Venerdì, lo yen giapponese ha perso terreno nelle contrattazioni asiatiche rispetto a un paniere di valute principali e secondarie, entrando in territorio negativo rispetto al dollaro statunitense e allontanandosi dal massimo degli ultimi tre mesi, in mezzo a nuove mosse correttive e prese di profitto, in seguito ai dati sull'inflazione più deboli del previsto provenienti da Tokyo.

I dati hanno mostrato un allentamento delle pressioni inflazionistiche sui responsabili delle politiche della Banca del Giappone, che ha portato a un calo delle aspettative di un aumento dei tassi di interesse giapponesi a marzo. Nonostante l'attuale flessione, lo yen rimane sulla buona strada per registrare il suo primo guadagno mensile dallo scorso agosto, sostenuto dalle crescenti speculazioni su un intervento coordinato delle autorità monetarie statunitensi e giapponesi sul mercato dei cambi.

Panoramica dei prezzi

• Yen giapponese oggi: il dollaro è salito sullo yen dello 0,6% a 153,99, da un livello di apertura di 153,08, mentre il minimo della sessione è stato registrato a 152,86.

• Lo yen ha chiuso giovedì in rialzo dello 0,2% rispetto al dollaro, dopo aver perso lo 0,8% il giorno precedente a causa di manovre correttive e prese di profitto da un massimo di tre mesi a 152,09.

Inflazione di base di Tokyo

I dati pubblicati oggi in Giappone hanno mostrato che l'indice dei prezzi al consumo di base di Tokyo è aumentato del 2,0% a gennaio, il ritmo più lento da ottobre 2024, al di sotto delle aspettative del mercato che si aspettavano un aumento del 2,2%, rispetto all'aumento del 2,3% di dicembre.

Il rallentamento dei prezzi riduce chiaramente la pressione inflazionistica sui responsabili delle politiche della Banca del Giappone, riducendo la possibilità di ulteriori aumenti dei tassi di interesse quest'anno.

tassi di interesse giapponesi

• In seguito ai dati, la valutazione di mercato per un aumento dei tassi di un quarto di punto da parte della Banca del Giappone nella riunione di marzo è scesa dal 20% al 10%.

• Gli investitori attendono ora ulteriori dati sull'inflazione, sulla disoccupazione e sui salari in Giappone per rivalutare queste aspettative.

Performance mensile

• Nel corso delle contrattazioni di gennaio, che si concludono ufficialmente con la chiusura odierna, lo yen giapponese è salito di circa il 2,0% rispetto al dollaro statunitense, sulla buona strada per il suo primo guadagno mensile dallo scorso agosto.

• Il 14 gennaio 2026, lo yen ha toccato il minimo degli ultimi 18 mesi a 159,45 per dollaro, avvicinandosi al livello psicologico di 160, spingendo le autorità giapponesi a emettere chiare dichiarazioni di avvertimento nel tentativo di frenare il declino della valuta e sostenere la stabilità nel mercato valutario.

Intervento coordinato tra Stati Uniti e Giappone

Alcune fonti hanno riferito a Reuters che la Federal Reserve di New York ha esaminato i tassi di cambio dollaro-yen con i partecipanti al mercato venerdì 23 gennaio, una mossa ampiamente considerata un forte segnale di potenziale intervento, nel contesto di un coordinamento continuo e intenso tra le autorità statunitensi e giapponesi per affrontare la forte volatilità del mercato.

Lunedì, alti funzionari giapponesi, tra cui il ministro delle finanze e alti diplomatici, hanno dichiarato di essere in "stretto coordinamento" con gli Stati Uniti sulle questioni valutarie, sulla base di una dichiarazione congiunta rilasciata nel settembre 2025.

Il primo ministro Sanae Takaichi ha avvertito che il governo avrebbe “adottato le misure necessarie” contro qualsiasi movimento anomalo o speculativo sul mercato.

Nel frattempo, i dati del mercato monetario della Banca del Giappone indicavano che era improbabile che il recente forte rialzo dello yen rispetto al dollaro fosse dovuto a un intervento ufficiale diretto.

La potenziale arma segreta della Cina nella corsa globale per guidare l'innovazione nell'intelligenza artificiale potrebbe risiedere nelle sue vaste risorse elettriche. Mentre la Cina ha silenziosamente accelerato lo sviluppo e l'integrazione di modelli linguistici di grandi dimensioni, i paesi occidentali si trovano ad affrontare crescenti compromessi legati alla sicurezza energetica per mantenere operativi i data center.

