioni inflazionistiche sui responsabili delle politiche della BCE, sono aumentate le aspettative di almeno un taglio dei tassi di interesse europei quest'anno.

Panoramica dei prezzi

• Tasso di cambio dell'euro oggi: l'euro è sceso rispetto al dollaro di circa lo 0,1% a 1,1602 dollari, dal livello di apertura della sessione di 1,1608 dollari, dopo aver registrato un massimo di 1,1614 dollari.

• L'euro ha chiuso le contrattazioni di giovedì in ribasso dello 0,3% rispetto al dollaro, toccando il minimo delle sei settimane a 1,1593 dollari, in seguito alla pubblicazione di solidi dati economici statunitensi.

Performance settimanale

Nel corso delle contrattazioni di questa settimana, che si concludono ufficialmente con la chiusura odierna, la moneta unica europea è scesa di circa lo 0,3% rispetto al dollaro statunitense, sulla buona strada per la terza perdita settimanale consecutiva.

Il dollaro statunitense

Venerdì l'indice del dollaro è salito dello 0,1%, mantenendo i guadagni per la seconda sessione consecutiva e scambiando vicino al massimo degli ultimi un mese e mezzo, riflettendo la continua forza della valuta statunitense rispetto a un paniere di valute principali e secondarie.

Questo aumento si verifica mentre gli investitori si concentrano sull'acquisto del dollaro statunitense come miglior investimento disponibile, soprattutto in un contesto di dati economici statunitensi positivi che hanno ridotto le aspettative di due tagli dei tassi di interesse statunitensi quest'anno.

Kyle Rodda, analista di Capital.com, ha affermato che il dollaro statunitense sembra rafforzarsi all'inizio dell'anno. Ha osservato che i dati settimanali sulle richieste di sussidio di disoccupazione negli Stati Uniti, insieme ad alcune indagini sul settore manifatturiero, sono stati migliori del previsto, riducendo la probabilità di un imminente taglio dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve.

Capo economista

Philip Lane, economista capo della Banca centrale europea, ha avvertito che qualsiasi "potenziale deviazione" della Federal Reserve statunitense dal suo mandato fondamentale potrebbe avere un impatto negativo significativo sulle aspettative economiche globali.

Lane ha sottolineato che l'indipendenza della banca centrale è di fondamentale importanza, avvertendo che nuovi shock derivanti dall'interferenza politica nella politica monetaria statunitense potrebbero creare incertezza e premi di rischio inutili nei mercati globali, costringendo potenzialmente la BCE a rivalutare la sua futura posizione sui tassi di interesse.

tassi di interesse europei

• I dati pubblicati la scorsa settimana hanno mostrato un rallentamento dell'inflazione complessiva in Europa a dicembre, indicando un allentamento delle pressioni inflazionistiche sulla Banca centrale europea.

• In seguito a questi dati, la valutazione del mercato monetario relativa alla probabilità che la BCE tagli i tassi di interesse europei di circa 25 punti base a febbraio è salita dal 10% al 25%.

• Gli operatori hanno rivisto le loro aspettative sulla BCE, che manterrà i tassi di interesse invariati per tutto l'anno, prevedendo almeno un taglio dei tassi di circa 25 punti base.

• Per rivalutare queste aspettative, gli investitori attendono ulteriori dati economici dell'area euro su inflazione, disoccupazione e salari.

Venerdì lo yen giapponese è salito sui mercati asiatici rispetto a un paniere di valute principali e secondarie, allontanandosi dal minimo degli ultimi 18 mesi nei confronti del dollaro statunitense, mentre si acceleravano gli acquisti a prezzi convenienti e dopo che il ministro delle finanze giapponese aveva accennato alla possibilità di un intervento congiunto con gli Stati Uniti per sostenere la valuta in difficoltà.

Secondo Reuters, molti funzionari della Banca del Giappone ritengono che ci sia spazio per un altro aumento dei tassi di interesse, e alcuni non escludono un aumento già ad aprile, poiché la debolezza dello yen minaccia di intensificare le crescenti pressioni inflazionistiche.

Nonostante l'attuale ripresa, la valuta giapponese potrebbe registrare una terza perdita settimanale consecutiva, a causa delle preoccupazioni legate agli sviluppi politici in Giappone, dove il primo ministro Sanae Takaichi probabilmente scioglierà il parlamento e indirà elezioni generali anticipate a febbraio.

Panoramica dei prezzi

• Tasso di cambio dello yen giapponese oggi: il dollaro è sceso rispetto allo yen di oltre lo 0,4% a ¥157,97, dal livello di apertura di ¥158,63, dopo aver registrato un massimo di ¥158,70.

• Lo yen ha chiuso le contrattazioni di giovedì in ribasso dello 0,15% rispetto al dollaro, riprendendo le perdite che si erano interrotte il giorno precedente durante una ripresa dal minimo di 18 mesi di 159,45 yen per dollaro.

Intervento congiunto a sostegno dello yen

Il ministro delle finanze giapponese Satsuki Katayama ha dichiarato venerdì che il governo "non escluderà alcuna opzione" per affrontare i movimenti eccessivi e ingiustificati sul mercato dei cambi, in un chiaro segnale della possibilità di un intervento diretto a sostegno dello yen.

