Martedì, nelle contrattazioni asiatiche, lo yen giapponese ha perso terreno rispetto a un paniere di valute principali e minori, riprendendo le perdite che si erano brevemente interrotte ieri contro il dollaro statunitense e tornando verso i minimi degli ultimi 20 mesi, sotto l'occhio attento delle autorità giapponesi che hanno lanciato forti avvertimenti contro le eccessive fluttuazioni della valuta nazionale sul mercato dei cambi.

I dati hanno mostrato un inatteso rallentamento dell'inflazione di base a Tokyo durante il mese di marzo, l'ultimo segnale di un allentamento delle pressioni inflazionistiche sui responsabili politici della Banca del Giappone, che ha portato a un calo delle aspettative di un aumento dei tassi di interesse giapponesi ad aprile.

Panoramica dei prezzi

Tasso di cambio dello yen giapponese oggi: il dollaro statunitense è salito dello 0,2% contro lo yen a 159,97 ¥, rispetto al livello di apertura della sessione di 159,67 ¥, dopo aver toccato un minimo di 159,59 ¥.

Lo yen ha chiuso la seduta di lunedì in rialzo dello 0,35% contro il dollaro, registrando il primo guadagno negli ultimi cinque giorni, dopo aver toccato in precedenza un minimo di 20 mesi a 160,46 yen.

rendimento mensile

Nel corso del mese di marzo, che si conclude ufficialmente con la chiusura odierna, lo yen giapponese ha perso circa il 2,5% rispetto al dollaro statunitense, avviandosi verso il secondo mese consecutivo di ribasso e il calo mensile più consistente dallo scorso ottobre.

Questa perdita mensile è attribuita al fatto che gli investitori si sono concentrati sull'acquisto del dollaro statunitense come bene rifugio privilegiato, a causa delle preoccupazioni legate all'impatto della guerra con l'Iran.

autorità giapponesi

Nel più forte avvertimento finora lanciato su un possibile intervento a sostegno dello yen, il massimo responsabile valutario giapponese, Atsuki Mimura, ha dichiarato lunedì che le autorità potrebbero dover adottare misure decisive se la speculazione sui mercati valutari dovesse continuare.

Mimura ha dichiarato ai giornalisti: "Ci giungono notizie di un aumento della speculazione sui mercati valutari, oltre che su quelli dei futures sul petrolio greggio. Se questa situazione dovesse persistere, potrebbe essere necessario intervenire con misure decisive."

La soglia di 160 yen

Venerdì il dollaro statunitense si è apprezzato rispetto allo yen, raggiungendo quota 160 per la prima volta da luglio 2024, quando le autorità giapponesi erano intervenute per l'ultima volta a sostegno della valuta.

Le autorità di Tokyo hanno ripetutamente avvertito della possibilità di intervenire per sostenere lo yen qualora il suo valore dovesse diminuire eccessivamente. L'intervento più recente si è verificato nel luglio 2024, quando il tasso di cambio ha raggiunto circa 161 yen per dollaro, il livello più basso dagli anni '80.

inflazione di base di Tokyo

I dati pubblicati oggi in Giappone mostrano che i prezzi al consumo di base a Tokyo sono aumentati dell'1,7% a marzo, al di sotto delle aspettative del mercato che prevedevano un aumento dell'1,8%, dopo l'incremento dell'1,8% registrato a febbraio.

I dati sui prezzi inferiori alle attese in Giappone segnalano un allentamento delle pressioni inflazionistiche sui responsabili delle politiche della banca centrale, riducendo la probabilità di aumenti dei tassi di interesse quest'anno.

tassi di interesse giapponesi

In seguito alla pubblicazione dei dati, i mercati hanno ridotto dal 25% al 15% la probabilità di un aumento dei tassi di interesse di un quarto di punto da parte della Banca del Giappone nella riunione di aprile.

Per rivalutare queste aspettative, gli investitori attendono ulteriori dati su inflazione, disoccupazione e salari in Giappone.

I prezzi del petrolio sono aumentati durante le contrattazioni di lunedì, a causa dell'incertezza che circonda i negoziati tra Stati Uniti e Iran per raggiungere un cessate il fuoco.

I paesi del G7 hanno annunciato oggi il loro impegno ad adottare le misure necessarie per garantire la stabilità dei mercati energetici.

