Lunedì, all'inizio della settimana, lo yen giapponese ha guadagnato terreno nelle contrattazioni asiatiche contro un paniere di valute principali e minori, tentando di recuperare dal minimo di 20 mesi toccato contro il dollaro statunitense, sostenuto dagli acquisti a livelli inferiori e sotto l'occhio attento delle autorità giapponesi, che hanno confermato la loro disponibilità ad adottare le misure necessarie per proteggere la valuta locale sul mercato dei cambi.

Il dollaro statunitense ha arretrato dai massimi degli ultimi dieci mesi, mentre gli investitori valutano gli sviluppi della guerra in Iran, in vista di una settimana intensa di riunioni delle banche centrali di tutto il mondo.

La Banca del Giappone si riunirà nel corso di questa settimana e si prevede che manterrà i tassi di interesse sostanzialmente invariati, fornendo al contempo ulteriori indicazioni sul percorso di normalizzazione della politica monetaria giapponese nel corso dell'anno.

Panoramica dei prezzi

Tasso di cambio dello yen giapponese oggi: il dollaro è sceso dello 0,3% contro lo yen a 159,25 yen, dal livello di chiusura di venerdì di 159,70 yen, dopo aver raggiunto un massimo di sessione di 159,74 yen.

Lo yen ha chiuso la seduta di venerdì in ribasso di circa lo 0,25% rispetto al dollaro, registrando la quarta perdita giornaliera consecutiva e toccando il minimo degli ultimi 20 mesi a 159,75 yen a causa delle ripercussioni della guerra con l'Iran.

La scorsa settimana lo yen ha perso l'1,25% contro il dollaro, registrando la quarta settimana consecutiva di ribasso, a causa della preferenza degli investitori per l'acquisto della valuta statunitense come bene rifugio.

autorità giapponesi

La ministra delle Finanze giapponese Satsuki Katayama ha dichiarato venerdì che il Giappone è pronto ad adottare le misure necessarie per affrontare le fluttuazioni dello yen che incidono sulla vita dei cittadini. Katayama ha aggiunto di essere in stretto contatto con le autorità statunitensi in merito alle questioni valutarie.

Opinioni e analisi

Karl Schamotta, responsabile della strategia di mercato presso Corpay a Toronto, ha affermato che i responsabili politici probabilmente guarderanno con sospetto all'impatto di un tasso di cambio più debole sui costi delle importazioni, già in aumento.

Schamotta ha aggiunto che la pressione sulle autorità giapponesi affinché intervengano a sostegno dello yen indebolito potrebbe aumentare nei prossimi giorni e settimane.

Naomi Fink, responsabile della strategia globale presso Amova Asset Management, ha affermato che per il Giappone il rischio principale non è rappresentato solo dall'aumento dei prezzi del petrolio, ma anche dal deterioramento delle condizioni commerciali dovuto ai costi dell'energia importata e alla logistica, oltre alla debolezza dello yen e alla limitata flessibilità della politica monetaria.

Fink ha aggiunto che i mercati, in particolare il mercato valutario, potrebbero sottovalutare la probabilità che queste pressioni possano costringere la Banca del Giappone a compiere scelte politiche più difficili.

dollaro statunitense

Lunedì l'indice del dollaro è sceso dello 0,3%, ritracciando dal massimo decennale di 100,54 punti e avviandosi verso la sua prima perdita nelle ultime cinque sedute a causa di attività correttive e prese di profitto.

Oltre alle vendite dovute alle prese di profitto, il dollaro statunitense si è indebolito all'inizio della settimana rispetto a un paniere di valute globali, mentre gli investitori continuano a valutare gli sviluppi della guerra in Iran, oltre ad attendere una settimana intensa di riunioni di politica monetaria da parte delle principali banche centrali.

Almeno otto banche centrali, tra cui la Federal Reserve statunitense, la Banca Centrale Europea, la Banca d'Inghilterra e la Banca del Giappone, si riuniranno questa settimana per stabilire i tassi di interesse, nelle loro prime riunioni di politica monetaria dall'inizio del conflitto in Medio Oriente.

Carol Kong, stratega valutaria presso la Commonwealth Bank of Australia, ha affermato che la guerra comporta rischi al ribasso per la crescita economica e rischi al rialzo per l'inflazione, il che significa che le risposte delle banche centrali dipenderanno in larga misura dal contesto attuale, in particolare dal fatto che l'inflazione sia al di sopra, all'interno o al di sotto dell'obiettivo.

tassi di interesse giapponesi

I mercati valutano al 5% la probabilità che la Banca del Giappone aumenti i tassi di interesse di un quarto di punto percentuale nella riunione di questa settimana, mentre la probabilità di un aumento di un quarto di punto percentuale nella riunione di aprile si attesta al 35%.