Katayama ha affermato che l'attuale debolezza dello yen non riflette i fondamentali economici del Giappone e sta danneggiando il potere d'acquisto delle famiglie. Ha aggiunto che il Giappone rimane in stretto contatto con i suoi partner internazionali, in particolare gli Stati Uniti, per garantire che qualsiasi azione sui mercati valutari sia coerente con gli accordi internazionali sulla stabilità del tasso di cambio.

Nel suo intervento alla consueta conferenza stampa, Katayama ha affermato che la dichiarazione congiunta firmata con gli Stati Uniti lo scorso settembre "era estremamente importante" e includeva disposizioni relative all'intervento sui cambi.

Felix Ryan, stratega FX presso ANZ, ha affermato che l'avvicinarsi della fase di intervento è spesso accompagnato da dichiarazioni del Ministero delle Finanze giapponese o di funzionari governativi sui livelli dello yen, oppure da richieste di informazioni alle controparti.

Ryan ha aggiunto che l'importanza di tali osservazioni dipende principalmente dal livello del dollaro rispetto allo yen e dalla velocità dei suoi movimenti nell'arco di 24 ore.

tassi di interesse giapponesi

• Quattro fonti a conoscenza della questione hanno dichiarato a Reuters che alcuni funzionari della politica monetaria della Banca del Giappone vedono la possibilità di aumentare i tassi di interesse prima di quanto i mercati attualmente si aspettino.

• Queste fonti indicano una potenziale decisione di aumento dei tassi nella riunione di aprile, in mezzo alle preoccupazioni che il continuo calo dello yen possa peggiorare le crescenti pressioni inflazionistiche.

• Le fonti, che hanno chiesto di non essere identificate perché non autorizzate a parlare con i media, hanno affermato che la Banca del Giappone non esclude un'azione tempestiva se emergeranno prove sufficienti che l'economia può raggiungere in modo sostenibile l'obiettivo di inflazione del 2%.

• Gli economisti hanno detto a Reuters che la Banca del Giappone preferirebbe molto probabilmente aspettare fino a luglio prima di aumentare nuovamente il tasso di interesse chiave, con oltre il 75% che prevede un aumento all'1% o più entro settembre.

• La valutazione della probabilità che la banca centrale giapponese aumenti i tassi di interesse di un quarto di punto percentuale alla riunione di gennaio rimane stabile al di sotto del 10%.

• La Banca del Giappone si riunirà il 22 e 23 gennaio per esaminare gli sviluppi economici e determinare gli strumenti monetari appropriati per questa fase delicata che sta attraversando la quarta economia mondiale.

Performance settimanale

Nel corso delle contrattazioni di questa settimana, che si concludono ufficialmente con la chiusura odierna, lo yen giapponese è sceso di circa lo 0,25% rispetto al dollaro statunitense, avviandosi a registrare la terza perdita settimanale consecutiva.

elezioni anticipate

Hirofumi Yoshimura, leader del Japan Innovation Party e partner della coalizione di governo, ha dichiarato domenica che Takaichi potrebbe indire elezioni generali anticipate.

L'emittente pubblica giapponese NHK ha riferito lunedì che il primo ministro Sanae Takaichi sta seriamente prendendo in considerazione l'idea di sciogliere la Camera dei rappresentanti e di indire elezioni generali anticipate a febbraio.

Martedì Kyodo News ha dichiarato che Takaichi aveva informato i leader del partito al governo della sua intenzione di sciogliere il parlamento all'inizio della sessione ordinaria del 23 gennaio.

Mercoledì il quotidiano Yomiuri Shimbun ha riferito che Takaichi sta valutando la possibilità di indire elezioni anticipate per la Camera bassa, l'8 febbraio.

La decisione di sciogliere l'attuale parlamento giunge mentre Takaichi cerca di rafforzare il suo mandato popolare e di assicurarsi una comoda maggioranza parlamentare per garantire l'approvazione del bilancio per l'anno fiscale 2026 e delle riforme economiche proposte, in particolare perché l'attuale governo si trova ad affrontare difficoltà nell'approvare leggi in un parlamento diviso.

Opinioni e analisi

• La notizia delle elezioni anticipate ha creato incertezza politica tra gli investitori, che si è immediatamente riflessa nei movimenti dello yen sui mercati valutari, in attesa di come le elezioni potrebbero influenzare le future decisioni di aumento dei tassi della Banca del Giappone.

• Eric Theoret, stratega valutario presso la Scotiabank di Toronto, ha affermato che le elezioni anticipate darebbero a Takaichi l'opportunità di capitalizzare la forte popolarità di cui ha goduto da quando ha assunto l'incarico lo scorso ottobre.

• Theoret ha aggiunto che le implicazioni per lo yen sono altamente negative, poiché Takaichi è visto come un sostenitore di una politica monetaria e fiscale accomodante e, pertanto, a suo agio con una politica fiscale più flessibile e deficit più ampi.

• Tony Sycamore, analista di mercato presso IG, ha affermato che le imminenti elezioni stanno alimentando la debolezza dello yen e pesando sui titoli di Stato giapponesi a causa delle "preoccupazioni per un'eccessiva espansione fiscale".

• Sycamore ha aggiunto che la recente vendita dello yen verso il livello chiave di 160 avvicina notevolmente il Ministero delle Finanze giapponese a un intervento effettivo.