Il presidente statunitense Donald Trump ha affermato che i nuovi leader iraniani sono estremamente razionali e che crede che Washington raggiungerà un accordo con loro.

Trump ha inoltre espresso il desiderio di assumere il controllo del petrolio iraniano, minacciando di distruggere centrali elettriche, giacimenti petroliferi e l'isola iraniana di Kharg se Teheran non riaprirà immediatamente lo Stretto di Hormuz e se non verrà raggiunto un accordo di pace entro la scadenza da lui fissata per il 6 aprile.

Nelle contrattazioni, i future sul petrolio Brent con consegna a maggio sono aumentati dello 0,19%, ovvero di 21 centesimi, chiudendo a 112,78 dollari al barile.

I futures sul petrolio greggio Nymex statunitense con consegna a maggio sono saliti del 3,25%, ovvero di 3,24 dollari, raggiungendo quota 102,88 dollari e chiudendo sopra i 100 dollari per la prima volta dal 2022.

Alla fine del primo trimestre del 2026, Ethereum si attestava intorno ai 2.100 dollari, con prospettive generali sostanzialmente invariate rispetto alle ultime settimane. Il mercato ha perso più della metà del suo valore rispetto ai massimi di fine 2025 e fatica a infondere fiducia in una ripresa. Con le persistenti difficoltà macroeconomiche e la continua debolezza delle altcoin, Ethereum si trova ad affrontare una sfida significativa all'inizio del nuovo trimestre.

Analisi del prezzo di Ethereum: grafico giornaliero

Il canale ribassista che ha caratterizzato l'andamento del prezzo di ETH dalla fine del 2025 rimane intatto sul grafico giornaliero. Sia la media mobile a 100 giorni (intorno ai 2.400 dollari) che quella a 200 giorni (intorno ai 3.000 dollari) continuano a mostrare una tendenza al ribasso e si mantengono ben al di sopra del prezzo attuale. Insieme, formano una forte barriera di resistenza che ha respinto tutti i principali tentativi di recupero dallo scorso dicembre.

La zona di offerta compresa tra 2.300 e 2.400 dollari si è dimostrata una forte area di resistenza, poiché il prezzo ha tentato di entrarvi a metà marzo, venendo però nettamente respinto. Nel frattempo, il livello di supporto a 1.800 dollari ha retto bene durante il crollo di febbraio e rimane il principale supporto al ribasso. Una rottura al di sotto di questo livello esporrebbe i successivi livelli importanti a 1.600 e 1.400 dollari.

Inoltre, l'indice di forza relativa (RSI) si è ripreso dai minimi di febbraio, attestandosi intorno a 20, e ora si aggira intorno ai 40-45, indicando una certa stabilizzazione ma nessuna chiara direzione direzionale.

Grafico a quattro ore ETH/USDT

In seguito al fallito tentativo di breakout al di sopra della zona di resistenza di 2.300-2.400 dollari circa due settimane fa, ETH si è mosso all'interno di un canale discendente di breve termine sul grafico a quattro ore. Il prezzo si trova attualmente vicino a 2.100 dollari, in prossimità del limite superiore di questo canale. Tuttavia, ogni tentativo di recupero continua a scontrarsi con rinnovata pressione di vendita.

L'RSI su questo intervallo temporale è rimbalzato dai valori bassi di 30 a quelli di metà 50, suggerendo che la pressione di vendita immediata potrebbe attenuarsi temporaneamente. Tuttavia, gli acquirenti devono rompere la resistenza del canale e riconquistare in modo sostenibile il recente massimo vicino a $2.200 per modificare la struttura a breve termine. In caso contrario, un ritest del livello di supporto chiave di $1.800 rimane uno scenario realistico a breve termine.

Analisi del sentiment

Il numero di indirizzi Ethereum attivi è aumentato significativamente durante il crollo di febbraio e nei successivi minimi, superando di gran lunga i livelli di attività registrati negli ultimi due anni. Sebbene questo aumento possa inizialmente apparire positivo, il contesto suggerisce che si sia trattato più probabilmente di un evento di capitolazione, guidato da vendite dettate dal panico e liquidazioni rapide, piuttosto che di un'ondata di nuova domanda.