Secondo l'ultimo sondaggio Reuters, la Banca del Giappone potrebbe aumentare i tassi di interesse all'1% a settembre.

Gli analisti di Morgan Stanley e MUFG hanno scritto in un rapporto di ricerca congiunto che in precedenza consideravano bassa la probabilità di un aumento dei tassi di interesse in Giappone a marzo o aprile, ma con la crescente incertezza derivante dagli sviluppi in Medio Oriente, è probabile che la Banca del Giappone adotti un atteggiamento più prudente, riducendo la probabilità di un aumento dei tassi nel breve termine.

La Banca del Giappone si riunirà mercoledì e giovedì di questa settimana per esaminare gli sviluppi economici del Paese e determinare gli strumenti di politica monetaria più appropriati per affrontare questa delicata fase che la quarta economia mondiale si trova ad affrontare.

Venerdì i prezzi dell'oro sono calati, registrando la seconda settimana consecutiva di perdite per il metallo prezioso, sotto la pressione del dollaro forte e dei timori di inflazione derivanti dalla guerra in Iran.

Tai Wong, un trader indipendente di metalli, ha affermato che, sebbene il mercato rimanga ottimista sull'oro a lungo termine a causa di fattori di allocazione degli asset, il metallo si sta avvicinando ai livelli più bassi dall'inizio del conflitto con l'Iran, mentre il dollaro si rafforza raggiungendo livelli prossimi al suo massimo degli ultimi quattro mesi.

Il dollaro statunitense si avviava a chiudere la settimana con un rialzo, rendendo l'oro denominato in dollari meno accessibile per chi detiene altre valute.

Una nota di Commerzbank ha indicato che le aspettative di una politica monetaria più restrittiva sono la ragione principale alla base della pressione sui prezzi dell'oro.

I dati hanno mostrato che la spesa dei consumatori statunitensi è aumentata leggermente più del previsto a gennaio, il che, insieme alla persistente inflazione di base e alla guerra in Medio Oriente, ha rafforzato le aspettative degli economisti secondo cui la Federal Reserve non riprenderà i tagli dei tassi di interesse nel breve termine.

Il presidente statunitense Donald Trump ha dichiarato che gli Stati Uniti avrebbero colpito l'Iran "con forza entro la prossima settimana", dopo aver concesso una deroga parziale di 30 giorni che consente l'acquisto di petrolio russo soggetto a sanzioni.

I prezzi del petrolio sono scesi temporaneamente, ma sono rimasti sulla buona strada per chiudere la settimana con un rialzo, a causa delle continue interruzioni nel Golfo dovute al conflitto.

Nelle contrattazioni, l'oro spot è sceso dello 0,5% a 5.052,15 dollari l'oncia, registrando perdite superiori al 2% dall'inizio della settimana. I future sull'oro statunitensi con scadenza ad aprile hanno chiuso in ribasso dell'1,3% a 5.061,70 dollari l'oncia.

I prezzi del nichel sono scesi durante le contrattazioni di venerdì a causa delle continue preoccupazioni per le interruzioni delle forniture di metallo in Medio Oriente dovute all'escalation della guerra tra Stati Uniti e Iran.

Secondo Macquarie Group, i prezzi del nichel potrebbero aumentare ulteriormente nel corso dell'anno in corso, poiché il mercato globale potrebbe trovarsi in una situazione di deficit di offerta, a seguito delle restrizioni alla produzione imposte dall'Indonesia, il maggiore produttore mondiale.

Nel dicembre 2025, il governo indonesiano ha annunciato quote più severe e una regolamentazione più rigorosa delle forniture di nichel per far fronte all'eccedenza globale e sostenere i prezzi che erano sotto pressione. Da allora, i prezzi del nichel, così come quelli dei prodotti correlati come la ghisa nichelifera, il solfato di nichel e il minerale di nichel, sono aumentati.

Con l'offerta globale in continua contrazione, gli strateghi di Macquarie, guidati da Jim Lennon, prevedono che i prezzi del nichel continueranno a salire a causa dell'aumento dei prezzi dei prodotti finali e dell'incremento dei costi di produzione. La banca ha osservato che l'aumento del premio locale per il minerale di nichel in Indonesia ha portato a un incremento di quasi 3.000 dollari nei prezzi della ghisa nichelifera, il che ha sostenuto i guadagni sul London Metal Exchange.

Gli analisti bancari ritengono che il nichel scambiato sul London Metal Exchange potrebbe trovare supporto tra i 17.000 e i 18.000 dollari a tonnellata, un intervallo vicino al livello a cui il metallo viene attualmente scambiato.

rischi di calo della produzione

La banca australiana ha inoltre indicato che i prezzi del nichel potrebbero aumentare ulteriormente, poiché la produzione potrebbe non crescere quest'anno a causa delle restrizioni indonesiane, il che potrebbe spingere il mercato globale verso un deficit di offerta rispetto alle precedenti previsioni di un surplus di circa 90.000 tonnellate.

