Martedì lo yen giapponese è cresciuto ampiamente sul mercato asiatico rispetto a un paniere di valute globali, riprendendo a guadagnare terreno rispetto al dollaro statunitense, mentre gli acquisti di yen come valuta rifugio hanno accelerato in mezzo alle crescenti preoccupazioni sulla stabilità della Federal Reserve, la più grande banca centrale del mondo.

Il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha annunciato il licenziamento di un membro del consiglio di amministrazione della Federal Reserve, in una mossa senza precedenti che mina la fiducia nell'indipendenza della banca centrale e nelle risorse degli Stati Uniti.

In seguito ai commenti ancora più aggressivi del governatore della Banca del Giappone, Kazuo Ueda, al Simposio economico annuale di Jackson Hole, sono aumentate le aspettative che la banca centrale riprenda presto la normalizzazione della politica monetaria. Gli investitori attendono ulteriori dati sull'andamento dei tassi di interesse giapponesi per il resto dell'anno.

Panoramica dei prezzi

Il dollaro è sceso rispetto allo yen di oltre lo 0,5%, passando da 147,77¥ di apertura a 146,99¥, registrando un massimo di 147,88¥.

Lo yen ha chiuso lunedì in ribasso dello 0,6% rispetto al dollaro, cedendo gran parte dei guadagni di venerdì in seguito ai cauti commenti del presidente della Fed Jerome Powell a Jackson Hole.

Licenziamento di Lisa Cook

Lunedì sera il presidente Donald Trump ha annunciato il licenziamento di Lisa Cook dal suo incarico nel Consiglio della Federal Reserve, citando accuse di cattiva condotta in relazione ai prestiti ipotecari.

La decisione di licenziare un membro del consiglio di amministrazione della Federal Reserve è senza precedenti e mina la fiducia nell'indipendenza della Fed e nelle risorse degli Stati Uniti.

Trump, che non ha l'autorità legale per licenziare i membri del consiglio della Fed se non "per giusta causa", ha fatto marcia indietro sulla minaccia di licenziare il presidente della Fed Jerome Powell, il cui mandato scade il prossimo maggio.

L'uscita di Cook dalla banca centrale potrebbe accelerare la riorganizzazione del Consiglio della Federal Reserve e del Federal Open Market Committee (FOMC), organo che fissa i tassi di interesse, da parte del presidente. Il suo mandato era stato fissato fino al 2038.

Da parte sua, Lisa Cook ha dichiarato: Trump non ha l'autorità di licenziarmi e continuerò a svolgere i miei doveri. Ha aggiunto: non c'è giustificazione per il licenziamento e non mi dimetterò.

Dal punto di vista legale, il licenziamento di Cook da parte di Trump può essere contestato nei tribunali federali e, in ultima analisi, nella Corte Suprema.

Il Congresso aveva limitato il potere del presidente di revocare unilateralmente i governatori della Fed ai sensi del Federal Reserve Act del 1913, che stabilisce che il presidente può farlo solo "per giusta causa".

tassi di interesse giapponesi

Sabato, il governatore della Banca del Giappone, Kazuo Ueda, ha dichiarato a Jackson Hole che gli aumenti salariali si stanno estendendo oltre le grandi aziende e che è probabile che continuino ad accelerare a causa delle condizioni più restrittive del mercato del lavoro.

Queste dichiarazioni hanno rafforzato le aspettative del mercato secondo cui la BOJ riprenderà ad aumentare i tassi subito dopo la pausa seguita all'aumento di gennaio. Gli operatori attualmente ritengono probabile un aumento dei tassi alla riunione di ottobre.

La quotazione di un aumento dei tassi di interesse della BOJ di 25 punti base alla riunione di settembre è attualmente stabile intorno al 45%.

Per rivalutare queste aspettative, gli investitori attendono ulteriori dati su inflazione, disoccupazione e salari in Giappone.

Prospettive per lo yen giapponese

Ho Min Lee, capo stratega macroeconomico di Lombard Odier, prevede che lo yen si rafforzerà fino a 140 per dollaro in un orizzonte temporale di 12 mesi, ma prevede che i tassi di interesse rimarranno in un intervallo ristretto nel breve termine.

Ha affermato: "Presumiamo che il prossimo aumento dei tassi da parte della Banca del Giappone avverrà a gennaio del prossimo anno, non a ottobre. È probabile che la banca mantenga i tassi di interesse reali fortemente negativi fino alla fine dell'anno, e solo allora considererà aumenti graduali".

Il dollaro neozelandese è sceso rispetto alla maggior parte delle principali valute durante le contrattazioni di lunedì, nonostante i dati economici positivi.

I dati governativi hanno mostrato che l'indice delle vendite al dettaglio in Nuova Zelanda è aumentato dello 0,5% nel secondo trimestre, mentre gli analisti si aspettavano un aumento dello 0,1%.

Escludendo voci volatili come energia e generi alimentari, l'indice delle vendite al dettaglio di base della Nuova Zelanda è aumentato dello 0,7% nel secondo trimestre, rispetto alle aspettative di un calo dello 0,3%.

Per quanto riguarda le negoziazioni, il dollaro neozelandese è sceso dello 0,4% rispetto alla controparte statunitense, attestandosi a 0,5848 alle 20:14 GMT.

Dollaro australiano

Alle 20:14 GMT il dollaro australiano è sceso dello 0,2% rispetto alla controparte statunitense, attestandosi a 0,648.

Dollaro statunitense

L'indice del dollaro è salito dello 0,7% a 98,4 punti alle 19:51 GMT, registrando un massimo di 98,4 e un minimo di 97,7.