Affinché ETH possa dimostrare una credibile tendenza rialzista, l'attività on-chain deve riprendersi in modo costante, piuttosto che attraverso picchi temporanei durante periodi di stress di mercato. Finché gli indirizzi attivi giornalieri non aumenteranno in modo consistente di pari passo con il prezzo, i dati di rete supportano una prospettiva prudente piuttosto che uno scenario di ripresa.

Una fonte di alto livello in materia di sicurezza energetica, che lavora a stretto contatto con il quadro di sicurezza energetica dell'Unione Europea, ha affermato che l'Iran attende da tempo l'intervento delle forze di terra statunitensi, poiché comprende che entrare militarmente in un Paese è relativamente facile, ma uscirne è molto più difficile.

La fonte ha dichiarato a OilPrice.com nel fine settimana: "Più a lungo le forze statunitensi rimarranno sul territorio, maggiore sarà la probabilità che Washington sia infine costretta a raggiungere un accordo di pace più favorevole per Teheran".

Ha aggiunto che due eventi accaduti nel fine settimana (28-29 marzo) "hanno aumentato significativamente la probabilità che gli Stati Uniti possano cadere in questa trappola".

Gli Houthi entrano in guerra

Il primo di questi sviluppi è stato il pieno ingresso del gruppo Houthi, sostenuto dall'Iran, nel conflitto che coinvolge Stati Uniti, Israele e Iran.

Il gruppo è impegnato in una guerra per procura a sostegno dell'Iran nello Yemen contro il suo principale rivale regionale, l'Arabia Saudita.

Sabato 28 marzo, il gruppo ha lanciato una raffica di missili contro Israele, segnando il suo primo attacco di questo tipo dall'inizio della guerra tra Stati Uniti e Israele da un lato e Iran dall'altro.

Il gruppo ha promesso di continuare gli attacchi, sottolineando che la chiusura della vitale rotta marittima globale nello stretto di Bab el-Mandeb rimane "un'opzione praticabile".

Secondo la fonte europea, queste mosse erano specificamente concepite "per innescare la scintilla che potrebbe spingere verso un intervento di terra diretto degli Stati Uniti", sfidando la promessa del presidente Donald Trump di mantenere i flussi globali di petrolio nonostante il blocco iraniano dello Stretto di Hormuz.

Minaccia alle forniture energetiche globali

La situazione nello Stretto di Hormuz rimane estremamente fragile, poiché qualsiasi interruzione della navigazione potrebbe ostacolare il flusso di fino a un terzo delle forniture globali di petrolio e di quasi un quinto del commercio di gas naturale liquefatto.

Secondo la fonte, l'Iran mira a far aumentare vertiginosamente i prezzi del petrolio e del gas, causando danni economici significativi ai paesi importatori di energia.

Attualmente, le uniche navi ancora in grado di attraversare lo stretto con relativa facilità sono quelle che trasportano petrolio iraniano verso il suo principale sostenitore internazionale, la Cina, che da decenni finanzia il sistema petrolifero iraniano attraverso l'acquisto di petrolio, nonostante le sanzioni internazionali.

In quello che il rapporto ha definito uno sviluppo "insolito", questo commercio, precedentemente considerato illegale, è stato temporaneamente legalizzato per 30 giorni dopo essere stato autorizzato dagli Stati Uniti nel tentativo di contenere i prezzi del petrolio.

Questa esenzione riguarda circa 170 milioni di barili di petrolio iraniano attualmente in mare, con la possibilità di estendere la deroga.

Anche la Russia, secondo maggiore sostenitore internazionale dell'Iran, dovrebbe trarre notevoli vantaggi da una simile deroga di 30 giorni concessa dagli Stati Uniti per le esportazioni di petrolio via mare.

Con l'aumento dei prezzi, si prevede che le entrate della Russia derivanti dal petrolio e dal gas aumenteranno questo mese da circa 12 miliardi di dollari a 24 miliardi di dollari.

Il petrolio potrebbe raggiungere i 150 dollari e forse anche i 200 dollari.

Per i paesi importatori di energia, tra cui molti alleati degli Stati Uniti, le prospettive appaiono più negative.

Vikas Dwivedi, stratega dei mercati energetici presso Macquarie Group, ha affermato che la sola chiusura dello Stretto di Hormuz potrebbe innescare una reazione a catena che spingerebbe i prezzi del petrolio a circa 150 dollari al barile o anche di più.