In precedenza, la società mineraria giapponese Sumitomo Metal Mining aveva previsto che l'eccedenza globale di nichel avrebbe raggiunto le 256.000 tonnellate entro il 2026.

La carenza di minerale di limonite e il crollo di una diga di contenimento dei residui minerari nella regione indonesiana di Morowali hanno influito negativamente anche sulla produzione di MHP (precipitato di idrossido misto) estratto da minerali di laterite.

La banca ha aggiunto che eventuali interruzioni prolungate nelle forniture di zolfo dal Medio Oriente potrebbero influire anche sui futuri piani di produzione, oltre alla possibilità di ritardi in alcuni progetti di espansione per nuove capacità produttive.

Secondo le stime, tra gennaio e febbraio la produzione di ghisa nichelifera è diminuita di circa il 10% su base annua, in parte a causa della minore qualità del minerale e anche perché alcuni forni sono stati convertiti alla produzione di matte di nichel, che offre rendimenti più elevati rispetto alla ghisa nichelifera.

Nelle contrattazioni, i contratti spot del nichel sono scesi del 2,1% a 17.100 dollari a tonnellata alle 17:14 GMT.

Venerdì il Bitcoin è salito, estendendo i recenti guadagni e raggiungendo il livello più alto in una settimana, sostenuto dalle speranze di una regolamentazione più favorevole del settore delle criptovalute negli Stati Uniti, che ha aiutato i mercati a superare le continue preoccupazioni relative alla guerra tra Stati Uniti, Israele e Iran.

La criptovaluta più grande al mondo è salita di circa il 3% a 71.529,7 dollari alle 01:49 ora della costa orientale degli Stati Uniti (05:49 GMT) e si avvia a chiudere la settimana con guadagni, mentre la recente pausa nell'aumento dei prezzi del petrolio ha contribuito a fornire un certo sostegno ai mercati.

Si prevede che Bitcoin registrerà guadagni settimanali di circa il 6,5%, sovraperformando la maggior parte degli asset ad alto rischio nonostante le pressioni derivanti dalla guerra con l'Iran.

L'aumento delle criptovalute è dovuto principalmente all'annuncio, avvenuto mercoledì, da parte della Securities and Exchange Commission (SEC) e della Commodity Futures Trading Commission (CFTC) statunitensi, di una collaborazione volta a definire un quadro normativo più completo per i mercati statunitensi.

In base all'accordo, le due agenzie hanno indicato che avrebbero collaborato per presentare una politica federale che includa un "quadro normativo appropriato per le criptovalute e le tecnologie emergenti". L'iniziativa, denominata "Iniziativa di coordinamento congiunto", mira a stabilire protocolli formali per la condivisione dei dati, semplificare gli obblighi di segnalazione e porre fine alle procedure normative separate relative alle criptovalute tra le due agenzie.

Sebbene l'accordo non sia giuridicamente vincolante, ha alimentato l'ottimismo sulla possibilità di stabilire un quadro normativo più chiaro per il settore degli asset digitali. Ciò è in linea con le promesse del presidente statunitense Donald Trump di fornire maggiore chiarezza normativa al settore, dopo aver nominato figure di spicco favorevoli alle criptovalute in entrambe le agenzie.

Le preoccupazioni legate alla guerra pesano sulla propensione al rischio.

Nonostante la crescita, i guadagni del Bitcoin appaiono ancora fragili, soprattutto dopo la forte volatilità che la valuta ha subito in seguito a una serie di improvvisi crolli del mercato alla fine del 2025.

La propensione al rischio sui mercati globali è rimasta debole, con le borse che hanno subito forti pressioni di vendita a causa delle preoccupazioni degli investitori circa le conseguenze della guerra tra Stati Uniti, Israele e Iran.

Una delle principali preoccupazioni riguarda l'impatto inflazionistico della guerra, poiché le continue perturbazioni nei mercati petroliferi potrebbero spingere al rialzo i prezzi del greggio, alimentando un aumento dell'inflazione globale. Ciò potrebbe indurre le principali banche centrali ad adottare politiche monetarie più restrittive, uno scenario che in genere non favorisce le criptovalute e gli asset speculativi.

Le altcoin crescono insieme al Bitcoin

Anche altre criptovalute hanno registrato un rialzo insieme al Bitcoin. Ethereum, la seconda criptovaluta per capitalizzazione di mercato, è salita del 3,9% a 2.109,48 dollari, mentre Ripple è aumentata di circa il 3,6% a 1,4218 dollari.