La crescente domanda di energia e la capacità di rete necessaria per supportare i crescenti carichi di calcolo dell'intelligenza artificiale stanno mettendo a dura prova le reti elettriche in tutto l'Occidente. Queste reti erano già fragili negli Stati Uniti e in Europa, con l'accelerazione dell'elettrificazione e l'aggiunta di capacità solare ed eolica a un ritmo che ha superato gli investimenti nelle infrastrutture di supporto. Di conseguenza, le interruzioni di corrente su larga scala sono diventate più frequenti, parallelamente a un aumento doloroso dei prezzi dell'energia.

Jeremy Forre, vicepresidente senior dell'approvvigionamento strategico presso Straighten Energy, ha scritto in un recente articolo di opinione per Utility Dive: "Con l'aumento della domanda di energia e l'accelerazione della modernizzazione della rete, le aziende di servizi pubblici e gli sviluppatori si trovano ad affrontare una doppia pressione: l'incertezza del commercio globale e l'affidabilità della rete".

Paradossalmente, però, la Cina, il più grande installatore di energia rinnovabile al mondo e di fatto la prima vera "nazione elettrica", non soffre degli stessi problemi, o almeno non nella stessa misura esistenziale.

Una differenza fondamentale è che la Cina ha investito molto nell'espansione e nell'ammodernamento delle sue reti elettriche, riuscendo ad allineare la capacità della rete alla domanda in modo molto più efficace rispetto alle sue controparti occidentali. Sebbene la Cina abbia subito una serie di interruzioni di corrente a livello regionale all'inizio del decennio, da allora non ha più dovuto affrontare interruzioni gravi o pericolose a livello nazionale.

Ciò colloca la Cina in una posizione economica e geopolitica eccezionalmente forte. La relativa abbondanza, la stabilità e i bassi costi dell'elettricità potrebbero dare al Paese un vantaggio significativo nella corsa globale agli armamenti dell'intelligenza artificiale. Alberto Vettoretti, managing partner della società di consulenza Dezan Shira & Associates, ha recentemente dichiarato al South China Morning Post: "In termini di capacità energetica, il divario tra Cina, Stati Uniti e Unione Europea è ampio, e la Cina sta chiaramente avanzando in termini di dimensioni, struttura e slancio di crescita".

Inoltre, la Cina ha iniziato a offrire sussidi sui prezzi dell'energia per i data center dopo che le aziende tecnologiche cinesi si sono lamentate dei costi energetici "causati dall'uso di semiconduttori di produzione nazionale, meno efficienti dei chip Nvidia", secondo un recente articolo del Guardian. Questi sussidi fanno parte di un pacchetto più ampio di incentivi volti a sostenere le aziende di intelligenza artificiale in Cina. La rivista Time ha riportato questa settimana: "Mentre il predominio dell'intelligenza artificiale diventa un obiettivo politico del governo centrale, ogni città e regione offre incentivi alle startup del settore".

Sebbene la Cina sia ancora indietro rispetto agli Stati Uniti nello sviluppo e nella progettazione di tecnologie di intelligenza artificiale, le aziende tecnologiche cinesi sono pronte a raggiungere, e potenzialmente superare, la Silicon Valley in un futuro non troppo lontano. L'iniziativa governativa "AI Plus", annunciata lo scorso agosto, si propone di "rimodellare i modelli di produzione e la vita umana", integrando l'intelligenza artificiale nel 90% dell'economia cinese entro il 2030.

Per la seconda economia mondiale, ciò richiederà enormi quantità di elettricità e una vasta capacità di rete. Tuttavia, Pechino può anche sfruttare l'intelligenza artificiale per migliorare l'efficienza della rete. L'intelligenza artificiale può svolgere un ruolo centrale nella gestione di una rete elettrica che fa sempre più affidamento su fonti energetiche volatili e che allo stesso tempo deve far fronte a una domanda in continua crescita. I modelli linguistici di grandi dimensioni possono utilizzare i dati di domanda e offerta per calcolare fluttuazioni dettagliate in tempo reale, a costi inferiori rispetto a molti modelli computazionali tradizionali.

Fang Luorui della Xi'an Jiaotong-Liverpool University ha dichiarato a Reuters all'inizio di questo mese: "Se i modelli di intelligenza artificiale sono ben addestrati a prevedere con precisione quanta elettricità rinnovabile verrà generata durante il giorno e quanta energia sarà necessaria nei momenti corrispondenti, gli operatori della rete possono decidere come bilanciare domanda e offerta in anticipo, in modo più efficiente e sicuro".

La Cina prevede di integrare in modo completo l'intelligenza artificiale nella sua rete elettrica entro il prossimo anno.