Ha aggiunto che l'attuale interruzione delle forniture ha già superato i picchi registrati durante le crisi petrolifere degli anni '70 e persino durante le guerre del Golfo.

Ha osservato che i membri dell'Agenzia Internazionale dell'Energia detengono riserve di emergenza superiori a 1,2 miliardi di barili di petrolio, mentre anche la Cina mantiene ingenti scorte, che potrebbero contribuire ad attenuare la crisi.

Tuttavia, se lo Stretto di Hormuz dovesse rimanere chiuso per un periodo prolungato, i prezzi potrebbero dover aumentare significativamente per contenere la domanda globale di petrolio.

Le stime suggeriscono che ciò potrebbe comportare un aumento dei prezzi al barile superiore a 200 dollari per un certo periodo, il che implicherebbe un aumento del prezzo della benzina negli Stati Uniti fino a circa 7 dollari al gallone.

Rischio di chiusura di Bab el-Mandeb

La situazione potrebbe ulteriormente peggiorare se anche l'altra rotta petrolifera chiave nel mirino dell'Iran, lo stretto di Bab el-Mandeb, venisse chiusa.

Circa il 10-15% del commercio globale di petrolio via mare transita attraverso questo stretto largo 16 miglia.

La rotta collega il Golfo di Aden al Mar Rosso e da lì al Canale di Suez e al Mediterraneo.

In termini pratici, gli Houthi, sostenuti dall'Iran, controllano la sponda yemenita dello stretto, mentre la sponda opposta è controllata da Eritrea e Gibuti, entrambi paesi legati a ingenti prestiti cinesi nell'ambito della Belt and Road Initiative.

Secondo la fonte europea, l'influenza di Pechino nella regione è significativa grazie all'accordo di cooperazione strategica a lungo termine tra Iran e Cina.

La fonte ha affermato che "nulla accade nello Stretto di Bab el-Mandeb o nello Stretto di Hormuz senza l'approvazione implicita della Cina".

Se entrambi gli stretti venissero chiusi simultaneamente, si potrebbe verificare un'interruzione fino al 45% dei flussi globali di petrolio, con la potenziale conseguenza di spingere i prezzi del greggio Brent a circa 200 dollari al barile o anche di più.

Una potenziale trappola per Trump

La fonte europea ritiene che un simile shock economico e politico potrebbe spingere il presidente Trump verso un'azione militare, che potrebbe rappresentare la trappola che l'Iran sta cercando di tendere.

Ha aggiunto che i movimenti militari statunitensi della scorsa settimana erano principalmente volti ad aumentare la pressione negoziale su Teheran, ma potrebbero evolversi in un vero e proprio dispiegamento di truppe.

Si potrebbe iniziare con una presenza limitata, possibilmente sull'isola di Kharg, un importante snodo per le esportazioni di petrolio iraniano, o in punti strategici lungo lo Stretto di Hormuz.

Tuttavia, il problema – secondo la fonte – è che proteggere le forze statunitensi in un simile dispiegamento richiederebbe la creazione di una zona cuscinetto contro i bombardamenti con una gittata di almeno 20 chilometri, e probabilmente molto maggiore per contrastare le minacce missilistiche.

Ha aggiunto che le forze iraniane potrebbero semplicemente bombardare ininterrottamente le posizioni statunitensi per mesi.

Una possibile uscita dalla politica

Considerati questi rischi, potrebbe aumentare la pressione su Trump affinché dichiari una sorta di "vittoria politica" e si ritiri dal conflitto.

La fonte ha osservato che Trump ha delineato quattro obiettivi principali all'inizio degli attacchi e potrebbe affermare di averli in gran parte raggiunti, tra cui:

Cambio di regime attraverso l'eliminazione di figure chiave della leadership.

Indebolire il programma nucleare iraniano per prevenire la militarizzazione a breve termine.

Distruggere la maggior parte dell'arsenale missilistico iraniano e degradare la sua capacità produttiva.

Ridurre la forza dei gruppi filo-iraniani nella regione.

La fonte ha concluso che esiste una "narrazione politicamente accettabile" che Trump potrebbe utilizzare per dichiarare il successo e ritirarsi una volta compresa la portata dei rischi associati a un'invasione su vasta scala dell'Iran.