Ciò è avvenuto dopo le dichiarazioni rilasciate venerdì dal presidente della Federal Reserve Jerome Powell alla conferenza di Jackson Hole, in cui ha accennato a un imminente taglio dei tassi.

Secondo lo strumento FedWatch del CME, i mercati stanno scontando una probabilità superiore all'86% che la Fed taglierà i tassi di 25 punti base nella riunione di settembre.

Più avanti questa settimana, Nvidia pubblicherà i risultati finanziari dopo la chiusura di mercoledì, seguiti dai risultati di Dell e Marvell Technology.

Venerdì saranno pubblicati anche i dati sulla spesa per consumi personali (PCE) negli Stati Uniti, l'indicatore di inflazione preferito dalla Fed.

I prezzi dell'oro sono rimasti stabili con un orientamento negativo durante le contrattazioni di lunedì, mentre il dollaro si è apprezzato rispetto alla maggior parte delle principali valute e i mercati hanno valutato le aspettative sulla politica della Federal Reserve.

Ciò ha fatto seguito alle dichiarazioni del presidente della Fed Jerome Powell alla conferenza di Jackson Hole di venerdì, in cui ha accennato a un imminente taglio dei tassi.

Secondo lo strumento FedWatch del CME, i mercati stanno scontando una probabilità superiore all'86% che la Fed taglierà i tassi di 25 punti base nella riunione di settembre.

Più avanti questa settimana, Nvidia pubblicherà i risultati finanziari dopo la chiusura di mercoledì, seguiti dai risultati di Dell e Marvell Technology.

Venerdì saranno pubblicati anche i dati sulla spesa per consumi personali (PCE) negli Stati Uniti, l'indicatore di inflazione preferito dalla Fed.

Nel frattempo, l'indice del dollaro è salito dello 0,7% a 98,4 punti alle 19:51 GMT, con un massimo di 98,4 e un minimo di 97,7.

Per quanto riguarda le negoziazioni, l'oro spot è sceso di meno dello 0,1% a 3.415,4 dollari l'oncia alle 19:52 GMT.

La decisione presa la scorsa settimana dagli Stati Uniti di esentare il rame raffinato dalle tariffe sulle importazioni contrasta con la precedente decisione di imporre dazi elevati sull'alluminio, evidenziando il ruolo centrale dei costi dell'elettricità e le dinamiche della pressione delle lobby nel plasmare la politica statunitense.

Washington ha sorpreso il mercato del rame imponendo tasse solo sulle importazioni di prodotti semilavorati come fili, tubi e lamiere, lasciando invariati i metalli raffinati. Dall'annuncio di mercoledì scorso, i prezzi del rame sul Comex sono scesi di oltre il 20%.

Al contrario, l'alluminio raffinato spedito negli Stati Uniti da giugno è soggetto a una tariffa del 50%, poiché i produttori nazionali devono fare i conti con costi dell'elettricità più elevati rispetto ai produttori di rame.

I dazi sulla produzione di metalli rientrano negli sforzi più ampi degli Stati Uniti per rilanciare la capacità di fusione nazionale e ridurre la dipendenza dalle importazioni.

Century Aluminum è stata tra i più convinti sostenitori di questi dazi, sostenendo che sono essenziali per proteggere ciò che resta dell'industria americana della fusione dell'alluminio. L'azienda ha dichiarato in una nota di giugno: "Century Aluminum applaude la ferma difesa del presidente Trump della produzione nazionale di metalli essenziali attraverso l'aumento dei dazi sull'alluminio al 50%".

L'esenzione del rame raffinato, tuttavia, riflette la sua importanza per l'industria statunitense e l'influenza del settore del rame, tra cui Freeport-McMoRan, che all'inizio di quest'anno ha avvertito che una guerra commerciale globale potrebbe danneggiare la produzione di rame statunitense.

L'azienda ha dichiarato al governo degli Stati Uniti in un promemoria: "Una guerra commerciale globale potrebbe portare a una crescita economica più lenta... una crescita più lenta negli Stati Uniti o a livello globale avrebbe un impatto negativo sui prezzi del rame, il che potrebbe minacciare la sostenibilità dell'industria nazionale del rame a causa della sua elevata struttura dei costi".

Per l'alluminio, il principale argomento a favore dei dazi statunitensi riguarda la quota di energia nei costi di fusione. Macquarie stima che l'energia rappresenti circa il 50% del costo di produzione dell'alluminio primario, rispetto al 30% del rame.

L'analista di Macquarie, Marcus Garvey, ha affermato: "Non esiste alcuna giustificazione economica per costruire una nuova capacità di fusione dell'alluminio senza un intervento significativo. Anche con un intervento, potrebbe non essere sufficiente".

Gli analisti sottolineano che una delle sfide più grandi per i potenziali investitori nella fusione dell'alluminio negli Stati Uniti è la difficoltà di assicurarsi contratti di acquisto di energia a lungo termine a prezzi competitivi, soprattutto considerando i costi energetici più elevati negli Stati Uniti rispetto ai paesi produttori come gli Emirati Arabi Uniti, il Bahrein e il più grande produttore mondiale, la Cina.

Gli elevati costi dell'elettricità sono la ragione principale per cui il numero di fonderie attive negli Stati Uniti è sceso oggi a sole quattro, rispetto alle 23 del 1995.

Secondo i dati dell'US Geological Survey (USGS), la produzione di alluminio primario negli Stati Uniti ammontava a 3,35 milioni di tonnellate nel 1995, è scesa a 1,6 milioni di tonnellate nel 2015 e l'anno scorso è ulteriormente diminuita, attestandosi a sole 670.000 tonnellate.