Gli indici azionari statunitensi sono scesi durante la sessione di negoziazione di giovedì, appesantiti dalla rinnovata pressione sul settore tecnologico, mentre gli investitori valutavano gli ultimi risultati degli utili aziendali.

Le azioni delle aziende di software sono scivolate in territorio ribassista, tra le crescenti preoccupazioni che il rapido ritmo di sviluppo delle tecnologie di intelligenza artificiale possa indebolire i modelli di business di molte aziende che operano nel settore.

I mercati hanno inoltre digerito la decisione della Federal Reserve di mercoledì di mantenere invariati i tassi di interesse, insieme ai segnali che l'attività economica continua a crescere a un ritmo sostenuto, con i primi segnali di stabilizzazione che emergono nel mercato del lavoro. Questi fattori hanno rafforzato le aspettative che la banca centrale statunitense possa sospendere temporaneamente il ciclo di tagli dei tassi.

Nelle contrattazioni, il Dow Jones Industrial Average è sceso dello 0,1%, ovvero 67 punti, a 48.948 alle 17:11 GMT. L'indice più ampio S&P 500 è sceso dello 0,8%, ovvero 57 punti, a 6.921, mentre il Nasdaq Composite ha registrato un brusco calo dell'1,7%, ovvero 415 punti, a 23.445.

I prezzi del rame hanno raggiunto un nuovo record, superando i 14.000 dollari a tonnellata metrica durante le contrattazioni di giovedì, spinti da forti acquisti speculativi in vista di una domanda più forte, insieme a un dollaro statunitense più debole e a crescenti preoccupazioni geopolitiche.

Gli investitori hanno ampiamente ignorato gli avvertimenti di alcuni analisti secondo cui il forte aumento dei prezzi avrebbe potuto frenare la domanda reale dei consumatori industriali e che il rally non è pienamente supportato dagli attuali fondamentali di domanda e offerta.

Il contratto di riferimento del rame a tre mesi sul London Metal Exchange è balzato del 9%, raggiungendo il massimo storico di 14.268 dollari a tonnellata, prima di ridurre i guadagni a 14.147 dollari alle 13:15 GMT. Nelle negoziazioni ufficiali alle grida in borsa, il rame è salito del 6,6%, raggiungendo i 13.950 dollari a tonnellata.

Neil Welsh di Britannia Global Markets ha affermato in una nota di ricerca: "Il rame ha registrato il suo maggiore guadagno giornaliero da anni, trainato dall'intensa attività speculativa degli investitori rialzisti in Cina". Ha aggiunto che "gli investitori si stanno riversando sui metalli di base in previsione di una crescita economica più forte negli Stati Uniti e di una maggiore spesa globale per data center, robotica e infrastrutture energetiche".

Il rame, ampiamente utilizzato nei settori energetico ed edile, è un metallo chiave nella transizione energetica. Tuttavia, le scorte globali monitorate dalle borse rimangono elevate, in particolare negli Stati Uniti, sollevando dubbi sulla sostenibilità dell'attuale rialzo dei prezzi.

In Cina, il contratto sul rame più attivamente scambiato sullo Shanghai Futures Exchange ha chiuso la sessione diurna in rialzo del 6,7% a 109.110 yuan a tonnellata (circa 15.708,77 dollari), dopo aver raggiunto un massimo intraday record di 110.970 yuan.

Questi guadagni sono stati ottenuti nonostante la debole domanda spot in Cina, il maggiore consumatore di rame al mondo. Il premio sul rame di Yangshan, un indicatore chiave della domanda cinese di rame importato, è sceso mercoledì a 20 dollari a tonnellata, il livello più basso da luglio 2024, rispetto ai 55 dollari di dicembre.

Gli operatori hanno affermato che i prezzi del rame sono stati sollevati anche da un più ampio spostamento dell'interesse degli investitori verso i beni materiali, che ha spinto l'oro e l'argento a livelli record in un contesto di crescenti tensioni geopolitiche.

Un dollaro statunitense più debole, che si aggira intorno ai minimi pluriennali, ha ulteriormente sostenuto i prezzi dei metalli, rendendo le materie prime denominate in dollari più economiche per gli acquirenti che utilizzano altre valute.

Altrove sul mercato londinese, l'alluminio è salito del 2,1% a 3.325,50 dollari a tonnellata, il livello più alto da aprile 2022, mentre lo zinco è salito del 4,4% a 3.513 dollari, il livello più alto da agosto 2022. Il piombo è salito dell'1,6% a 2.049 dollari, il nichel è balzato del 3,6% a 18.025 dollari e lo stagno è salito dell'1,5% a 56.795 dollari a tonnellata.